以Shibor为基准强化金融产品利率市场化

该文分析认为市场化基准利率的缺失已成为利率市场化产品定价的主要困难之一,认为将Shibor建成我国市场化的基准利率体系是人民币利率市场化必由之路,同时将大幅完善产品的市场化定价机制;而通过建立以Shibor为基础的内部资金转移定价体系,可将市场信号传导至业务端,在现行条件下能使管制利率下的存贷款利率部分实现与市场化利率的接轨。     

Shibor在商业银行内静资金转移价格中的应用

内部资金转移价格是利率调控传导体系中的重要环节，完善的内部资金转移价格体制是提高核心竞争力的重要基础。Shibor的出现为商业银行建立完善内部资金转移价格体系创造了一个难得的契机，目前Shibor在转移价格应用过程中存在的一些问题会随着Shibor的推广和完善逐步得到解决。     

关于Shibor与商业银行经营管理机制完善的思考

自2007年1月1日起，Shibor（上海银行间同业拆借利率）正式在国内银行间货币市场开始试运行。半年来，在人行和16家报价行的共同努力下，Shibor取得了快速的发展和进步，对商业银行经营管理的完善发挥了越来越重要的作用。该文就Shibor对商业银行资金交易模式、流动性管理、风险管理、绩效考核机制等四个方面产生的影响作一简要分析。     

以Shibor为契机，优化商业银行资金管理

Shibor的推出为商业银行资金管理体制改革带来了契机，目前商业银行的资金管理模式相对松散，不利于其协调各项资金业务、统一资金运作以及定价管理等，因此，有必要借鉴国际上先进的司库制度，在资金管理体系内部建立起统辖全行流动性风险、利率风险和制定内部转移定价的司库机构，优化商业银行的资金管理。     

推进Shibor产品创新与机制创新

Shibor在金融市场中已被较为广泛地运用，但Shibor长端利率代表性不强、缺乏统一的衍生产品交易和约的法律文件、创新衍生产品审批流程繁复、以及二级市场流动性较差等因素极大的制约了Shibor创新产品市场的发展。应当继续加强Shibor基准利率的地位并放宽衍生产品市场的限制，循序渐进的推进Shibor产品创新，促进我国利率市场化的改革。     

商业银行票据贴现利率的市场化转型——以Shibor为基准的定价模型研究

中国人民银行规定商业银行实行基于再贴现率加点生成贴现利率的票据定价模式。在中国票据市场快速发展过程中,由于货币政策调整和利率市场化进程等因素,使得票据贴现利率波动频繁并逐步显现出基于再贴现利率基准定价模式的缺陷,主要包括贴现利率存在跌破再贴现利率的背离现象、贴现利率定价模式未体现票据市场化程度、再贴现利率的货币传导功能逐步弱化等。本文提出票据贴现利率采取基于Shibor加点差的定价模式具有资金成本依据和契合票据业务特点等方面的优势,并具有推进利率市场化、沟通不同金融市场联系和促进货币政策传导等作用。     

Libor运行机制及对完善Shibor体系的思考

该文首先介绍了国际货币市场基准利率Libor的产生、发展、运行机制及其如何指导商业银行内外部定价等问题,进而分析了Libor与Shibor的异同之处,认为国内各报价行应进一步提高Shibor的报价水平,及此基础上的定价能力和创新能力,活跃Shibor的市场成交,完善Shibor体系,真正形成中国货币市场的利率曲线。     

以shibor建设力促商业银行经营机制转变

Shibor的建立在有效促进我国货币市场基准利率体系建立的前提下，将有效带动国内商业银行市场化定价体系的建设，有利于提高商业银行的核心定价能力、产品开发能力和综合管理水平。商业银行要抓住Shibor建设的有利时机，积极推动自身经营管理机制由以数量规模为主的粗放型模式向以质量效益为核心的精细化模式转变。     

努力探索与Shibor利率相关的业务创新

自今年1月正式推出Shibor以来，其基准性逐步加强，市场的影响力逐步放大，随着Shibor报价的逐步完善及越来越多的市场产品以Shibor为基准开展利率定价，Shibor与各市场产品的利率比价关系表现出越来越强的稳定性和合理性。目前，Shibor与拆借、回购利率的走势基本保持一致，利差基本稳定，基本可以反映目前市场真实的资金价格。Shibor收益率曲线作为中国货币市场基准收益率曲线地位的重要性正在逐步显现。     

进一步完善Shibor市场化形成机制的思考

Shibor在银行间市场推出一年多以来,报价质量不断提高,Shibor的利率基准作用初步显现。为进一步完善Shibor的市场化形成机制,文章建议,要不断提高Shibor报价权威性及代表性,扩大Shibor在客户市场定价基准的影响力,Shibor建设应与利率市场化改革协调发展,整体推进,并不断完善拆借交易的信用基础。     

以Shibor为基准的农村信用社贷款定价模型设计——以包头市兴胜信用社为例的实证研究

贷款定价是金融机构对贷款合同价格的设定．其核心是贷款利率的决定。西部欠发达地区金融机构，尤其是农村信用社的贷款定价，普遍具有简单、粗放的特点，已经不能适应利率市场化要求苛影响其市场竞争力和长远发展。本文在分析经典定价模型和信用社目前利率现状的基础上，尝试建立“Shibor（或国家基准）＋保本利差＋保利利差＋期限利差＋信用利差一综舍调整利差”的贷款定价模型并以兴胜信用社为倒模拟定价，同时结合实际提出完善农村信用社贷款定价机制的建议，以期对推动农村信用社合理的利率机制的形成有所裨益。     

进一步提高Shibor报价的基准性

提高Shibor报价的基准性是确立Shibor基准收益率曲线地位的关键。文章在具体介绍每日Shibor报价确定方式的基础上，分析了目前影响Shibor基准性的制约因素，并从商业银行特别是报价团银行的角度提出了提高Shibor报价基准性的若干建议。     

票据产品以Shibor为基准定价的探索

该文首先分析了票据产品以Shibor为基准定价的重要意义,认为它有利于扩展和验证Shibor的基准性、有利于规范票据产品定价、有利于加速利率市场化改革进程;进而探讨了交通银行在票据产品以Shibor为基准定价方面所作的有益探索,认为Shibor作为市场基准利率,在票据市场运用的广度和深度势必会不断提高,交通银行会继续在票据市场加大Shibor的运用力度,巩固Shibor的市场基准地位。     

Shibor利率体系的现实与推进建议

Shibor运行一年多日寸间来，其在提升自身基准利率地位及推进国内利率市场化方面所取得的成绩有目共睹。文章从探讨目前较受关注的中长期Shibor的合理性人手，分析了Shibor定价机理的现实基础及定价分歧的缘由，并从宏观和微观两个层面就完善Shibor利率体系建设提出建议。     

Shibor对湖北金融机构产品定价的渗透及影响

该文从Shibor的培植和辐射力对湖北金融机构产品定价的渗透效应入手,探讨了Shibor与金融机构货币市场产品、票据业务、内部转移定价间的比价关系和逻辑关系,展示7Shibor的生命力,分析了影响Shibor作为金融产品定价基准的制约因素,并提出了进一步培植Shibor基准地位、稳步推进利率市场化的构想。     

对Shibor基础的票据定价建模问题的思考

实行以Shibor为基础的票据交易利率定价模式是今后票据经营机构的发展方向。该文通过对票据贴现利率和Shibor相关关系的实证分析,探讨构建以Shibor为基础的票据融资利率定价模型。结果发现,目前在票据交易利率和Shibor之间尚难以建立准确数理关系,然而,可以通过ARIMA模型模拟Shibor报价,并加入虚拟变量,来建立Shibor与票据融资利率的回归方程。在此基础上,文章对该模型在运用过程中应注意的问题进行了思考。     

加强金融市场基准利率体系建设 稳步推进利率市场化改革——李东荣在2010年度Shibor工作会议上的讲话

在人民银行、指定发布人、场内场外报价行等各方的共同努力下,Shibor建设已经取得了有目共睹的成绩和进展。文章阐述了Shibor和利率市场化的关系,指出Shibor在利率市场化中发挥着重要作用,Shibor的建设实践有利于中央银行和商业银行积累利率市场化经验,对完善宏观调控和维护金融稳定具有重要意义。进一步推进利率市场化需要更多发挥Shibor机制的作用,文章就Shibor报价行在进一步推进Shibor建设和利率市场化改革中应发挥的作用提出了几点意见。     

Shibor与回购利率的相关性分析

上海银行间同业拆放利率（Shibor）自2006年10月试运行，2007年1月正式运行，至7月11日共192个交易日。笔者以同期的隔夜（R1）和7天回购利率（R7）作为市场利率，选取隔夜（IB1）和7天的拆借利率（IB7）；为了考虑新股上市对市场资金面的影响，还选取沪深两市的每日IPO金额序列，进行实证分析。实证结论具体如下：     

优化Shibor报价机制完善货币市场基准利率体系

通过改进报价规则、完善考评体系、监测运行情况、推广应用和创新等推动Shibor基准性建设和Shibor创新为重点的市场实践,Shibor已成为市场认可最高、应用最广泛的货币市场基准利率,文章提出进一步完善我国Shibor定价机制的建议。     

浅析三个月以上Shibor的基准性及应用

Shibor的基准性需要有实际成交来验证。由于银行内在成交动力不足等因素,目前的中长期拆借成交量仍然偏小,此外,不同市场利率生成因素的内在差异也对中长期Shibor的基准性构成干扰。提高3个月以上Shibor的基准性,一方面要为扩大3个月以上信用拆借铺平道路,另一方面要理顺各市场之间的价格生成因素,推进各类产品与Shibor相挂钩的定价机制,建立以Shibor为基准的统一定价模式。