家族企业引入职业经理后的内部治理模式与企业绩效——来自中小家族企业的证据

本文以上海、江苏、浙江三地的110家中小家族企业为样本企业,采用中位数分类法和协方差方法,检测了家族企业引入外部职业经理后的内部治理模式及企业绩效。研究结果表明,以契约治理与关系治理作为分类的两个维度,根据契约治理与关系治理的强弱,家族企业内部治理模式可以分为四类:强契约治理、强关系治理,强契约治理、弱关系治理,弱契约治理、强关系治理,弱契约治理、弱关系治理。在四种内部治理模式中,采用强契约治理、强关系治理的家族企业绩效最高,采用强契约治理、弱关系治理的家族企业绩效次之,采用弱契约治理、强关系治理的家族企业绩效再次之,采用弱契约治理、弱关系治理的家族企业绩效最差。     

股票论坛能使个人投资者获得超额收益吗？

从股票收益率的随机波动假设出发,利用伊滕引理,推导个人投资者收益率高于大盘指数收益率和同时期余额宝收益率的概率,并对其进行蒙特卡洛模拟分析。结果表明:投资者基于股票论坛进行投资的收益率无法保证高于上证50ETF及余额宝收益率,且其收益的波动率较高。基于此,从论坛监管和投资者角度提出若干建议,以期增强投资者筛选市场信息的能力,提高投资决策的准确度。     

乡村民宿旅游地游客忠诚度影响因素及作用机制——基于ABC态度模型视角的实证分析

基于ABC态度模型,构建乡村民宿旅游地游客忠诚度结构关系模型,以野溪铺村和锡福村为案例地,运用验证性因子分析方法,探讨乡村民宿旅游地游客忠诚度影响因素及作用机制。结果表明:(1)乡村民宿旅游地游客忠诚度影响因素和作用机制符合ABC态度模型,是认知—情感—行为序列的连续过程。(2)影响因素分四个方面:在直接影响因素中,感知价值、旅游涉入、品牌体验、品牌个性及满意度均对游客忠诚度有显著的正向影响;在间接影响因素中,感知价值、旅游涉入、品牌个性、品牌体验等均通过满意度间接影响忠诚度,品牌体验、满意度在品牌个性对忠诚度中起部分中介作用得以证实;在总效应中,满意度对忠诚度影响最大(0.465),对品牌体验影响最小(0.185);在二维影响因素中,情感价值和成本价值、自我表现性、真诚的和关爱的、行为体验因子对忠诚度正向影响更为显著。(3)作用机制方面,推力因素和拉力因素相互作用及二者对忠诚度的影响构成乡村民宿旅游地游客忠诚度推力机制和拉力机制,态度认知成分通过情感成分影响行为成分构成忠诚度传导机制。     

公司特质波动在上升吗?——基于文献的述评

文章针对目前金融经济学的新兴研究领域——公司特质波动,从两个方面进行文献述评:特质波动测度和时间趋势。公司特质波动的测度方法主要依赖于资产定价模型的选择,因此,其误差根据方法的不同而各异;在时间趋势方面,众多学者对在美国及其他发达国家股市存在明显的特质波动上升趋势从各种角度予以解释;由于针对公司特质波动的研究刚刚展开,国内学者的研究成果较少,大部分仅对中国A股市场平均特质波动水平进行相关测度。在文献综述的基础上,文章提出进一步的研究展望,为今后研究提供借鉴和参考之用。     

阶层结构变化对区域政治体制改革的影响--基于广州社会阶层政治态度调查的实证分析

对社会阶层政治态度的分析,是判断阶层结构变化的主要指标,是评估地方政治体制外在环境的基本变量。对广州社会阶层政治态度的调查和分析表明,各社会阶层政治态度存在群体差异,参与地方政治生活态度积极,政治参与方式理性化突出,从而要求地方政府顺应民众需求,适时推动区域政治体制改革。     

个体特质、信息获取与风险态度——来自中国股民的调查分析

本文利用中国6个城市的733位股市投资者的调查数据,分析了投资者的风险偏好状况及其影响因素。研究显示,我国投资者的总体风险态度是风险规避型的,进一步的多变量Logit回归分析发现,投资者的部分个体特质(比如受教育程度、职业)、个人财富状况会显著影响投资者的风险偏好;投资经验的积累会降低其风险系数。一个创新的研究结果是投资者获取信息的渠道和对媒体的信任程度会对投资者风险态度有显著影响,具体来说,信息来源更为丰富的渠道会提高投资者的风险偏好程度,而对新闻媒体的信任程度越低,风险偏好程度也会提高。这些研究结论对券商有针对性的进行客户管理、证券监管部门加强投资者的风险控制、新闻媒体的监管等等,都有重要的政策意义。     

论家族企业融资模式演进逻辑——个人依附型融资向市场主导型融资的转化

家族企业的融资模式与家族对企业的控制方式及企业的规范化程度有重要关系,是在一定的逻辑下伴随家族企业的发展不断演进的,即:由个人依附型融资模式向市场主导型融资模式演化。尽管两类融资模式的运行环境和运作机制存在较大差异,但都是在家族企业特性的规制下展开的,这种演化实际就是企业特性规制下融资活动不断趋于理性化和不断扩展的过程。     

继任CEO知性特质对组织战略变革的二元性影响——薪酬与股权激励的调节作用北大核心

在复杂多变的竞争环境中,战略变革是企业组织实现可持续发展的必然选择。以高阶梯队理论为指导,学术界涌现了大量基于CEO特质视角探索组织战略变革路径的研究成果。针对碎片化研究成果的不足,在整合与发展知性管理和组织二元性理论基础上,构建新的理论框架,系统探究了继任CEO知性特质对组织战略变革的二元性影响以及薪酬与股权激励的调节效应。以86家上市公司为样本,采用多元Logistic回归分析方法,检验了关于直接效应与调节效应的研究假设。研究发现:继任CEO的文化知识和开放性人格会正向促进战略变革,而CEO外聘高管经历和尽责性人格会对组织战略变革产生显著抑制作用,CEO的组织内高管经历和宜人性人格的影响不显著。此外,公司对CEO的薪酬激励和股权激励能诱发组织战略变革,强化CEO部分知性特质对组织战略变革的影响,且股权激励的影响比薪酬激励更显著。     

我的胃在哪里？——我对公共管理系统的一种个人理解

我是老胃病。泛酸、烧心经常搞得我寝食不安。似乎胃总是在提醒我它的存在。以手抚胃，成了我的习惯动作。后来医生建议我试试洛赛克，结果一试就灵。直到有一天我忽然发现，我已经忘记我的胃的存在了。这倒是个不小的启示：在正常的状态下，我们并不知道我们的胃在哪里，不知道心、肝、脾在哪里，不知道胆、肾、胰、在哪里，不知道哪块骨头哪块肉在哪里。哪个地方有了问题，痛起来了，我们才知道它的存在。而且，平时我们也不知道我们的各个器官在干什么，     

企业员工社会网络度中心性对个人绩效的影响——度异质性的调节作用

内嵌在经济活动中的社会关系对企业员工绩效的影响是绩效研究的重点之一,近年来的实证研究却并未获得一致的结论。为揭示网络结构与员工绩效间的关系,本文引入一个新的概念——度异质性。度中心性反映个体在网络中的绝对权利大小,而度异质性反映了这种权利在网络中的分布。利用2009年西安调查数据研究发现,正式网络中的度中心性没有对员工个人绩效产生影响;非正式网络度中心性对个人绩效产生显著正向影响,且受到度异质性的反向调节作用。     

家族企业代际传递促进了企业创新吗？ ——来自创业板市场的经验证据

摘要：家族企业代际传承究竟会给企业创新带来什么样影响是一个重要且仍具争议的话题。本文试图从人力资本视角,发掘家族企业二代接班者对企业创新行为的重要影响。结果显示：家族企业二代接班者更倾向于激励企业创新行为,这一激励不仅有利于促进企业加大内部研发投入而且还会通过资本运作来实现企业外延式创新,上述研究结论在削弱内生性问题又依旧保持稳健。本文的研究发现为家族企业代际传递与创新问题提供理论验证,对家族企业创新实践和人力资本管理具有一定的启示意义。     

移动出行市场消费者购买意愿的影响机制研究:个人经验的调节作用——基于滴滴出行的用户体验分析

文章实证研究了移动出行市场影响消费者购买意愿的四大因素:品牌效应、信息构建、交互反馈和信用评分,研究发现品牌效应、交互反馈和信用评分与消费者购买意愿有显著正相关关系,信息构建并未与消费者购买意愿呈现正相关关系。个人经验对于交互反馈和信用评分对消费者购买意愿的影响具有调节作用,研究并未表明个人经验对于品牌效应对消费者购买意愿的影响具有调节作用。     

保护还是侵犯个人权利？——评周濂《现代政治的正当性基础》

忽略了单单阐述两个概念的分野而承认证成性进路继续存在，只会令正当性进路对个人权利的保护功亏一篑。因为一方面正当性的进路保护国民的个体权利，避免他们在非自愿的情况下被迫负上政治义务；另一方面证成性的进路。却容许国家漠视个人权利而将政治责任加诸在国民身上。     

投资者能识别稳健性会计吗？——来自中国上市公司的经验证据

会计的稳健程度越高,债权人对企业资产账面值的评价以及股东对企业净资产账面值的评价就越高。相对于会计稳健程度低的企业而言,债权人对会计稳健程度高的企业的评价较高,而股东做出的评价则较低。这表明不同类型的投资者均能在一定程度上识别财务报告的稳健程度。     

企业数字化转型能稳就业吗？——来自危机期间的经验证据

数字化转型是企业在危机期间重塑业务形态、强化经营韧性的重要选择。本文基于2016-2021年中国A股上市公司数据,实证检验危机期间企业数字化转型对就业规模的影响效应。研究发现：数字化转型有助于提升企业危机期间的就业规模,具体在疫情期间,企业数字化转型每增加1%使得就业规模相对增长2.7%。其中,数字化转型主要通过“广化效应”与“深化效应”提升企业危机期间的就业规模,其就业替代效应并不明显。在疫情严重城市、数字生态行业和国有企业中,数字化转型更能提升企业危机期间的就业规模。最后,企业在危机期间推进数字化转型能够提高员工收入与企业劳动生产率。本文为维护危机期间社会稳定以及双循环战略实现提供了重要参考。     

卖空威胁能提升企业创新吗？——基于融券交易的准自然实验

卖空威胁作为资本市场的压力,对企业创新具有重要影响。本文利用2007-2018年国内上市公司数据,依托融券制度为准自然实验,基于双重差分法探讨卖空威胁与企业创新之间的关系,检验高管团队职能经验异质性和行业市场竞争环境对上述关系的调节效应,并进一步考察卖空威胁的作用机制。结果表明,卖空威胁显著提升企业创新水平;高管团队职能经验异质性会强化卖空威胁与企业创新的正向关系,而行业竞争性则会弱化上述关系;卖空威胁影响企业创新的机制不仅包括公司治理机制,还包括信息机制。此外还发现了卖空威胁对提升成熟期的企业和国有企业的创新水平更为明显。本文结论丰富了企业创新前因性研究体系,更为企业在卖空威胁下的创新决策提供重要的借鉴。     

土地利用总体规划的县域生态系统服务价值变化预测研究——以河北省昌黎县为例

以河北省昌黎县为例,将生态系统服务价值评估引入到土地利用总体规划及评价中。对研究区的土地利用总体规划进行分析,在地类归并、转换的基础上,对应中国陆地生态系统单位面积生态系统服务价值,计算昌黎县在规划基期和末期两个时点的生态系统服务价值总量。由计算结果可知,昌黎县生态系统服务价值在规划期内呈上升趋势,共增加7174.64万元,即若严格落实规划,该县生态环境到规划期末将显著改善。分析其原因,主要是规划期内耕地、水体、自然保留地的减少和林地、园地的增加。