我国开放式和封闭式基金绩效比较的实证研究

近年来我国新设立的开放式基金远远多于封闭式基金。在数量迅速增长的情况下，开放式基金能否取得优于封闭式基金的绩效受到市场的普遍关注。本文选取了10家基金管理公司，每家公司各选一只开放式基金和一只封闭式基金，从收益率、风险调整后的绩效和择时能力三个方面比较了2004年1月至2005年4月期间开放式基金与封闭式基金的绩效。实证结果显示，在我国目前情况下，开放式基金的绩效略高于封闭式基金，但并不存在显著的差异．     

封闭式基金的投资者风险和治理结构

由于封闭式基金在保护投资者利益方面远没有开放式基金好，因此，基金发展经历了从封闭式基金主导向开放式基金主导的阶段。但是，封闭式基金并没有完全消失，封闭式基金作为一种金融工具显然具有其存在的……     

封闭式基金将如何摆脱困境

一、封闭式基金现状 封闭式基金在西方国家一百多年的基金发展史上一直独占鳌头，直到上世纪八十年代后才让位于开放式基金而居次席。但西方封闭式基金拥有自己相对稳定的投资人群，仍是基金市场上的重要力量。近年来，中国基金业也正处于大变革、大发展时期。     

美国封闭式基金的发展和对我国的启示

不管是封闭式基金的哪种结局，都应该按照市场法规和基金持有人的意见来决定封闭式基金的命运。     

对开放式基金税收管理的建议

投资基金从封闭式到开放式的变迁，是一种市场的选择。20世纪90年代以来，开放式基金与封闭式基金资产规模之比达到20：1，成为投资基金的主要存在方式。开放式基金特有的赎回机制提高了投资者的地位，基金管理公司的关注点由基金单位净值转向基金规模上，基金管理公司的角色由投资公司转向金融服务公司。1998年6月，我国封闭式基金开始在证交所挂牌交易。     

行为金融学对封闭式基金价格波动的解释

我国封闭式基金的价格波动历来是个研究的热点，由于基金在流通规模上所具有的特征(偏大或者偏小)，使其成为行为金融学研究的良好案例来源本文在对上海市场中有代表性的两支基金——基金金泰和基金景博进行充分采样的基础上，通过科学的统计数据说明了我国封闭式基金市场的价格走势特点，深入分析了造成这种走势的原因，并尝试性地将此方面分析扩展到了目前正处于加速发展阶段的开放式基金上。     

封闭式基金的投资价值

作为基金市场的主导，开放式基金集万千宠爱于一身，深受普通投资者热捧。而封闭式基金，却更像是一个遗失的角落。近年来，随着封闭式基金封转开的陆续实施，封闭式基金的不确定因素逐渐消失，加上其独有的折价贴水优势，以及渐行渐近的股指期货和融资融券业务，其圾具安全边际的价值洼地日益凸显。     

封闭式基金的投资收益与风险分析

封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。我国自1998年3月发行上市第一个封闭式基金以来，目前在沪深交易所挂牌交易的封闭式基金共有54个，基金总规模817亿元。尽管我国基金在几年内逐步完善与发展，但投资者选择封闭式基金时仍然应该权衡投资收益，把握投资风险。     

有“安全垫”的基金

2007年，封闭式基金曾经历了一波转开放的小高潮，而2014年将会是另一个小高潮。目前市场上的22只传统封闭式基金中，将有13只要在2014年集中到期。这意味着折价率在未来将强制缩小，而目前这些基金的平均年化折价率在7％左右，也就是说，至少有7％左右的安全垫。     

我国基金公司内部封闭式基金对开放式基金的补贴研究

由于封闭式基金与开放式基金的差异,基金公司倾向于补贴开放式基金而侵害封闭式基金的利益。经验证据表明,我国基金公司确实存在封闭式基金对开放式基金的补贴行为。论文进而构建了一个封闭式基金对开放式基金补贴模型,指出投资者偏好、市场预期的开放式基金销售量、激励机制、基金公司自身的管理能力是影响补贴行为的重要因素,并讨论了如何进行防范。     

市场急挫 基金减仓幅度不同

市场的不断下挫,股票混合型开放式基金仓位确实在下降,但基金的主动减仓行为并不明显。而3月底4月初封闭式基金将迎来大比例分红,一般来说,此前封闭式基金的股票仓位将下降至六成左右。     

开放式基金的推出对我国商业银行的影响

以１８６８年英国成立海外及殖民地政府信托基金（Ｆｏｒｅｉｇｎ ａｎｄ Ｃｏｌｏｎｉａｌ Ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ Ｔｒｕｓｔ）为诞生标志，世界基金业至今已发展了一百三十余年，回顾整个过程不难发现，基金业的发展史即是开放式基金逐步取代封闭式基金主导地位的历史。以美国为例，１９４０年美国开放式基金资产为４４．７亿美元，封闭式基金资产为６１．３亿美元，开放式基金资产与封闭式基金资产之比为０．７３：１。而到１９９６年，其开放式基金资产为３．５３９２万亿美元，封闭式基金资产仅为１２８５亿美元，两者之比达到了２７ …     

封闭式基金投资价值分析

封闭式基金分红高潮已经过去，短期套利机会已经不多，那么近阶段投资封闭式基金要注重的是基金经营业绩及基金折价率因素，其次还要考虑基金的存续期。剔除近期到期的封闭式基金，我们对余下的42只封闭式基金（见表1）进行投资价值分析比较。     

中国创新型封闭式基金折价问题的实证研究

封闭式基金折价现象是金融领域中的一个热点问题,随着创新型封闭式基金的出现,折价现象出现了新的变化。本文将描述几只具有代表性的创新型封闭式基金,通过统计分析和相关性分析,比较它们的普通封闭式基金之间的异同,并对它们特殊的折价现象进行解释。     

瑞福优先开放申购赎回引发的联想

这几年来，基金债券部似乎没有安分过。大概受了“早起的乌儿有虫吃”的启迪，总马不停蹄地走在创新的路上。当然，“起早”必然“摸黑”，基金创新的路也只能是一脚深一脚浅地摸着走，好在每到“疑无路”处，总能见到一线天光，给起早的人们一种“柳暗花明”的喜悦。记得当年LOF推出后业务十分清淡，创新意义备受质疑，但后来，嘉实沪深300指数基金在这个平台上逐步发展壮大起来；本所到期封闭式基金陆续利用这一无缝联接封闭式基金与开放式基金业务的平台十分顺利地转成了LOF，而在上证所挂牌的封闭式基金到期转开放式基金时选择了退市；2007年又利用本所LOF平台优势，独个儿推出了创新型基金业务。     

LOF基金与封闭式基金业绩对比研究

本文以LOF基金和封闭式基金的绩效为研究对象,选择了传统基金绩效评价的收益风险指标、经典基金绩效评价的三大指标、投资绩效归属的T-M模型以及Fama绩效分解模型等指标构建绩效评价体系。并在此基础上,利用因子分析法,全面比较LOF基金和封闭式基金的绩效。研究得出结论,在整个时期内,封闭式基金的绩效表现是优于LOF基金的。     

开放式基金试点对银行业的影响与对策建议

目前，在金融业比较发达的国家和地区，开放式基金因其安全和便利程度较高，按每股资产净值兑现，流动性强，收益性高而深受欢迎，如美国和我国香港地区等，开放式基金数量远远超过封闭式基金，而在金融业还比较落后的发展中国家，由于金融体制和制度不完善，为了防止外来资本突然拥入或大量流出，造成资本市场动荡不安，往往先建立封闭式基金。如我国目前国内的基金基本都是封闭式。     

封闭式基金转为开放式基金的可行性分析

我国从1998年到目前为止基金市场总规模达到二千亿元，占股票市场流通市值十分之一强。但目前阶段封闭式基金出现了很大的问题，主要表现为市场交易价格的高折价率、分红不理想和交易极度不活跃等。由于开放式基金本身所具有的优势和现在的现实和法律环境来看，封闭式基金应该有一部分按照某种方法转为开放式基金。     

中国创新型封闭式基金折价问题的实证研究

封闭式基金折价现象是金融领域中的一个热点问题,随着创新型封闭式基金的出现,折价现象出现了新的变化.本文将描述几只具有代表性的创新型封闭式基金,通过统计分析和相关性分析,比较它们与普通封闭式基金之间的异同,并对它们特殊的折价现象进行解释.     

开放式基金及其在我国的推行

投资基金现今已经成为国际金融领域的一支重要力量 ,在美国等一些发达国家和地区 ,购买投资基金已经成为普通大众的常用理财方式。如今 ,在投资基金家族中发展最迅速、最有影响的是开放式基金 ,其比例占整个投资基金九成以上。从基金发展历史看 ,绝大多数发达国家及所有东南亚国家最初都是以发展封闭式基金为主 ,待积累了一定的经验后 ,逐渐过渡到封闭式基金和开放式基金并重 ,最终实现开放式基金占主导地位。因此 ,从某种意义上说 ,世界基金发展史就是从封闭式基金走向开放式基金的历史。　　 一、开放式基金的概念及其与封闭式基金的比较…