地方国企改革篇：地方国企大尺度改革将引爆“炒地图行情”

岁末年初以来国企改革题材热度不减，随着地方国企改革的进程加快，广州友谊、海螺水泥、烟台冰轮等地方国企旗下上市平台因获注资产等混合所有制改革而备受市场追捧。进入2015年，地方国有企业改革进入实施的关键一年，A股市场上有望再现“炒地图行情”。     

市场波动或将加大

将在2450点附近做反复考验 东北证券 龙年A股市场演绎的是神龙“见首又见尾”的两头高中间低的N型行情。站在2450点附近、蛇年的起点，展望后市，农历癸巳水蛇年的行情将形似蛇行、震荡有度，上半年好于下半年。总体来看，蛇年市场料将舞动有序，盈利和估值双轮驱动的行情有望在上半年温和出现；上证指数可能的高点区域在2450—2650点。其中，市场将在2450点一线做反复考验，而后有望在盈利增速转正、估值进一步提升的驱动下向2650点一线进发、但彼时风险极高。     

领先资产携手中国合伙人华宝兴业 推出中国A股市场RQFII ETF产品

据悉，欧洲ETF资产管理规模排名第三的领先资产将携手其中国合伙人华宝兴业基金管理有限公司，推出一只追踪中国内地A股市场的RQFII-ETE产品，这只产品也将成为首只在巴黎泛欧交易所上市的中国A股ETF产品。     

解禁低潮期待回暖

展望9月,宏观经济调控基调由从紧转向微调、上市公司盈利预期逐渐趋于一致、A股市场整体估值处在合理区间内、限售股份解禁的短期低潮以及后奥运行情等因素有望使A股市场在9月份出现回暖行情。     

决胜中盘

“五穷六绝”之后，大盘能否“七翻身”？海通证券认为，影响市场的核心要素是：企业盈利的改善程度及制度变革的刺激力度。在稳增长政策的推进下经济有望从衰退步入弱复苏，市场将强化企业盈利见底回升预期。而制度变革有望吸引资产配置倾向股市，因此下半年市场向上突破的概率极大。     

郑州煤电（600121）整体上市进行时

我们认为，本次资产注入，只是郑煤集团资产注入破冰的开始。未来随着集团待注入煤炭资产条件的不断成熟，集团的煤炭资产也有望不断注入到上市公司。未来公司盈利一方面要靠注入煤炭资产业绩的释放，另一方面也得靠公司对现有及注入煤炭资产盈利能力的提升。做到内外兼修。     

把握港股QDⅡ新契机

近几年来,A股市场徘徊不前。让投资者开始逐渐关注海外资产的配置。其中,香港股市因其具有的市场投资范围广阔、规模巨大、机制完善等诸多优势因素,一直都是境内投资者进行海外资产配置的不可或缺的投资地。     

A股迎来投资的黄金时期

积极的股市政策至少在未来数月不会戛然而止。并会从体制改革的推行、增量资金入市等入手，继续盘活A股市场，带来风险偏好的提升。基于基本面、政策面以及大类资产配置吸引力的判断，我们认为至少二季度是A股市场相对确定且具备较强操作性的时间窗口。     

投资者结构是中国股票市场定价因子吗？

机构投资者持股比例可能会影响股票的预期收益，本文尝试探究投资者结构是否是中国股票市场定价因子。本文利用A股数据构建投资者结构因子，并将该因子加入Carhart四因子模型中进行实证回归。研究发现：(1)投资者结构是沪深股票市场定价因子，该结论通过了稳健性检验；(2)相对于沪深主板市场，创业板与科创板市场的投资者结构因子溢价更高；(3)新冠疫情提高了沪深股票市场的投资者结构因子溢价。本文补充了A股市场在资产定价方面的研究，为A股市场投资端改革提供了经验证据。     

机构PK台

光大证券A股市场仍将上涨国经济持续复苏,民间投资启动,新的通胀预期形成。流动性持续宽裕,市场风险偏好上升,风险资产获得追逐。2009年下半年的A股市场仍将上涨,看好既受益需求复苏也受益流动性宽裕的资源和资产的投资机会,这些     

天津港（600717）环渤海竞争优势明显

公司受天津自贸区和京津冀两大战略影响下。提振未来发展预期，推升估值预期；作为天津港集团核心A股上市公司，未来将充分受益集团资产整合及集团创新发展预期影响。盈利向上弹性空间可期；当前高层强调自贸区战略加速，天津自贸区有望获批落地，值得积极关注。     

券商大看台

世纪证券坚持07年持有成长股策略人民币汇率因素下人民币境外资产应对境内资产保持溢价,整体资产表现为海外上市股票对A股溢价,A股对海外市场溢价,局部资产表现为H A股对A H股溢价。因此A股市场估值安全边际可以用人民币海外上市的估值水平、A/H银行股的估值水平作为参照标准。     

二季度攻略：三千浮沉

二季度A股市场可能呈现震荡上扬走势,上证指数和沪深300指数高点有望分别达到3300点和3700点,意味着潜在回报率分别超过10%和13%。     

2012年的“十宗最”

今年以来A股市场持续颓势，投资A股市场的基金绝大部分都损失惨重。然而最近三年来一直被“边缘化”的QDII基金却一雪“前耻”，在港股和美股同时发力的情况下，有望逆袭冠军宝座。     

超配核心资产 把握投资节奏——2011年二季度基金投资策略

基金的大类资产配置上,仍然维持稳健均衡配置的建议,A股市场寻底过程中以低风险固定收益率资产为配置重点,在探底完成后增加低估值蓝筹权益类资产和估值调整到合理区域的成长股比例至均衡状态。     

失效的A股价值投资

著名的私墓基金经理赵丹阳是一位典型的价值投资者,是中国的格雷厄姆,在2005年A股市场最为低迷时,他就大胆地提出"A股已被严重低估"的观点,认为上证综指有望挑战5000点(参见赵丹阳的<恐惧已使A股价值严重低估>).     

周期股是后市焦点

市场核心区间在1800-2150点 我们预计2013年A股市场核心区间在1800-2150点，由于盈利和估值波动区间受限，判断市场核心区间继续收窄。盈利反弹有限和估值制约，限制了上行空间；而经济政策不及预期，使得市场存在下行风险，从全年看更强调关注下行风险。     

流动性对股票收益率影响的实证研究--来自沪市A股市场的结果

资本资产定价模型的缺陷使得为股票收益率寻找更显著的影响因素成为现代金融领域一个重要课题.通过在我国沪市A股市场中进行流动性对股票收益率影响的实证检验,得到结论:在沪市A股市场中,不论是在短期还是长期内,流动性对股票收益率都有重要影响.     

广日股份成功借壳＊ST广钢电梯股再添新军

近日，＊ST广钢重大资产重组事项获证监会核准。广州广日集团有限公司旗下的广日股份将成功实现借壳上市，A股市场即将新添一只电梯股。自2010年11月＊ST广钢公布《广州钢铁股份有限公司重大事项暨停牌公告》以来，至今已有近600天的时间。6月20日晚，＊ST广钢发布公告（（重大资产置换及向特定对象发行股份购买资产》方案已获...     

普华永道预测：2014年A股IPO数量有望接近历史最高水平

2014年1月2日，普华永道举行2014年IPO市场展望新闻发布会。预计2014年A股IPO市场相比2012年将再现生机，蓬勃发展，全年A股IPO数量有望接近历史最高水平，超过300宗．融资规模可达2500亿人民币