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除权除息对股价的影响因"牛市"和"熊市"而不同,本文以上海证券交易所开业以来至2007年5月31日的所有A、B股日交易数据为样本,将其按牛市或熊市划分为四个波段,采用事件研究法和市场超额收益率模型,研究了股票发生除权除息事件与事件日前后累积超额收益率及股票价格之间的关系,发现在牛市里,在除权除息日前后购买并持有分红送配的股票获得的累积超额收益与股票分红送配的比例成正向关系;在熊市里,以此购买股票获得的累积超额收益与分红送配的比例成反向关系,研究结果为投资服务起到一定的指导作用。 相似文献
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文章选取2005年~2009年期间,中国证券市场发行的55只权证为样本,实证分析了权证发行的股价效应。通过计算平均超额收益率和累积超额收益率,以及相对应假设检验统计量,文章结论表明,中国证券市场权证发行存在显著的股价效应。权证发行对整体样本和上海样本的股价存在显著的负效应,而对深圳样本的股价效应并不显著。 相似文献
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以A股市场电力行业的44只股票为样本,对其上市至今的超额收益率的实证分析发现:电力行业与经济的发展紧密相关,其需求与经济成正比,经济增长快,电力需求强劲。通过对行业的实证分析发现:从长期来看公司管理得当,盈利水平较高,其超额收益率也随之增加。电力行业的累积超额收益率与净资产增长率和每股收益呈现正相关趋势。坚持长期的价值投资,仍是投资电力行业的优选方法。 相似文献
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文章以2009年10月30日至2010年2月26日,新上市股票共58家上市公司为样本,计算其短期超额报酬率。经实证分析检验后得知,创业板IPO股票存在上市首日正超额报酬率,且平均超额报酬率达65.657%。上市次日起超额报酬率呈现负报酬率,显示首日股价过度反应。中签率与短期超额报酬率呈现负相关,当中签率愈低时,超额报酬率愈高;当月发行上市公司家数与短期超额报酬率呈现正相关,当月上市家数愈多情况下,能吸引投资人参与认股,并能影响短期超额报酬率,其结果与实际市场交易情况相符。 相似文献
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伍虹儒 《技术经济与管理研究》2013,(1):103-106
随着知识经济时代的来临,高技术行业正成为所有产业的核心,高技术上市企业作为该行业的载体,成为企业中最具活力的部分.外资通过国际间接投资影响我国企业发展.本文采用平均股价法、累计平均收益率法和累计平均超额收益率法,研究我国高技术上市企业外资短期效应.采用平均股价法研究外资短期效应得到,高技术上市企业中,外资股份进入和退出对企业股价变动影响很大,但股价变动有一定滞后.采用累计平均收益率法研究外资短期效应得到,波动组波动幅度大于大盘,且两者趋势差异显著,波动组和稳定组累计平均收益率变化趋势大致相同,波动组变动幅度大于稳定组.采用累计平均超额收益率法得到和累计平均收益率法相似的结论. 相似文献
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本文以2009~2012年间我国中小板与创业板上市公司为研究样本,利用倾向值配比与事件研究方法对风险投资参股、风险投资声望及风投参股的股票锁定期解除前后显著的量价效应进行了实证研究。实证结果表明,在本文选取的研究样本中,风险投资并不具备“认证效应”与“逐名效应”,而风险投资参股的上市公司.在锁定期解除后异常成交量与异常收益率更为显著,并且风投机构的累计投资收益率与解禁期股票的异常收益率存在负相关关系。 相似文献
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文章以近三年的沪深能源类上市公司的财务数据为样本,将财务指标分为三类,运用皮尔逊相关性系数分析了上市公司财务指标与其股价的关系。结果发现:上市公司财务指标对股价的解释力呈减弱的趋势;每股收益和总资产报酬率是影响股价的主要因素;公司偿债能力与股价呈负相关,对股价变动不具有统计意义上的相关性;公司盈利能力是影响上市公司股价的主要因素。 相似文献
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Based on the sample of 939 Chinese listed companies in the 40 former reformed batches, this paper investigates the effect
of Chinese split share structure reform and its impact factors. First, considering Chinese split share structure reform as
an event, an effect model is set up by means of the event study method, which takes abnormal return rate as a basic indicator
to measure the reform effect. Further, in order to look for the impact factors on the reform effect, the empirical comparing
analysis for different batches, different trading posts and different boards are done. These results show that the reform
has positive effects on Chinese stock market and increases value of the listed companies. There is higher transformable return
rate in the reform batches which include more Chinese listed companies with high quality performances. The shareholders who
are in Shenzhen Stock Exchange market get higher transformable return rate than the shareholders who are in Shanghai Stock
Exchange market. SME board has higher transformable return rate than the main board. 相似文献
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选取公司市值、账面市值比、净营运资产、市净率和管理费用作为解释变量来构建面板数据模型,利用2007—2011年我国A股市场中573家上市公司的面板数据进行回归分析,探析这些财务指标对中国A股市场的股票月收益率的解释力度。研究结果显示:上述解释变量对股票月度收益率具有显著影响,说明这些财务指标对股票收益的解释力度较强;公司市值和账面市值比与股票收益率正相关,在研究期间存在明显的账面市值比效应;净营运资产、市净率和管理费用与股票收益率负相关;中国股票市场是一个弱式有效市场。 相似文献
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以2006-2010年的中国所有上市公司为研究对象,采用多种方法分析境外大股东与股价同步性的关系。结果发现:首先,境外大股东在来源地方面具有显著的地缘特征和经贸关系特征;其次,行业不同股价同步性呈现出较大差异,如采掘业、金融业的股价同步性很高,而制造业、批发零售业相对较小;再次,境外大股东持股与股价同步性呈显著负相关性;最后,来自非港澳台的直接境外大股东对股价同步性有更大的影响,而直接境外大股东是否为金融机构差异不明显。 相似文献
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Haze pollution has become the most important environmental issue in China in recent years. Using the data of PM2.5 concentration and stocks of listed companies located in Beijing between 2010 and 2014, this article investigates the effects of haze pollution on stock performances. Empirical results indicate that haze pollution has significant negative effects on stock returns and significant positive effects on stock volatilities, through the channel of investors’ mood. Furthermore, the effects of haze pollution on stock returns emerge gradually and the effects of haze pollution on stock volatilities weaken gradually over time during a trading day. 相似文献
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Licheng Feng Weihe Xu 《中国经济评论(英文版)》2006,5(7):45-60
On April 29, 2005, the reform of non-tradable shares was started. 46 companies were selected as the first and second batches of non-tradable share pilot reform, and among them 45 pilot companies finished their non-tradable share reform. This study examines the abnormal stock returns of the 45 pilot companies finishing their non-tradable share reform to determine whether tradable shareholders gain profits from this non-tradable share reform. By employing event study analysis, we find that tradable shareholders do gain profits from the non-tradable share reform. The average abnormal return of the 45 pilot companies was 10.62% on the resumption trading day after they finished their non-tradable share reform, which was statistically significant. We also find that the average abnormal return of high-compensation package group is significantly higher than that of low-compensation package group. 相似文献
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企业盈亏、流通股规模与股票定价--来自中国证券市场的经验证据 总被引:2,自引:0,他引:2
我国亏损企业利润和净资产与股价的相关性不显著,模型的回归功效不到1%,远低于美国市场的45%,说明我国亏损 企业的股价吸收了较多的非会计信息。企业利润和净资产对股价的解释效力由高到低的顺序是:盈利的大企业>盈利的小企 业>亏损的大企业>亏损的小企业。 相似文献
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基于中国上市公司和证券市场的运营现状和实际情况,以中国中小企业为研究对象,研究中国上市公司员工持股与公司成长速度之间的关系。通过研究发现,中小企业上市公司员工持股与公司成长速度之间呈显著正相关关系,即提高企业员工的持股比例有利于加快公司发展。研究结果为现代公司解决委托代理问题,推动企业快速成长提供一个理论基础。 相似文献
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基于沪深两市2006—2013年A股上市公司的面板数据,本文从行为金融视角出发考察了CEO过度自信心理特征及其权力配置对股价崩盘风险的影响。研究发现CEO过度自信会增大公司股价崩盘风险;并且,随着CEO权力增大,过度自信更容易导致公司股价崩盘现象发生。进一步将CEO权力细分为选择权和决断权之后发现,只有CEO决断权增大能显著加剧过度自信对股价崩盘风险的负面影响,且这一关系只有在选择权得到保证后成立。 相似文献