G20后的中国路线图

G20伦敦峰会后,人民币国际化的路线图应该是什么？在“一极多元”的国际货币体系下,从中国和平崛起的角度看,人民币汇率的稳定和大宗商品的人民币定价权是人民币国际化的收益。为此,有关部门要抓紧做好人民币跨境结算试点、对周边国家和企业的人民币贷款、扩大货币互换协议的国家范围等工作。     

人民币国际化现实条件及路径选择分析研究

金融危机爆发之后,改革以美元为中心的国际货币体系已成为世界经济稳定发展的迫切需要。随着中国和国外尤其是周边地区的经济联系日益紧密,人民币已经逐渐在许多国家和地区流通和使用。目前中国一方面积极参与多边层面的国际货币体系改革、区域层面的东亚货币金融合作,同时也加速了人民币国际化的进程。基于此通过阐述国际货币化的职能,分析当前人民币国际化的现实条件,在此基础上探讨了实现人民币国际化的路径选择。     

后金融危机背景下人民币国际化的制度分析

现行国际货币体系的缺陷是全球金融危机的根源之一,在后金融危机背景下,国际货币体系的改革实质上就是国际货币形态变更和汇率制度安排,加快推进人民币国际化进程是传统国际货币体系变革的必然趋势,我国应该抓住机遇完善金融法律体制,增强金融危机的监控和应对能力,为人民币国际化奠定扎实的制度基础.     

国际货币体系和中国金融改革的新开始

人民币加入SDR货币篮子,标志着人民币国际化已经取得重大进展,中国在未来国际货币体系改革中必将扮演更重要的角色,同时也标志着中国金融改革进入了一个新阶段.坚定不移地深化经济金融体制改革、继续大力推进人民币国际化,将是中国在人民币“入篮”之后的必然选择.     

国际货币体系改革、IMF债券与人民币国际化

金融危机给国际货币体系改革带来压力和动力,近期IMF批准了发行债券的框架,并与我国签订了首个债券购买协议,我国将以人民币购买不超过500亿美元的IMF债券。IMF发行债券以及我国以人民币购买对国际货币体系改革以及人民币国际化都将起到一定的推动作用,我国应抓住这个机会,"借道"IMF债券推进人民币国际化,并通过人民币国际化推动国际货币体系改革。     

人民币国际化与国际货币体系改革

在商品与资本全球流动的今天,构建合理有序的国际货币体系于促进世界经济发展至关重要。回溯历史,国际货币体系大致经历了金本位制—布雷顿森林体系—牙买加体系等发展阶段,一旦旧的制度不合时宜,市场这只看不见的手会引导新的制度取而代之。后金融危机时代,要求改革牙买加体系的呼声日益高涨,未来国际货币体系将是由美元、欧元、人民币、SDR等组成的多元货币体系,人民币国际化将成为新国际货币体系的重要一环。近年来的"一带一路"战略、"亚投行"、央行多次降息、大额可转让存单的推出,无一不传递出政府推动人民币国际化的决心。然而在人民币国际化上,中国还有很长的路要走。     

对建立超主权货币的思考

当前国际货币体系存在缺陷,它在某些方面依附于某个国家或某些国际经济集团政治经济实力,这种依附性决定了国际货币金融关系必然要受到这些国家或国际经济集团政治经济实力影响或干预。而新一轮美元的"特里芬难题"的存在,以及美国滥发作为国际主要储备货币的美元,使得全球经济金融局势动荡,中国提出建立超主权货币的主张恰逢其时,但分析发现,超主权货币的建立是个长期而又艰巨的任务,存在很大的利益冲突,同时指出中国当前最应该努力实现的是促使人民币国际化,制定人民币国际化的时间表。     

国际生产效率区域转移与货币体系错配:人民币国际化

历史上国际生产效率区域曾在英国,后又转移到美国,国际货币体系也由此从英镑为主导的金本位制,转为以美元为主导的布雷顿森林体系.20世纪80年代之后,国际生产效率区域逐渐从美国转移到东亚各国.中国从20世纪90年代以来成为世界制造业效率突出区,对外贸易量急剧增加,但使用的计价和结算货币仍然是美元,出现了国际生产体系和货币体系的不一致现象,导致国际货币体系的错配.这种错配造成东亚包括中国在内的各国金融动荡,在中国表现为承担着美元外汇占款带来的巨大成本,使得美国次贷危机的影响日益加深.对此,必须加快人民币国际化进程:改革国内金融市场,分"三步走"推动人民币国际化,在对外投资和对外贸易中使用人民币计价和结算等,逐步摆脱美元体系错配带来的负面影响.     

国际货币金融体系的变化趋势及我国对策

金融危机使国际货币金融体系的弊端显现:国际货币体系存在内在缺陷、国际监管体系不完善,国际金融组织架构不能反映世界经济力量的对比.以此次金融危机为契机,国际货币金融体系改革的号角已经吹响.但是,直到目前美元本位的国际货币体系几乎在所有的行动计划中均未触及.本文认为,新的国际货币体系的建立与以往历次国际货币体系调整一样不会是主动改革的结果,而主要是对既成事实的确认.未来10年内,美元作为主要国际结算货币和储备货币的状况不会改变,国际货币体系不会出现"多极"格局,最理想的结果是仍然保持"二极",但开始呈现向"三极"或多极过度的发展态势.人民币能否成为"一极"很大程度还取决于未来中国经济发展实绩和人民币国际化的步伐.     

CNH重新定义

CNH(离岸人民币市场)中的"H",含义正从"香港(Hong Kong)"悄然变成"海外(Haiwai)"。人民币国际化已经进入新的阶段,重心从扩大香港人民币市场转向推动人民币走向海外。离岸人民币市场悄然扩容,贸易成为推动其扩展的主要方式。2012年6月19日,20国集团峰会(G20)在墨西哥落幕,中国承诺向国际货币基金组织(IMF)注资430亿美元。据悉,中国如此"大手笔"的目的之一,是要参与国际货币体系改革,尤其是IMF特别提款权     

试论人民币国际化问题

次贷危机向我们敲响了人民币国际化的警钟,中国经济过渡依赖美国的现状想要改变,人民币必须逐步国际化,这同时也是国际社会对人民币给予的厚望。本文主要通过分析货币国际化应具备的条件和国际化对货币主权国的影响,从中国经济、金融发展状况方面对人民币国际化问题进行探讨。     

国债市场、锚定效应与人民币的国际化——基于美元货币国际循环的经验与启示

货币国际化的关键在于货币国际流动循环的构建。在布雷顿森林体系崩溃之后美元仍然能继续充当国际货币,其必要条件是美元国际循环始终保持有效运行。国际货币载体以商品、技术和金融资产等形式表现出多种循环模式,如当前美元的金融产品主导型。美元国际循环在金融化转型之后,载体已由商品和服务演变为金融产品,回流渠道已由实体部门转为虚拟经济部门,其是否能顺畅取决于货币国际循环中金融产品的供给和需求以及结构关系。国债市场在货币国际循环中起到锚定作用,形成锚定效应促进货币循环。一方面,国债直接作为载体而存在;另一方面,能通过形成国债收益率曲线而成为其他金融产品的"锚",所以国债市场是增加金融产品供给的关键。同时,国债市场对金融体系和宏观经济具有稳定性引导作用,促进国际市场对金融产品的需求。鉴于此,人民币国际化过程中需要重视国债市场对金融体系和宏观经济的锚定效应及其国际货币循环载体的创造功能,从规模、流动性、安全性和开放性等维度促进人民币国债市场发展。     

试论人民币国际化问题

次贷危机向我们敲响了人民币国际化的警钟,中国经济过渡依赖美国的现状想要改变,人民币必须逐步国际化,这同时也是国际社会对人民币给予的厚望.本文主要通过分析货币国际化应具备的条件和国际化对货币主权国的影响,从中国经济、金融发展状况方面对人民币国际化问题进行探讨.     

货币改革须走出西方的“怪圈”——央行金融研究所研究员邹平座谈Q20伦敦峰会后的几点看法

中国人民银行行长周小川在G20伦敦峰会前夕连续发表《关于改革国际货币体系的思考》等三篇文章,提出改变美元在国际外汇储备中“一币独大”的局面。对于G20之后如何推进货币金融体系改革,以及中国作为新兴经济体该何去何从等问题,《中国金融家》专访了中国人民银行金融研究所研究员邹平座,请其分析货币金融体系改革的必要性以及中国该何去何从。     

国际货币体系改革与人民币国际化研究

本次全球金融危机以来,关干改革国际货币体系的呼声此起彼伏,相关改革方案也层出不穷。从国际货币体系由金本位制→金汇兑本位制→黄金→美元本位制→美元本位制的历史演变轨迹可以看出,国际货币形态的更替首先是市场选择的结果,汇率制度的变革决定于大国之间的长期博弈。尽管目前有关国际货币体系改革的目标模式有多种选择,但最有可能出现的结果将是由美元、欧元、日元、人民币、黄金、特别提款权等多种货币相互制衡的国际货币格局。在国际货币体系改革进程中,人民币国际化无疑是关键的推动力。从目前的国际政治经济格局看,人民币国际化的路径应当是周边化→区域化→国际化“三步走”的战略。决定人民币国际化战略能否成功以及在多大程度上成功的根本因素,在于我们能否正视国内经济发展的深层体制和结构问题,能否通过体制改革和结构调整为国民经济持续增长、综合国力不断提升、对外留易不断增强制措条件。     

浅谈国际货币体系改革与人民币国际化战略选择

回顾和研究布雷顿森林体系的起源和演变,国际货币体系在布雷顿森林体系之后,一直在继续演化。然而,经济的全球化程度不断加深,世界上没有一个国际和地区能够置身事外,这就形成促进了国际货币体系的全球化、国际化合作。所以,中国若要加速人民币国际化,就需要仅仅抓住现有国际货币体系可能重构这一契机。文章通过简要分析国际货币体系可能的改革模式,浅谈人民币在国际化可以做的战略选择。     

人民币国际影响力增强 国际化进程加速

近年来,随着人民币国际化程度显著提高,国际影响力不断提升。中国应利用人民币国际影响力增强机遇,推进人民币国际化进程。利用国际上逐步把人民币作为"锚货币"的机遇,加快人民币汇率制度改革,稳步推动人民币成为国际货币;推动建立全球汇率协调和监管机制,形成对全球资本有序流动、合理流动的市场预期;同时要处理好"市场化"与"汇率稳定"的关系,保持汇率基本稳定。     

人民币加入SDR及其影响——从人民币国际化与国际货币体系改革谈

在一系列的货币与金融体系改革后,人民币成功"入篮",这不仅成为加快中国金融体系全面开放、助力人民币国际化道路的重要里程碑,也势必在多方面影响全球SDR机制的运作机制,对推动国际货币体系改革具有积极的促进作用。     

国际货币体系新架构:后金融危机时代的研究

本文旨在探讨金融危机之后国际货币体系的演变。我们首先分析国际金融危机爆发前世界经济发展基本格局,其特点包括新兴市场国家快速增长,国际贸易与全球化的飞速推进,以及全球金融深化、跨境资本流动金额迅速上升,这导致世界经济对具有普遍良好信用的国际货币的需求大大增加。与此密切相关的是危机爆发前国际货币体系的三大特点:(1)美元成为各国中央银行最为倚重的储备货币,事实上成为超级货币;(2)欧元的快速崛起;(3)美国货币政策以及美元货币条件对全球经济具有巨大影响力和冲击力。基于这些分析,我们论证,国际金融危机之后,现行国际货币体系难以为继,尤其是因为美元信用基础发生了根本性的动摇,其超级国际货币的地位必然丧失。我们认为金融危机后的国际货币体系有两种主要可能的演变方向,一是各国通力合作创造出超主权国际货币;二是欧元以及人民币不断崛起,与美元形成三足鼎立的多基准货币的新国际货币体系。我们论证,第二种可能性更大。我们建议,中国应长期倡导并参与国际货币体系的改革,积极参与IMF改革,以彰显中国作为一个崛起中的大国积极推动国际合作的风范;但是,由于各种国际政治力量的干扰,我们必须做好第二种情形的准备,人民币国际化是我们最为现实和有效...     

国际货币体系改革与人民币国际化路径研究

近年来陆续爆发的国际金融危机以及愈演愈烈的美债危机和欧债危机,牙买加体系正面临前所未有的挑战,建立多元化的国际货币体系可能是现实改革的最优选择。正确把握历史机遇,推进人民币国际化成为当前紧迫而艰巨的任务,本文给出了人民币国际化可供选择的路径以及现阶段的现实选择。