我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题。文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步。     

我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题。文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步。     

我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题.文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步.     

中小企业公司治理与财务绩效——基于深交所中小企业板的研究

本文采用实证研究的方法,综合考察了股权结构、董事会独立性、高管人员激励、债务治理公司治理中的主要因素对中小企业财务绩效的影响。结果表明:股权集中度和股权制衡水平的提高对中小上市公司绩效有积极影响;国有控股的中小上市公司在资本结构安排方面差于非国有控股的公司;董事会独立性对公司绩效没有显著影响;管理层激励办法中,股票期权计划效果显著;债务治理效应在中小上市公司中不存在。     

中小企业公司治理与财务绩效——基于深交所中小企业板的研究

本文采用实证研究的方法,综合考察了股权结构、董事会独立性、高管人员激励、债务治理公司治理中的主要因素对中小企业财务绩效的影响。结果表明:股权集中度和股权制衡水平的提高对中小上市公司绩效有积极影响;国有控股的中小上市公司在资本结构安排方面差于非国有控股的公司;董事会独立性对公司绩效没有显著影响;管理层激励办法中,股票期权计划效果显著;债务治理效应在中小上市公司中不存在。     

CFO股权激励与公司业绩:基于中国上市公司的实证研究

股权激励是解决公司代理问题的重要途径之一,是公司治理结构的重要组成部分。从CFO角度探讨股权激励的公司治理效应,对于完善我国公司的治理结构具有非常积极的意义。本文以2005年-2008年间1336-1573家上市公司为样本,研究CFO股权激励与公司业绩的内在关系,结果发现,CFO权益薪酬占总薪酬比例与公司业绩呈显著正相关关系,公司的资产净收益率和资产报酬率均在通过股权激励计划之后显著提高,表明CFO股权激励具有正向公司治理效应。     

上市公司终极所有权结构与股权激励绩效探究——基于中国上市公司平衡面板数据的经验证据

利用2006年《上市公司股权激励管理办法》实施以来首次宣布股权激励计划上市公司2006～2009年的面板数据,本文研究我国实施股权激励的上市公司的终极所有权结构及其对股权激励绩效的影响。研究发现在我国实施股权激励制度的上市公司中普遍存在终极所有者控制的现象,终极所有者的现金流权与股权激励绩效呈显著的正相关关系,而其现金流权与控制权的分离度与股权激励绩效显著负相关,当终极所有者为国有身份时,公司取得的股权激励绩效更好,验证了国有终极所有者的支持效应。     

股权激励对公司绩效倒U型影响

高层管理者薪酬结构对公司绩效有重要影响.本文从高层管理者薪酬结构特别是股权激励结构的角度出发,研究股权激励与公司绩效的相关关系,利用计量经济学分析方法构建回归模型,对2009～2011年上市公司的数据进行实证分析.研究发现高管持有股权和期权占其总薪酬比率偏低,而该比率对公司每股收益存在显著的倒U型影响,现阶段中国上市公司管理层薪酬结构有待优化.     

农业上市公司治理机制研究

农业上市公司治理机制的解析是提高农业上市公司治理绩效的基本策略.经验性研究表明,股权结构、股东大会、独立董事制度、薪酬激励与股权激励要素对公司治理质量的改进存在着积极的影响,而监事制度与信息披露的激励功能有待完善.     

管理层激励、R&D投入与企业绩效——基于国有上市公司的实证分析

选取2015年国有上市公司为研究对象,对企业研发投入强度、管理层激励以及企业财务绩效和市场价值进行了实证分析。研究发现,研发投入强度对国有上市公司企业财务绩效的影响并不明显,但对企业市场价值具有显著的正面影响,管理层激励对二者均起到了积极的促进作用。进一步研究发现,管理层薪酬激励对国有上市公司研发强度与财务绩效关系起到显著的正向调节作用,而管理层股权激励对二者关系的调节作用较弱;同时在对企业市场价值(托宾Q值)的研究中发现,管理层股权激励对国有上市公司研发强度与企业市场价值关系起到了更加显著的正向调节作用,而管理层薪酬激励对二者关系的调节作用并不明显。     

税收负担、高管双重激励与企业财务绩效 ——兼论CSR的中介效应

文章以沪深A股工业上市企业为研究对象,利用其2009—2018年间财务数据对高管双重激励对财务绩效的作用与影响机制进行实证检验,并进一步探讨税收负担在两者关系中的调节作用及社会责任CSR在两者关系中的中介效应.结果表明:薪酬激励和股权激励均有利于企业财务绩效的提升,其中股权激励对规模相对较小企业财务绩效的提升作用更为显著,薪酬激励对规模相对较大企业财务绩效的提升作用更为显著;税收负担显著增强薪酬激励和股权激励与企业财务绩效间的相关性;社会责任在高管双重激励与企业财务绩效关系中起到部分中介效应.     

创新投入中介视角下的股权激励与财务绩效——基于科技型与非科技型企业的对比研究

文章以创新投入的中介效应视角切入,分别以科技型和非科技型上市公司为对象,探究股权激励四维度(激励广度、激励深度、核心技术人员激励、高管人员激励)对财务绩效的影响.结果表明:在科技型上市公司中,股权激励四维度均可显著促进财务绩效;除高管股权激励外,激励广度、激励深度和核心技术人员激励均借助创新投入的部分中介效应;在非科技型上市公司中,唯有股权激励范围的扩大可促进财务绩效增长,创新投入在股权激励四维度与财务绩效间未发挥显著的中介效应.     

我国上市公司管理层股权激励与绩效关系的实证研究

运用委托——代理理论分析了股权激励对公司绩效的作用机理,提出了股权激励对公司绩效显著正相关的假设,并以我国上市公司为样本,用多元回归模型进行实证分析。实证结果表明,管理层持股比例与上市公司综合绩效之间存在一定的正向相关关系,但其对上市公司经营绩效的影响比较微弱。     

创新投入、高管激励与企业绩效的研究

本文基于企业高管激励视角，以我国2010-2021年沪深A股上市公司的数据为样本，考察创新投入对企业绩效的影响，并探讨了高管激励对企业创新的调节作用，其中，高管激励细分为高管薪酬激励以及高管股权激励。研究结果表明，创新投入对企业绩效具有显著正向影响；高管激励在创新投入与企业绩效之间起到显著的正向调节作用，即在高管薪酬激励和股权激励较高的情况下，企业的创新投入对企业绩效的影响更为显著。     

信息披露质量与管理层激励实证研究——基于中小板上市公司数据

本文以中小板上市公司为研究对象，对2007年至2011年130家上市公司的管理层激励、公司规模、资本结构等与信息披露质量的关系进行了实证研究，结果发现：信息披露质量与薪酬激励、股权激励和控制权激励有正相关关系影响；公司规模、审计人员意见、公司盈利能力对信息披露质量有积极的影响作用；资本结构与信息披露质量存在显著的负相关关系。     

我国文化产业上市公司绩效与融资结构的实证研究

本文运用面板数据分析方法建立回归模型对1995至2008年度处于文化产业上市公司绩效与融资结构关系进行实证研究。实证结果表明,文化产业上市公司绩效与资产负债率和股权集中度呈显著正相关关系,公司绩效与公司规模呈负相关关系。实证结果表明,资产负债与公司绩效显著正相关;适度提高股权集中度有助于绩效的提高;此外,文化产业上市公司存在规模递减效应。     

公司治理对公司绩效影响实证研究——基于创业板上市公司数据

本文以2009年至2012年创业板上市公司为样本,分析了创业板上市公司治理因素对公司绩效的影响。结果表明：第一大股东持股比例对公司绩效有显著的正面影响;第二至第五大股东持股比例对公司绩效有显著的正面影响;董事会规模对公司绩效有显著的正面影响,独立董事比例对公司绩效有显著的正面影响;董事会的二元领导结构与公司绩效不存在显著的相关关系;高管前三名薪酬总额对公司绩效有显著的正面影响;高管股权激励政策与公司绩效不存在显著的相关关系。     

上市公司股权激励中管理层自利行为博弈分析

管理层自利行为已成为影响股权激励实施效果的重大难题之一。文章应用现代博弈理论构建了大股东与管理层之间的博弈分析模型型,通过构造双方的效用函数来分析大股东实施股权激励以及管理层自利的影响因素。研究证实实:在股权激励方案实施过程中存在管理层自利行为为,并且自利程度受上市公司成长性、大股东对管理层的监管力度、管理层的薪酬绩效敏感度和管理层持股比例的影响,而大股东的股权激励偏好受激励方案产生的激励效应和福利效应大小的影响。研究结论对上市公司在实施股权激励方案时规避管理层自利行为具有重要的参考价值。     

管理者激励对企业创新投资效率的影响研究

以2015—2020年中国A股734家上市公司为研究样本,基于DEA模型测度企业创新投资效率,利用面板Tobit模型实证检验管理者激励对企业创新投资效率的影响。研究结果显示,我国企业的纯技术效率表现较为优异,但综合创新投资效率总体不高,创新投资规模效应的优势尚未充分发挥;薪酬激励显著抑制了企业的创新投资效率,股权激励影响不显著;在职消费激励和职位晋升激励显著提升了企业的创新投资效率。企业产权性质的异质性分析结果表明,管理者激励对非国有企业的创新投资效率表现为薪酬激励的抑制作用,而对国有企业则表现为薪酬激励的抑制作用和职位晋升激励的提升作用。研究结论对提升企业创新投资效率、实施可持续发展战略具有重要的参考价值。     

管理层激励与债务期限结构选择——基于非金融行业上市公司的面板数据

中国上市公司管理层激励存在股权激励程度较低而薪酬激励程度较高的现象.通过采用2004年至2009年612家非金融行业上市公司的平衡面板数据就管理层股权激励和薪酬激励对债务期限结构选择的影响进行实证研究后发现,管理层股权激励与债务期限结构之间呈倒U型关系,而管理层薪酬激励与债务期限结构之间呈正U型关系,但管理层激励与债务期限结构之间的内生关系较弱,调整成本是影响上市公司债务期限结构选择的重要因素.