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中国第五大银行一交通银行正努力推进今年年底前实现内地A股和海外双重上市的计划。该行8月19日向道琼斯透露,交通银行海外上市的地点初步定在香港,发行规模尚未确定,但初步希望通过A股和H股分别融资约100亿元人民币。这样交行将成为第一家在资本市场公开上市的国有银行。 交行发言人还透露,交通银行已经在上海邀请部分券商为该行制定A股上市计划,目标是“力争在今年年底前进行募股,势     

证券市场步入规范化法制化轨道

我国的证券市场经过10多年发展,目前已形成一定的规模,市场日趋完善,呈现出繁荣的势头,并已取得了可喜的成就,主要体现在市场规模、法律规范、监管架构和技术条件四个方面。我国证券市场经历了1981-1988年的萌发阶段,1988-1990的起步阶段,以1990年12月上海证交所和1991年7月深圳证交所成立为标志的发展阶段和1992年初至今的规范化、法制化阶段。随着全国性证券管理体制的初步形成,法规建设的加快,证券市场发展开始步入规范化、法制化的轨道。特别是自1993年6月以来,国有企业在香港、纽约、伦敦等地成功地发行股票并上市,不仅为国有企业在国际资本市场上融资另辟了蹊径,同时也说明国有企业能够适应国际市场的法律、法规、会计制度、信息披露和其他方面的要求,符合国际市场对企业发行股票和上市的标准。近年来,中国经济持续快速健康发展,为证券市场的成长打下了坚实的基础,市场已实具规模,形成了以上海、深圳两个交易所为中心的全国性的证券市场体系。到今年3月底,在上海和深圳两个交易所上市的公司总数已达570家,A股发行总额已达1100.07亿股,上市总额达287.08亿股,市价总额达13279.31亿元,流通市值达3630.78亿元;共有87家公司发行了B股,B股发行总额达89.85亿股,上市总额达79.64亿元,市价总额已达445.66亿元,流通市价已达368.70亿元。     

证券市场步入规范化法制化轨道

我国的证券市场经过10多年发展,目前已形成一定的规模,市场日趋完善,呈现出繁荣的势头,并已取得了可喜的成就,主要体现在市场规模、法律规范、监管架构和技术条件四个方面。我国证券市场经历了1981-1988年的萌发阶段,1988-1990的起步阶段,以1990年12月上海证交所和1991年7月深圳证交所成立为标志的发展阶段和1992年初至今的规范化、法制化阶段。随着全国性证券管理体制的初步形成,法规建设的加快,证券市场发展开始步入规范化、法制化的轨道。特别是自1993年6月以来,国有企业在香港、纽约、伦敦等地成功地发行股票并上市,不仅为国有企业在国际资本市场上融资另辟了蹊径,同时也说明国有企业能够适应国际市场的法律、法规、会计制度、信息披露和其他方面的要求,符合国际市场对企业发行股票和上市的标准。近年来,中国经济持续快速健康发展,为证券市场的成长打下了坚实的基础,市场已实具规模,形成了以上海、深圳两个交易所为中心的全国性的证券市场体系。到今年3月底,在上海和深圳两个交易所上市的公司总数已达570家,A股发行总额已达1100.07亿股,上市总额达287.08亿股,市价总额达13279.31亿元,流通市值达3630.78亿元;共有87家公司发行了B股,B股发行总额达89.85亿股,上市总额达79.64亿元,市价总额已达445.66亿元,流通市价已达368.70亿元。     

股市下跌正常监管还要加强

目前,中国在国际资本市场上起到了很大的作用。现在已经有60多个中国公司在海外上市。其中像中石油这样的公司融资额达到了70亿美元。中国国内的股市市值超过1万亿美元。最新的数字表明,中国股市融资80亿美元,而且还有越来越多的公司希望在国内或国际市场上市。所以中国公司在国际资本市场上是很强的力量,并且会成为更强的力量。当然,中国证券市场也存在着很多问题。其中,很突出的就是中国是否能够给外国投资者提供他们所希望的投资工具。这与发展中国自身的资本     

海外上市之德国证券市场股票上市规则研究

中国企业在海外证券市场的上市不仅能够拓宽融资渠道,而且促进了这些企业按照国际市场规则进行经营,也有利于国内企业国际竞争力的增强和海外市场的拓展。但是,企业选择上市地点,涉及上市地法律环境、上市公司自身资质等多种因素。因此,中国企业对海外上市地点的选择,应当综合考虑上市的成功基础、上市成本以及维持挂牌的后期资金和技术成本等,尽量降低发行风险和成本,以期最大可能地取得海外融资成功。     

2005年中国企业海外IPO报告

“尚德控股”登陆纽交所，为2005年中国企业海外IPO画上了一个令人关注的句号。2005年的中国企业海外IPO数量为70家，较2004年减少了约14％．但筹资金额约为212．3亿美元，较2004年增长了约90％。建行成功在香港IPO募集资金超过92亿美元（行使超额配售权后数额），成为香港证券市场有史以来单一IPO集资额的最高纪录，也是5年来全球最大的IPO项目。由于建设银行成功上市．使得2005年中国企业海外平均IPO数额大幅上升。自2003年以来．中国企业海外IPO的融资额已连续三年远远超出境内IPO的融资额。2005年深沪两交易所发行15只新股共募资57亿元，约6．84亿美元，是1997年以来首发募资额最低的一年，比2004年减少了约35．86亿美元．而同期海外IPO的中国企业筹集资金比2004年增长了100．79亿美元。而且2005年海外新上市的公司数量是国内的4倍多．筹资额约是国内的31倍。2006年仍有相当多的中国企业选择到海外上市．因此总结和研究2005年中国企业赴海外上市最多的香港、新加坡与美国三个资本市场的不同特色．并结合2005年三地新上市中国企业的统计数据对三个资本市场进行了比较。对拟赴海外上市的中国企业有一定的借鉴意义。[编者按]     

上半年证券市场回顾与下半年展望

上半年我国证券市场发展迅速。截至6月30日.深沪两市股票总数已达890只,其中新上市股票69只(A 股64只.B 股5只),募集资金244.45亿元;流通总股本为524.53亿,比去年同期增长18.99%;流通总市值5883.23亿,比去年同期增21.82%。发行了开元、金泰、兴华和安信等4只证券投资基金,这是我国证券史上第一批规范管理和运作的基金。发行国债2593,6亿元,超过了去年全年国债发行总规模。同时,加快了企业债券市场基础建设,发行了六家总规模为66.7937亿元的企业债券。但上半年证券市场的行情走势却跌跌涨涨,不尽人意。最近周边国家汇市和股市又开始动荡不定,对我们国内的市场或多或少会造成一些不利影响。因而,证券市场后市到底会如何演化,成为了人们关注的一个     

上半年证券市场回顾与下半年展望

上半年我国证券市场发展迅速。截至6月30日.深沪两市股票总数已达890只,其中新上市股票69只(A 股64只.B 股5只),募集资金244.45亿元;流通总股本为524.53亿,比去年同期增长18.99%;流通总市值5883.23亿,比去年同期增21.82%。发行了开元、金泰、兴华和安信等4只证券投资基金,这是我国证券史上第一批规范管理和运作的基金。发行国债2593,6亿元,超过了去年全年国债发行总规模。同时,加快了企业债券市场基础建设,发行了六家总规模为66.7937亿元的企业债券。但上半年证券市场的行情走势却跌跌涨涨,不尽人意。最近周边国家汇市和股市又开始动荡不定,对我们国内的市场或多或少会造成一些不利影响。因而,证券市场后市到底会如何演化,成为了人们关注的一个     

我国股份制企业的国际融资及其决策

<正> 目前,我国已有50家上市的股份有限公司发行了人民币特种股票B股,有九家公司在港发行了H股,另有数家公司已经或即将以存托凭证的方式在美国上市。在此之前,早有企业在海外举债融资的成功先例。就企业的筹资决策和方法的原理而言,国际融资和国内融资基本上是相同的,差别是国际融资的市场范围扩大了,融资的方法增加了,各种相关因素的互相影响更为复杂了。这一     

海外上市之德国证券市场股票上市许可程序研究

党的十六届三中全会《决定》和国务院《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》确定了我国未来建设多层次资本市场的目标,要求“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系”。而近年来中国企业在海外上市也渐渐成为企业融资的一个重要渠道,研究海外相对成熟证券市场股票上市的法律要求和上市许可程序,有助于我国企业增强对海外市场的认识,避免海外盲目上市。     

B股投资赢暴利

中国证监会2000年11月30日下发有关通知。通知指出,凡发行上市前属于中外合资企业的 B 股公司,就非上市外资股上市流通问题,在获得原中外合资企业审批部门同意后,向中国证监会报送非上市外资股上市流通的申请方案。经中国证监会核准,B 股公司外资发起人股,自公司成立之日起3年后,可以在 B 股市场上市流通:外资非发起人股可以直接在 B股市场上市流通。专家认为,B股市场的投资春天到了。     

B股投资赢暴利

中国证监会2000年11月30日下发有关通知。通知指出,凡发行上市前属于中外合资企业的 B 股公司,就非上市外资股上市流通问题,在获得原中外合资企业审批部门同意后,向中国证监会报送非上市外资股上市流通的申请方案。经中国证监会核准,B 股公司外资发起人股,自公司成立之日起3年后,可以在 B 股市场上市流通:外资非发起人股可以直接在 B股市场上市流通。专家认为,B股市场的投资春天到了。     

应停止企业海外上市

国内优质企业的海外上市，将迫使本土市场放弃对本土公司的定价权。这不仅导致海外市场低估中国企业的真实价值，还将迫使A股市场的估值水平被动地与海外中国股票接轨，引发A股市场的持续下跌。为做大作强本土市场，建议停止海外发行股票、搁置QDⅡ、壮大国内机构投资者、实施批股式发行做市商制度、推行全流通。     

探讨国有股减持之路

截止到2001年底,沪深两市上市公司总数为1134家,总股本5111亿股,其中流通A股1307.8亿股,占25.6%,非流通股3375.4亿股,其余为海外上市流通股434亿股.流通A股的总市值为13614亿元,每股净资产平均为2.81元,平均股价为10.28元.证券市场为国有企业的改制和融资做出了巨大的贡献,但也隐藏着很大的问题.占沪深两地股市总量近三分之二的国有股与国有法人股不得上市,是我国股市最突出的问题之一.     

对境外企业A股上市的若干思考

A股市场对境外企业的开放是我国股票市场走向国际化的重要一步。已经有外资控股企业在A股上市。不少在中国有业务的大型境外企业纷纷表示对A股上市的意愿。论证表明：境外企业A股上市可以优化A股上市公司的结构,提升上市公司整体素质、带动我国上市企业的技术创新和国内市场繁荣、促使我国发展更独立的资本市场中介机构,提高市场有效性、提高我国资本市场的国际化,加快国内证券市场的国际化进程。     

我国IPO注册制改革分析

根据2013年11月19日中国证监会主席肖刚发言,IPO注册制改革是在资本市场中发展的必经之路,核心是信息披露,证监会审核发行人信息披露的准确全面及时性,标志着我国的政府监管体制向市场化改革靠近。至此,我国证券市场已停止新股发行一年多,证监会对于新股发行体制改革也做出了相应的准备,新股发行注册制将加强我国证券市场市场化的稳定形势,提高投资者的选择空间,降低企业上市要求,同时也为国际股进入我国市场奠定了基础。     

我国IPO注册制改革分析

根据2013年11月19日中国证监会主席肖刚发言,IPO注册制改革是在资本市场中发展的必经之路,核心是信息技露,证监会审核发行人信息披露的准确全面及时性,标志着我国的政府监管体制向市场化改革靠近.至此,我国证券市场已停止新股发行一年多,证监会对于新股发行体制改革也做出了相应的准备,新股发行注册制将加强我国证券市场市场化的稳定形势,提高投资者的选择空间,降低企业上市要求,同时也为国际股进入我国市场奠定了基础.     

通过B股引进外资的发展战略

崭新的课题 1992年2月21日,上海电真空B股上市交易,这标志着我国证券市场向国际化方向迈出了第一步。如何通过B股引进外资,加快经济发展步伐已成为一项亟待研究的新课题。 B股是指面值以人民币计量,专供外国投资者用外币认购和交易的人民币特种股票。目前,B股仅在上海、深圳两地上市,其中上海B股采用美元挂牌,深圳B股则采用港币挂牌。到1993年底,深沪两地B     

十一年风雨兼程 “H股”扬帆破浪——评《中国企业香港H股上市》

1993年7月,当第一只中国企业香港H股——青岛啤酒在香港联合交易所上市时,无人能够设想11年之后,这一香港证券市场的新的交易品种会如何发展。作为中国证券市场国际化的一种尝试,作为中国企业的一种新的海外融资方式,H股的发展前景当时仍然存在着较大的不确定性。弹指一挥间,11过去了。     

纳斯达克上市中国网络公司研究

美国纳斯达克证券市场几乎见证了中国互联网发展的历史。从纳斯达克中国第一股的中华网开始,在纳斯达克市场上市的中国网络公司已经近30家,从门户、网游到搜索,互联网公司种类齐全。然而,反观中国内地资本市场,真正的互联网公司仅仅有在深圳上市的"网盛科技",这远远不能支持和反映中国互联网的现状和发展。