商业银行发行和兑付凭证式国债存在的问题及对策

随着我国经济改革的不断深化，发行债券已成为国家、地方和企业筹集资金的一种有效方式。凭证式国债作为我国筹措财政资金而向投资发行的一种新型债券，主要采取向各金属机构承销或分销的方式发行。从1994年开始发行以来，逐步替代已记名实物国债，到1998年，已成为唯一一支通过银行营业网点面向社会个人发行的国债。凭证式国债的推出，丰富了我国的国债品种，方便了投资，促进了国债市场的发展，拓宽了筹资渠道，为国家筹措了大量的重点建设资金,同时，也成为商业银行的一项重要中间业务。商业银行通过开展这一业务，既拓展了经营方式，又取得了较好的经济效益。但在实际运作过程中也暴露出一些问题，在一定程度上影响了凭证式国情的发行和交易，有必要进一步改进。     

凭证式国债监管的难点与对策

凭证式国债是以财政部为发行主体、以国家信用为保证、面向城乡居民和社会各类投资发行的储蓄类债券，自1994年开始发行以来。至今已历时10余年，对筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用。但由于我国目前在国债监管的法规建设方面相对滞后。中国人民银行各分支机构对凭证式国债的监督管理仍局限在实地检查及审核报表上。难以有效监督管理发行过程中存在的超发、惜发现象和兑付过程中的套取资金行为，并切实防范由此带来的各种风险。具体地讲，主要表现在以下几个方面：     

完善法规防范凭证式国债超发犯罪

国债市场迅猛发展且稳健近些年来,我国国债发行管理以创新与发展为宗旨,不断完善和营造有中国特色的社会主义市场经济体系,为国民经济持续稳定增长做出了积极的贡献,以投资拉动消费很成功,并且国债的发行为一些对社会经济的长远发展有利的重大工程提供了资金支持,作用明显,是值得肯定的。国债发行的历史比较久,由于近几年的国债发行规模很大且对国民经济的推动作用明显,才引起了社会各界的广泛关注。我国     

三个月期国债发行——短期国债的新旅程

短期国债的定期、均衡和滚动发行,需要央行积极创造条件与财政政策进行协调,特别是在央行票据发行数量、期限结构和利率水平方面,都应与国债市场发行相协调     

浅谈国债的超前发行与无券发行

1991年国债工作有两项重大改革，一是全国全面开放地市级以上城市国债二级市场，进一步搞活流通转让，积极采取降低二手债券收益率的措施，增强新券的收益率，促进新券的发行工作，二是财政部对国债发行方式进行了重大改革，引入市场机制，进行了承购包销试点，在发行主体上实行了重大改革。从去年到今年几乎全国各地都发生了排队争购国库券热潮，形势之好始料所不及。     

国债发行难的原因与对策

（一）金融市场秩序混乱推波助澜，违章拆借、非法集资、发行条件优惠的企业债券和异地股票业务纷纷出台，导致了金融市场秩序混乱，加剧了资金供需矛盾，使市场利率相互攀比，交替上升，如一些单位内部集资年利率高达20%-30%，外加分红。在利率诱导和只要炒股票就有利甚至有暴利可图的心理驱使下，形成了一股股投资热点，大量的社会闲置资金争相投入，使在出台之初已比银行储蓄存款利率高出一节的1993年国库券发行倍受冷落，迫于形势，国家不得不增加借债成本，经两次调整把国库券利率提高到13.5%和15.88%，可见，1993年国库券一投放市场就被盲目竞争的高利率所包围，四面楚歌，金融市场供需关系的畸形化，直接加剧了国库券的发行难度。     

国债发行的种类

国债由多种具体形式构成，根据不同形式国债的不同特点，国债可分为若干种类：     

2008年国债发行市场回眸

2008年我们接连经历了一些难以预料、历史罕见的重大挑战和考验。在外部环境复杂多变，股市、楼市全面低迷的形势下，国债市场的表现可谓一枝独秀。为全面了解情况，现对2008年国债发行市场进行回顾。     

国债期限的比较研究

本文通过定量分析，提出了如下的似乎出乎意料的结论：如果采用借新还旧的方法每年发行一定数量（例如1000亿元）的国债用于基本建设，则每年的还本付息额依所发行的国债期限长短而不同。发行的国债限期越长（一般情况年利率也越高），每年的还本付息额反而越小。最后，本文就这一结论提出了政策建议。     

国债发行市场趋冷的原因分析

1903年国债计划发行期为2个月，即；从3月1日起至4月30日止。但截止4月30日，国债发行情况如何呢?就我盟而言，自治区给我盟的国债推销任务是2，100万元，时至4月底，我盟仅发行500多万元，占推销任务的24％。从全区发行情况看；全区国债发行任务为4．4亿元，现巳发行1亿多元，完成任务30％多。纵观全国形势；今年财政部计划发行国库券300亿元，目前也尚未完成发行计划的20％。去年一度涌现的“国债热”哪里去了呢?国债发行市场趋冷的原因何在?根据我盟国债发行现状，笔认为有以下几个方面。     

储蓄类国债发行管理对策分析

财政部2008年5月发行了第一期储蓄类国债,本期国债是财政部面向境内中国公民发行的,以电子方式记录债权的一种不可上市流通的人民币债券.通过阐述储蓄类国债与凭证式国债的区别、自身发行管理中面临的挑战,并借鉴国外储蓄类国债的经验,给出我国储蓄类国债的相应政策建议.     

对我国国债发行的思考

<正> 我国从1981年恢复发行国债以来,到1990年止,已发行了国库券、国家重点建设债券、财政债券、国家建设债券、保值公债、特种国债等6种国债,金额逾千亿元。十年来,国债发行为国家筹集了大量建设资金,弥补了连年出现的财政赤字,为支援国家能源、电力、钢铁、有色金属工业的发展,     

对建立我国储蓄类国债发行体系的思考

国债作为国家取得财政收入的一种重要形式。其主要功能在于弥补财政赤字．平衡财政收支。筹集建设资金,调节国民经济发展等方面．近年来随着社会经济的发展,国家职能、政府职能不断扩大．国家财政资金需求量越来越大。单靠税收和其它收入等已很难满足．而国债起到了举足轻重的作用。凭证式国债（储蓄类）与记账式国债作为我国国债的主要品种．从1994年开始发行。已经历时10年了。其发行规模逐年增大．在发行和管理工作上也积累了一定的经验,发行和管理方式正日趋完善和规范。随着社会的进步,     

财政部发行2005年记账式（二期）国债

财政部3月14日进行了2005年记账式(二期)国债的招投标。本期国债期限1年，通过全国银行间债券市场和证券交易所市场贴现发行，计划和实际发行面值金额均为300亿元，其中基本承销额54亿元，竞争性招标额246亿元。