股权集中度、股权制衡度与公司绩效的实证研究——以辽宁省上市公司为例

近60年来,国内外著名学者关于上市公司股权结构问题展开深入而广泛的实证研究。研究结果表明股权结构的合理配置,对公司治理结构有着至关重要的作用,同时可以提高上市公司的经营绩效。在企业现代管理制度中,股权集中度、股权制衡度作为公司治理的关键因素,对企业的生产经营效率与公司业绩起着关键作用。文章聚焦于辽宁省上市公司股权结构层面,系统分析了股权集中度、股权制衡度与公司绩效间的关系,并以2008—2015年相关数据为样本构建回归模型进行实证研究,以期引导辽宁省上市公司实现公司绩效的提升。根据文章的实证数据显示,上市公司股权集中度与企业绩效呈现倒"U"形曲线,股权制衡度与上市公司绩效呈现一定程度的负相关关系。最后结合实证研究结论,对优化辽宁省上市公司股权结构、提升治理效率,进而提高公司整体经营绩效,提出对策建议。     

物联网上市公司股权结构与绩效的相关性研究

本文以2008～2010年物联网概念类上市公司为研究样本,检验了股权性质、股权集中度和股权制衡度与公司绩效的相关性。研究发现:物联网上市公司经营绩效与国有股比例负相关但不显著,与法人股比例显著正相关;股权集中度越高,公司绩效越好;股权制衡度越高,公司绩效越好。同时,在研究中未发现股权集中度与公司绩效间存在曲线关系。最后基于实证结果提出了优化物联网上市公司股权结构和提升公司绩效的相关建议。     

产品市场势力与真实盈余管理

文章以我国2010—2019年沪深两市A股上市公司数据作为研究对象,用实证分析法考察了企业产品市场势力对真实盈余管理程度的影响,研究发现:企业的产品市场势力越强,真实盈余管理的程度越低。为了检验不同产权性质下产品市场势力对真实盈余管理程度的影响,文章通过对产权性质分组进一步发现产品市场势力对真实盈余管理的负向影响在非国有企业中更为显著。另外,分析师关注在产品市场势力和真实盈余管理的关系中起到了正向调节作用。     

中小上市公司股权集中度与公司绩效的关联性研究

本文随机选取深市92家中小企业板上市公司为研究样本,以2006年各公司公开披露的年报为数据来源,运用多元回归分析法,对中小上市公司股权集中度与公司绩效之间存在的关联性进行实证检验。实证结果显示,目前我国中小上市公司中,第一大股东持股比例与公司绩效并无显著相关关系;前五大股东持股比例与公司绩效存在负相关关系;而前十大股东持股比例与公司绩效具有显著的正相关关系。     

高级经理人激励与上市公司经营业绩关联性实证检验

中国上市公司高级经理人的激励问题一直是学术界和实务界所关注的焦点,而对这一问题的研究多集中在理论的讨论上,本文根据中国全部A股上市公司的数据,对这一问题进行实证检验。本文考察了企业经营业绩与高级经理人年度报酬、高级经理人持股比例的相互影响关系,以及高级经理人年度报酬与上市公司业绩、自身持股比例、公司规模、相对业绩比较及公司所属行业等因素的相关关系。实证结果显示:上市公司业绩与经理人年度薪酬有显著正相关关系;高级经理人的年度薪酬还与公司规模存在显著正相关关系。     

大股东环境下的兄弟关联公司利益输送行为研究

兄弟公司间的利益输送行为受到大股东持股比例和上期业绩两者的交叉作用,对兄弟公司间的利益输送行为有显著影响.本文以我国主板上市公司2007-2011年的其他应收应付款数据为基础,对兄弟公司间资金占用与大股东持股比例、业绩间的关系进行了实证检验,以期为利益输送研究提供新思路,对推进上市公司的公司治理起到一定借鉴意义.     

股权集中度对定向增发折价影响的实证研究

文章以我国2008年6月30日-2009年5月30日期间进行定向增发的上市公司为样本,对上市公司股权集中度对定向增发折价的影响进行了实证研究,研究结果表明：上市公司的定向增发的折价水平与股权集中度正相关。文章还通过一个简单的模型证明了定向增发的折价水平越大,大股东在定向增发行为中的＂掏空＂程度越严重,因此得出结论：上市公司股权集中度越高,控股大股东越有可能利用定向增发折价这一隐蔽的手段侵占中小股东的利益。文章的结论对投资者进行投资决策、政府监管部门制定相应的法律法规保护中小投资者的利益具有一定的借鉴意义。     

制造业公司客户集中度与企业双元创新——基于市场化程度的调节作用

本文以2010年～2018年沪深两市A股制造业上市公司作为研究样本,实证检验客户集中度对企业双元创新的影响。研究发现,制造业公司客户集中度与企业渐进式创新呈显著的正相关关系,与企业突破式创新呈显著的先上升后下降的倒U型关系。进一步考察市场化程度对二者关系的调节作用后发现,客户集中度与企业渐进式创新的正相关关系在高市场化程度地区更显著、与企业突破式创新的倒U型关系在低市场化程度地区更显著。研究还发现相较于民营企业,国有制造业公司客户集中度与企业双元创新之间的上述关系表现得更为明显。     

SCP框架下的证券产业市场结构分析

<正>哈佛大学的E．Mason以及S．Bain依据结构主义框架开创性地提出了“结构-行为-绩效”的分析范式。即认为市场结构决定企业在市场中的行为,而企业行为又决定市场运行在各个方面的绩效。三者关系决定了市场结构是首先需要研究的问题,也是做好产业组织研究前提。上述观点的传导过程是:市场集中度越高,大企业市场势力就越强,行业利润率就越高。一、中国证券产业集中度的实证分析     

公司治理结构与上市公司高管舞弊——我国上市公司高管“落马”现象的经验研究

本文以25家高管舞弊的A股上市公司为样本,通过实证检验发现:董事会规模、监事会规模、股权集中度和内部人控制等因素与上市公司高管舞弊行为显著正相关。造成我国上市公司高管舞弊行为的根源在于公司治理的缺陷,治理上市公司高管舞弊行为,应重点完善上市公司治理结构。     

我国金融业上市公司绩效影响因素分析

本文从股权集中度、资产结构和资本结构三个方面分析金融上市公司绩效的影响因素。通过构建金融上市公司经营绩效的多元回归模型,并运用我国金融上市公司2004-2007年的截面数据对其经营绩效进行实证分析。研究结果表明,股权集中度与金融上市公司的绩效呈现"倒U型"关系;流动资产比重与金融上市公司的绩效正相关,而固定资产比重与其绩效没有显著的相关关系;资产负债率与金融上市公司的绩效呈现正相关关系。本文还根据实证研究结果提出相应的政策建议。     

QFII持股可以提高上市公司会计信息的披露质量吗？——来自深市A股市场的经验数据

文章以2013—2017年我国深市A股上市公司为研究样本，实证检验了QFII持股对上市公司会计信息披露质量的影响，研究发现二者呈正相关关系。作用路径分析表明，QFII持股主要通过自身的专业优势、积极参与公司治理活动来提升上市公司会计信息披露的质量。研究结论也表明，QFII作为我国资本市场的重要参与者，在强化公司治理、提升会计信息披露质量方面发挥了积极作用。因此，鼓励并引导QFII持股，充分发挥QFII持股的公司治理功能，有助于改善我国上市公司的治理水平与会计信息披露质量，进而推动我国资本市场的健康稳定发展。     

医美行业关联交易转移定价研究

中国采取行业减免优惠税率的基本税收和地方优惠政策,为了降低公司总体税率,公司可以通过控制转移定价改善公司利润格局,但在采取股票激励措施的公司中,管理人员持股说明管理人员报酬提高和企业利润有关,同时为获取较多的个人报酬,管理人员还可能采取操纵转移定价来提高上市公司的报告收益。文章主要以理论研究和实证检验相结合,研究医疗美容领域上市公司管理层薪酬、财报相关度以及所得税税率对转移定价的影响。研究发现：通过提高或降低转移定价来转移利润的行为受到税率、管理层薪酬与报告盈余相关度三个因素的影响。管理层薪酬与报告盈余的相关程度越高或者上市公司税率越低,上市公司利用抬高转移定价转入利润的行为动机越强。     

西藏上市公司股权结构与经营绩效关系的实证研究

股权集中度和企业经营绩效之间的关系长时间以来都是经济学界、企业理论界和资本市场研究的热点问题。股权集中度与企业经营绩效息息相关。本文以2010年至2012年间我国沪深股票市场西藏A股上市公司为样本,对西藏上市公司股权集中度与企业经营绩效之间的关系进行了实证分析,研究结果发现:企业的股权集中度与公司绩效正相关,就此证实了加强西藏上市公司股权集中度有利于提高公司绩效。     

客户集中度、机构投资者与投资效率

高效的投资决策不仅可以为企业持续发展提供动力,同时,对企业技术创新和创造力增强都有非常重要的意义。 文章基于 2014~2019 年所有 A 股上市公司披露的前五大客户数据,研究客户集中度会如何影响企业投资效率,并检验机构投资者在上述关系中的调节作用。 通过实证分析发现,企业的客户集中度越高,效率投资越低;机构投资者可以缓解企业客户过度集中导致的非投资效率。     

股权性质、股权集中度、股权制衡度与经营绩效关系探讨

本文以我国零售行业上市公司为研究样本,分别从股权性质、股权集中度和股权制衡度等角度检验了股权结构与经营绩效的相关性.研究发现:零售行业上市公司经营绩效与法人股比例显著正相关,与国有股比例和机构投资者持股比例正相关但不显著,与股权集中度呈倒U型关系,与股权制衡度显著正相关.最后基于实证结果提出了优化股权结构和提升经营绩效的相关建议.     

盈余管理与公司内部治理相关性的实证研究

公司治理已经成为国内外学术界研究的重要课题。本文选取2010年沪深A股市场上市公司数据,通过实证分析的方法检验盈余管理与公司内部治理之间的关系,并在此基础上提出完善公司治理结构,抑制企业盈余管理行为的建议。     

股权结构对公司绩效影响的实证研究

本文选择上海和深圳上市公司的2013年的横截面数据,通过组间比较分析和线性回归分析,实证检验股权结构对公司绩效的影响。结果发现股权集中度与公司绩效显著正相关;股权制衡也与公司绩效正相关,但并不显著。     

我国上市公司股权结构与资本结构的实证分析

本文以中国上市公司为样本,以公司资本结构为研究视角,实证检验了上市公司股权结构和资本结构的关系.研究结果表明,股权集中度,高层管理者持股比例与资本结构水平负相关;国家股比例和法人股比例与资本结构水平正相关.基以此总结了股权结构和资本结构的关系,对完善股权结构,优化资本结构,提高公司治理效率提出了相关建议.     

我国创业板上市公司高管薪酬影响因素研究

高管薪酬激励是公司治理中解决委托代理问题的重要途径。上市公司高管薪酬问题一直备受各方关注。分析了创业板上市公司高管薪酬的影响因素,以2010年创业板上市公司相关数据作为样本,并就这些因素与高管薪酬的关系进行了实证研究。研究结果表明,企业绩效、企业规模、股权集中度、高管学历、地区和行业因素对创业板上市公司高管薪酬有显著影响,而董事会规模对高管薪酬的影响并不显著。