刍议国有企业经营者年薪制的委托代理观

本文分析了国有企业经营者年薪制实施过程中存在的问题,以经济学中的委托代理理论分析了国有企业经营者年薪制问题产生的原因,并提出了完善国有企业经营者年薪制的对策和建议:健全国有企业委托代理机制以完善其法人治理结构;建立风险抵押和风险基金制度;实现国有企业经营者年薪结构和支付形式的多样化。     

私人股权基金的治理机制研究

私人股权基金与共同基金在治理机制上存在着差异。在基金的融资过程中基金投资人和基金管理人之间的代理问题以及在基金的投资过程中基金管理人与企业家之间的代理问题需要通过适当的治理机制来解决。本文从私人股权基金的融资和投资过程分析了私人股权基金的投资人与管理人以及管理人与企业家之间的治理机制,并比较了两类治理机制的异同。     

上市公司治理结构对盈余管理的影响

随着国内越来越多上市公司造假案件的披露,使得投资者和政府部分对于上市公司会计信息的真实性要求越来越高,企业的盈余管理也引发了越来越多的关注。而盈余管理与公司治理结构存在着密切的联系。公司治理和盈余管理都是基于委托代理关系而产生的,前者是委托代理问题的解决途径,后者是委托代理关系所产生的后果。因此,本文从上市公司的治理结构出发来探讨上市公司治理结构对盈余管理的影响。     

论项目治理理论体系的构建

项目的本质是一种临时性契约组织,随着社会分工加深,项目投资形成的所有权和控制权逐渐分离,形成了项目契约组织内部的委托代理关系。在契约不完备和存在代理人问题下,项目契约组织中代理问题的解决是基于新的理论范式:项目治理理论。文中给出了项目治理结构、项目治理功能、项目所有权等项目治理概念体系,并以公共项目为例,分析了项目内部治理和外部治理组合的类型,最后提出了对公共项目治理评价指标体系。     

项目治理机制改善公共项目管理绩效的研究——以代建人激励效应为中介变量

文章以国内代建制下的公共项目为研究情景,在归纳和总结项目治理理论已有研究成果的基础上,考虑公共项目多层委托代理形成治理结构特殊性,构建出以代建人激励效应为中介变量的"项目治理机制——代建人激励效应——公共项目管理绩效"理论模型,并提出项目治理机制作用于公共项目管理绩效的改善路径假设。通过对147个样本数据的分析,结果表明:公共项目治理机制能够对代建人产生显著的激励效应,代建人的激励效应能够对公共项目管理绩效产生显著的影响,项目治理机制对公共项目管理绩效的直接效应较弱。表明在特定治理结构下,代建人的激励效应是项目治理机制改善公共项目管理绩效的中介变量。研究结果可为政府决策部门完善代建管理制度提供理论支撑。     

我国合资铁路公司委托代理问题及对策

委托代理理论是现代公司治理问题的基本分析框架,国有企业改革的难点之一就是解决委托代理问题。合资铁路公司作为铁路行业的国有企业,其委托代理关系具有不同于其他行业的特点,更加错综复杂。本文结合合资铁路公司委托代理链条中关系的特殊性,针对委托代理关系中存在的问题,提出了完善合资铁路公司激励约束机制的对策。     

基于国有企业法人治理结构的政府规制对策研究

委托代理关系是现代企业治理结构的基础和原动力.文章在介绍委托代理治理结构的基础之上,根据中国国有企业公司治理结构的发展历程,指出我国国企现有的公司治理结构存在的突出问题,并且针对存在的问题,提出相应的规制举措,以构建适合我国国企的现代法人治理结构,从而保证公司各方面参与人的利益得到维护和满足,最终提高国有企业的活力和竞争力.     

公共项目伙伴合作契约的治理机制与责任主体找寻

在公共项目代建模式下,形成了一条以代理人为纽带的委托代理链。代理人问题的存在会影响公共项目管理效率,解决问题的关键在于设计一套激励相容的契约。对基于伙伴合作契约的公共项目内部治理机制的研究表明,伙伴合作契约将有效均衡合作各方内部的权利和义务,通过有限介入管理和决策,减少交易的不确定性和信息的不对称性;伙伴合作契约中的风险分担机制、利益分配机制、信任沟通机制以及冲突协调机制等是提高公共项目内部治理效率的基础和保障。     

基于公司治理结构的激励薪酬研究

在多层委托代理关系中,董事会在公司治理结构中居于一种主导的地位,起到承上启下的作用,所以在一般的委托代理的参数化模型中,笔者认为应该加入数量化董事行为,才能更好地解释现代大型公司股权高度分散下的治理行为.作者就是以这种多层委托代理为模型,分析公司治理结构中的多层委托代理关系,并从模型的推导结果出发,设计基于多层委托代理关系的最优契约方案和最优报酬机制.     

新时代背景下国企高管权力制衡的研究

国企自身的特征容易导致公司出现治理结构不完善、所有者缺位、委托代理等问题.不完善的公司治理结构使董事会、监事会、管理层及职工之间不能各司其职,委托代理问题中代理链条过长加剧了委托人和代理人之间信息不对称程度,为高管滥用权力为自己谋取利益提供了条件,国企所有者缺位使得虚拟的"所有者"对高管的监督缺乏动机,内部监督机制不健全也是导致国企高管权力失衡的原因之一.研究认为应该结合十九大提出的"坚持党对一切工作的领导"的精神,加强党组织和职代会在国企治理中的参与度,通过明晰产权主体和补全所有者缺位,建立动态的权力配置机制和实施相应激励措施缩短委托代理链条,建立有效的内部监督机制,以期合理有效配置高管的权力.     

基于公司治理结构的激励薪酬研究

在多层委托代理关系中，董事会在公司治理结构中居于一种主导的地住，起到承上启下的作用，所以在一般的委托代理的参数化模型中，笔者认为应该加入数量化董事行为，才能更好地解释现代大型公司股权高度分散下的治理行为。作者就是以这种多层委托代理为模型，分析公司治理结构中的多层委托代理关系，并从模型的推导结果出发，设计基于多层委托代理关系的最优契约方案和最优报酬机制。     

公司治理对企业迎合投资的调节作用研究

由于两权分离所带来的委托代理问题,企业存在着迎合投资现象。鉴于公司治理能缓解委托代理问题,文章以中国上市公司为对象,从公司治理角度入手,研究其对迎合投资的调节作用。结果表明,企业迎合投资的程度受到公司监督机制和薪酬激励机制的调节,但不受管理层持股机制的调节。     

我国国有资产管理中的委托代理关系及其改革

我国的国有资产管理体制,实际上就是一种三个层级的委托代理关系。这种多层级的委托代理关系,使得国有资产管理存在委托代理链冗长、代理成本高、国有资产的产权不够明晰、国有资产监管效率低下以及国有企业腐败导致国有资产流失等问题。解决这些问题必须推动国有资产管理体制的改革与创新,不但要优化代理链、强化对委托-代理的监管,也要建立完善的国有资产出资人制度、系统化的代理人业绩考核体系,还要强化对代理人的激励和约束机制。     

从委托代理理论视角浅析我国养老金基金的监管

加强对养老金基金投资营运的监管,选择恰当的投资监管措施,确保养老金基金投资的安全性、增值性是世界各国面临的共同课题。本文从委托代理理论的视角分析了养老金基金管理运营中存在的委托代理问题,然后提出加强养老金基金的监管必要性,最后提出了一系列完善我国养老金基金监管的措施和方法。     

美国养老基金参与公司治理的经验及启示

随着我国社会保障体系的完善，养老基金将成为股票市场重要的机构投资者之一。在我国目前的情况下．由于上市公司治理结构不完善，养老基金等机构投资者参与公司治理就显得尤为重要。这不仅可以使养老基金实现保值增值的投资目标，同时．对上市公司本身的公司治理也具有重大的现实意义。     

国有企业的委托-代理链条与成本

国有企业由于委托-代理链条过于冗长、复杂，代理问题突出，代理成本高昂，因此不是一种有效的制度安排。减少委托-代理环节虽然是合乎逻辑的解决办法，但关键还在于引进竞争性的市场机制。市场所提供的各种信息及其优胜劣汰的内在机制，会使固有企业的治理结构趋于合理、有效。     

美国养老基金参与公司治理的经验及启示

随着我国社会保障体系的完善,养老基金将成为股票市场重要的机构投资者之一.在我国目前的情况下,由于上市公司治理结构不完善,养老基金等机构投资者参与公司治理就显得尤为重要.这不仅可以使养老基金实现保值增值的投资目标,同时,对上市公司本身的公司治理也具有重大的现实意义.     

公司治理委托—代理成本的最优化研究

委托—代理成本是公司治理成本的主要成分,其最优化是公司治理的理想结果。本文扩展了传统意义委托—代理成本的内涵,设立模型分别探讨了搜寻成本、激励成本、监督成本等的最优化问题,提出了公司治理机制建设的思路。     

公共物品非营利组织供给研究

公共物品具有非竞争性和非排他性.随着其内涵和外延的不断拓展,目前形成了政府、市场、非营利组织的多元供给机制.而非营利组织通过志愿机制和委托代理机制提供公共物品,也可能出现"志愿失灵".我国非营利组织正处于初级阶段,自身发展和提供公共物品的机制不够完善,因此,政府的政策着眼点应该是促进非营利组织的发展、保证非营利组织志愿机制和委托代理机制的健康运作.     

证券投资基金参与公司治理研究

在所有与经营分离的公司制度下,存在着所有者与经营者之间的利益冲突以及所有者对经营者的外部监督难以真正实现的公司治理困境。消除由股权高度分散化造成的公司治理固有的上述困境的一个可行思路是建立"股东-开放型投资基金-公司"型产权结构,也就是将投资基金引入公司治理机制。与传统的"股东-公司"型产权结构相比,开放型投资基金的介入虽然增加了委托代理层次和代理成本,但是这种产权结构健全和强化了公司治理机制,后者产生的收益足以抵补前者的成本支付,公司的总体运作效率由此而得到提高。