展望2008国际商品市场行情

【日本《经济学人》2008年1月1日】2007年国际商品市场经历了从上半年的调整到下半年急剧反弹的过程。预计2008年国际原油、谷物、黄金等多种商品的价格将在历史高位上徘徊。虽然美国的次级贷款危机造成了金融市场的动荡，但投机资金预计将会继续流向商品市场。然而更加根本的原因在于，进入21世纪以来，     

趋势改变底部抬高国际商品市场在震荡中走出向上行情

今年以来,国际商品市场在经历两个月震荡盘整之后,开始呈现逐步走高的态势,尽管全球经济基本面形势尚未出现实质性好转,但基本金属价格连续走强、原油价格底部上移、金价居高不下已是不争的事实。那么,究竟是什么力量撬动了这一波的反弹行情？全球商品价格今后又将向何处发展？这是当下每一个投资者不得不思考的问题。     

国际市场中的中国幻像

中国经济的发展,曾经在国际商品市场里驱动了一片繁荣景象;如今,它的这种促进作用表面看来正在减缓中国经济的影响力正在日益增长,它在世界商品市场上表现得尤为强劲。中国对于基础金属、矿产和燃料的巨大需求已经把它们在国际市场上的价格推到了一个新的高度,从而也就为那些提炼和加工它们的公司创造了新的盈利纪录。中国对于原材料的吞咽就像他们的开采速度一样快。有鉴于此,一些观察家甚至开始谈论上涨了的高商品价格所形成的“超大循环”现象。     

争夺国际定价权——中国做强期货市场的目标诉求：商品期货疯涨3年 中国成最大受害者

“中国需要什么，国际市场就涨什么”已经成了国内经济界的一种共识。更成了近年来国际商品期货市场的一张特殊的晴雨表和风景线。 大宗商品的国际价格从未像近3年来这样的风云突变。也从未如此强烈地吸引着中国人的视线和牵动着中国经济的神经；而作为全球诸多大宗商品的最大消费国或进口国。中国正在成为这轮涨价风潮的最大受害者；在付出惨重代价的同时。作为大宗商品的国际大买家。发展期货市场、争取国际定价权已经成为再也无法回避、需要从国家经济安全高度来看待的问题。[编者按]     

加快打造我国国际定价中心

打造国际定价中心具有战略意义 随着我国城市化步伐加快和中国经济逐渐全球化,我国对能源和原材料等初级产品的需求增长迅速,部分商品对国际市场的依赖加大,国际市场的价格波动风险日益显现。从近年来由于国际市场价格波动,对我国国际贸易和企业经营活动造成的巨大损失看,建设我国国际定价中心已经迫在眉睫,具有重要的战略意义。     

趋势改变底部抬高 国际商品市场在震荡中走出向上行情

今年以来,国际商品市场在经历两个月震荡盘整之后,开始呈现逐步走高的态势,尽管全球经济基本面形势尚未出现实质性好转,但基本金属价格连续走强、原油价格底部上移、金价居高不     

国际游资

国际游资（intemational fluid capital）又称为国际投机资本，也叫热币、热钱（hot money），是指在国际间频繁流动，以追逐短期汇率、利率、股票市场与其他金融市场价格波动的短期资本，是国际短期资本中最活跃的部分。它是一种游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润主要在他国金融市场做短期投机的资本组合。     

国际大宗商品价格冲击与中国宏观经济波动——基于金融危机前后的比较研究北大核心CSSCISSCI

文章基于1998年1季度至2015年4季度数据,采用结构向量自回归（SVAR）模型,对金融危机前后国际大宗商品价格在中国宏观经济波动中的相对重要性进行比较分析。研究表明：国际大宗商品价格冲击对我国宏观经济波动产生了不容忽视的影响,其驱动作用仅次于技术冲击,明显强于货币政策冲击和财政政策冲击;与国际金融危机前相比,危机后国际大宗商品价格冲击对中国宏观经济波动的解释力明显增强,而美国量化宽松政策是加剧国际大宗商品价格冲击驱动作用的重要推手;国际大宗商品价格冲击对中国宏观经济波动的影响不仅体现在价格水平层面,也反映在波动率层面,而在后危机时代,后者的影响更甚。     

国际商品市场的“皮克马利翁效应”

【香港《大公报》6月12日】在古希腊神话中，有一位国王无可救药地爱上了他自己所雕刻的女神塑像，茶饭不思之余他执著期盼着雕像能够变成活人。他的真爱感动了上帝，冷冰冰的石雕终于活化为沉鱼落雁的血肉之躯。这个故事在心理学中被称为“皮克马利翁效应”或“期望效应”，喻指心理期望对行为结果的较大影响。在实体经济难以有效解释国际商品市场风驰电掣般的走势变化之时，心理学视角的考量为理解市场波动提供了一个有趣但不失理性和深度的选择。     

国际大宗商品市场对中国金融市场的风险溢出效应研究——基于冲击规模和好坏波动的非对称性分析

近年来,国内外金融市场间的联动和风险传染日益增强,国际大宗商品价格波动对我国金融体系产生愈发显著的影响,尤其是在极端风险事件冲击下,风险溢出效应及其非对称性更加显著。文章选取四种代表性国际大宗商品市场,通过计算已实现半方差将其波动率分解为好波动和坏波动以区分由资产价格上涨和下跌带来的波动,进而采用基于条件分位数的溢出指数方法,研究了国际大宗商品价格波动对中国金融市场的风险溢出效应及其非对称性特征。结果表明：第一,国际大宗商品价格波动对中国金融市场具有显著的风险溢出效应,且在不同冲击方向和冲击规模下表现出明显的非对称性,正常状态下的风险溢出主要由坏波动驱动,而极端状态下主要由好波动驱动;第二,极端状态与正常状态下的风险溢出走势存在较大的差异,极端状态下风险溢出水平远高于正常状态;第三,方向性溢出在总波动、好坏波动上具有明显的非对称性,且与国际金融危机、突发公共卫生事件等极端经济金融事件密切相关。新冠肺炎疫情发生之后,工业金属市场的好坏波动对我国金融市场的风险溢出显著增强,外汇市场接收的溢出最为显著。研究结论对我国防范国际大宗商品市场风险溢出,维护金融市场平稳运行具有一定政策启示。     

国际油价暴跌 化工行业恐迎寒冬

进入十月份后,美国原油期货以及布伦特原油期货价格均自六月份阶段性顶部下跌逾20%幅度,各自创下近两年以及四年来新低。国际油价作为大宗商品走势的重要风向标,其走势以及对国内化工行业的影响正引发市场普遍关注。     

注重“绿色”:国际市场发展的新动向

随着高科枝的发展,绿色商品在国际市场上异军突起,绿色经济应运而生。绿色经济对世界市场的发展起到了积极的推动作用,同时也向世界市场提出严峻挑战,世界各国不仅重视绿色产品的开发和利用,而且竞相制定发展绿色经济的战略决策,并对中国在世界市场的激烈竞争下,反对绿色保护主义,发展绿色经济提出一系列战略选择。     

我国拥有国际大宗商品的定价权吗？

2010年发生的通货膨胀,最为突出的特点是“输入型通货膨胀”。目前,国际大宗期货价格已影响到我国的“现价实体”市场价格,这种影响或许是长期的。随着新兴国家的经济崛起,特别是“金砖四国”——中国、印度、俄罗斯、巴西的走强,加之美元的持续贬值,国际大宗期货价格在未来两年仍将维持高位运行的态势。     

国际油价 居高难下

在经历了两年的高油价之后，2006年国际石油市场价格走势如何，是包括我国在内的国际社会十分关注的重大问题。虽然最近国内外一些专家学者和有关机构认为石油价格在去年已上涨到极限，随着各国采取化解石油价格上涨的措施和政策逐步出台与实施，石油价格有望于今年有所回落。但我们通过今年以来石油价格的走势，以及刺激油价上涨的主要因素难以在短期内解决等方面的信息判断，今年国际市场石油价格仍将在高位波动，甚至存在继续攀升的可能性。     

国际大宗商品价格到底有没有“三鼓作气”?

最近一段时间,国际市场大宗商品价格走势基本上延续了2011年开始的冲高后回落特征。事实上,2012年5月,国际市场大宗商品价格已经连续第二个月下跌,否定了国际市场大宗商品价格有可能延续前段时间上涨趋势的说法。这样看来,从去年末到今年初,国际市场大宗商品价格的上涨充其量也就是一波反弹行情,现在已经是"到站下车"的时候了。国际货币基金组织公布的数据表明,2003~2008年间国际市场初级产品     

当前国际经济危机不确定性问题分析

目前,尽管世界经济出现了种种复苏迹象,但是经济危机并没有真正过去,仍存在一定的不确定性。对此,如果认识不足,处理不好,危机仍有反弹的可能性。为了避免出现这种情况,     

商品市场在震荡中寻找理性价位

近一段时间．在全球经济增长放缓和金融市场动荡的影响之下，国际商品市场步入新一轮调整，价格大幅震荡。从7～10月初．短短两个半月国际原油价格下跌40％以上，基本金属铜、铝价格下跌30％以上．铅、锌价格跌幅在20％左右．大豆、玉米、小麦等农产品价格也随之下滑。应当说，本轮调整不仅是对上半年价格急速攀升所产生的市场泡沫的一种修正，同时也反映出影响整个商品市场价格运行的因素正在发生新的变化。     

国际油价攀高的原因走势分析

2008年．受多种因素影响国际市场石油价格持续攀升，纽约期货市场和英国伦敦石油交易所每桶升突破100美元关口．欧佩克的7种原油参考价格也突破95美元，在不到一年的时间里涨幅超过了60％，创造了近年来的最高点。从目前的石油供给情况看，由于欧佩克增产能力依然有限和市场需求持续增加，油价将继续在高位徘徊．油价的浮动范围从2006年的每桶65～70美元提高到95美元以上．甚至有可能将超过100美元。与此同时，在目前中东局势持续恶化的影响下国际石油价格也将在很长一段时期内维持在较高的价位。而当前国际石油市场油价的坚挺．不仅对全球经济的影响进一步增大，而且对国际石油安全机制的影响也进一步突出。依据国际货币基金组织2007年10月份发表的《世界经济展望》报告预计，2008年发达国家经济将增长2．2％，低于2007年的2．5％：发展中国家经济预计将增长7．4％，低于2007年的8．1％，当前高油价进一步加大了全球经济的不确定性。     

前粮价上涨无碍粮食安全

传统粮食安全问题实质性解决，是30年前开始的改革开放体制给中国人民带来的最大实惠。 近来，国内外粮食市场波动和价格上升成为引人注目的问题。然而，近年的国际和国内粮价上涨，并非表示全球和我国基本粮食安全保障格局发生实质性逆转，也并非意味着马尔萨斯预言重新变成现实。冷静分析新一波粮价上涨根源，