债务融资、商业信贷与中小企业投资——来自非上市制造业企业的证据

文章利用中国4 522家非上市中小企业的财务数据,运用面板分析方法考察了内部资金和外部资金对中小企业投资的影响,并检验了各种融资因素对中小企业投资的贡献度。通过对不同所有制中小企业投资受融资因素影响的比较分析,文章认为中小企业投资受债务资金约束,而且所有制因素在一定程度上制约了中小企业的融资,不过商业信贷可以在一定程度上替代银行贷款而缓解中小企业的融资难问题。     

援助资金与西部民族地区农村经济的发展——以四川省民族贫困县为例

本文通过设立援助资金经济效用、农村经济增长因素、援助资金各项投资贡献度三个估计方程,对四川省民族贫困县的统计数据进行回归分析.研究结果表明援助资金要更有效的促进西部民族地区农村经济发展,需要更多地投入到扩大耕地面积上,并且这种投入应该是系统地而不是针对性地投入.     

农业贷款与财政支农的绩效研究——基于中国数据的实证分析

农业贷款和财政支农是农村经济发展两种重要的资金供给模式,也是解决"三农"问题的长期性战略选择。文章运用1980—2009年的实际数据对我国农业贷款和财政支农的绩效进行了实证分析,结果表明:财政支农资金的增长不仅不能促进农业产值的增加,反而对农业发展起到了抑制作用;在促进农业经济增长中农业贷款增加没有实现应有的贡献度。实行财政支农资金和农业贷款对农业分层次资金支持的结构安排和建立健全农村金融市场,是提高资金配置效率的最有效途径。     

加强项目管理 提高投资质量

当前,投资作为政府宏观调控的主要手段,责无旁贷成为拉动经济增长的最主要的因素。社会科学院作的"景气报告"显示,二季度消费、出口、投资对GDP的贡献度分别为39.2%、17.5%、43.3%,其中消费的贡献度比去年同期下降了16.4个百分点,出口下降了1.7个百分点,投资的贡献度则逐步加大,表明投资已成为拉动今年经济增长最重要的手段。国家提出以扩大国内需求、加大投资力度拉动经济增长的方针,既是确保今年经济     

属地化后机场项目融资变化

<正>机场建设项目投融资现状目前,我国机场建设项目资金从投资主体上看,主要是国家和地方政府,1996年以厦门高崎机场在沪市成功上市为标志,资本市场开始成为民用机场的投资主体,此后上海虹桥机场、深圳宝安机场、北京首都机场等机场的建设也先后进入资本市场融资。从机场建设项目资金的构成情况看,目前机场建设项目资金的主要来源有五个:财政拨款、专项基金、银行贷款、外资及机场自等。我国机场建设项目投资具有以下特点:(1)投资主体单一。到目前为止,机场建设项目资金主要是靠专项资金、银行贷款和地方财政拨款。也就是说,最大的投资者是国家,国家是投资风险的主要承担者。     

发挥财政职能作用落实项目带动战略

实施项目带动战略是落实科学发展观的重要抓手,是建设海峡西岸经济区的重要载体。近年来,项目带动战略的实施取得了很大成效,但是从资金使用方面来看,存在的问题主要是:政府投资范围过广,一些政府投资挤占了市场投资空间;政府投资的导向带动作用不强,乘数效应不够理想;资金使用分散,部分政府投资项目效益不高等。为了更好发挥财政职能作用,贯彻落实好项目带动战略,需要进一步强化以下四个方面工作:一、合理界定政府投资范围省级财政建设性资金安排要坚持“有所为,有所不为”和“集中财力办大事”的分配原则。因此,当前省级财政支持项目建设…     

我国固定资产投资对就业影响的实证分析

文章运用实证分析方法,对我国固定资产投资的就业效应进行了经验性研究。结果表明:我国固定资产投资的快速增长并没有带来就业规模的迅速扩张。近年来,投资的就业拉动效应较小且明显趋于减弱。从结构层面看,三次产业中,第二、第三产业投资具有显著的就业拉动效应;而在城乡各类经济中,城镇非公有制经济投资则更能促进就业。从各类型的固定资产投资对就业的贡献度看,建筑安装工程投资对就业具有明显的拉动作用。     

储蓄、投资和经济增长——中国资金供求的动态分析

本文提出：资本形成是推进我国经济增长的主要动力。资本形成的规模和质量取决于储蓄、投资和融资机制。当前,“储蓄膨胀”和“投资压抑”是导致资金负缺口的直接原因,在实际利率的“放大机制”作用下,资金负缺口不断扩大,造成经济持续滑坡。深化社会保障制度和投融资体制的改革,加快利率市场化步伐是摆脱当前发展困境、促进经济持续增长的根本出路。一、资本形成在我国经济增长中的作用资本形成、劳动力投入、科技进步以及制度变革是经济增长的重要因素。各要素对经济增长的贡献度随发展阶段的不同而相应变化。对增长因素的分析有助于…     

政府补助对企业经营决策的影响分析

本文利用实物期权方法,研究政府投资补助对企业经营决策的影响;在项目收益流服从几何布朗运动下给出了公司证券风险中性定价的显式解;确定了最优投资时机和最优资本结构;分析了投资补助资金对企业投融资的影响.经济分析表明:较小的补助,企业倾向于推迟投资;相反,较大的投资补助资金会使企业加速投资甚至选择立即投资.此外,投资补助资金也影响着企业的杠杆选择和项目期权价值.在最优资本结构下,企业获得的补助资金越多,项目期权价值越大;补助越多,企业会扩大债务融资比例而减少股权融资比例,使得杠杆率提高.     

中国电影投资步入多元化

随着近几年中国电影影响力的进一步提升,吸引了更多的资金进入电影制作行业.一般而言,电影资金来源分为五个方面:各级政府和国有企业出于宣传、鼓励、促进的需要,给予电影制作的资助、赞助或者补贴资金;国有民营电影企业自有资金;其他行业和领域的电影投资;金融机构提供的商业贷款:境外国外的资助或投资.     

人力资本对哈尔滨经济发展的影响

哈尔滨在人力资本方面具有优势,但实际上人力资本对哈尔滨经济增长的贡献度较小.制约哈尔滨人力资本发挥经济效用的因素主要有人力资本利用效率低下、人力资本与物质资本的比例关系不合理、人力资本存量结构不合理、人力资本配置不合理、人才流失现象比较严重等.为促进经济增长方式的转变,哈尔滨应积极发挥人力资本优势:应有效配置和合理使用人力资源;应根据产业结构确立人力资本培育方向;人力资本投资与物质资本投资应协调发展.     

人力资本投资对无锡市经济增长的贡献度分析

新经济增长理论认为,专业化人力资本的积累才是经济增长的真正动力。本文采用卢卡斯增长模型,对无锡市2000-2010年经济增长的各要素贡献度进行实证分析,发现人力资本水平对经济增长的贡献度最大,并提出加大人力资本投资力度,促进无锡经济发展的对策建议。     

扩大民间直接投资的现实意义与可行性分析

我国民间拥有巨额资金,居民储蓄存款余额已超过3万亿元人民币。然而由于资金配置机制上的缺陷,我国民间资金合作效率较低。扩大民间直接投资以发挥民间资金应有的效能,有着重大的现实意义,并且现实可行。 一、扩大民间直接投资的现实意义 1、有利于提高资金使用效率,转变经济增长方式。 长期以来,我国资金供给实行双轨制:一条是占主要地位的政府管制;另一条是居次要地位的市场配置。民间闲置资金的一部分通过存入国有银行等方式     

读书

<正>《私募股权投资基金理论及案例》作者:李连发李波出版社:中国发展出版社全球的投资者(尤其是机构投资者)在设计投资策略时.不仅将资金继续投资到股票、债券.衍生工具等金融工具.而且开始越来越多地考虑开展另类投资.     

略论资金相对剩余、制度缺陷与财政政策效果的“挤出”

以中国转型为背景,从一般财政政策挤出效应的观点出发,从两个方面分析政府实施相对稳健和部分积极性财政政策的有益性:一方面,制度缺陷造成消费行为,尤其是投资行为表现出特殊性,是造成资金市场有效供给矛盾--资金相对过剩的主要原因;另一方面,转型时期的利率对投资的调节作用也不同一般情况.转型时期是上述几种矛盾共同作用的结果,经济运行中主要问题是调动投资资金的有效使用,而不是担心财政资金对资金市场构成的压力,因而,财政政策的挤出效应是相对的.     

国外风险资本的筹集及其对我国的启示

风险资本即投向风险企业的资金,主要是指对一些处于初创阶段和成长期的中小型高科技企业或创新企业,甚至是一些处于构想中的企业进行的股权和近似股权融资的资本。经济活动实践中,风险资本可以对两个方面进行投资:一方面为技术风险投资,即专门对一些新技术和新产品所进行的投资;另一方面为非技术风险投资,即对一些创新服务方式所进行的投资。风险资本运作的特点主要表现为,第一是没有担保和抵押;第二是无法从传统渠道获取资金,需要通过新的融资契约,即新的制度安排来弥补这一资金缺口;第三,风险资本是一种权益资本,投资方式以股权形式为主;…     

应大力发展投资基金

投资基金是一种集合投资制度,它是通过发行投资基金股份或受益证券的方式,汇集社会大众投资者分散的资金,委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资,借以分散风险,并按出资比例享受投资收益的一种投资制度,其主要特征为: 1.集体投资。投资基金是由众多的投资者出资组成,其中又以广大中小投资者的小额资金居多,最后汇集形成巨额资金。     

论EVA作为企业财务考核评价指标的实效性问题

EVA的涵义EVA是EconomicVolueAdded的缩写,翻译成中文为经济增加值或经济附加值。经济增加值的理论来源是获诺贝尔奖的经济学家默顿·米勒和费兰科·英迪利尼关于公司价值的经济模型,其计算公式从西方会计角度出发应为:EVA=税后净营业利润-资本总额×加权平均资本成本由于我国税后利润已不包括债务资本利息,其经济附加值计算公式应修正为:EVA=息前税后利润-资本总成本其中:资本总成本=投资资本×投资资金成本率+负债资本×负债资金成本率最后还可简化为:EVA=税后利润-投资资本×加权平均资本成本从上式我们可看出两点:一是EVA计算…     

国际金融公司资金市场的发展概况

<正> 国际金融公司资金市场部国际金融公司资金市场部建立于1971年,它的主要业务范围包括:1.为建立和加强资金市场及其相关机构提供咨询等服务;2.通过投资或贷款加强国内资金市场;3.帮助成员国进入世界资金市场;4.负责对各国政府进行金融政策的指导。并与国际金融公司其他部门和世界银行有密切的业务合作,是世界银行对成员国金融体系工作的有效补充。     

我国企业对外直接投资相关问题探索

文章就我国实施对外直接投资战略五个方面的相关问题进行了探讨 ,包括 :资金安全问题 ;政府职能发挥 ;重点产业选择 ;投资方式与经营方式的选择问题