盘点QFII兼论QFII制度的完善

2002年11月7日,中国人民银行和中国银监会正式发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,于2002年12月1日起开始实施,从而启动了中国证券市场对外国投资者开放的进程。从2003年7月9日瑞士联合银行首次以合格境外机构投资者(以下简称QFII)的身分买入4家内地A股公司股票,为QFII在中国股票市场投下第一单算起,QFII的试点工作已在我国施行近3年了。这3年里,在国家外汇管理局和证监会的共同努力下,QFII试点工作进展顺利,运行平稳。QFII投资规范,外汇进出可控,基本未出现QFII投机炒作,影响汇率的情况。截止2005年11月份,Q…     

QFII雪中送炭有余

<正> QFⅡ《暂行办法》的出台,比人们预想的早了一些。我们注意到,中国证监会和央行两位负责人在11月5日就签发了这个文件,安排在十六大召开的前夜正式公布,显然是有意为十六大行情既雪中送炭,又锦上添花。那么,我们不妨看看,《暂行办法》的具体内容究竟能否达到这样的目的呢?     

与QFII共舞

QFII的到来对于中国的个体与机构投资者来说，就是一个问题，这么高的市盈率，境外投资者会参与吗?与QFII共舞肯定不是与狼共舞，更不是“双高”，这是一个新的时代……     

QFII的影响

<正> 国内资本市场的现有格局证券市场是由上市公司、中介机构、投资者(包括机构投资者、散户投资者)和监管机构共同组成的,前三者的博弈形成市场的基本构架,它们之间博弈的基本规则则由管理层制定,在某种程度上,管理层也是一个博弈主体。对市场盈利模式和投资理念影响最大的则是由机构投资者、散户或中小投资者同管理层形成的博弈三角关系,而其中机构投资者又是最为活跃和积极的因素,他往往成为市场新的盈利模式和投资理念的主导者。在私募基金构成机构投资者主力的时代,坐庄、寻找题材、参与内幕交易往往是市场的主要盈利模式,投资者这时普遍的投资理念就是     

QFII钟情不减

与国内股市中各路基金、游资竞相借助一系列利好政策夺路而逃不同，QFII对中国股市似乎热情不减。中国证监会基金部主任孙杰透露：截至2004年底，QFII投资证券品种金额达到162亿元，其中投资A股71亿元，基金22亿元，可转债33亿元，国债37亿元。     

王连洲,与QFII斗法

焦点人物不必一定是举世瞩目的名人.小小老百姓大概不是很多人知道王连洲的名字,但王连洲却与小老百姓们息息相关一因为他掌管着在老百姓们看来是天文数字般的12∞多亿元的中国社保基金!     

QFII将带来什么？

QFII制度的全称是合格的境外机构投资者（Qualified ForeignInstitutional Investor）制度,是指在资本项目未完全开放的国家,通过认可合格的国外专业投资机构（QFII）,允许其投资本国证券的制度安排。这一制度的实质就是绕过资本项目管制的限制,实现国外资金可控地进入国内市场。在印度、韩国、台湾等许多新兴市场的对外开放过程中都推行了QFII制度,实践表明QFII的推行对证券市场的发展是非常有利的。     

QFII制度的境外经验

<正> QFII(合格的外国机构投资者)制度是新兴市场经济国家和地区普遍实施的,在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。本文旨在介绍境外实施QFIl制度的一些比较成熟的做法,为正在走向国际化的中国证券市场提供借鉴。根据国际经验,一个国家开放证券市场,引进外资,通常需要经过三个阶段(或四个阶段):一是间接投资阶段,向国外投资者发行受益凭证,或让国外投资者间接地投资该国证券市场;也可以设置该国的特种股票     

QFII扩容 水自远方来

6月,又有两家QFII获批加入到合格境外机构投资者的队伍中。QFII扩容的步伐越来越快,截至6月,证监会今年共批准了36家机构的QFII资格。QFII的进一步扩容意味着资本市场向外资敞开的力度有所加大。QFII受制度性红利邀请QFII扩容的速度自然取决于证监会对QFII     

QFII扩容水自远方来

6月,又有两家QFII获批加入到合格境外机构投资者的队伍中。QFII扩容的步伐越来越快,截至6月,证监会今年共批准了36家机构的QFII资格。QFII的进一步扩容意味着资本市场向外资敞开的力度有所加大。     

QFII会不会稳定市场

自2002年11月5日中国证监会和中国人民银行颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》以来，媒体上对于QFII各种猜测与评论不绝于耳，大家普遍认为：QFII稳定市场，它将抑制炒作，降低中国股市的换手率与市盈率。甚至有人认为，中国台湾的经验也可以说明这一点。那么实际情况到底怎么样呢?本文是一篇针对QFII的比较深入的研究，从理论和实证两个层面分析了QFII对台湾股市的影响，结果发现：QFII并没有引起台湾股市市盈率和换手率的任何变化。     

解析我国的QFII制度

曲文波由中国证券监督管理委员会、中国人民银行联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》（以下简称《办法》）自２００２年１２月１日起施行，市场盼望已久的QFII制度终于正式出台。从其基本框架和制度设计来看，这种合格的境外机构投资者制度既借鉴了海外一些新兴市场的成功经验，又充分考虑到我国证券市场“新兴＋转轨”的特殊国情，很好地坚持了“整体设计、循序渐进、稳步展开”的渐进开放模式，真正利用了QFII向外资渐进开放过程中保持市场各方面平稳过渡的制度创新优势。在目前人民币资本项目尚未开放的背景下…     

从QFII投资中寻找机会

QFII作为国际投资理念的代表，对于国内证券市场投资理念国际化推动起到了重要作用，透视其投资组合，研究其投资中的价值取向对于国内投资者有着重要指导意义。一则通过其组合研讨总结其内在的投资理念，二则可以关注其新增仓的品种，如果物美价廉，也不妨跟踪操作。随着半年报的公布，我们可以看     

QFII给我们带来了什么

2003年5月26日,中国证监会宣布,批准瑞士银行有限公司、野村证券株式会社两家机构合格境外机构投资者(QFII),这是QFII制度实施以来,经批准进入我国证券市场投资的首批境外机构。日前,摩根士丹利国际有限公司、花旗环球金融有限公司第二批获得了QFII资格。从申请情况看,外国机构投资者对我国证券市场具有浓厚兴趣,已递交申请正在排队等待批准的境外机构还有近10家,其中许多是所在国家的顶尖大投行。     

QFII对我国证券市场的影响

一、QFII与中国2000年5月,中国证监会主席高西庆表示,要积极研究QFII,并结合中国实际情况有限度地允许外资逐步进入中国证券市场。2001年3月,证监会首席顾问梁定邦表示,证监会将以B股为试金石,作为制定QFII制度的参考。2001年10月,上海证券交易所研究中心主任胡汝银建议,中国资本市场的对外开放可借鉴QFII制度,逐步自由化。2002年6月6日,证监会主席周小川在“第二届中国证券市场国际研讨会”上透露,在重视QDII的同时,也应高度关注和重视QFII。2002年7月18日,证监会主席周小川在“引进合格的境外机构投资者QFII座谈会”上透露,对…     

QFII投资风格分析及评价

本文主要研究了两个方面的问题，一是境外合格机构投资者具体的投资风格是怎么样的，主要从它的选股风格，操作风格，然后在通过2007年三四季度的数据做个阶段性分析。二是截取三四季度QFII的前五十大重仓股按照上证综合指数的计算方法编制一个指数，然后与上证指数对比，分析其相关性，通过对比其盈利状况和市场整体状况的盈利状况，对其投资风格的效益进行评价，     

季报显示：QFII券商增仓

截至4月25日，已有661家上市公司披露2007年一季报。数据显示，一季度QFII与券商不约而同地采取了增仓策略，机械设备股同为两者最爱。相比之下，基金的投资行为显得较为谨慎。