资本资产定价模型(CAPM)在深证A股市场的有效性检验

以深证A股市场为研究对象,通过时间序列回归方法对CAPM在深证A股市场的有效性和适用性进行实证检验,结果表明,目前深证A股所需要面对的主要是非系统风险,而系统风险对股票收益的解释力很低。因此CAPM并不适合深证A股市场,深证A股市场仍然是一个不成熟的市场。     

深圳A股市场资本资产定价模型的实证检验

为研究资本资产定价模型在我国深圳A股市场的适用性,选取深圳A股市场1 300支样本股票2013年1月至2015年3月的月度数据进行随机分组排除非系统风险的干扰后,对资本资产定价模型从时间和横截两个方面进行了计量检验。结果表明:深圳A股市场投资收益与系统风险之间存在正线性关系而与非系统风险无关,这基本与CAPM理论相符,但仍存在一定的投机性。这表明深圳A股市场虽逐渐走向成熟,但仍处于非有效市场阶段。最后在分析深圳A股市场现阶段所暴露问题基础上,对如何进一步推动市场有效运行提出了可供参考的政策建议。     

深圳B股市场有效性分析

根据资本资产定价模型(CAPM),针对深圳B股市场2002年1月至2004年12月这一段时间的交易数据,利用横截面统计回归的方法对深圳B股的市场β值、流通市值、市盈率、账面/市场价值的比率四个因素与股票收益率之间的关系进行检验,结果是收益率与流通市值的对数、市场β值、市盈率、账面/市场价值比率的对数均呈负相关关系,这表明,深圳B股市场是非有效的.进而分析了深圳B股市场非有效的原因,并对强化深圳B股市场效率提出了一些建议.     

资本资产定价模型CAPM在上海股市中的实证研究

我国股票交易所成立于上世纪90年底,在这二十多年来发展迅速,期间对CAPM在我国股市的适用性研究分析不断。本文首先对资本资产定价模型进行简要介绍,然后选取了上海股市的20支股票进行实证检验。结果发现:这20支股票的系统风险对股票预期收益率的解释能力尚可,股票收益率对系统风险的补偿程度较高,系统风险在总风险所占比重较大。也可以说,我们得到了这样一个结论:CAPM理论适用于上海股票市场A股。最后,针对研究结果,本文总结了过程中出现的问题,以便为我国找到最合适的理论模型。     

基于有效集检验CAPM对中国股票市场的有效性

资本资产定价模型(CAPM)有效性的主要假设是市场组合位于全局均值-方差有效集上,有效集理论可用来对CAPM的有效性进行检验。本文利用沪深股市1991～2008年的数据对CAPM在中国股票市场的有效性进行了检验,综合检验的结果表明:中国股票市场趋于有效。     

我国封闭式基金与CAPM——基于单指数模型的实证检验

选取2007年12月-2011年5月上证封闭式基盒的月度数据为样本,采用单指数模型、BJS两步法和横截面检验实证分析我国基金市场对CAPM的适用性,可得结论：CAPM并不适用于我国基金市场,原因在于基金市场的不成熟以及投资主体投资理念的非理性;同时CAPM条件过于苛刻,在对资本市场进行检验时应谨慎对待。     

基于有效集检验CAPM对中国股票市场的有效性

资本资产定价模型(CAPM)有效性的主要假设是市场组合位于全局均值-方差有效集上,有效集理论可用来对CAPM的有效性进行检验.本文利用沪深股市1991～2008年的数据对CAPM在中国股票市场的有效性进行了检验,综合检验的结果表明:中国股票市场趋于有效.     

中国股票价格指数关联性的VAR分析

A、B股市场的联动关系及二者之间的长期趋势已成为股市研究的热点问题。运用Granger因果检验及向量自回归模型(VAR)对A、B股价指数的关联性进行检验和分析。实证结果表明：沪深A股股价指数对B股股价指数有较强的引导作用，并且二者之间存在着短期相关关系，而长期均衡关系并不显著。由此，可以认为在短期内A股市场对B股市场具有指导作用。     

CAPM在上海股票市场的实证检验

资本资产定价模型(CAPM)自诞生以来经历了无数次的检验，既有支持和肯定，也有质疑和挑战。采用时间序列回归和横截面回归对CAPM在上海股市的有效性进行了实证检验。结果发现，股票收益率与β之间的相关性并不显著，更不存在线性关系。这说明CAPM在上海股市并不适用。     

中国证券市场CAPM模型的有效性验证

关于资本市场有效性检验的争论从未间断,本文以中国证劵市场为模板,进行市场有效性检验,建立CAPM模型,实证表明用此模型来度量中国证劵市场与实际不符.     

中国证券市场CAPM模型的有效性验证

关于资本市场有效性检验的争论从未间断,本文以中国证劵市场为模板,进行市场有效性检验,建立CAPM模型,实证表明用此模型来度量中国证劵市场与实际不符.     

上海股票市场资本资产定价模型的实证研究

本文随机抽取2009年11月30日至2012年11月30日期间上海A股100只股票来探究上海资本市场交易数据对资本资产定价模型(CAPM)的适用性。结果发现:在这一期间,上海资本市场股票组合的平均超额收益率与其系统风险之间并不存在显著关系,基本不符合CAPM;非系统风险因素对模型的解释力度较大。最后,笔者结合中国股市,作出了可能的解释。     

H股回归A股对H股本地市场流动性的影响

本文通过实证分析,考察了我国公司以H股回归A股方式交叉上市对公司股票在H股市场的影响,揭示了交叉上市的流动性效应.研究发现：H股回归A股市场这一事件本身在短期会对H股的流动性会造成一定的积极影响.进一步对模型修正后我们发现,在H股回归A股市场这一事件公布后的40个交易日里,H股股票的流动性较这一事件公布前的40个交易日有显著的增大.     

资本资产定价模型在上海股票市场的实证检验

由威廉·夏普等人提出的资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论发展的重要里程碑,对于中国这样一个新兴的资本市场来说,CAPM模型是否有效还需要进一步地实证研究和检验.文章以上证综指2002年已上市的20支权重股为研究对象,进行时间序列和横截面回归分析,最后得出结论:CAPM模型在中国证券市场并不完全适用,股票收益率受系统性风险的影响较弱,而受非系统性风险的影响较强.     

关于Capm有效性检验理论的探究

CAPM(资本资产定价模型)自1965年提出以来,受到广泛的关注,许多专家学者也对CAPM进行了检验,关于capm有效性的检验方法层出不断,但现实中,没有哪个资本市场可以达到该模型的所有假设条件,因此,我们只能说CAPM在某个股市无效,但我们不能用某个股市的数据来证明CAPM是错误的.     

中国股票市场是弱式有效的吗

股票市场的效率一直是监管机构和参与者各方关注的问题。关于我国股票市场是否进入弱式有效阶段的争议也在持续不断。本文运用时间序列分析的方法,建立一阶自回归模型,对2005.1.7-2015.12.31上海证券交易所综合指数(上证A股)每周百分比收益进行了序列相关性检验,经过实证检验,认为近十年来我国股票市场是弱式有效的。     

CAPM模型与上海股票市场的实证研究

本文章根据威廉·夏普的资本资产定价模型的原理,运用时间序列最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场上的27个行业的27支股票进行分析,进而检验CAPM模型.     

CAPM理论在中国金融市场的运用研究

本文就CAPM在沪市上进行了实证检验，结果表明近年来系统风险所占的比重在逐渐增大。其次，分析了CAPM对股票收益率解释能力低下的原因并提出改进模型的一些建议。     

CAPM模型与上海股票市场的实证研究

本文章根据威廉.夏普的资本资产定价模型的原理,运用时间序列最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场上的27个行业的27支股票进行分析,进而检验CAPM模型。     

价值溢价与一月效应——来自上海A股市场的经验证据

以2000年1月至2011年12月沪市A股上市公司为样本,按Size-B/M方法构建6投资组合,考察我国股市的价值溢价是否存在一月效应现象,检验大盘股、小盘股价值溢价在1月和非1月是否不同,并采用CAPM模型检验价值溢价的一月效应。实证结果发现:1)采用账面市值比B/M划分成长-价值型股票组合,大盘股和小盘股股票都存在价值溢价;2)大盘股和小盘股的价值溢价在1月与非1月存在不同的模式——大盘股在1月存在显著的价值溢价,而小盘股的价值溢价主要在非1月的月份出现;3)CAPM模型能够解释我国股市从2007年1月至2011年12月期间的价值溢价。相对小盘股,大盘股的价值溢价的一月效应更为显著。