企业并购重组的战略与对策

迄今为止,在世界范围内,已发生了5次并购浪潮,其中始于1994年的第五次并购浪潮一直延续至今,正席卷西方各国,波及许多发展中国家。尤其是近几年来,随着经济全球化及其国际资本流动的巨大变化,跨国公司以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置、增强竞争力为目的的国际并购高潮迭起。并呈现出愈演愈烈之势。1998年就有人预言,第五次的全球企业并购热将持续到下个世纪初。我国自1992年以来,也现出了企业并购的第二次高潮。随着产权改革成为企业改革的重要组成部分,伴随产权交易市场和股票市场的发展,我国企业兼并在规     

并购与企业核心竞争力

一、企业并购的基本动因自20世纪90年代以来,在全球范围内掀起了新一轮企业并购热潮。此次并购浪潮呈现出的特点是,越来越多的企业将并购与企业核心竞争力的构建紧密结合起来。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言,是十分重要的。     

我国企业跨国并购失败的原因分析

跨国并购是国内企业并购的延伸,是国际直接投资的一种方式。近年来,中国企业的跨国并购热潮愈演愈烈。但是,并购效果却不尽如人意。本文从并购战略的部署、企业的财务结构以及并购后的资源整合情况分析了我国企业跨国并购失败的原因。     

知识经济对当前国际并购的影响

一百年来，西方国家先后出现过五次大规模的企业并购浪潮。第一次发生在世纪之交，其特点是性质相同的企业间横向合并；第二次是在本世纪20年代，其特点是上游企业与下游企业间的合并；第三次是在60年代，其特点则是性质毫无关联的企业间混合兼并；第四次是在80年代出现的“融资合并”，即用发展高风险高利率债券的办法向社会集资，把规模很大的弱势企业并购来，然后化大为小，分割出售，从中渔利。自90年代以来掀起的这一轮并购潮是第五次，与前几次相比，其特点鲜明突出，而究其实，则是深受知识经济浪潮冲击的结果，或者说是顺应知识经济…     

跨国公司的并购及其我国企业的对策

迄今为止，世界范围内共出现过五次大的企业并购浪潮。在1995年掀起的第五次企业并购浪潮中，跨国并购已经成为国际资本运动的主要形式。据联合国贸发会议的统计资料，1998年跨国直接投资总流量达到6440亿美元，其中跨国公司并购总额达4110亿美元，占全球跨国直接投资额的63．8％；1999年，全球企业并购成交总额超过2万亿美元，其中属跨国并购的占一半以上。中国已经参与世界跨国公司发展的潮流。90年代以来，我国吸收外商投资规模不断扩大。自1995年以来，中国一直是吸收外国直接投资最多的发展中国家。截止到2000年5月底止，180多个国家和地区的投资在我国累计设立外商投资企业34．9万家，合同引资6300亿美元，实际投入外资3200亿美元。     

知识经济时代的成长之路──论高新技术企业资产重组与并购

高新技术企业面临挑战高新技术企业由技术创新转向市场创新,企业资产重组与并购作为主要实现方式,越来越受到人们的青睐。在企业并购狂潮席卷全球的1997年,IT产业的企业并购数增力D了25ng,总额达至u2428亿美元,占全球企业并购交易额的1／5。值得注意的是,战后每次世界性的兼并浪潮背后,总是有高新技术企业发展的热潮。就说美国,自二战后到现在,曾有过四次高新技术企业发展热潮。第一次热潮是在SO年代,主要发展领域是军事和宇宙开发;第二次是在6O年代,主要领域是能源、通讯和半导体。这是与发生在SO—6O年代,以6O年代为一股…     

企业并购时应规避的风险类型

从19世纪60年代开始，伴随着企业制度演化为现代企业制度后，企业并购活动活跃起来，在迄今为止的一百多年间，全球已发生了五次大规模企业并购浪潮。企业在并购的过程中可以实现多重绩效，但是不容忽视的是在并购过程中也存在很多风险。企业在并购过程中应该注意规避下述五种风险。     

外资并购立法的基本原则探折

在第五次跨国并购浪潮席卷全球的国际大环境下，外资并购我国企业之潮流汹涌而至，但我国现有捉襟见肘的外资并购法律制度尚无法承担起对其指导和规制之重任，并引发外资并购实践中的诸多弊病。由此，构筑科学、高效的外资并购法律体系势在必行，而确立外资并购立法的基本原则无疑成为头等大事。本文正是立足于此，试对外资并购立法的基本原则作深入探讨，以求对外资并购立法及实践工作有所裨益。     

内地企业“走出去”高潮后的反思与前瞻

内地企业长期在相对封闭的市场环境下营运，经过20年左右的发展和积累之后，似乎在一夜之间冲上了海外并购的潮头——由TCL和联想的大胆之举激起的舆论热潮，在中海油和海尔的竞争性并购中达到了沸点；随着中海油和海尔退出并购、TCL并购业务的巨额亏损，以及联想并购后的首个季度业绩出炉，一切都开始退潮，国际并购被有意无意掩盖的本来面目开始浮出水面。     

美国企业并购浪潮的启示

党的十五大明确提出,通过兼并、收购、联合等方式加快国有企业改革,大胆利用一切反映社会化生产规律的经营方式和组织形式,因此,借鉴国际经验,发展我国刚刚起步的企业并购,无疑是非常重要的。本文在总结美国五次并购浪潮的基础上,结合目前我国经济和企业发展中的实际问题,提出了可资借鉴的四点启示。     

中国企业跨国并购的障碍及对策研究

中国企业跨国并购还存在着并购规模较小、并购领域集中、并购对象大多生存状况不佳等特点,造成这种现象的主要原因在于中国企业跨国并购的发展存在诸多障碍。洞悉这些障碍,采取有效的措施推动中国企业跨国并购的快速健康发展是决定中国企业国际化进程的重要因素,同时也是提升中国企业国际竞争力和国家全球竞争力的客观要求。     

试论外资并购审批制度的重构

在第五次跨国并购浪潮席卷全球的国际大环境下 ,外资并购我国企业的潮流汹涌而至 ,但我国现有捉襟见肘的外资并购审批制度无法承担起对其指导和规制的重任 ,并引发外资并购实践中的诸多弊病。由此 ,构筑科学、高效的外资并购审批制度势在必行。本文正立足于此 ,试对外资并购审批制度的革新作出深入探讨 ,以求对外资并购审批制度的革新工作有所稗益。     

国企并购过程中的财务风险控制

近年来,国内企业集团战略并购热潮空前高涨,大型企业集团是战略并购的核心和主体。经过多年发展,国内某些行业龙头企业已经具备了与国际同行竞争的资金和技术实力,并有能力通过战略并购来实现更高的发展目标。而国内企业之间的并购,在沟通和人员安排上较海外并购更易协调。同时,政府在一些特定行业,如采矿业,钢铁业出台了限制小矿山、小钢铁厂发展等政策,这些都引导了企业以并购重组来扩大规模。     

企业并购中定价风险的防范措施

企业并购管理的核心是价值评估与风险管理.20世纪90年代以来,全球掀起了第五次并购浪潮,作为一种资本运作方式,并购对各国经济发展起到重要推动作用,1992年以来我国掀起了第二次并购浪潮并日益活跃,在经济中影响日益增强,因而考察并购的效应及影响因素,将对指导我国企业并购发展,创造条件发挥其积极效应有重要意义.     

中国民族企业跨国并购策略分析——以浙江吉利控股集团三次跨国并购为例

回顾和总结了中国民族企业的并购历程,结合中国民族企业跨国并购的特点和面临的问题,着重以浙江吉利控股集团的现实并购案例为研究对象,通过对其三次并购的案例的研究,剖析吉利企业跨国并购的成功原因和有益经验,为中国民族企业"走出去",并借助国际平台迅速提高管理水平和科技进步水平提出行之有效的提出应对策略和建议。     

跨国并购融资的法律风险防控

浙江企业海外并购的主要驱动，缘自国内市场饱和、生产要素成本飙升所催生的“天花板”突破理念。据调查所得，浙江参与海外并购中有42．5％的企业成立年限在11年到20年，国内市场被挤占，企业发展出现瓶颈。浙江企业的跨国并购与第五次海外并购“强强联合”的趋势不同，     

从全球性企业并购浪潮看我国企业的战略管理

始于1993年的企业并购浪潮,是自19世纪末至今的第五次全球性工购浪潮,有关资料认为,第一次并购浪发生于19世纪末至20世纪初,此次并购的主要特点是以有竞争关系,经济领域相同或生产产品桢的同行业之间的横向并购为主：第二次并购浪潮发生在1915年至1930年之间,此次并购的特点是以生产和经营方面为上下关系的企业间的给并购为主,第三代并购浪沓是在50至60年代,60年代后期为高潮阶段,特点是经混合并购为主,即大的垄断公司之间互相并购,并产生了一批跨行业,跨部门的巨型企业,第四次并购浪潮发生于1975年至1992年间,此次并购后所形成的产业规模之大达到了空间的程度,并购形式也呈现出了多样化趋势,第五次并购浪潮涌起的背景是信息时代的来临,其表现出的特征是：相关产业间的收购与兼并,巨企业间的强强联合,服务业间的并购案例居多（1998年以来,银行,通信行业的企业并购额占整个并购总额的60％）,电信业成为并购最频繁,资金来源主要是来自寻找出路的基金和银行,并购区域以美国为中心向外辐射,波及欧洲,并将发展中国家也卷入其中。     

美国第5次并购浪潮对我国国企改革的启示

如何实现企业重组并购，进而搞活整个国民经济，是摆在我们面前的一道课题。而美国企业并购，特别是第５次并购浪潮的一些做法，对我国国企改革有很大启示。一、美国第５次并购浪潮的一些现状和特点按照国际惯例，企业扩大生存“空间”有“两步棋”可供选择：一是通过改善...     

战略并购:中国制造企业“走出去”的市场化选择

以产业为基础、以提升企业核心竞争力为出发点的战略并购代表了第五次并购浪潮的显著特征,文章通过对我国领先制造企业的国际化战略模式的比较分析,提出战略并购将成为这类企业跨国经营的重要战略,也必然成为现阶段制造企业走出国门参与国际竞争的现实途径和必要选择.     

美日企业并购的历程及其启示

在百年并购史上，美国出现过五次并购高潮，日本经历了两次。从其历程来看，两国的并购表现在行业上、规模上、方式上都具有明显的阶段性特征。研讨美日并购的发展史，总结其特点与规律，借鉴其经验与教书，对我们引导、规范、推动国内并购，将会有所帮助。