"A+H"的近忧和远虑

证券市场怎样避免高溢价发行、歧视内地投资者的老路？怎样取舍境内外市场的利益冲突？怎样减少官方干预、按自然的逻辑平稳推进？[编者按]     

民营银行应暂缓行

近年来，有关民营银行的发展问题一直是业内外争议的焦点。持赞成者认为设立民营银行的目的主要集中在如下四个方面：（1）打破垄断格局，加强银行之间的竞争，提升银行的效率。（2）解决中小企业融资难问题。（3）抵御外资银行的入侵，应对外资银行的挑战。（4）加快我国金融改革。但在目前我国的经济环境中，这些目标能否得到实现呢？笔者认为，这是值得进一步商榷的。     

全员承包似应缓行

<正> 完善发展承包制是当前我国经济生活中的热门话题,而在完善、发展的取向方面,立即推广全员承包的主张又倍受青睐。经济学家林凌就明确无误地指出:进一步完善和发展承包制以及承包制向股份制过渡都要求从广泛推行全员承包或全员抵押承包入手(《经济学周报》1989年元月8日),成都市体改委还形成了定名为《成都市国营企业全员承包经营责任制暂行办法》的文件。作为认同,我们     

传媒业"加锁"外资缓行

当外资迈开大步要大举进入中国传媒领域时,国家广电总局却在刚刚打开的门上又加了一把锁.     

土地增值税的征收应缓行

我国推行土地增值税已有十余年,但其运行效果并不理想.尤其是2001年以来土地一级市场的交易方式改为"招、拍、挂"后,土地增值收益已提前一轮完成分配,表现在房地产企业的实际情形就是大部分项目没有形成土地增值税税负.为此,房地产实业界和学术界对土地增值税的存在意义进行了激烈争论.本文在对土地增值税进行简单理论分析后,以成都市代表性楼盘以及成都市部分房地产公司的土地增值税税负水平为支撑,从微观和中观层面进行描述统计分析,再结合全国数据佐证本文基本结论--土地增值税应暂缓征收.     

论"房产税改革"应当缓行

自去年年初调控房地产市场的国十条颁布以来,中央政府屡有措施跟进,不断加大调控力度,然而,房价仿佛成心要与政府开个玩笑,不但不为所动,反倒逆市上扬。去年前11个月,全国房价比上年同期又涨了7.7%,虽说涨幅不大,毕竟是涨了,而不是跌了。面对如此局面,百姓啧有烦言,政府坐立不安。怎么办呢?加快房产税改革声浪再起,越来越响。加快房产税改革?闻听此语,细心的人不禁会问,咋不干脆就叫推出房产税,却要称为加快房产税改革呢?这是因为,房产税在我国早已有之。1986年9月     

中国经理人股票期权计划应缓行

经理人股票期权(ESO)是向股份公司雇员(主要是经理人员)赠与的,它是以一定的价格在将来某一时期购买一定数量公司股票的选择权。经理人股票期权20世纪80年代兴起于美国,如今作为一种重要的长期激励措施得到了广泛的应用。     

交行、神华A+H变数?

五一长假刚过,沪深指数就双双出现大幅下跌,创出最近六年 历史新低,“千点论”正在迅速成为事实。在如此低迷的市道 中,两只超级大盘股要想获得IPO的机会,极其渺茫。     

工行A+H股27日成功上市

10月27日,工行A+H股在上海证券交易所和香港联交所成功上市,成为中国证券发展史上具有里程碑意义的标志性事件,工行以高达22倍的市盈率和2.23倍的高市净率成功发行,而且创出了八个“第一”的证券发行新记录。工行A股和H股认购资金均创出新高,足以说明工行受到国内外投资者的追捧。工行A股以3.40元开盘,H股以3.60港元开盘,按照工行2444亿股A股计算,工行A股市值高达8309亿元,按照港股772亿股港股计算,工行港股市值达2780亿港元,工行总市值突破万亿大关,成为中国资本市场的航母。工行成功发行的另一重意义在于为今后其他央企以A+H的模式发…     

A+H银行股的股价联动性分析

本文以A股市场和H股市场同时开市当天为分界点,利用ADF检验、协整检验、格兰杰因果检验,对A+H银行股的联动性进行了分析.分析表明:同时开市后A股和H股的联动效应有所增强,并且A股在一定程度上带动H股的变化.     

A+H股交叉上市后公司业绩走势研究

本文选取所有A+H股交叉上市的公司作为研究样本,采用配对样本非参数检验的方法验证研究交叉上市后公司业绩的走势,研究结论为:A+H股交叉上市的公司业绩只在上市后两年显著高于单纯A股上市公司的业绩,其后没有显著区别;对公司自身而言,业绩仅在上市当年比上市前年有显著提升,再之后的几年较上市前都没有显著变化。说明A+H股交叉上市给公司带来的仅仅是短期的业绩提升,A+H股交叉上市的公司其业绩表现为先强后弱的走势。     

交行神华抢“A+H”头羹

<正>3月19日,令市场颇费猜测的疑案 ——谁将成为拨得A+H发行模 式的头筹-正在揭开它神秘的面纱。原 神华集团有限责任公司董事长叶青的 话透露。神华能源“A+H”上市方案已 经获得香港和内地监管部门批准。 这意味着在与交行竞争谁将拿到 “A+H”模式发行第一单中的神华能 源,极有可能“后发先至”而胜出。     

我国企业A+H双重上市现状与特征分析

本文简要介绍了我国企业A+H双重上市的现状,并分析了其发展历程,反映出在不同时间段,我国法规政策及香港资本市场发展的波动,对企业A+H双重上市的影响。在此基础上,本文从A+H双重上市路径、企业的行业分布、注册地分布、企业性质、两地上市时间差以及股票价格差异等方面,分析了截至2011年底72家A+H上市公司的整体特征。     

中国A股市值2009年度报告(一) A股市值复苏之路

<正>经过2008年的寒冬后,2009年A股市场走出了一条反弹的复苏之路。在国家政策大力扶植下,年内资本市场表现十分抢眼。截至年底,A股市场沪深总市值已恢复到24.27万亿元的水平,总市值名列全球第三。上证综指从年初最低的1880点起,一路攀升至3277点,期间最高触及3478点。     

2009年应让股市休养生息

2008年,中国证券市场在投资者的失望的眼神和无奈的叹息声中收场.现在,新的一年开始了,曾经发誓远离股市的人们,依旧留守下来,带着希望,更带着忐忑之心,企盼2009年中国股市能够平安、健康.     

权证:股市版"闪婚"

3秒钟足以爱上一个人;8分钟足以谈一场恋爱;7个小时足以确定伴侣结一次婚;7天便能踏上红地毯……     

中国股市"隧道行为"分析

“隧道行为”是指一个公司的资源被转移到其控股股东手中,这也是一种代理问题,是控股股东和分散的少数股东之间的利益冲突。发生在中国资本市场上的上市公司“圈钱”行为(钱从小股民手里流向上市公司,继而进一步流向大股东手里)便是这一类“代理人问题”的具体体现,中国特有的异股同权现象强化了大股东的这种剥夺小股东行为的动机,并且对上市公司的融资模式、经营运作以及利润分配等产生了一系列重大影响。     

印度股市的"头文字N"

当世人习惯于将目光投向中国这个新兴市场之时,全球的许多基金经理却开始格外关注另外一个拥有十多亿人口的大国,这就是印度.