基于B1ack—Scholes模型对可转换债券的理论定价

本文将可转换债券分解为内含认股权证和公司债券两部分进行理论定价,并运用B1ack—Scholes期权定价模型,着重对认股权证进行理论定价。在对认股权证进行定价时,充分考虑期权与认股权证的区别,如:期限长短,股权结构的影响,认股权证的合同条款等,对B1ack—Scholes期权定价模型进行调整与变换。在此基础上对可转换公司债券进行理论定价和投资价值分析。     

价格规制下自然垄断行业定价方式的理论分析

文章对边际成本定价、成本加成定价、固定价格定价、拉姆齐定价、资本投资回报率定价、德姆塞茨特许权定价、价格上限定价、芬辛格-沃格尔桑动态定价、按比例调整的最优线性定价9种定价方式进行了介绍和利弊分析,为我国规制部门的定价决策时提供参考和借鉴。     

流动性与资产定价：研究综述

资产定价是金融学的核心任务之一,而传统的资产定价模型在解释不完美的现实金融市场时遇到了困难。将流动性等微观结构因素融入资产定价模型已成为当今金融领域研究的一个热点。本文从流动性水平和流动性风险两个方面系统回顾了国内外流动性与资产定价关系的研究现状,并指出了我国在流动性与资产定价关系研究方面存在的问题以及未来的研究方向。将流动性因素融入资产定价模型,建立具有广泛解释性和充分简单性的新资产定价模型还有很长的路要走。     

天然气管输定价规制思考——以长输管道为视角

天然气管输价格是天然气价格体系的中枢环节,因其自然垄断属性,在天然气价格市场化的整体趋势下始终保留着政府管制的做法。管输定价主体、定价方式的演变通过不同时期的政策体现出来,政策之治在天然气管输行业发展初期起到了至关重要的作用。然而,在一个行业发展到一定时期,法律治理取代政策之治乃是必然,因此有必要对天然气管输定价法律规制内容—定价主体、定价权限、定价方式和定价程序做一探讨。     

浅析新开发产品的定价

新产品的定价不仅是产品生命周期性问题,也是企业经营战略问题。科学、合理的定价策略,是企业的新产品能否在市场上站住脚,并给企业带来预期效益重要因素。文章从新产品三种定价方法(成本定价法、客户需求定价法和市场竞争定价法)角度思考探索,企业要想求生存发展,应采取适合自身发展需要产品定价方式。     

成品油倒逼定价机制的构建研究

国家发改委发布的新成品油定价机制,是以成本为基础,加上厂商合理利润和国家税费加成定价。本文在分析这种定价机制的现状及缺陷的基础上,构建了一种成品油倒逼定价机制。作者认为新构建的定价机制不仅能吸取美国公用事业行业定价的前车之鉴,而且也可以避免国家发改委定价机制存在的总成本的确定缺少科学性、不利于企业降低产品成本及造成政府（管制者）的监控困难等诸多弊端。     

蒙特卡罗定价方法与布莱克舒模型的比较分析

通过对Black-Sholes(B-S)模型和Monte Carlo方法的比较分析研究,文章回答了如下问题:在Black-Sholes模型的价格随机过程下的Black-Sholes公式和Monte Carlo定价方法的区别,风险中性条件下的Monte Carlo定价方法即均衡的定价方法以及各定价因素的变化对不同方法定价的影响。     

中国股票的差别化定价、引起的后果及解决思路

在中国证券市场上,股票有流通股和非流通股之分,对不同的股票实行的是不同的定价方法。这种定价方法有悖于股市正道,不利于股市的健康稳定发展。本文在论述中国股票差别化定价的基础上,分析了这种定价方法产生的后果,并提出了解决的思路。     

基于价格生物链的旅游景区合作定价策略

旅游景区的门票经济现象其实是景区定价策略的短视,是对景区价格生物链的漠视和破坏,最终往往会断送市场根基。跳出定价误区的重要途径之一应该是站在全局的高度,以价格生物链的演进为指导,以科学决策为准绳进行合作定价。合作定价的关键是利益的合理分配问题,这需要通过成立合作定价协调委员会或变革景区合作定价主导权来实现。     

城市公共服务的定价(下)

三、定价的方法我们可以选择不同的方法来确定城市公共服务的价格。在实际运用时究竟采取哪一种方法,主要是取决于以下两个因素。①通过定价所要实现的目标以及这些目标的优先次序;②各种城市公共服务的不同供求特征。本文介绍边际成本定价法和区别定价法两种。1.边际成本定价法这是为了取得经济效率而常用的一种定价方法。     

城市公共服务的定价(上)

在项目分析中,必须对成本和效益进行衡量和比较。要对它们进行直接的比较,唯一切实可行的方法就是要确定一个共同的尺度,这就是它们价值的货币表现——价格。城市公共服务的定价有许多自己的特点。它在定价原则和定价方法方面,都和一般商品和劳务有所不同。本文只对城市公共服务定价中的几个有关问题作一概括介绍。     

我国商业银行贷款定价模式浅谈

在剧烈的市场竞争中,合理地对贷款进行定价是商业银行赢得有利的位置的关键。本文首先对利率市场化进程的介绍,我国利率市场的推进以及世界利率市场化的理论研究历史进行介绍。其次,本文对利率市场化后银行科学贷款定价的必要性与意义进行阐述。然后,介绍了贷款定价的相关理论,包括商业银行贷款理论定价模式,不同市场下的贷款定价和影响商业银行贷款理论定价的主要因素。最后,根据不同的银行的情况,提出了增强金融服务意识,健全内部风险评估系统,构建有效的贷款定价机制,建立科学的贷款定价模型等建议。     

浅谈财务管理之产品定价

产品定价是企业获取利润最大化的一个关键活动,本文站在财务管理的角度对产品定价的意义、定价基本方法、如何设定部门定价职能、产品成本构成对定价的影响等几个方面对产品定价进行了探讨。     

基于Black—Scholes期权定价模型下若干假设的修正与研究——以交易成本假设和支付红利假设为例

期权定价问题是金融工程学的核心问题之一1973年,美国著名的金融数学家Black和Scholes发表了关于期权定价的开创性论文．文中以有效市场和股票价格满足几何布朗运动等为假设条件,利用无套利原理和Ito公式推出了著名的Black--Scholes模型．该模型是期权定价发展史上的里程碑,它为期权乃至其他为定价权益的定价打下了坚实的基础,使得原本空洞的期权定价在理论上有了依据．     

生活中的期权思想

期权是一种衍生性金融工具,规定投资者具有购买或出售某项资产的权利。从其本质上讲,期权的定价实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价。考虑期权的这种解释,在日常生活中,人们通常面临很多的选择,借助期权的定价方法,就可以对日常生活中的选择进行定价,继而进行经济活动的选择。     

平台企业竞争模型中的定价分析

供应链中的平台企业定价涉及对平台两边市场的收费定价,传统的供应链销售商定价研究中较多考虑单边市场,而关于双边市场的平台定价研究则较多是对效用展开分析,国内外文献中极少从供应链成本的角度研究平台定价问题。因此,在两个平台企业进行价格竞争的基础上考虑了网络外部性和差异化服务两个因素,分析这两个因素对最优双边定价、两平台各自的市场需求、以及两平台各自利润的影响。     

新古典主义资产定价理论的形成

过去半个多世纪的历史发展过程中,西方资产定价理论的发展路径基本可以分为两个阶段,20世纪80年代以前是理论发展的第一阶段,之后是理论发展的第二阶段。第一阶段是资产定价纯理论体系的形成阶段,也可以说是新古典主义资产定价理论的形成;第二阶段是资产定价纯理论在现实市场中的应用和发展。本文集中分析第一阶段。Arrow的随机贴现思想奠定了资产定价理论的一般逻辑,经过资产组合选择理论、CAPM、ICAPM和CCAPM等定价模型的补充和发展,西方资产定价理论形成了一个完整的理论体系。本文将沿着这样的思路,探寻西方新古典主义资产定价理论体系的形成过程及一般特点。     

关于CAPM的思考

CAPM(资本资产定价模型)在公司理财中占有重要的地位和重大的应用价值,它连接着企业的过去和未来。资本资产定价模型与套利定价模型是概括与具体的关系,CAPM基于所有系统风险对证券收益的综合影响而套利定价模型模型基于具体系统风险对证券收益的影响,如果能够找出影响证券收益的全部系统风险,那么资本资产定价模型和套利定价模型计算出的证券收益便没有差别。证券收益受系统风险影响的程度用β衡量,β受到企业所在行业,企业经营杠杆和财务杠杆的影响。     

资产定价思想的发展

资产定价思想不仅是会计思想的核心内容,而且也是金融思想的重要方面,从20世纪50年代开始,经典金融学使用均衡定价和无套利定价这两种方法构建了一系列资产定价理论,促进了金融学不断向前发展。然而,经典的资产定价理论(如CAPM,APT等)的假设条件与资本市场的实际情况存在着一定的差距并在一定程度上影响了其解释能力,基于这一现实,研究者们扩展了理性投资者的假设从而创立了基于行为金融学的资产定价理论,行为金融资产定价理论通过应用心理学研究成果来修正行为人的信念和偏好形成方式,使资产定价理论的假设更符合行为人的实际决策过程。     

跨国公司转让定价的主要表现形式及非税务动机

转让定价不仅与跨国公司内部的资源配置和激励约束机制密不可分,并且与国际税收和国际贸易关系密切。本文阐述了跨国公司在我国实施转让定价的主要表现形式,分析了跨国公司转让定价的非税务动机、跨国公司间各子公司及母公司的利润分配,及其对所在国政府税收的影响,并对我国如何控制转让定价提出了建议。