医药类上市公司流通股股东持股股改收益实证研究

一、研究数据及方法本文以98家完成股改的医药类上市公司为研究对象,其中中小企业板块6家,主板市场92家。数据来源为巨潮数据库、新浪财经数据库和华西证券数据库。     

浅析股改中股票期权激励效果

股权激励并不是新鲜事物,但以前的股权激励并没有和上市公司的业绩充分联系起来,因此,不能体现在股价上。股改后的股权激励计划开始出现明显的市场化特征。目前我国的股权激励方案主要是按净资产收益率来评价管理层的经营成果,虽然大多没有直接与股价挂钩,但是收益增加后,资产质量将改善,也会刺激股价上涨,同时也改变股权分置下企业领导人对市场股价漠不关心的状况,把企业经营者、股东的长远利益、公司的长期发展结合在一起,从而促使公司经营者在谋求公司与股东利益最大化的同时获得自身利益的最大化。本文拟利用我国上市公司数据,对股票期权激励的现状进行比较系统的描述和分析;并对股权激励与公司业绩的相关性加以研究,以考察其实施的激励效果。     

股改就是创业者革自己的命

为什么很多企业不愿意做股改呢？简单来说,股改就是企业的创立者革自己的命．把原来属于自己的权益让全体公司的员工来分享。股改带来最大的变化有二：第一是利益要大家一起分享,不再只是创始人和原始股东分享利益;第二是既然分享了权益,那就要给机会人家说话。     

我国上市公司高管持股现状分析

经理人与股东之间的委托代理关系一直是学术界和实务界非常关注的问题.近几年,中国上市公司治理结构的改进发展迅速,从经营权与所有权的分离、从经理人报酬的增加到通过管理层持股的管理层激励机制,许多问题正逐步得到解决.本文正是从总体、分行业、股权性质的不同角度时我国上市公司高管持股的现状做了分析,并讨论了产生这种现象的原因,提出几点有益于发挥股权激励的建议.     

IPO企业股改中个人股东红利税问题探讨

【摘要】有限公司整体变更设立股份公司,自然人股东可能存在获取红利的情况,由于目前税收法规存在着模糊和不清晰之处,不同地区的自然人股东上交个人所得税情形有所不同。本文通过对两家已上市公司案例的详细分析,提出相关税收法规进一步完善的方向和政策建议。     

股改后改善上市公司治理结构问题的对策研究

自2002年发布《上市公司治理准则》算起,上市公司治理在我国己经走过了四个春秋上市公司的公司治理结构也得以日臻完善,股改的全面铺开直至完成又为我们改善上市公司治理结构创造了新的条件,本文主要探讨股改后要改善上市公司治理可从那些方面取得突破。     

股改后上市公司经营绩效的变化:结构差异及识别信号

一、引言股权分置改革(以下简称股改)实施至今,绝大多数上市公司已成功完成了股改,我国资本市场也开启了一场伟大的制度变革,回顾股改实施以来对上市公司经营绩效变化的影响,反思股改这一深度改革对上市公司的冲击,有助于我们更好地理解股改的制度     

管理层薪酬激励与企业投资关系研究

一、引言 自1998年我国上市公司开始在年报中披露高层管理者持股状况以来，鉴于我国特殊的制度环境和法律环境，投资者、监管部门与学术界对管理层持股或期权激励非常关注。目前，随着我国上市公司股权分置问题的解决，企业投资价值最大化和管理层与股东之间的代理问题显得尤其重要。     

我国上市公司高管持股现状分析

经理人与股东之间的委托代理关系一直是学术界和实务界非常关注的问题。近几年,中国上市公司治理结构的改进发展迅速,从经营权与所有权的分离、从经理人报酬的增加到通过管理层持股的管理层激励机制,许多问题正逐步得到解决。本文正是从总体、分行业、股权性质的不同角度对我国上市公司高管持股的现状做了分析,并讨论了产生这种现象的原因,提出几点有益于发挥股权激励的建议。     

从同花顺高管持股平台补税事件看股权激励员工持股方式的选择

本文根据税收法规对同花顺员工持股平台在没有减持情况下被追缴巨额税款的事件进行分析,在此基础上对股权激励中不同员工持股方式在收到上市公司分红和减持股票时的纳税成本进行分析,并对持股方式的选择提出建议,即除考虑纳税成本外,还应考虑控制权、持股员工人数、基于公司治理方便等因素。     

对于上市公司股权结构、董事会构成与股利政策选择的理性分析

作为股东来讲,分红不一定是最有利的分配方案。在成熟市场上,投资者一方面希望公司发放红利派息,但也看重公司的长远发展。如果上市公司业务扩张,能给股东未来带来更好的收益,股东愿意暂时不分红。     

管理层股权激励机制模式比较分析

一、管理层持股模式特点分析 管理层持股是国内企业股权激励的主要模式,企业所有者通过授予经营者一定的股权,使经营者利益与股东利益在较长时限内趋同,从而激发经营者活力和创新性。     

后股改时代A股市场股东增持和减持现象透视

据统计,2010年3月,按上市公司公告计算的限售股解禁后的减持市值为42．98亿元,涉及上市公司62家,同期股东增持市值共计0．28亿元,涉及上市公司4家。4月,限售股合计减持额为58．57亿元,同期上市公司股东增持3．52亿元。     

中小企业战略股权激励

股权激励的＂历史遗留问题＂十年前,某中型企业通过全员持股的方式,完成了从政府部门下属的国有企业向股份制企业的改造和转变.十年间,企业在起起落落中成长,目前基本走上了快速发展的轨道.但是,围绕股权激励而产生的诸多问题也随之而来.最初企业改制时,由于经营状况很差,员工能力和水平有限,在政府＂甩包袱式＂的改制思路下,企业采取了全员持股的方式.企业成立十年间大量人员退休,截止到2013年,退休人员所持股份接近总股份的50％;在这个阶段,一批骨干也成长起来,但由于当初股份制改造时,这些骨干还只是企业的一般人员,职位较低,所持股份极少;而近年来新进员工则根本没有股份.     

我国上市公司股东分红现状及实证研究

目前我国上市公司分红积极性普遍不高,分红不连续,严重损害了中小股东的权益。文章总结了当前我国上市公司分红的特点:现金分红难,在股利形式上轻现金股利,分红集中度较高,股息率处于较低水平和过度分红的不良分配现象时有发生,并就有关因素对现金分红的影响进行了实证分析,得出第一大股东持股比例、每股收益和净资产收益率是影响上市公司现金分红的主要因素。     

医药类上市公司流通股股东持股股改收益实证研究

一、研究数据及方法 本文以98家完成股改的医药类上市公司为研究对象,其中中小企业板块6家,主板市场92家。数据来源为巨潮数据库、新浪财经数据库和华西证券数据库。     

控股股东股权质押对上市公司现金分红影响研究

控股股东股权质押对上市公司战略与决策的影响已受到各界广泛关注.基于控股股东不同动机,利用2015—2020年A股上市公司数据检验股权质押对现金分红的影响,结果发现,控股股东股权质押与上市公司现金分红呈U型关系,表明不同股权质押比例下控股股东现金分红存在动机差异,股权质押比例较低时基于掏空上市公司目的降低现金分红,而当股权质押比例高于临界值时出于控制权保持动机提高现金分红.区分控股股东产权性质检验发现,股权质押与现金分红之间的U型关系在非国有控股上市公司中更显著.     

持股与购股权——两种股权激励模式的比较分析

随着现代公司的产生和发展,所有权和经营权的日渐分离,“经理人革命”使高层经理人员的激励约束问题变得更加重要,理论界和企业界为此进行了大量的探讨和探索,从而形成了一个多层次、多样化的对经理层激励的制度体系,经理层持股和优先购股权就是时下人们讨论最多的话题。对经理层持股和优先购股权这两种股权激励模式进行分析和比较,是提出建立适合现代企业制度要求的高层经理人员的股权激励模式的前提。两种股权激励模式的内容比较经理层持股是指经理层以各种形式持有本企业的股票,包括管理干股、经理层直接持股、期股、虚拟股票、经…     

施工企业股份制改造的问题与对策

据不完全统计 ,全国列入国家、省 (部 )级建立现代企业制度试点的施工企业已有数百家 ,对改制中存在的许多问题进行了有益的探索 ,从总体效果看是比较好的 ,但也遇到了一些困难和问题。如作归结 ,主要有以下几点 :1、领导认识是关键。当前 ,不少企业领导缺乏股份制的理论准备 ,对《公司法》也不能准确把握 ,对如何做好股份制改造心中无数 ,甚至有一些糊涂认识 ,主要表现为 :一是“浮浅症” ,二是“无用论” ,三是“万能论” ,四是“急燥症” ,五是“恐惧症” ,六是“依赖症” ,七是“赶时髦”。2、改制的先天条件不足。一是改制缺乏充分的基…     

员工持股计划的激励效应及政策完善

员工持股计划使员工具备股东和劳动者双层身份,实现员工与企业利益共享与风险共担,因此其本质上属于一种长期激励机制。本文解读证监会2012年8月发布的《上市公司员工持股计划管理暂行办法(征求意见稿)》后认为,该办法具有积极意义,不过还存在一些缺陷,主要是忽略了员工持股计划是激励机制的本质特征,应以实现员工持股计划的激励效应为出发点,对该办法进行必要的修改和完善。