巧取豪夺的“原始股”应该停止

巧取豪夺的“原始股”应该停止李敬平股票上市的企业常常安排相当数量的“原始股”，以票面价或极低溢价，首先卖给本企业领导和职工，人人有份，按职定量，个个皆大欢喜，仿佛天经地义。实质上，这是对社会、对企业、对企业股东们的一种巧取豪夺，突出反映了权力经济介入...     

股票发行方式改革对我国证券市场的影响分析

自从我国正式建立证券市场至今尚不足十年的发展历史,其问股票发行方式随着市场的迅速发展和规模的日益扩大而得以不断地改进和完善.1999年7月29日,中国证监会发出<关于进一步完善股票发行方式的通知>,对新股的发行方式和定价方式进行了重大改革:今后总股本在4亿元以上的公司,可采取对法人配售和上网发行相结合的方式发行新股;国有企业、国有控股公司、上市公司和其他法人,可用符合国家有关规定的资金参与配售新股,允许发行公司和承销商通过推介活动自主确定发行价格.9月10日,中国证监会又下发了<关于法人配售股票有关问题的通知>,允许国有企业、国有资产控股和上市公司投资二级市场的股票.     

我国股票二级市场溢价现象分析——来自A股市场的数据

<正> 一、溢价率的实证研究 (一)样本的选取 2000年3月17日,证监会发布《股票发行核准程序》和《股票发行上市辅导工作暂行办法》,规定我国公司在申请股票发行时,由审批制改为核准制。在核准制下发起人可以和券商在参考二级市场市盈率的情况下确定一级市场发行价格,而在审批制下新股发行定价一般采用每股收益乘以固定市盈率     

百叶窗

百叶窗世界股票之最面值最高的股票是瑞士巴塞尔市的霍夫曼·拉·罗希公司于１９７６年４月２３日发行的，股票面值达１０．１万瑞士法郎，约合３８４８６美元。面值最小的股票是弗里霍尔德兰等几家公司发行的，股票面值仅１便士。增值最快的股票是国际商用机器公司的股票...     

应对外资A股上市的挑战

2007年12月13日,中美两国联合发布的“第三次中美战略经济对话联合情况说明”指出,“依据相关审慎性规定,中方允许符合条件的外商投资公司（包括银行）发行人民币计价的股票,允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券,允许符合条件的外资法人银行发行人民币计价的金融债券”,这意味着我国A股市场将进一步对外资开放。     

IPO：冲，向看得见的未来

“一份文件” 2013年11月15日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布。决定提出,健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。这使沉寂暂停了一年多的新股发行市场掀起了一阵巨浪,IPO的未来发展方向也渐渐清晰起来。     

适合我国市场环境的新股发行定价技术研究

本文探讨了新股发行定价问题 ,通过分析股票发行价格与股票发行后内在价值变化的关系以及股票发行市场状况对发行价格影响分析 ,提出发行定价合理与否的标准 ,并最后提出适合我国市场环境的定价技术建议。     

要做传统旅游业的掘墓人——本刊对话携程旅行网创始人季琦

2003年12月9日晚，携程旅行网在美国纽约纳斯达克股票交易所正式挂牌交易,并成为三年来纳斯达克市场上开盘当日涨幅最高的一只股票，其两位创始人梁建童和沈南鹏分别收获了718万美元和958万美元。同时，通过上市，携程回归了其旅游业的本质。而携程的另一位创始人、拥有本次发行总股本9．51％股份(与梁建童持平)的前总裁季琦．在不经意间已经历了数次创业：从最早的协成科技，到之后的携程旅行网，到眼下呕心沥血经营的经济型连锁旅游酒店——如家酒店集团。“我今天不想谈携程，只想说如家”，季琦说，“我要做传统旅游业的掘墓人”。     

股票评级靠谱吗

<正>投资者需要适度关注个股研报及评级,当一只股票每天都有很多相关研究报告发布时,这意味着该股属于当前市场的热点,受到了更多机构的关注。股票评级有哪些A股投资者可能会经常看到针对某个股票的“强烈推荐”或者“买入”等评级信息,也会经常发现某些股票的评级被调高,而另一些股票的评级则会被下调。那么,股票评级到底是什么呢？股票评级是指通过对发行公司的财务潜力和管理能力进行评价,从而对有升值可能的股票给予评价的行为。股票评级主要注重对股票投资价值和投资风险的判断,并给出投资级别的评判,反映的是股票投资价值和投资风险两个方面的综合情况。     

华生：应考虑对创始股东征收资本利得税

<正>燕京华侨大学校长华生日前建议,从2008年开始应该分步对资本收益征收税收。他同时强调,目前我国印花税税率很高,所以现在对于二级市场买入股票,征收资本利得税的条件还不够成熟,但是可以考虑对创始股东征收资本利得税,即原始股股东在公     

股票的发行、上市和交易

<正> 当一个企业面临资金短缺时,它可以通过发行股票来筹集资金,股票发行后可在证券交易所上市交易。股票的发行、上市、交易牵涉到许多复杂的法律和经济问题,每个证券投资者必须对此有充分的了解,才能在多变的市场上游刃有余。下面我们主要以美国的情形为例,说明股票发行、上市和交易的全过程。     

隆平高科：莫名的逆市疯狂

在大盘阴晴无定、起伏跌宕的背景下，隆平高科一枝独秀引来无数眼球。 2008年5月14日，袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称“隆平高科”）董事会宣布通过了股权激励计划议案，拟通过向激励对象定向发行方式授出1575万份股票期权，授予比例达到了上市公司股权激励的上限。     

一些国家股票发行的特点及对我国的借鉴

本文分析了证券市场比较有代表性的分业经营,合业经营的美国、德国的股票发行市场特点,以及作为发展中国家的印度在发行市场上采取的措施。结合这些国家的经验以及中国资本市场的特点,从证券市场的监管,投资主客体、制度建设,证券市场的多层次结构以及多种交易方式和对外开放等提洪了对我国股票发行市场的借鉴。     

粉丝热议

“乌龙指”阴影 8月16日，光大证券“乌龙指”震惊了整个资本市场，3天之后，光大“乌龙指”在债券市场再度上演，误卖面额1000万元债券。而在海外，8月21日，高盛因技术原因在股票期权市场挂出一批错误订单，损失可能超过1亿美元。“乌龙指”一时成为微博上最热的财经话题。     

我国股票发行制度的弊端及改革趋势

股票发行制度作为证券市场重要的一项基础性制度,是一级市场的重要组成部分,其实施及制度本身的效率高低和定价是否合理直接影响到交易市场的发展和稳定情况,甚至关系到整个资本市场的稳定和运行效率。尽管我国目前的股票发行制度已经取得了长足的进步,但随着市场的变化,也出现了一些较突出的问题,进一步深化市场化改革,完善新股发行制度,必将对资本市场产生深远的影响。因此,探讨我国新股发行制度的改革具有现实意义,本文主要分析我国股票发行制度的主要弊端,并摸索出其改革趋势。     

我国A股市场新股初始回报率的实证研究

本文研究了2006年1月到2007年12月在中国证券市场首次公开发行股票的初始回报率及其影响因素,发现我国首次公开发行股票中存在较高的初始收益率,对其有显著影响的因素包括深市和沪市市场平均收益率、上市日换手率、新股发行总市值、上市地点、网上发行中签率。本文认为股票公开发行的高初始回报率主要是由股票发行市场定价能力不足与股票二级市场的运行及投资者的投机行为共同作用的结果。     

月度观察

香港报章8月31日报导,港交所期望在10月份落实及出台“双币双股“和“人证港币交易通”（TSF）的细节,以配合未来人民币股票的发行。其中香港苹果日报引述港交所行政总裁李小加指出,9月2日将与上市公司商会会面,介绍人民币股票的上市办法,期望在港交所做好推广和介绍後,令企业对人民币股票的接受能力提升。     

我国股票上市首日超额收益影响因素的实证研究

在股权分置改革的背景下,运用多元线性回归模型的加权最小二乘法,对2004年1月1日至2006年12月31日期间发行上市的167只A股股票的实证研究,发现发行价格、上市首日股票换手率、筹资规模、发行市盈率以及市场指数等因素对上市首日超额收益具有重要影响,而发行前每股净资产、发行后实际流通股比例、发行方式及股权分置改革等因素对上市首日超额收益影响不明显。     

可转换公司债券投资策略研究

可转换公司债券赋予持有人在发债后一定时间内,选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或者另外一家公司股票的权利。可转债包含了债券价值和股票期权价值,因此具有“下跌风险有界,上涨收益巨大”的投资优势。本文重点从宏观经济周期、转债发行条款、纯债溢价率及转股溢价率、发行公司基本面等方面分析影响可转债价格的因素,并结合国内市场探讨可转债投资策略。     

吕梁:自曝黑幕的庄家

２０００年底至２００１年初,中科创业（００４８）连续９个跌停板,跌去５０个亿的市值,引至“中科系”股票中西药业、莱钢股份、岁宝热电相继跌停;“中科系”株连了市场上同类的“长庄”,沪深两市大盘因庄家大溃败受到冲击,股指于１月１５日一日暴挫超过３％。 “中科系”股票的雪崩,使人们确切地获知,在Ａ股市场上把中科创业及相关的所谓“中科系”股票炒得热火朝天的投资者们是一批“北京机构”,其中负责策划和指挥这场炒作的庄家首领人物叫吕梁。这位吕梁,又正是年来在媒体上神秘莫测地谈论大市的“Ｋ先生”。４５岁的吕梁终…