期待"上海模式"再创新

从上汽88亿元汽配资产置换巴士股份公益性资产到上海建工51亿元主业资产注入建工股份,从东航上航合并到整合医药资产新上药的催生,发端于2008年的上海国资新一轮改革重组,大戏不断,屡令资本市场侧目.     

华润重组华源

华源集团成立于1992年,公司经过90多次并购后成为中国最大的医药集团及纺织集团,旗下拥有8家上市公司.从一个资产仅为1.4亿元的小公司,到一家资产高达572亿元的大集团,华源集团的快速成长得益于大手笔的并购.华源集团从1995年起,先后收购了包括常州化纤在内的数家区域性龙头企业,然后又收购了北京医药和上海医药.     

福建上市公司资产重组的实证分析

在我国证券市场上,资产重组是有关兼并、收购、托管、资产置换、买壳借壳等多种经济行为的总称。典型的资产重组方式为净资产置换,它不仅涉及公司资产重组,还有债务重组。１９９８年后,随着民营企业介入,我国的资产重组逐步跨越“资产范围”,不少上市公司发生了控股权变化。但这种控股权变化如果没有实质性的资产注入或剥离不良资产,仅仅是为了保住“壳”资源,取得对上市公司的控股地位,那样,对提高上市公司质量和经营业绩等就起不到应有作用。从福建省实际看,闽闽东、阎福发、中福实业三家公司的典型资产重组,由于重组的方式、…     

2000年：山东资产重组风云录

如果说山东证券市场前几年出现的兰陵陈香资产置换、鲁能泰山强强联合、清华同方鲁颖电子吸收合并等名震全国的经典重组案例是山东省上市公司资产重组的一场场热身赛的话,那么2000年山东上市公司的并购重组可以说是驶上了又一个快车道：股权划转、协议收购、二级市场收购、吸收合并、战略性并购、资产置换、资产剥离、租赁、托管等各种模式的并购重组高潮迭起、异彩纷呈。到目前为止,2000年山东省总共有近20家上市公司实施了方式不同的重组。其中,     

中国IPO在改变,虽然有点慢

7月11日证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》（下称《重组办法》）、《上市公司收购管理办法》（下称《收购办法》）向社会公开征求意见。办法规定,将对不构成借壳上市的上市公司重大购买、出售、置换资产行为取消审批,取消要约收购事前审批及两项要约收购豁免情形的审批,同时完善发行股份购买资产的市场化定价机制。证监会修订上市公司并购、重组管理办法,进一步简化了相应的审批流程，让上市公司并购重组从审批制逐渐发展成为市场化运作制，这也是为实现中国IPO从审批制到注册制而进行的一个前奏。     

2000—2002中国上市公司重组财务状况分析

2002年是《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》颁布实施后的第一个年度.该年度共计发生53次重大重组案例,较之前《关于规范上市公司重大购买或出售资产行为的通知》规范期间的138次重大重组案例,重组市场表现出明显变化 我们对2000年——2002年全部上市公司重大重组全景的深度分析后,发现在中国证券市场监管及政策法规的不断完善下,出现了许多令投资者关注的焦点.最为引人注目的是,上市公司重大重组的最终表现形式:改变上市公司资产状况。已经由感性无序、投机炒作状态朝着理性、战略发展的方向回归。财务报表的真实性也较之以前为好     

我国上市公司股权结构及优化

2000年以来上市公司因被大股东吞食资产,导致经营恶化,公司濒临破产边缘的事件频频出现,例如:ST猴王由于原第一大股东猴王集团破产,致使其逾10亿元人民币的债权无法收回。再如ST粤金曼亦因被大股东侵占资产近10亿元,导致连续三年亏损。以上两公司均面临着被摘牌退市的危险。这些现象充分说明了部分上市公司还在人、财、物上难以做到与大股东的“三分开”,仍是大股东的“提款机”;这也充分暴露了部分上市     

“绍兴板块”的并购重组

改革开放以来,绍兴市较早地推动了当地企业的上市融资和现代资本运作,上市公司数量众多、上市区域范围广泛,形成了较为瞩目的＂绍兴板块＂。从1994年第一家公司上市,20年来已有上市企业52家,累计募集资金近500亿元,数量和筹资额均居全国地级市前列。近年来,随着多层次资本市场的逐步完善与区域经济产业结构转型升级需要,绍兴市逐步推动上市公司从＂量＂的扩张切换为＂质＂的提升,积极引导上市公司开展并购重组活动。从2004年第一家上市公司实施并购以来,10年来已有35家上市公司开展129次并购,交易金额达198亿元;其中跨境并购20次,交易金额41亿元,并购重组工作全省领先并作为经验推广。     

资产重组“蛇吞象”引发的话题

一家打印社从40万元起步,先后兼并重组了9家国有企业,成为总资产2.5亿元的“金凤”…… 地方政府认为,国企实施资产和债务剥离重组,是盘活银行债务的最佳途径…… 银行方面则反对这种做法,坚决要求保全信贷资产,清偿债务,否则将诉诸法律……     

华天酒店重组致股价跌停幕后

投资网游受阻募集资金用途受质疑上市公司宣布重组,股价常迎大涨"小阳春",但湖南一家上市公司宣布重组方案后,公司股价却遭遇多次跌停。2014年12月29日晚,华天酒店(000428.SZ)公告了新的非公开发行股票预案,与2014年5月推出的那一版预案相比,此次总募集资金由不超过6亿元增至不超过16.53亿元。此次公告披露了认购华天酒店非公开发行股票的唯一对象,即湖南华信恒源股权投资企业(下称"华信恒源"),后者将出资16.53亿元现金认购本次发行的3亿股股票,并锁定3年。     

谈上市公司虚假资产重组产生的原因及其识别方法

每到年底，上市公司此起彼伏的资产重组就会不断出现。据有关资料反映，１９９４年以来，我国就有４２６家上市公司进行了资产重组，但资产置换比率达到５０％以上的还不到一成。如此大规模的资产重组难免鱼龙混杂，真假难辩，下面就此问题作以简要论述：一、什么是资产重组、真资产重组、假资产重组资产重组通常是指企业将一项（批）资产转化为另一项（批）资产的行为。就资产重组的动机而言，资产重组可以分为报表重组和实质重组，报表重组并不期待对企业的经营效率产生实质的改善，只求改变当期或短期内的会计报表数字，如提高利润、净资…     

探索新模式 实现新发展——上海徐汇区文化、卫生事业投融资体制改革实践

上海徐汇国有资产投资经营有限公司是1996年1月经上海市徐汇区人民政府批准并由其投资2000万元,由徐汇区国有资产管理委员会授权组建的国有独资公司。公司成立的宗旨是:以资本运作为主翼,以投资和融资为两翼,逐步将公司发展成为集投资参股、收购兼并、盘活存量、资产评估、法律法规咨询等功能于一体的控股集团公司。六年多来,公司在政府经济政策的指导下,紧紧围绕本区的中心工作,从自身的功能定位出发,自主开展资产经营活动,坚持为区域经济建设和发展服务。通过公司上下的艰苦努力,公司资产规模不断扩大,从成立之初的2000万元发展到目前的近6亿元,净资产总额达到近4.1亿元,年均递增341%,对外投资总额达到3.97亿元,累计上缴各种税收8464万元。     

福田车与强国梦——从福田成功模式看中国汽车自主创新

福田汽车公司的奋进之路 福田汽车公司成立于1996年，在短短的9年内，福田取得了令业界瞩目的成就：资产从5亿元增加到55亿元；销售收入从7亿元上升到217亿元；汽车销量从2．6万辆攀升至34万辆：品牌从不为人所知到品牌价值119亿元。     

手机出口：风雨过后能否现彩虹？

国产手机的发展可谓步履艰难，跌宕起伏，让国人不断看到惊喜的同时，也不断暴露出隐患和困难。作为国内上市公司的国产手机先驱之一的波导，在2007年10月27日发布第3季度财务报表时公告：由于手机市场激烈的竞争，导致了公司产品的市场份额以及毛利率不断下滑，2007年第3季度，波导总计亏损达到2．71亿元．净现金流为-6．39亿元，预计该公司2007年全年累计净利润将出现较大程度的亏损。无独有偶．在2007年10月29日，夏新作为国内另一家上市公司兼手机生产厂商之一，也公布了自己的第3季度财务报告。根据报表显示，夏新电子1～9月共亏损4．62亿元，预计2007年度累计净利润为亏损。在手机巨头波导、     

改革国资管理机制 提高资产运营效率——上海上市公司发展中的问题和对策

本文总结了上海上市公司总体情况，对这些公司的业绩状况进行了分析，并且和非上市公司进行了比较，从而得出上海上市公司经营状况不良的主要原因是资产运营效率低下的结论。同时，作者指出造成资产运营效率低下的原因在于上市公司内部机制不善、国资管理体制尚不科学。作者认为在进行上市公司重组的过程中应该突出两个原则，一是把改善上市公司现有资产的营运效率作为核心目标，二是从长期来看实现相关国有资产的增值。     

新华发行借壳华联超市华联的退市意味着百联重组的提速

5月24日,随着华联超市股权分置改革的公告,已在市场上广为流传的"上海新华发行集团借壳华联超市上市"的消息终于尘埃落定. 此次新华发行集团借壳上市包括股权收购、资产置换和股改三个组成部分.首先,新华发行集团以4.22亿元总价收购百联集团持有的华联超市45.06%股权.同时,此次股权转让还与上市公司的股改相结合,对价采用"资产置换+送现金"的方式.新华发行集团及其直接和间接持有100%股权的子公司新兴商务公司拟将其合计持有的新华传媒100%股权与华联超市除尚未使用的募集资金以外的全部商业类资产(含负债)进行资产置换.除现金红利转送之外,新华发行集团还将向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每10股直接送8元现金.     

上市公司重组有新规定

为了支持上市公司通过重组提高资产质量，维护投资者的合法权益，中国证监会日前对上市公司重大购买或出售资产行为制定了新的规范。 　　证监会在一则通知中规定，“上市公司重大购买或出售资产的行为”，是指购买、出售或置换资产达到下列标准之一的情形：收购或出售的资产总额占上市公司最近经审计后总资产的 50％以上，资产净额占最近经审计后净资产的 50％以上，资产相关的利润占最近经审计后利润的 50％以上。 　　此外，《通知》还明确了上市公司实施重大重组行为应履行的程序。 　　《通知》规定，上市公司进行重大购买或出售资产交…     

严重缩水的首富们

2011年7月29日以来，世界首富、墨西哥电信巨子卡洛斯·斯利姆遭遇了严重的资产缩水，一方面是因为墨西哥IPC指数下跌7．4％。另一方面，投资者担心。美国经济复苏艰难将对墨西哥国内资产需求造成拖累，导致墨西哥比索对美元汇搴下跌2．5％。从7月29日至8月5日，这位71岁的全球首富资产缩水达80亿美元，目前其资产总额为630亿美元。     

严重缩水的首富们

2011年7月29日以来，世界首富、墨西哥电信巨子卡洛斯·斯利姆遭遇了严重的资产缩水，一方面是因为墨西哥IPC指数下跌7．4％。另一方面，投资者担心。美国经济复苏艰难将对墨西哥国内资产需求造成拖累，导致墨西哥比索对美元汇搴下跌2．5％。从7月29日至8月5日，这位71岁的全球首富资产缩水达80亿美元，目前其资产总额为630亿美元。     

中国上市公司的“并购大时代”真来了

2014年10月24日，中国证监会召开新闻发布会，发布了《上市公司重大资产重组管理办法》和《关于修改<上市公司收购管理办法>的决定》，此次并购重组新规大幅取消上市公司重大购买、出售、置换资产行为审批，成为贯彻落实国务院关于简政放权、促进企业兼并重组的要求，适应当前国民经济“转方式、调结构”战略调整的重要举措。