水仙电器：品牌租借 分流人员

上世纪80年代，能够拥有一台“水仙牌”洗衣机，那可是风光异常的事情，这不仅是因为当时现代电器的缺乏，更是因为“水仙”作为上海本土名牌产品的高知名度多少会给上海人以一种优越感。     

惠而浦中国之路

失意的惠而浦 惠而浦公司是美国最大的家用电器供应商，是专注于全系列白色家电制造的世界500强跨国公司，成立至今已经有100多年的历史，14％的全球家电产品市场占有率使之多年位居世界家电业的前列。然而，从90年代中期进入中国市场以来，惠而浦却折戟沉沙，屡战屡败：1994年惠而浦在上海建立了合资工厂，与当时的水仙合资生产洗衣机。     

退市之后

2001年4月,随着上交所一纸关于终止PT水仙上市的公告.中国资本市场上空敲响了退市制度的钟声.一件具有里程碑意义的大事写进了中国资本市场发震史。悲壮地凋谢着的水仙成为劣汰的第一家.随后站在退市行列的背影越拖越长:粤金曼、中浩、金田、宏业集团、银山他、南洋、琼华侨。随着中国资本市场结构的不断完善与调整,退市公司们已成为一个需要重视和关注的阵容     

大类产品发展趋势

大类产品发展趋势洗衣机需求总量相对稳定，结构继续调整。品牌竞争垄断化，国产名牌占主流。１９９６年洗衣机国内销量为１０００万台左右，其中８６％是中国名牌。荣事达、小天鹅、水仙、威力、海尔占垄断地位，总销量近６００万台。全自动洗衣机在洗衣机总量中比例上升...     

中国股票市场的发展

早在上世纪末，中国已经出现股票市场，上海、天津、北京、武汉、青岛等地已建立股票交易所。五十年代初期在社会主义改造过程中，各地股票交易所先后关闭。现在的股票市场，作为社会主义市场经济的重要组成部分，是改革开放的产物。1984年8月，中国出现第一家股份公司──北京天桥百货股份有限公司；1986－1990年，沈阳、上海、深圳等地出现证券场外交易；1990年及2月19日上海证券交易所开始营业；1991年7月5日深圳证券交易所正式挂牌。中国股票市场进入试验期。1992年春，中国改革总设计师邓小平在南巡讲话中，针对当时不少人把股票市场看…     

蟑螂不死“水仙”先凋

亏损最少、负债最轻、但因最先尝试债务重组和资产重组的PT水仙黯然凋谢，而亏损愈大、债务愈重、甚至在2000年报公布时还一点重组眉目都没有的另外几家PT公司，却因得到政府的鼎力相助而大难不死。这究竟是造化弄人，还是退市机制又一次欺骗了投资者?     

中国证券市场交易机制改革策略

流动性作为衡量市场质量的一个重要指标，市场微观结构的变化会对市场流动性的变化产生重要的影响。而交易机制则是中国股票市场微观结构的重点研究对象，也是中国股票市场微观结构改革的重点，是中国加入WTO后迎接全球证券市场流动性竞争的决定性因素。中国证券市场交易系统的一大特点就是交易的高度无形化和电子化。随着电脑交易网络的不断扩展，深圳证券交易所和上海证券交易所形成了一个跨场所、跨区域的全国性的证券市场。     

“水仙能率”把温泉带入千家万户──访上海水仙能率有限公司总经理金龙

香飘万里的水仙与日本能率公司在1994年8月18日联姻成立了上海水仙能率有限公司才二年的时间，其产品──家用燃气快速热水器（大、小浴神）就象一股春风吹进了千家万户。记者为探索该公司成功的秘诀，走访了位于金桥出口加工区25号地块的上海水仙能率有限公司。洛神所至笑逐颜开上海水仙能率有限公司（SHANGHAN＆NCO，LTD）于1993年10月注册，次年8月18日开业，是生产销售以燃气能源（管道煤气、液化石油气、天然气）为主的热水设备、冷暖设备、厨房、卫生间配套设施及经营有关安装及维修业务。注册资金1460万美元，由拥有世界一流先…     

试论股市“内幕交易”

试论股市“内幕交易”贾玉凤，广欣咏股票市场是商品经济的产物，是金融市场的一个组成部分。在新兴经济的资本交易中，股票市场扮演着日趋重要的角色。１９９１年初，我国的一次社会调查显示，股票已成为大众选择的投资新热点，位居个人急于投资的四项目标之一。股市运作...     

我遭讹诈，反得不到法律保护？

中国民营科技与经济杂志社： 我叫张碎亨，住江苏省太仓市城厢镇城西北路13号。2005年初，一个偶然的机会，我认识了一个自称为肖敏的人和一个自称肖书威的人，肖敏讲他是上海申磊石材公司驻浏河码头直销处主任，肖书威是他手下打工的，并给我一张名片。双方口头约定：如我需要石材，由他们供应，现货现款交易。此后，我们发生了若干次交易，都是现货现款，每次付款时，我问他要上海申磊公司发票，他们都说下一次带来，但此后一直没有送过发票。     

PT水仙:无奈的“突破”

第一个被退市的PT水仙,却没能让众多更该退市的上市公司紧跟其后2001年4月23日,中国内地股市发生了一件值得载入证券史的大事:"PT水仙"被终止上市,上海水仙电器股份有限公司成为内地第一家被退市的上市公司。     

股票市场、信贷市场与高科技部门增长

在全球产业升级的背景下，高科技部门增长依赖于股票市场还是信贷市场融资，成为关注的焦点。文章通过1980-2018 年38 个国家的样本，通过使用行业级增长率数据构建跨国别面板数据进行实证研究，检验了股票市场与信贷市场对高科技部门增长融资促进差异，并分析了其作用路径。研究发现，高科技部门的增长主要依赖于股票市场，信贷市场发展对高科技部门增长的作用不显著。股票市场的发展与高科技部门研发之间形成了正向互动关系，其对高科技部门增长的作用路径主要有两条，一是股票市场强化R&D 依赖对科技部门增长的促进作用，二是股票市场通过促进行业全要素生产率提升与行业公司数量增长，进而促进高科技部门增长。股票市场在为高科技部门提供资金方面存在独特优势，这为中国配置金融市场结构促进高科技部门发展提供了新的学术线索。     

我国股票市场存在的问题及对策

股票市场是市场经济发展的必然产物,是市场经济的重要组成部分,同时还是现代市场经济发育程度的一个重要标志。我国1986年成立第一个股份制公司,发展至今已有十余年。1990年11月和1991年7月上海证券交易所和深圳证券交易所的先后成立,标志着中国资本市场的发展进入一个新的阶段。现在,我国的股票市场较6年前初成立时,不论在上市公司数量、市值总量、交易规模、交易方式、技术现代化程度和交易所体制等方面,都有了很大的发展。例如,1990年底,我国的股票上市交易种类为13种,年交易额为20亿元,而到了1996年底,我国的股票上市公司为600多家,全年交易11538亿元。     

中国债市“六龙治水”制约规模：专家称国务院将通过部际协调形成统一市场

2009年从华尔街回国的李君宁十分疑惑，为什么中国的债券市场不能像美国一样是打通的，同一个账户无法在银行间市场和交易所市场同时交易。如今，他在上海某投资公司担任操盘手，进行各类债券的投资。他渐渐发现，中国债券市场非但交易平台分立，连发行监管都不统一，后台服务都分离。在他看来，制度分割是目前债券市场规模无法超过股票市场的主要原因。     

上海股市交易行为与波动性分析

本文首先通过对交易量与股指收益率之间关系的实证分析，发现上海股票市场交易具有明显的”追涨不杀跌”性质。这一交易行为特征与我国股市特殊的交易制度和“政策市”的特点有着密切联系。本文结合ARCH模型及其扩展模型的特点，对我国上证综合指数日收益率的波动性进行了实证考察，发现上海股市中具有显著的ARCH效应，且存在B1ack指出的“杠杆效应”。将两个方面结合起来，发现我国股市在市场主体交易行为与市场波动性之间的联系上存在有悖常理的现象，可能需要建立更复杂的理论模型加以解释。     

中国证券市场从差异走向统一

内部人交易和股票市场波动 哈佛大学的魏尚进教授就内部人交易和股票市场波动的关系发表观点. 各国的股票市场的波动很不一样,例如,如果用股票回报率的标准差来衡量,一年内意大利的波动是美国的两倍,中国是美国的6倍,俄罗斯是美国的8倍.     

股票市场交易量与收益率动态影响关系的计量检验:国内与国际股票市场比较分析

文通过分析上海、香港、纽约股票市场的日交易数据,检验了股票市场交易量和收益率之间的动态影响关系,包括影响方向及作用强度,并比较各市场运行机制及信息效率的差异。同时对纽约和香港、上海和香港股票市场之间的信息传递效应进行了计量分析,结果表明纽约和香港两个市场之间存在信息的“溢出效应”和“反馈效应”,而上海和香港市场之间没有显著的信息传递,上海股票市场处于一种相对的信息封闭状态。     

四两拨千“金”之技

如果说,2003年中国萧条的股票市场上还有什么可以掀起阵阵热潮,那只能是频频发生的针对上市公司的收购交易;中国股票市场在2003年人气低迷,投资者在焦灼中观望,但是在另一个市场,那些上市公司的“入侵者”却摩拳擦掌,争夺着上市公司“壳”资源,以期用最小的付出撬动更大的资本     

中国股票市场波动率分解及长期趋势研究

Campbell等（2001）为实证研究市场的长期趋势特征提出了市场波动率分解模型，其特点是将波动率按成因进行分解并且该分解不依赖于β系数。采用该模型，本文将我国股票市场1991至2004年的波动率实证分解为市场波动率、行业波动率和公司波动率。研究了我国股票市场三种波动率的长期变化趋势。与美国市场相比（美国市场1962至1997年间市场和行业波动率保持稳定而公司波动率增长了一倍），本文的实证结果表明：我国市场1991至2004年间市场、行业和公司波动率均存在显著的下降趋势；表现出了与国际市场不同的趋势特点；随着时间的推进，我国股票市场在不断成熟、市场效率不断提高。进一步的研究表明，1998年后我国股票市场中市场波动率最大。公司波动率略小，而行业波动率则远小于前两者。本文的研究结论将为政策制定者和投资组合风险管理者提供宏观借鉴，我国投资风险管理的战略重点首先应对冲市场风险，其次分散公司风险。     

股市黑幕大曝光

对于中国股票市场来说,2001年无疑是一个风云激荡的年头。中国股市刚刚在2000年底度过了它10周年生日的庆典,从北京,到上海、深圳,到处都是一片“祝寿之声”。然而,香槟酒的泡沫还没有散尽,股票市场上就出现了一个又一个让中小股民感到惊诧莫名的事件,重重黑幕一次又一次地大曝光……