通胀那些事儿

拉大贫富差距、恶化资源配置、货币超发引发的资产价格泡沫、恶性通胀或将激化社会矛盾,这四大通胀后遗症正拷问中国经济结构调整方向和增长放缓风险。现阶段,抗通胀的重要性甚至已经超过保增长,成为中国宏观经济政策的首要目标。     

通胀目标、反通胀速度与财政政策

本文借鉴序列博弈模型,探讨了通货膨胀目标制下,财政政策对通胀目标水平和反通胀速度的影响,得出如下结论:在财政政策的作用下,实际汇率(RER)的降低会减少通货膨胀的净边际成本,推高均衡通胀目标、降低反通胀减速度。本文以通货膨胀目标制国家的反通胀经验对以上结论进行了实证检验。     

解释通胀不等于治理通胀

按照国际惯例,超过5%即为严重通胀。本次CPI统计权重调整有没有导致物价涨幅被"人为"压低?4.9%又该如何理解,是否预示通胀已经缓和,货币紧缩政策会不会因此放松?今年统计局启动新的统计方案,对CPI权重进行重大调整。食品价格权重下降,同时,居住、医疗等产品价格占比     

非食品通胀 今年通胀关键词

食品通胀的回落和非食品通胀的上扬,将在今年出现交叉。食品通胀已经持续太久,居民对价格的预期已经发生变化,工资上涨已经加速,全面通胀的到来只是时间的问题。     

加速人民币升值是克服通胀的明智选择

目前劳动力工资的增长快于第三产业劳动生产率的增长;但仍然慢于制造业内劳动生产率的进步速度,从而形成由第三产业价格上升所推动的通胀。通过加速汇率升值,淘汰边际上缺乏竞争力的出口企业,从而释放劳动力资源,克服通胀压力,看起来是明智的政策选择,并可能已经成为中期经济政策的重心。     

中国通胀时代没有来临

中国是否已进入了通胀时代仍是学界争论不休的话题。本文认为现在断言中国长期通胀时期已来还为时尚早。因为此轮食品价格大幅上涨缘于国内需求的拉动，这可以通过从国际市场进口食品来消弭；非食品价格目前涨幅有限且有相关政策的护航，仍处于政府可控制范围内。尤其值得注意的是，中国目前仍然处于低资本成本与低劳动力成本时代，前者使得产能过度扩张，产品供应过剩，从而削弱了企业对产品的定价能力，后者使得中国劳动力名义工资的增长长期低于劳动生产率的增长，工资上行对通胀的压力难以显现。因此，短期内，只要低资本成本与低劳动力成本这两个因素没有消除，中国就不可能进入通胀的时代。预计此轮通胀未来或将沿着如下的路径发展：需求增加→食品价格大幅上涨→CPI适度上涨（非食品价格保持平稳）→食品供给缓慢增加＋货币紧缩政策的实施→食品价格上涨的趋势有所缓解→CPI企稳。[编者按]     

“通胀恐惧症”的背后

政府抑制房价等举措．以及低收入群体的薪酬提升,导致货币不断从“资产池子”流向“穷人商品池子”．带来了中国通胀的爆发。从财富变化结构的角度看,CPI上涨意味着穷人亏的是商品,是小钱;富人亏的是资产,是大钱。应对通胀不应采取非市场化的手段．而应适时理顺各类商品的价格关系,避免因价格的扭曲导致资源错配。如果担忧老百姓对通胀的承受力不够,最有效的办法就是对低收入家庭进行补贴。     

通胀与升值

由于从统计数据上看，造成CPI增长的主要因素是肉、奶、蛋、禽等食品价格的大幅上升，因此，养猪、养鸡成了内地反通胀的主要措施。但是，通货膨胀率逐月攀升的原因是多方面的，其中，人民币缓慢升值可能是主要因素。     

国际有色金属价格向我国通胀传递的时空特征及影响因素研究

本文基于拓展的菲利普斯曲线,结合时空二维分析方法,实证测度2003-2015年国际有色金属价格对我国31个省市通货膨胀的传递系数,并利用状态空间模型考察传递效应的时变特征,进而揭示传递效应的影响因素。结果表明:国际有色金属价格对我国通胀的传递效应呈现中部、西部、东部依次递减的趋势,各个省份之间的空间差异明显;国际有色金属价格的传递效应随着时间而渐进变化,并在2008年第三季度前后存在一个明显的结构突变。进一步研究表明,对外开放度、有色金属行业投资、人民币汇率、石油价格是影响国际有色金属价格传递的关键因素。为此,政策制定者要把握区域特征,有针对性地制定相关政策,有效应对国际有色金属价格向我国通胀的传递。     

反通胀要谨防“误伤”

在执行以反通胀为主要目标的宏观经济政策时，要注意防止“超调”；货币政策还要提高精确性，要防止造成“误伤”。     

谈通胀与非通胀时期物价对资产价格的影响

本文对通胀与非通胀时期不同物价水平下资产价格的不同表现进行了对比研究。统计结果表明通胀时期的股价表现明显不如非通胀时期,Granger因果检验和广义脉冲响应函数解释了产生这种差异的原因。Granger因果检验表明物价在通胀时期对股价的解释能力更强,而脉冲响应函数的估计结果则显示,通胀期间物价的上涨对股市收益率的负面冲击强烈而持久;非通胀时期物价的上涨短期内对股市利好,但中长期仍会蚕食股市收益率。     

抑制通胀该不该拿农产品价格开刀

通胀上升凸显一个传统的矛盾。支持抑制农产品价格的人认为,此举是控制通胀的必要之举。反对抑制农产品价格上涨的人认为,抑制农产品价格是剥夺农民收益,忽视农民利益的不公平行为。抑制通胀与农产品价格的上涨究竟是怎样的关系呢?抑制通胀到底该不该拿农产品价格开刀。     

我国通胀演变的决定因素与传导机制研究

本文采用向量自回归模型和滚动回归方法实证研究了我国通胀演变的决定因素,结论表明,通胀预期和成本因素的变动能够快速传导至通胀指标,但其影响力可以在短期内予以消化。而需求因素和货币因素对通胀指标的传导时滞相对较长,但影响更为深远,是决定通胀变动的根源所在。在此基础上,对影响社会需求、货币供应、企业成本、通胀预期的深层因素和传导机制做了进一步的分析。最后,就我国的反通胀政策提出了几点建议。     

我国通胀预期形成机制与管理策略

随着我国经济的快速发展和经济结构的调整,通胀预期的管理成为了我国经济宏观调控的重点之一,通胀预期对国家政策制定、总体供需水平和居民的生活质量都有着十分重要的影响。本人研究了通胀预期概念、国内外通胀预期研究现状、我国通胀预期形成机制和通胀预期的管理策略四个方面的内容,重点讨论了通胀预期的衡量方法和其形成机制的分类,在管理策略方面则重点研究了央行信息披露、生活用品价格、房价和监测系统的作用和影响,旨在对我国通胀预期的形成和管理进行思考,提高通胀预期的管理指导能力,提升居民生活质量,促进我国经济又好又快发展。     

20世纪70年代后的通胀与反通胀给予我们的启示

虽然20世纪末以来全球一直处于低通账状态，但是历史经验告诉我们，这并不意味着通胀就不会卷土重来，反通胀措施就能一劳永逸。本文通过对20世纪70年代后的通胀的特征和主要国家反通胀过程中影响因素的分析，针对我国当前物价上涨的情况提出了一些建议。     

闷骚的中国式通胀

<正>市场希望通胀永远是预期,这样流动性拐点真的不会出现,股票可以永远炒下去。官方也希望通胀不要起来,因为,如果经济没起来,出现通胀那是前期政策失败的标志。为反击衰退,世界各国政府都一直在向本国经济注入资金,中国也不例外。     

国内专家学者评论通胀与通缩

第一种观点:目前发生通胀的可能性很小对通胀趋势大致有三种判断:●中国社科院经济研究所宏观经济研究室主任袁钢明:目前通货膨胀的态势还没有形成。钢材价格的上涨并未对消费品价格形成成本提升效应;食品价格的上涨对CPI的上涨虽起到决定作用,但这与货币的快速增长无关,而且粮     

发达国家基于货币政策规则的反通胀政策体系

宏观调控理念的演进和货币政策独立性的加强,是发达国家选择基于货币政策规则建立反通胀政策体系的坚实基础。这种政策体系的实质是受约束的相机决策,重在核心决策框架结构和功能的完整协调,而不是政策工具与手段的多寡．并不要求政策当局对物价指数反应得越快越好。     

通胀预期管理势在必行

通胀预期是导致通胀的重要原因。国务院最近提出，要管理通胀预期，表明决策层对通胀的风险已经有了前瞻性的判断，笔者认为这是非常及时和正确的。要管理通胀预期，就是要对可控的因素进行前瞻性的调控，合理引导市场对这些因素未来走势的判断。这些因素包括对国内货币政策（尤其是货币增长和实际利率）的预期，对财政政策的预期，对政府救股市、房市的政策预期，对土地供应的预期以及由于汇率政策导致的输入性通胀的预期等。     

通货膨胀目标制管理通胀预期的可行性研究

目前,鉴于我国的外部经济环境和国内的经济政策,社会各界通胀预期较高,导致部分大宗商品价格上涨较快,有效管理通胀预期进而稳定未来物价成为重要议题.通货膨胀目标制具有政策透明度高、责任明确、操作工具灵活多样的特点,是形成理性通胀预期,稳定物价,实现经济长期、持续、健康发展的最佳货币政策框架.