试析创业板退市的法律监管

2009年中国大陆推出创业板，这意味着酝酿多年的创业板由理论变成现实，创业板市场需要有一套从上市到退市的完整的监管机制，只有监管得当才能充分发挥创业板的融资功能，国外成熟的创业板市场都有着一套完善的监管体系，退市制度的监管是其中一个有机组成部分，也是很重要的一个组成部分，需要从监管的法律体系，监管主体以及与退市相关的配套措施，整体上都要进行完善。     

证监会首次明确创业板推出时间

中国证监会主席尚福林在1月16～17日举行的全国证券期货监管工作会议上说,2008年将加快推出创业板,积极发展公司债券市场,力争多层次市场体系建设取得突破。完善制度体系与配套规则,争取在今年上半年推出创业板,这也是监管层首度明确创业板推出的具体时间表。创业板与主板相比,最大的特点就是上市门槛相对较低。没有连续3年盈利的要求,总股本可以在3000万股以下,比较适合高科技企业。     

中国中小企业融资渠道

在2008年1月17日举行的2008年全国证券期货监管工作会议上,证监会主席尚福林表示,今年上半年将力争推出创业板,这是监管层首次明确提出创业板的推出时间。而随着开办脚步的临近,创业板已经成为广大中小企业关注的焦点。不过,就算创业板推出,也无法满足中国中小企业汹涌的融资需求,在我们焦急地盼望中国创业板早日呱呱坠地的同时,不妨把视野放宽一点,看看世界资本市场上还有哪些创业板可     

创业板,你准备好了吗?

《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》于5月1日正式实施,标志着我国的创业板正式推出。笔者就《办法》中的几个关键问题——上市门槛、发行审核、市场风险、交易监管,提出自己的思考,以期对创业板的健康运作提供借鉴意义。     

创业板,你准备好了吗?

《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》于5月1日正式实施,标志着我国的创业板正式推出。笔者就《办法》中的几个关键问题——上市门槛、发行审核、市场风险、交易监管,提出自己的思考,以期对创业板的健康运作提供借鉴意义。     

境外创业板风险监管的机构体系、措施及启示

由于创业板市场上市公司的成长性突出、规模较小,因而具有显著的高风险特征。本文以美国纳斯达克市场和英国高增长市场为借鉴对象,在参考陈斌等(2010)等文献的基础上,系统分析了两大创业板市场风险监管的机构体系及它们在招股、上市交易及退市等阶段采取的各项监管措施,并结合我国创业板风险监管现状提出了几点建议。     

创业板上市的相关法律问题解析

创业板的推出,是中国资本市场的一大盛事,更是中国经济的一大盛事,具有重要意义。在我国目前创业板市场的外部制度环境还不甚健全、监管仍不够完善的条件下,有必要对创业板上市过程中可能出现的法律问题作深入解析。     

深交所研究动态

研究报告《境外创业板上市公司监管制度研究》对境外创业板上市公司监管制度进行了系统研究。研究发现,境外主要创业板市场近年来的监管理念具有向披露型监管发展的趋势。与主板相比,海外创业板并未放松监管。整体来看,从严监管成为越来越多国家创业板市场监管的基石,尤其表现在增强立法要求、强化信息披露、加强公司治理与内部控制三方面。而且,信息公平披露原则贯穿始终,违法违规行为在各国市场都受到严厉打击。     

创业板成败的关键在于监管制度的完善

随着《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的颁布,筹备十年之久的创业板即将在5月1日正式开启。但这并不意味着我国的创业板市场以后会一帆风顺,其成败的关键在于监管制度的完善。本文针对将来的创业板市场可能存在的问题探讨了一些监管的建议。     

第七届中小企业融资论坛媒体反响综述

从国内主流媒体的报道来看,尚主席讲话和创业板推出的时机是报道的重点。新华社的报道指出“对于中国的资本市场,证监会未来将重点做好四方面的工作,其中包括适时推出创业板、做好股指期货推出的准备和融资融券试点”。中央电视台在报道时,插播了尚主席的发言片断,“适时推出创业板。扩大股份报价转让系统试点范围,探索建立覆盖全国、统一监管的场外交易市场的路径。     

对我国创业板市场的一些思考

目前，我国的创业板市场即将付诸实施。就上市条件、交易规则、首日竞价及停市规定等方面来看，创业板市场具备真正的市场化。而创业板市场也会给主板市场和广大的投资造成一定的影响。因此，对创业板市场应进行合理定位并严格监管，以使我国的创业板市场走上健康发展的道路。     

我国创业板市场的风险防范研究

创业板市场的推出对我国具有高成长潜力的中小企业的融资和发展具有十分重要的意义。本文分析了创业板市场的发展历程和主要风险,并从市场准入、上市公司和交易监管、保荐机构监管、投资者教育等方面入手,提出创业板市场的风险防范对策。     

创业板“破茧一刻”仍需谨慎

历经近十年孕育的我国创业板市场终于进入了“预产期”。3月21日,证监会在其网站上发表声明,就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见：25日,证监会副主席姚刚在中国政府网接受访谈表示,“推出创业板条件具备”,“目前时机比较成熟”。随后,更有某些人士猜测创业板市场将于今年5月或6月推出。我国创业板市场的正式亮相似乎已经指日可待。然而,27日姚刚却意外表示,“推出创业板仍需要一个准备过程”。     

我国创业板市场的风险防范研究

创业板市场的推出对我国具有高成长潜力的中小企业的融资和发展具有十分重要的意义。本文分析了创业板市场的发展历程和主要风险,并从市场准入、上市公司和交易监管、保荐机构监管、投资者教育等方面入手,提出创业板市场的风险防范对策。     

中小企业上市何去何从：海外上市，舍近求远？

今年1月底,证监会主席尚福林表示,将争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板的推出时间。其实,早在去年8月22日,国务院就已经审批通过了《创业板发行上市管理办法》草案,关于创业板的设定地点之争也早已尘埃落定。深圳推出创业板目前只是时间问题了。 创业板市场的推出,为中小企业开辟了一条新的融资道路。在创业板市场推出的前夜,那些有融资要求的中小企业不但需要对自身条件以及融资要求进行重新的审视,还需要认真考察国际国内的不同市场,以选择一条最适合自己的融资之路。     

理性看待国际板风险

继创业板、股指期货在国内市场拉开序幕之后,国际板的推出也于近日出现加速之势。国际板正在成为继创业版、股指期货之后,近年来中国资本市场创新的又一个大动作。与往常任何一个市场的推出一样,国际板的推出也引起了业内人士的大论     

寻找PE的新“蓝海”

PE之所以在中国如此迅速发展，得益于创业板的推出、资本市场的深度变革、社会财富的大量积累，更得益于宽松的监管环境和相对自由的创新空间。私募股权基金的列车正奔驰在中国大地。无数相关业者欢呼雀跃，四面出击，把握每一个可能的机会。     

扩容主题

评论一年一度监管会，岁岁年年各不同。今年会议的重要主题是扩容，并且是单面大扩容。上半年争取推出创业板，在A股市场上历来有“炒新”传统，开设创业板必然会吸引大量资金，主板市场资金遭到分流在预期之中；而红筹及境外上市公司回归可能吸纳的资金更多，已经过会的中煤资源，准备回归的中移动等，不是“大象”就是“恐龙”，     

股指期货 一石激起千层浪

创业板推出之后,做空机制的完善是市场急待解决的问题,目前中国资本市场的整体估值水平较为合理,在当前点位上推出股指期货对市场不会造成太大的冲击。     

持续创新 迈向辉煌——记中小企业板成立六周年

2004年5月27日,一个值得中国资本市场纪念并铭记的日子——六年前的这一天,党中央、国务院高瞻远瞩,审时度势,及时做出了设立中小企业板的重大决策。由此,一个专门服务于中小企业的市场板块应运而生,中小企业的发展迎来了朝气蓬勃的春天。六年来。中小企业板坚持从严监管,深化创新。针对中小企业的特点,不断探索有效的监管制度,为创业板平稳推出、多层次资本市场建设奠定了重要基础。