2022年我国钢铁上市公司ESG信息披露分析

<正>2021年以来,在双碳、共同富裕等一系列政策驱动下,ESG生态体系初步成型,国内ESG理念认可度爆发式增长。ESG要求其在发展中注重环境保护、履行社会责任、完善公司治理,企业ESG治理工作有助于加强环境与社会风险的管理,推动企业提升可持续发展能力,在此过程中,有效的ESG信息披露可以让市场对公司的可持续发展能力以及风险防范水平做出更准确的判断,ESG表现较好的企业可以获得更多利益相关方的信任。     

放松卖空管制与企业“ESG表现”：研究综述

近年来,ESG在全球范围内得到广泛关注,越来越多的投资者将企业“ESG表现”纳入投资决策,相关政策法规也要求企业披露ESG报告。卖空机制作为一种外部治理机制,可以通过影响企业的行为选择,进而影响企业的“ESG表现”。基于此,文章通过梳理相关文献,从中国资本市场放松卖空管制这一角度出发,探究放松卖空管制对企业ESG表现的作用机制和影响效果,有助于政策制定者全面地了解放松卖空管制的积极效果,同时也为促进企业履行社会责任提供了新思路。     

国内外ESG相关政策法规研究

<正>环境、社会和治理（ESG）是推动企业实现可持续发展的重要抓手。当前,国外一些发达国家ESG发展已较为成熟,但我国仍处于起步阶段。本文从政策角度对欧盟、美国、日本等发达经济体以及中国香港地区的ESG政策法规进行分析,梳理我国ESG相关政策,为我国制定ESG政策和企业开展ESG实践提供参考。     

CEO学术经历对企业ESG表现的影响研究——来自中国上市公司的经验数据

本文采用2009～2021年中国A股非金融类上市公司的数据,基于高层梯队理论,探究了CEO学术经历对企业ESG表现的影响。结果表明,学者型CEO所在的企业ESG表现更好,且CEO学术经历对环境(E)、社会责任(S)和公司治理(G)这3个维度的促进作用均显著。机制检验表明,CEO学术经历能够通过促进企业绿色技术创新、提升内部控制水平来提高企业ESG表现。进一步研究发现,媒体压力和国企性质能够正向调节CEO学术经历与企业ESG表现之间的关系。研究结论丰富了ESG的影响因素研究,为企业聘任合适的高管人才、提升ESG表现提供了有益参考。     

国内外主流ESG信息披露标准比较分析

<正>ESG信息披露标准是企业进行ESG治理实践和信息披露的方法依据和行动指南,是投资与评价机构开展ESG投资和评估的逻辑依据,也是政府部门制定、执行ESG有关政策并进行监管的重要参考。本文首先梳理国际上通用的ESG信息披露标准及我国企业参照较多的信息披露标准,进而将境内外主要信息披露标准进行比较,供读者参考。     

国内资讯

<正>中国石化发布国内首个页岩气ESG报告近日,中国石化发布国内首个页岩气ESG(环境、社会、治理)报告,向利益相关方展示中国石化页岩气开发的ESG表现,倡导全社会关注页岩气开发的ESG情况,并主动接受媒体、公众和利益相关方的监督。这是中国首个页岩气开发环境、社会、治理的     

金圆桌ESG评级:结合中国国情的研究实践

ESG这一概念起源于责任投资中对于企业非财务领域表现的关注,与可持续发展、企业社会责任等概念有着高度的关联。而随着国内外政府和投资机构不断提高的重视程度以及ESG基于研究和实践所展现出的潜力和作用,其影响力和重要性正在与日俱增。从国内来看,目前中国公众公司信息披露、国内市场开放及社会责任的高要求都使得ESG日渐成为趋势。如何更好地推动ESG评级体系在中国的发展,使之能够为中国企业实现高质量发展提供助力显得尤为重要,金圆桌ESG评级体系的研究实践应运而生。     

电力ESG标准“本土化”求解

电力企业ESG论坛,能源电力是ESG的主战场,是现代产业体系的重要支柱和应对气候变化降碳减排的主力军。随着“双碳”目标的推进,能源电力行业紧抓ESG发展机遇,积极探索构建具有电力特点、中国特色、接轨国际的ESG标准体系。“绿水青山就是金山银山”。随着“双碳”目标的推进,资本市场对ESG概念的关注度日益提升,能源电力行业也不例外。ESG是“环境保护”(Environment)、“社会责任”(Social)、“公司治理”(Governance)三个英文单词首字母的缩写,联合国于2004年首次提出。与传统财务指标不同,ESG进一步度量了企业的非财务指标,从而让企业在谋求商业利益的同时兼顾社会责任,被称为上市企业的“第二财报”。     

借力ESG管理助推可持续发展

正近年来,中国石化大力践行创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。作为联合国全球契约领先企业,公司自觉遵循联合国全球契约10项原则,致力于把环境、社会和公司治理(ESG)更好地融入发展战略和生产经营。质量效益持续提升,治理效能不断增强,绿色发展成效显著,社会责任充分履行,获得广泛赞誉。推动公司治理水平新提升董事会是公司ESG治理决策机构,下设可持续发展委员会,由董事长担任主任委员,委员会负责监督和审批公司ESG战略、目标及年度工作计划等,向董事会汇报ESG执行成果和重大计划。     

企业ESG表现对企业组织韧性的影响研究

ESG作为企业实现可持续发展目标的方法和路径,近年来,在可持续发展目标的要求下,逐渐受到更多利益相关者关注,并对企业组织韧性产生了影响。以2009—2022年沪深A股上市公司为样本,基于利益相关者理论,分别从企业ESG整体表现和各单项指标表现来探究企业ESG对其组织韧性的影响效应。研究表明：企业ESG整体表现可以促进其组织韧性提升,分项指标社会责任S和公司治理G对企业组织韧性也存在积极的促进作用,而环境保护E则未能带来企业组织韧性提升作用。在异质性分析中,发现相较于内部控制好的企业,内部控制不好的企业ESG表现对组织韧性有更强的显著性。进一步机制探索发现,企业ESG表现可以通过缓解融资约束来促进组织韧性提升。     

支付宝:与PayPal的ESG表现差距多远?

对比PayPal的全球影响报告,支付宝的可持续发展报告仍有诸多可以改进的地方。支付宝在企业ESG方面更应该与PayPal看齐,甚至去超越PayPal的披露水准,以展示企业内部的治理水平与ESG表现,展现出大企业应有的ESG担当支付宝目前已发展成为中国最大的数字支付和数字金融科技平台,也是全球交易量最大的第三方支付公司。2019年度,支付宝的总支付交易规模达111万亿,而2019年中国数字支付的交易总金额为201万亿。     

ESG表现对A股上市公司市值的影响分析及“双碳”启示

选取我国2018—2021年3 000余家A股上市公司数据以及Wind、华证、社会价值投资联盟与商道融绿四家机构的环境、社会责任与公司治理(ESG)评级数据,采用固定效应模型,考察企业ESG表现对其当期与下期市值的影响,识别不同机构ESG评级的异同,进而评价ESG评级的行业异质性,以期为我国实现“双碳”目标提供启示。研究发现：我国ESG表现更好的企业容易获得更多的投资,但不同机构的ESG评级及其对当期或下期市值的影响皆存在差异。Wind ESG评级、华证ESG评级、社会价值投资联盟ESG评级与企业当期市值具有显著的正相关性,社会价值投资联盟ESG评级、商道融绿ESG评级与企业下期市值具有相对显著的正相关性。分行业看,当前ESG评级对材料、可选消费、信息技术、房地产行业上市公司当期市值具有显著的正向作用,对能源、工业等行业上市公司市值作用程度有限。结果表明：现阶段投资者应综合考虑多方机构的ESG评级,以客观全面决策;上市公司应强化信息披露并提升ESG表现,以吸引绿色投资;评级机构应形成统一的ESG评级标准以提升评级公信力;监管部门则应推动形成统一的评级制度以规范市场。     

“双碳”背景下ESG融入绿色产业金融机构经营管理思考

<正>ESG,是指环境（Environmental）、社会（Social）及公司治理（Governance）,是企业责任的集中体现。在中国承诺实现“双碳”目标背景下,从国家顶层设计,将通过绿色金融的支持和引导,使绿色、低碳等投资理念逐步深入人心,助力“双碳”目标的实现。ESG评级及信息披露机制也将作为有效抓手,引导全社会的投融资活动向更加绿色、低碳、可持续发展的方向转型。经营绿色低碳资产的产业金融机构则应提早规划,将ESG理念融入自身经营管理,从而实现对自身、对客户以及对投资人的“三赢”局面。     

ESG融入中国特色估值体系，新窗口期助力国企可持续发展

二十大以来，国企迎来全面发展的新窗口期。ESG主题与国企长期可持续发展的精神契合，ESG评价是在中国特色估值体系之下把握国企高质量发展红利的抓手。定性上，MSCI ESG评价体系和中证ESG评价体系均可与国企可持续发展价值对标；定量上，国内机构ESG一致性评价在国企标的上过去6年间最大多空组合收益率达25.91%。基于ESG之于国企的重要价值，以公司治理为本，以绿色、负责任的高质量发展为纲，构建了包含30个三级议题的中信证券国企ESG评价体系。     

全球电信业十大经营风险

合规风险指来自政治、法律、法规或企业治理等方面的风险；运营风险是对企业流程、系统、人员和总体价值链产生影响的风险；战略风险是与客户、竞争对手和投资者相关的风险；财务风险指来自市场和实际经济的不确定性的不确定性的风险。     

ESG理念下企业共享价值创造——以中国神华为例

建立ESG理念下共享价值创造的理论系统,通过单案例法展开讨论,以中国神华为例,分析企业履行ESG责任的方式。依据中国神华最新公布的财务报告和ESG报告,分析中国神华如何统筹经济价值、社会价值和环境价值,如何构建有利于可持续发展的共享价值创造模式。研究得出:企业履行ESG的步骤包括形成制度、融合理念、企业行为和共享价值创造4个阶段,即企业ESG相关制度的建立,做好顶层设计;企业ESG的理念阶段,需要在企业核心价值体系内加入ESG理念;在由理念层面转变为行为层面的过程中,需要引导企业行为;最终创造可持续的共享价值。探讨企业履行ESG的过程模式,可为企业ESG提供实践路径。     

浅析国内外主流ESG评级指标及钢铁上市公司评级结果

ESG评级是评估企业可持续发展能力的重要综合性指标,备受投资者、客户和利益相关方的关注。通过ESG评级机构的评级结果去了解企业的ESG表现,进而判断企业的可持续发展能力,企业有必要了解并关注在资本市场影响力较大的国内外主流评级机构的评价范围、指标选取以及评级级次,以便综合分析企业自身优势与不足,提升ESG管理,提高评级水平。以MSCI、标普、富时罗素、CDP、Ecovadis、万得、华证、中证8家国内外影响力较大的ESG评级机构为对象,研究了各机构评级优势及其进行ESG评级的评价指标范围、评级级次,以及国内钢铁企业的ESG评级水平。     

ESG表现对煤炭企业价值的影响

自我国2020年9月向世界宣布“双碳”目标以来,ESG作为一种新发展理念,也随之不断发展。ESG表现不但可以衡量企业的可持续发展能力,也是一种提升企业价值的契机。使用2009—2022年ESG综合得分来评估煤炭企业ESG表现,并检验其对企业价值的影响。结果发现：ESG表现对煤炭企业内部账面价值和外部市场价值均有积极和显著的影响。机制分析表明,ESG表现通过降低融资约束来促进煤炭企业内部账面价值的提升,通过提升投资者信心进而提高煤炭企业的外部市场价值。异质性研究表明,ESG表现对于中西部地区煤炭企业、国有煤炭企业的价值提升效应更明显。     

金圆桌ESG评级:行业间的差异与特点

ESG这一概念起源于责任投资中对于企业非财务领域表现的关注,与可持续发展、企业社会责任等概念有着高度的关联。目前,中国公众公司信息披露、国内市场开放及社会责任的高要求都使得ESG日渐成为趋势。如何更好地推动ESG评级体系在中国的发展?我们认为,应该确保并不断增强与国际话语体系的一致性、探索并融入中国特色,最终作为重要参与方共同推动全球ESG体系发展。由此,金圆桌ESG评级体系的研究实践应运而生。     

追求至美方能止于至善

<正>ESG时代,非财务维度成为度量上市公司新的“刻度”。经过近两年的反复论证,ESG项目终于在2021年获得董事会的全力支持和推进作为A股首家美妆日化行业的上市企业,上海家化联合股份有限公司（以下简称上海家化、公司）重视股东权益、不断完善信息披露体系,并与国际接轨,努力践行ESG理念,积极打造符合中国上市公司治理守则的风险管理制度。公司的努力获得了业界的一致认可。