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一、我国国债发行市场的发展进程 在1981年恢复国债发行的最初几年里，我国基本上采取政治动员与行政分配相结合的强制分配方式。这种方式与市场经济平等、自愿的原则严重背离，发行难度相当大。投资者缺乏投资的积极性与主动性，单纯地认为是为国家尽义务。当国债发行难以为继时，从1985年起相继进行了改革。但这类改革不是考虑根据市场要求改革发行方式，而是单纯附加优惠条件来吸引投资者，诸如缩短国债期限、提高国债利率等。由于发行方式这个根本点没有改革，人为造成了还债高峰不期而遇并加重了还本付息的困难，陷入了不良的债务循… 相似文献
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国债的价格与收益率是整个国债市场运作的核心，笔利用威廉斯的传统国债定价模型及持续期理论对最近一次降息对我国国债价格影响进行了实证分析，针对国债发行和流通市场上存在的有关问题，提出了更好地完善国债价格和收益之间的关系及促进国债市场发展的一些政策建议。 相似文献
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<正> 自1981年我国恢复发行国债(本文专指内债)以来,已累计发行各类国债约1300亿元人民币,扣除还本420亿元,尚有内债余额865亿元,国债市场已由幼儿期步入成长期,但仍然存在国债流通市场规模狭小,发育迟缓;国债期限结构单一;国债管理体制不顺;国债市场管理松驰,制度不完备;法制不健全;国债发行兑付工作组织不力;配套服务跟不上等问题。为了充分、合理、有效地用活用好国债这一筹资方式,更好地发挥其经济发展“助推器”的特殊功能和作用,进一步完善国债市场机制,特提出如下思考。 相似文献
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１９９８年下半年 ,为刺激内需 ,拉动经济增长 ,财政增发了１０００亿国债。这是我国在特殊时期采取的特殊政策 ,它给我国国债的发行带来了深刻的影响 ,本文希望能够就此做一点有益的探索。１９９８年下半年 ,亚洲金融危机的负面影响进一步扩大 ,再加上发生大规模的洪涝灾害 ,国民经济受到严重破坏 ,为了争取经济增长达到８%的目标 ,国家增发了１０００亿国债。应该说这１０００亿国债有它的发行基础和必然性。首先 ,银行存贷差进一步增加 ,使１０００亿国债有了充足的应债能力。虽然银行两次降低存款储蓄利率 ,１９９８年１～８月份居民储… 相似文献
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我国国债的利率效应与基准利率研究 总被引：9，自引：0，他引：9
我国转型期国债的利率效应对利率市场化改革上有重要的意义,本文研究表明,由于我国转型期财政金融体制改革未到位,利率以管制为主,货币的财政性发行,所以国债规模及其占GDP比重增大对利率变动的影响很不规则,但我国国债二级市场及其收益率形成,国债一级市场引入竞争性招标机制,国债回购利率市场化,国债期货交易试验及近年来中央银行债券公开市场业务操作等则促进了利率的市场化进程,国债市场利率将成为我国市场经济条件下的基准利率。 相似文献
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国债投资基金是以国债市场作为主要投资领域的基金 ,建立国债投资基金对于培养国债机构投资者、建立低成本高效率的国债发行市场和高流动的国债二级市场具有重要的意义。国债投资基金的推出 ,需要在基金类型、基金的组织形式、基金的投资范围、基金的制度规定等方面作出科学、严密的设计。 相似文献
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我国从1981年恢复发行国债以来,国债的发行规模越来越大,国债在国民经济建设中产生的影响也越来越大。对我国的经济环境和以往国债政策的实施进行分析后发现,在发挥国债这一重要经济杠杆的作用方面有不理想的地方。如不加以改进,被动地一味扩大发行规模是不够的,以此扩大内需的政策效果也不会明显。1．从国债的使用效果来说,国债由于要考虑挤出效应和代际负担,其使用效果值得探讨。政府发行国债通常会增加政府支出,增加的量与国债的发行量密切联系。政府支出是社会总需求的一个重要组成部分,如果政府支出的增加不会引起私人部门支… 相似文献
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