铁龙物流：期待产能扩建 地产业务可期

铁龙物流（600125）在未来发展中，可充分利用在国内铁路特种箱资产及业务唯一性优势，扩大业务规模，建立全国的特种集装箱业务体系，并拓展铁路运输外的物流业务，向终端客户提供铁路特种箱全程物流解决方案。公司该业务主要是指沙鲅铁路支线的运输及相配套的综合物流服务。沙鲅铁路具备得天独厚的地理优势，     

铁龙物流 铁路大建设的后期受益者

■公司是铁道部三大资本平台之一,行业龙头特征明显■铁路特种箱业务发展迅速,是未来公司主要利润增长点■沙鲅线扩能是09年的利润增长点■当前股价:5.51元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★★     

实力机构“论剑”2009年A股市场

刚刚过去的2008年可谓意外频频，雪灾、地震以及席卷全砑的金融海啸，天灾人祸始料不及．然而最让人意料之外的莫过于上证综指下跌幅度近70％，A股讳场一片惨淡。虽然去年年底市场一度出现企稳迹象，但自12月下旬开始，大盘再度单边下行，似乎在提示投资者，2009年的市场仍将充满巨大的不确定性。     

从德意志银行的成功谈起——关于加快发展工商银行投资银行业务的探讨

一．德意志银行成功的主要因素 明确的经营理念。德意志银行定位于“顶级的全球投资银行，具有强大且高利润的私人客户网络，在所有核心业务发掘增长机遇”。在这一理念的指引下，德意志银行迅速向以投资银行业务为主转型，并由区域性银行向全球性银行迅速发展。德国本土收入在总收入中的占比由1995年的近70％下降到2005年的29％；收入总额却由1995年的100亿欧元增长到2005年的260亿欧元。2005年，该行实现企业及投资银行收益47．5亿欧元，比四年前增长了3．5倍，占税前利润总额的73．6％。     

爱立信觊觎千亿订单

“爱立信 在WCDMA上拥有近40％以上的专利，而TD-SCDMA有90％以上的技术和WCDMA是相似的”，卢勇对中国未来的3G产业充满了乐观的期待。     

对商业银行加快中间业务发展的思考

目前，资产负债业务仍然占据我国商业银行业务的核心位置，利息收入是商业银行最主要的利润来源，中间业务游离在边缘，结构性矛盾制约着商业银行的发展空间和利润增长点。我国商业银行目前开办的中间业务已达460多种，但实际运用的品种少、层次低，结构也不合理，中间业务收入占总收入的10％左右。而西方商业银行的中间业务品种已达2万种，中间业务收人占总收入的40％甚至2／3，美国花旗银行达到近80％。     

结构调整是银行信贷主调

2009年，近9．6万亿的信贷总量为中国经济注入了活力和血液，有力地拉动了中国经济在国际金融危机背景下企稳回升，最终“保八”目标得以实现。     

美国率先复苏的行业

2009年二季度经济增长数据表明,美国经济正在企稳。2009年二季度美国GDP季度环比仅下降1％（年率）,2009年一季度GDP则季度环比下降6．4％（年率）（见图1）。采购经理人指数（PMI）表明下半年将会持续几个月复苏（见图2）。政府支出上升、库存重建以及净出口的正面贡献（由于进口较出口回落的速度更快）,为美国GDP企稳做出了主要贡献。根据我们的前景预测,2009年三季度GDP季度环比增长为3％（年率）。     

后市具备一定的反弹动能

经过连续下跌后，上周五恒指高开后震荡走高，略有企稳迹象。截至当天收盘，恒指涨50.08点，涨幅为0．24％，报21159点；国企指数涨43．1点；涨幅为0.42％；报10242．7点；大市成交474．3亿元。     

最新评级速递

国泰君安首次给予太阳鸟“谨慎增持”评级复合材料船艇行业佼佼者：公司已形成游艇、商务艇和特种艇三大系列一百多个型号,是国内产品线最齐全的游艇企业。基地布局也形成了湖南沅江、广东珠海和广东顺德三大制造基地。2011年公司在国内复合材料船艇市场占有率为10％,在近5年我国特种艇市场,市场占有率更是高达47．5％,稳居行业第一...     

2010年：经济复苏面面观

随着中国经济的企稳复苏,对于中国经济关注的焦点,开始从对金融危机冲击与经济复苏的怀疑,转向企稳复苏之后可能面临的结构性问题。从目前的各项数据计算,2010年一季度的经济增长率将会超过11％-12％,2010年二、三季度与2009年二、三季度同比会有轻微下降,但是同比下滑不会太大。     

低增长格局依旧

美国大选中奥巴马和罗姆尼的巅峰对决并不能影响美国的经济大局。美国经济近期出现低位走稳的“绿芽”。在过去的两个季度，经济增长率已经从约1．3％的低点反弹到约2．0％。企稳反弹的房地产市场、较强劲的消费、走低的商品价格等，都为美国经济提供了较强支撑。欧洲经济持续走低至负增长。近期在欧央行和欧洲稳定机制可能大力度干预的预期下，欧债危机企稳，经济也可能短暂小幅反弹。新兴市场则经历了一轮较大幅度调整，资金持续稳定流入。     

最新评级速递

长江证券首次给予乐普医疗“推荐”评级 传统业务企稳，新产品储备丰富：因心脏支架市场竞争加剧以及招标价格下降等因素，公司传统业务曾一度受到影响。2014年以来，随着各地新招标价格基本确定，公司与代理商产品价格博弈接近尾声，     

信贷超常投放对信贷总量和宏观调控政策的影响

为应对国际金融危机，2008年第四季度以来，我国货币信贷投放量高速增长，2009年新增额达9．59万亿元，大大超过正常年份增速，为近5年新增额平均数的2．94倍。信贷超常投放，在支持经济企稳回升上发挥了重要作用，但也对今年信贷总量和宏观调控政策带来重大影响。     

硅锰合金业遭重创：企业如何应对

硅锰合金是生产特种钢材的添加材料，大同地区的硅锰合金硫、碳含量低，品位好，其产量占全国总产量的近1／3近年来，随着国内钢材旺需，大同硅锰合金一直供不应求。2004年，全市16家硅锰合金企业生产硅锰合金约28万吨，上缴税金近2亿元。     

威海广泰（002111）中国最大的空港设备生产商

公司是我国空港设备生产厂商中规模最大、产品最全、技术水平最高的企业。公司业务主要分为机场设备、特种车辆和设备、消防车辆以及一些OEM业务等。其中机场设备约占总收入70％，消防设备约占总收入30％，其他产品占比很小。     

谈加强代理业务风险管理创新

近年来，我国各家寿险公司都越来越重视营销业务的发展，因为各家公司基本上80％以上的业务收入，来自个人代理人销售的保费收入，可以说谁掌握了个人寿险市场的主导权，谁就将左右中国寿险市场的未来。随着我国保险市场主体的增多，寿险营销代理人队伍迅速壮大。据统计，保险公司主体从1996年9家，增加到2003年底的60多家，寿险营销代理人队伍从1996年近2万人，增加到2003年底的100多万人。     

业绩见底 复苏有望延续

虽然子行业需求依旧疲软，但上半年化工行业整体业绩在连续两年下滑之后已出现企稳的迹象。从目前的宏观经济数据来看，下半年经济企稳转好的趋势已经逐步明了，需求端的复苏有望带动部分化工品价格企稳回升。而环保因素又对供给端产生制约，行业复苏有望进一步延续。     

数据·分析

三季度GDP同比增7．4％ 经济向筑底企稳转变 国家统计局18日公布的数据显示,第三季度我国GDP同比增长7．4％,前三季度同比增长7．7％。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运表示,当前国民经济运行正在由缓中趋稳到筑底企稳转变。此次官方对“筑底企稳”形势的判断,回应了此前市场各方针对中国经济何时筑底的争...     

大盘仍将筑底

2010年以来大盘三次涨幅超过15％的大反弹均有赖于货币政策的放松与经济回暖。需要注意的是，历史上从货币政策转向（降准降息）到实体经济企稳存在一定时滞，期间指数可能经历进一步下跌。