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冷静看待"股权分置"改革试点 总被引:3,自引:0,他引:3
自2001年10月22日中国证监会紧急叫停国有股减持以来,解决国有股问题的工作一直停滞。经过三年多的讨论与研究,中国证监会近期又重新启动了“股权分置”的改革试点。中国证券市场自2001年6月12日国务院正式发布《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》以来,股 相似文献
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郑峥 《经济技术协作信息》2006,(3):39-39
股权分置是指中国股市因为特殊历史原因和在特殊的发展演变中,A股市场的上市公司内部普遍形成了流通的社会公众股和非流通的国家股和法人股这两种不同性质的股票,这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。由于股权的分裂,因此没有统一的市场价格,因而也就没有所谓的市盈率或者说和西方可比的市盈率。 相似文献
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近年来,股市频频走低,李青原频频亮相,而且似乎指数越低,她的演讲越响亮。对于“股权分置”,李青原的用词仍然一次比一次坚决,脾气似乎也越发的急躁。 相似文献
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一、前言自中国证监会于2005年4月29日发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点工作以来,截至2006年2月,已经有21批共586家上市公司进行了股权分置改革。这些公司均采用非流通股东向流通股东送股、认股权证或支付现金的“对价”方式。“对价”(consideration)原本是英美合同法上的效力原则,其本意是“为换取另一个人做某事的允诺,某人付出的不一定是金钱的代价”,也许是“购买某种允诺的代价”。可见,股权分置中“对价”是非流通股股东为了非流通股的流通,向流通股股东所支付的代价。本文将从历史根源… 相似文献
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中国股市存在重大问题是毋庸置疑的,但主要存在哪些问题呢?这个问题恐怕是问起来最简单,回答起来却是最复杂的问题.中国股市问题的结症是一个复杂的多问题的集合体,交织在一起,互相缠绕、复杂关联与整体影响,实际上根本无法分解出某个惟一的问题是最主要的问题.但从问题的主次筛选后分析,中国股市存在以下几个最主要的问题症结: 相似文献
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周璐 《经济技术协作信息》2005,(23):24-24
在资本市场发展初期,为了维护国有经济的主导地位,避免对国有银行体制造成冲击,国有部门为保留控制权而放弃暂时的流通权,随着资本市场的市场化逐渐完善,由于非流通股东无法分享二级市场的资本利得,不重视股价,也不乐于分红派息,在新股溢价发行的条件下,必然导致上市公司的过度融资行为,使流通股东不堪重负。据统计,2001年-2003年,在A股市场有现金分红的公司所占比重平均只有44.5%,现金股息率年平均只有1.05%,不及同期银行存款利率:1990年~2004年,上市公司累计融资额为8450亿元,累汁税前现金分红964亿元,前者为后者的8.77倍。非流通股东通过高溢价提高每股净资产并可获得短期资产溢价,得到高投机收益:流通股的股东,在高股价情况下, 相似文献
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股权分置的解决方案研究 总被引:6,自引:0,他引:6
中国资本市场的股权分置问题制约着股市的良性发展,破解这个难题的核心是流通方式,关键是定价机制。本文讨论了股权分置对中国资本市场发展的影响,并在此基础上提出以送股方式对流通股股东进行补偿,以市场定价为全流通定价方案的股权分置解决方案。 相似文献
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本文首先阐述了股权激励对高科技公司的重要性,以及股权分置改革对公司股权激励的积极影响,然后重点分析了其中最具代表性的高科技公司股权激励发展现状以及存在的问题,文章的最后给出了关于我国高科技企业开展股权激励的一些思考。 相似文献
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2005年启动的股权分置改革既是证券市场一次深刻的制度变迁,也是证券市场利益各方的一次重大调整,股改使中国证券市场迎来了全流通的时代。文章分析了股改完成后,股份全流通对我国上市公司管理层的考核和激励机制、大股东行为和上市公司治理水平、现代金融体系的建立三方面的正面效应,并结合当前中国股市的运行状况,分析了股权分置改革带来的非流通股解禁与股市下跌的关系,提出了应从辩证的角度去评价股权分置股改得失的观点 相似文献
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1·股权分置改革要坚持统一组织。中国证监会要制定《上市公司股权分置改革管理办法》,以“公开、公平、公正”的操作程序和监管要求,规范股权分置改革工作,保障投资者特别是公众投资者的合法权益。国务院有关部门要加强协调配合,按照有利于推进股权分置改革的原则,完善促进资本市场稳定发展的相关政策,调整和完善国资管理、企业考核、会计核算、信贷政策、外商投资等方面的规定,使股权分置改革相关政策衔接配套。地方人民政府要加强对本地区上市公司股权分置改革的组织领导工作,充分发挥本地区综合资源优势,把股权分置改革与优化上市公司结… 相似文献
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两批股权分置改革试点在进行了3个多月之后,不久将在深沪股市全面铺开,这无疑是今夏股市最热的话题。进行股改的上市公司(G股)一直是市场最为关注的热点,而其良好的赚钱效应也为市场注人了人气。除两家公司的股权方案相对较差,其市场走势较弱外, 相似文献
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股权分置是我国证券市场的难点问题,有着极其复杂的成因,其产生与发展与我国的国有企业改革同轨,反映了中国特色的股市发展历程。对该问题的正本清源,将有助于深化和推进正在进行的股权分置改革。 相似文献
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陈资灿 《中南财经政法大学学报》2008,(2):50-54
随着社会制度结构的变化,股权分置的制度运行效率每况愈下,需要进行彻底的改革。从产权角度看,股权分置改革的实质是股东之间在产权结构与利益格局上的重新调整。公平的股权分置改革应建立在尊重并保护产权的基础上,通过市场途径实现利益均衡。但由于股权分置改革的基本制度安排存在重大缺陷,导致对价支付水平不公平与股市诚信基础受损害,也暴露了行政主导的股权分置改革难以摆脱"路径依赖"陷阱。 相似文献
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文章分析了国有上市公司现有的股权结构对其自身治理的负面影响,指出了国有上市公司股权分置改革过程中在投票表决制度、信息不对称、对价以及股权激励等方面存在的问题,并且针对所存在的问题提出了一系列相应的对策。 相似文献
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股权分置改革与公司治理 总被引:4,自引:0,他引:4
股权分置是我国上市公司的一个现状特征。改革股权分置,逐步统一股权,是完善公司治理的制度性基础。建立一个规范的管理平台,不仅有利于公司绩效,也有利于资本市场的健康发展。 相似文献