企业购并与投资银行业务

一、当代投资银行的主要业务投资银行是指在证券市场上从事证券的承购、分销、买卖以及相关的金融服务业为主的一种金融中介服务机构。在投资银行发展的过程中,其经营业务活动一直处于不断变革之中,主要业务包括传统业务和新兴业务两大类。传统业务主要包括证券的承销发行与证券的交易。证券承销是指投资银行把政府机构、公司企业等发行的证券推销给投资者,从而达到融通资金目的的业务活动。一般来说,证券承销是投资银行独有的业务活动,至今仍然是投资银行的核心业务。投资银行的另一传统业务是证券交易。投资银行在证券交易市场上扮演…     

加快证券电子商务步伐

随着全球电子商务的快速发展 ,其应用越来越广泛 ,特别是在证券业的应用 ,已日趋成熟。网上证券交易具有传统证券业务无可比拟的优势 ,证券电子商务必将成为今后证券市场发展的潮流和方向     

证券市场国际化、全球化和一体化的含义

证券市场国际化,是指以证券形式为媒介的资本在国际上自由流动,即证券发行、证券投资、证券交易和证券市场结构超越国界,实现国际间的自由化。一般证券市场的国际化包含两方面的含义,即服务性开放和投资性开放。 证券市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一。它包括:(1)允许外国投资银行、可以经营证券业务的商业银行、资产管理公司、各种基金(如共同基金、养老基金、对冲基金、保     

完善我国证券流转税的若干思考

加入WTO后,我国现行的以证券交易印花税为主体的证券市场税制以及高昂的证券市场交易成本难以适应市场开放和与国际接轨的需要。随着我国证券市场的日益发展以及考虑到和国际证券市场接轨的需要,应尽快开征证券交易税代替现行的证券交易印花税;将印花税替换为证券交易税时应进一步降低税率;开征证券交易税时应考虑不同投资主体、不同证券品种和不同持有期限,实行不同的比例税率以抑制市场投机和平衡市场发展;在证券交易税设计时可以考虑仅对卖方征收;在“低税率”的同时实现“宽税基”。     

鲁系券商

<正> 山东证券经营机构的基本状况山东省证券经营机构是在1997年全国金融工作会议以来,在清理整顿、规范重组原有经营机构的基础上逐步发展起来的。在此期间,山东省就证券经营机构主要开展了清理场外非法股票交易、清理证券交易中心、按照信证分业要求清理整顿信托投资公司的证券业务等几项工作。具体而言,一是关闭了山东省企业产权交易所、淄博证券交易自动报价系统、青岛证券交易中心和威海证券交易报价系统,全省148家挂牌企业已于1999年9月1日全部摘牌,4个交易场所所属的     

我国组建证券控股集团的模式选择

集团化运作是国际证券市场上证券公司组织和管理的主要模式,即一种以证券业为主体的金融控股公司模式。考虑到目前我国的金融监管环境和证券公司的发展需求,我国现阶段存在着发展证券控股集团的趋势,且当前组建证券控股集团存在以下三种模式选择: 1.业务导向模式。这是按业务划分设立专业化的证券业务子公司。一般来说,这种体制具     

证券市场发展目标模式的研究

<正> 自1981年发行国库券以来,证券在我国已度过了11个春秋。11年来,随着商品经济的发展和经济体制改革的推进,证券业务有了迅猛的发展。据不完全统计,11年来我国累计发行有价证券近2000亿元,上市转让的累计交易在100亿元以上。九十年代证券市场如何发展,发展的目标模式是什么,我们谈一点粗浅的认识。     

关于建立我国证券经纪人制度的思考

我 国的证券经纪人萌生于我国证券市场发展的实践中 ,加入WTO后 ,随着与国际接轨力度的加大 ,我国证券经纪人的发展步伐会进一步加快 ,届时将有更多的投资者更愿意通过证券经纪人 ,而不是自己直接投资 ,证券经纪人具有较大的生存空间和市场需求。鉴于此 ,因此我国建立一套成熟的证券经纪人制度显得十分必要。一、证券经纪人的概念经纪人作为市场的参与者和组织者 ,在市场经济发达的国家已不是什么新鲜的概念 ,证券经纪人是指接受客户委托 ,为客户提供证券信息、证券分析、证券投资策划等各种服务 ,代理客户买卖有价证券 ,以赚取佣金收入为目的的中介人或代理人。证券经纪人是保证证券交易正常运作的“润滑剂”。证券经纪人的出现是证券市场发展到一定程度的产物 ,是衡量证券市场成熟程度的重要标志 ,同时也是促进市场规范发展的强劲动力。依国际惯例 ,证券经纪人分为法人证券经纪人 (如证券投资基金、证券公司的资产委托业务、一部分以证券投资为主的投资管理公司等 )和个人证券经纪人。习惯上,由于法人证券经纪人一般都有其特定的称谓 ,有时我们也将个人证券经纪人直接称为证券经纪人 ,或者说 ,狭义的证券经纪人就是指个人证券经纪人 ,世界各国对证券经...     

我国证券电子商务发展研究

证券电子商务是以互联网络为媒介、运用IT技术对证券公司业务流程进行重组,为客户提供全面证券投资服务的一种商业模式。网上证券交易、网上证券发行、网上支付和网上信息服务是它的4个基本内容。证券电子商务对证券市场产生了巨大的影响,主要体现在改变了传统证券市场的市场结构和竞争格局、改善了证券市场信息资源的配置、冲击了券商原有的生存空间等方面。中国证券业已经实现了证券电子化交易。但目前我国证券电子商务面临着交易风险、信息基础设施与制度建设等主要问题。只要各方重视问题,并积极采取对策,我国证券电子商务就将得到更大的发展。     

我国证券市场国际化程度研究

引　言 :今 年八月二十二日 ,在湘财证券举办的“中国资本市场机构投资者论坛”上 ,中国证券业协会秘书长、副理事长聂庆平发表了《国际资本流动与中国资本市场国际化问题》的主题演讲。聂庆平认为 ,资本市场国际化是新兴市场面临的问题 ,是发展中国家不可避免的发展趋势 ,也是一个亟待解决的问题 ,因此我们要抓紧时间研究中国证券市场实施国际化的条件、时间、方法和程序。并提出中国证券市场国际化的三个前提条件和四大原则。贸易、外汇、资本的自由化构成了一国经济开放的三方面主要内容。证券市场国际化则是资本自由化的重要组成部分 ,它的实现 ,在很大程度上标志着开放型经济体制的最终完成。在我国继续深化经济金融体制改革 ,加入WTO ,不断融入世界经济、金融一体化之机探讨我国证券市场尤其是股票市场的国际化程度问题对于研究中国证券市场实施国际化的条件、时间、方法和程序都有基础性的意义。一、证券市场国际化的内涵证券市场的国际化亦指证券市场对外开放 ,是以证券形式为媒介的资金跨国界交互流动的过程。广义上讲 ,包括证券发行、证券交易、证券投资、证券中介机构、证券制度等诸多方面的内容。具体而言 ,一是证券投资者的国际化 ,即国际国内各类投资者...     

证券市场国际化中的法律监管

证券市场国际化中的法律监管项剑张林春随着证券市场国际化的发展，在方便国际证券交易和分散投资风险的同时，也为证券欺诈等违法行为的产生创造了新的机会，给国际化证券市场的法律监管带来了困难。由于证券市场国际化是我国证券市场发展的既定目标，如何加强证券市场国...     

我国证券市场鸟瞰

<正> 一、我国证券市场的发展现状我国证券市场自1984年开始有步骤地开放以来,得到了较快的发展。证券发行和流通日益活跃,取得了可喜的进展。 1、发行市场功能日趋增强。截至1989年底我国已发行各种证券1449亿元,其中各种国债1015亿元,各种金融债券221亿元,各种企业债券175亿元,1990年1—7月我国有价证券累计发,514.8亿元,比1989年同期增长3.7倍。目前,已相继出     

证券公司网上交易经营战略探析

网上证券交易主要是投资者利用互联网资源来进行便捷的证券投资，是一种新型的交易方式。虽然还只是我国证券市场的一种新兴事物，但它给国内证券业带来了新的活力和利润增长点，因而引起众多券商的高度重视。由于我国证券市场尚处于发展阶段、投资者情况各异，必然要求券商在发展网上证券交易中采取与西方国家不同的运作模式、市场定位及管理服务方式。     

上市公司内幕交易的防范与控制

内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人员在内幕信息公开前,买卖该债券,或者泄露该信息,或者指使他人买卖证券的违法行为[1],近年来,我国证券市场上的内幕交易呈现逐年上升的态势,扰乱了证券市场的正常经营秩序,严重侵害了广大投资人的利益。内部交易已成为证券市场健康发展的一颗毒瘤,必须摘除,以除后患。     

完善我国证券税制的思考

<正> 一、我国证券市场发育和证券税制现状 (一) 我国证券市场发育现状自1981年我国首次发行国库券以来,随着改革的深入,证券交易异常活跃。截止1990年底,国内各种有价证券累计发行额达2,300亿元,有价证券存量1,700亿元,累计交易额187亿元。1988年有价证券占全部金融资产的比重为8.8％,1990年为12％。从当前看,我国证券市场发育的特征主要是: (1) 债券市场占主体地位。自1981年发行国库券标明我国证券市场已经萌芽,到1987年后发行了国家重点建设债券、财政债券和特种国债、基本建设债券和保值公债等,债券市场空前发展,债券的发行额交易额分别占证券市场发行总量的90％和交易额的80％以上。 (2) 政府和金融机构构成证券市场的主导力     

浅议我国证券税制的改革

现行我国证券税制在税制体系、税种设计、征税范围等方面存在问题,借鉴其他国家在证券税制、管理方面的经验,提出了我国现在应实行印花税与证券交易税兼征制度,并暂不开征证券交易所得税,同时改进现行证券投资所得税和强化证券税收管理等各方面改革建议,以期促进我国证券市场更快更稳定发展。     

关于发展证券市场的思考

<正> 随着金融体制改革的逐步深入,我国的证券市场也在不断发育壮大.到1991年4月,全国已有专业证券公司46家,证券营业部700多个,并在各地金融机构设立了大量代办点.证券品种也从单一的国库券渐趋多样化.截至1990年底,包括国库券、建设债券、金融债券、重点企业债券等在内的各种一年期以上的证券,已累计发行1757亿元.1990年证券转让交易额已达136亿元.实践证明,逐步扩大债券和股票的发行,建立和     

证券市场国际化引发的几点思考

在当今世界经济、金融一体化趋势日益增强的背景下 ,我国经济在世界经济中的地位逐渐提高 ,我国证券市场也将成为国际资本市场的一个重要组成部分。如何抓住机遇 ,利用国际国内的有利条件 ,推进我国证券市场国际化已成为一个亟待解决的课题。本文从证券市场国际化的含义出发 ,阐述了其成因与发展的一般规律 ,并在分析总结我国证券市场国际化现实障碍的基础上 ,提出自己的对策与建议。一、证券市场国际化 :含义、成因与一般规律(一 )证券市场国际化的含义证券市场国际化是指以证券形式为媒介的资本在运行过程中实现的证券发行、证券投资以及…     

国内证券经纪业务转型研究

证券市场的快速发展,已经使得我国证券经营机构主要赖以生存的经纪业务盈利模式发生极大的变革。探索和研究新形势下经纪业务的转型发展方向,研究创新模式已成为各个证券公司的当务之急,对证券经营机构意义重大。     

如何加强经纪类证券公司的财务监督

伴随着我国证券市场的发展 ,作为证券市场重要组成部分的证券公司也不断发展壮大 ,截止 1999年底 ,我国证券公司近 10 0家 ,证券营业部近 2 5 0 0家。为了规范证券发行和交易行为 ,1999年7月 1日 ,《证券法》正式施行。《证券法》的出台 ,是我国证券监管工作的一件大事 ,加强证券公司的监管 ,特别是加强证券公司内部财务监督管理 ,是证券市场规范发展的一个重要保障。笔者根据证券经纪业务和经纪类证券公司的特点 ,探讨如何加强经纪类证券公司的财务监督管理。一、证券经纪业务和经纪类证券公司的特点证券经纪业务是指证券经营机构通过其设…