关于融资租赁两个分摊率的思考

融资费用分摊率是承租人采用实际利率法确认当期融资费用的分摊率，其实质是融资租赁这种筹资方式的税前资本成本，即能使未来现金流出量的现值等于实际筹资额时的折现率；租赁内含利率是出租人采用实际利率法确认当期融资收入的分摊率，其实质是出租人的租赁投资报酬率，即能使未来现金流入量的现值等于租赁投额时的折现率。本文从财务管理的角度来进一步诠释融资费用分摊率及租赁内含利率的上述实质，以期对承租人、出租人进行租赁业务决策有所裨益。     

内含报酬率的简捷查表计算

内含报酬率(IRR)是企业进行长期投资决策的重要指标，是投资方案实际可望达到的报酬率。其基本原理是根据该报酬率对投资方案的未来现金流量进行折现，使未来报酬总现值等于原始投资额现值，即内含报酬率实质上是使投资方案的净现值(NPV)等于零的折现率。它对于判断一个投资方案是否可行具有重要的作用。     

对长期投资决策中折现评价指标的分析

以现金流量为基础的净现值、现值指数、内含报酬率等折现评价指标在长期投资项目评价中得到推广和应用。折现评价指标运用的折现率是以资本成本、社会平均收益率作为贴现率。本文提出,在选择和运用折现率时。应重点分析影响投资的内外因素,根据未来可能出现的情况对现金流量和贴现率进行及时修正,才能提高评价的准确性和可靠性,避免投资风险。     

票据贴现额并非现值

很多人认为企业票据贴现属于单利现值的计算，贴现额是单利现值。某教材在〈货币的时间价值》一章中提出，单利现值是指依据未来的终值，按单利计算的现在价值。例如企业票据贴现就属于单利现值的计算。票据贴现时，银行按一定的利率从票据的到期值中扣除自借款日至票据到期日的应计利息，将余款付给持票人。贴现时使用的利率称为贴现率，计算出来的利息称为贴现息，扣除贴现息后的余额称为贴现额即现值。     

资本预算方法的假设与决策人行为的矛盾分析

资本预算方法是财务管理中进行长期投资决策的基本方法。目前已形成了一套在理论上比较完善的投资预算方法。一般认为考虑了货币时间价值的方法更为科学，然而事实并非如此。对美国大型企业利用资本预算方法的调查显示，在投资决策中，运用最广泛的评价指标是投资回收期，即不考虑货币时间价值。１９９７年，南京大学课题组调查结果显示，我国工业企业进行项目投资决策时，使用率最高的仍然是投资回收期法，而考虑货币时间价值的净现值法和内含报酬率法的使用率不到３０％。出现这种情况并非偶然，有人认为这是方法本身存在的问题，因为对于同一个方案采用净现值法和内含报酬率法来进行评价可能会产生矛盾的结果；也有人认为这是人们对货币时间价值的贴现原理认识不足，但笔者认为原因不仅在于方法本身，更重要的在于方法所隐含的假设前提与决策人本身的行为不相符，本文就此作以下探讨。一、资本预算的基本假设以货币时间价值为基础的资本预算方法包含了一系列的基本假设前提，具体内容如下：假设１：管理决策的目标就是最大限度地提高公司的价值，或者说给公司合约者提供最满意的利润水平，而这种“最大化”或“最满意水平”往往是通过数学公式来计算的。假设２：现值与未来值相比，货币所有者偏好现金...     

小议未确认融资费用实际利率分摊法

在融资租赁活动中，承租人向租赁公司租赁资产的行为实质上是一种融资行为。根据《企业会计准则第21号——租赁》（简称“租赁准则”）的相关规定，在租赁期开始日，承租人应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值（承租人在计算最低租赁付款额的现值时，能够取得出租人租赁内含利率的，应当采用租赁内含利率作为折现率，否则，应当采用租赁合同规定的利率作为折现率。     

新旧会计准则融资租赁会计处理差异比较

1．融资租入资产入账价值的确定。旧准则规定，承租人应当将租赁开始日租赁资产原账面价值和最低租赁付款额现值两中较低作为租入资产的入账价值。新准则规定，承租人应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两中较低作为租入资产的入账价值。通过比较不难发现，新准则更重视公允价值在资产计价中的运用。     

长期资产减值会计探微

一、长期资产减值会计的理论基础 长期资产减值会计的理论起点是“决策有用观”。与“受托责任观”下的历史成本计量不同，与“决策有用观”相匹配的“价值”概念，是对未来现金流入的预期，也是对所拥有资产的成本补偿的重新认定。这种对资产的定义更接近经济学对资产价值的认定，即资产表现为未来经济利益的现值。一旦这种未来经济利益不再存在，或已部分消失，就应当对其账面价值进行调整，这就是长期资产减值会计的实质。     

浅析现值的性质及其在我国会计准则中的体现

《企业会计准则——基本准则》（以下简称“基本准则”）规定：在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。我国会计准则与国际财务报告准则之间实现了实质性趋同，比较全面地引入了公允价值计量属性，正式确定了主要的会计计量属性包括历史成本、重置成本、可变现净值、现值以及公允价值。然而，现值能否作为一种计量属性呢？它具备计量属性的特质吗？如果不具备，那么现值的性质是什么，在会计准则中是如何体现的呢？本文拟对此作一探讨。     

对风险调整贴现率法的质疑

在长期投资决策中，如果未来的现金流量具有不确定性(即实际现金流量与预计现金流量可能发生偏离)，那么仅用无风险贴现率来对预计现金流量进行折现，进而计算净现值来决策显然是不合适的。因为未来实际的现金流量可能会朝着不利的方向偏离预计的现金流量，从而导致实际的净现值低于决策时计算的净现值。针对这一问题，许多学都提出     

金融资产管理公司财务报表体系存在制度性缺陷

一、报表信息不充分与冗余并存 <金融资产管理公司会计制度>(以下简称<制度>)规定,金融资产管理公司采用表内和表外两套帐务体系进行核算.公司以买断式方式从银行收购不良贷款本金和表内利息后,首先,以其购入价格(即原帐面价值)作为资产的入帐价值;然后,根据财政部制定的有关不良资产折扣现值计算办法计算出折现值;再按照经批准认定后的资产现值调整原帐面价值,并分别按待处置贷款和待处置贷款表内应收利息入帐,资产负债表的表内债权调整为折现值,债权的原值在表外做备查登记.     

会计计量刍探

购置资产的真正原因是预期其未来经济利益一般都会超过其成本，这也是现金支出资本化或费用化测试的真谛所在。但即使未来经济利益的实现被认为是确定的，我们仍然不能够以未来经济利益对资产进行计价，因为实现原则要求实际销售的资产才能够确认利得。因此，只要预期利益至少和成本一样大，资产就要以成本计价。这就是广为运用的历史成本原则。     

构建EXCEL模板进行长期投资决策

做好长期投资决策的关键是对长期投资项目进行科学的可行性研究和财务评价。长期投资项目的财务评价指标主要有净现值、内含报酬率、现值指数和投资回收期。但传统的手工计算方法工作量太大。为了提高长期投资决策的效率，本文构建了一种EXCEL模板以自动测算财务指标。     

议《企业会计制度》之改革创新

《企业会计制度》相对于以往行业会计制度有很多改革创新之处，主要表现在：进一步与国际惯例接轨；统一了过去不同所有制、不同行业、不同组织方式和经营方式的多种《企业会计制度》；限制公允价值的引入，避免公允价值计价给企业转移利润、操纵利润创造条件；在资产期末计价、计提减值准备、融资租赁固定资产入帐价值确定中引入现值概念；广泛计提资产减值准备，在资产项目中货币资金外均规定了减值准备的计提，全面贯彻谨慎性稳健原则；引入实质重于形式原则，使收入、资产定义，借款费用、租赁业务核算更加科学、合理；严格区分利得与收入，尽量避免对利得的确认，减少企业操作利润的空间。     

马尔可夫过程在投资决策中的应用

对于净现值法的局限性,国内现有文献大多引入实物期权理论对其进行修正。但无论是传统净现值法还是实物期权法都隐含了这样一个假设:期望现金流量等于实际现金流量。显然,在复杂多变的环境下,这个假设是不可能成立的,特别是对较为远期的预测而言。为了用尽可能合理的方法,避免较为远期的主观估计,尽量准确地预测未来的情况,笔者提出了传统净现值法的马尔可夫过程修正。一、马尔可夫过程在净现值计算中的应用净现值是对未来现金净流量的贴现,在现有的计算方法中大多采用静态计算方法或期望值法,即将现金流入和现金流出都作为常量处理,或即使作为变量,其分布概率也被认为是不变的。但有些项目的现金净流量不能简单地被认为是常量,将现金净流量视为具有一定概率分布且概率随时间而变化的随机变量更为恰当,这时采用静态计算方法显然不合理。为此,可选择马尔可夫过程计算现金净流量的概率分布,以此获得现金净流量的期望值,从而得到净现值。假设某项目未来经营情况有N种状态,每一种状态出现的初始概率分别为:,,,。相邻两阶段状态转移概率矩阵为,(Pij为从状态i经过一个阶段转移到状态j的概率),各个阶段每种状态下现金净流量为(i=1,2,…,N),则项目第n年的经营状态概...     

长期投资决策中贴现现金流量指标的比较分析

长期投资决策中的贴现现金流量指标是非常重要的方法,主要有净现值法、利润指数法和内部报酬率法。横向比较这3种方法,结论是:在无资金限量的情况下,利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确决策,而内部报酬率法和利润指数法在采纳与否决策中能作出正确决策,但在互斥项目中有时会出错。3种方法以净现值法最优。     

小议金融企业对抵债资产的会计处理

按照《金融企业会计制度》规定，金融企业取得抵债资产时，按实际抵债部分的贷款本金和已确认的利息作为抵债资产的入账价值；抵债资产处置时，如果取得的处置收入大于抵债资产账面价值，其差额计入营业外收入。为真实反映经营收益，财政部《关于金融机构接收和处置抵债资产收入确认问题的通知》(以下简称《1号》)规定，对金融机构接收和处置抵债资产的收入按以下原则确认：金融机构在接收抵债资产时，抵债资产的入账价值大于贷款本金和表内应收利息的差额部分，在未实际收回现金时，暂不计为表内利息收入，而作表外应收利息处理。待抵债资产处置变现后，将变现收入大于贷款本金和表内应收利息的差额部分计为利息收入。     

谈采用收益现值法对企业整体资产评估应把握的关键环节

随着经济体制改革的深入,企业间的合作、兼并、重组越来越广泛,这都需要对企业资产进行评估。资产评估有多种方法,对具有未来收益的资产常采用收益现值法。本文就此入手,详细地论述了企业未来收益的预测方法,以及贴现率的选择,贴现时点的确定,对资产评估工作者具有一定的借鉴作用     

利用Excel进行固定资产更新决策

与一般的投资项目决策分析不同，固定资产更新决策的计算较特殊，不能使用一般意义上的净现值法和内含报酬率法。若考虑所得税，其计算就更为繁琐。Excel2003提供了丰富的投资决策分析函数，大大简化了计算工作。本文以计算现金流出总现值为基础，以电子表格的方式对其具体的步骤及分析评价方法进行介绍。     

完善平息债券定价模型之我见

传统模型及分析。所谓平息债券，是指本金在到期日一次支付，利息在持有期间平均支付的债券。平息债券价值由两部分构成：一是未来所付利息的现值，二是未来所付本金的现值。从此角度出发，目前在学术界普遍接受的平息债券定价模型为：PV=∑（t=1，mn）（I/m）/（1 i/m）^t M/(1 i/m)^mn