沪深港台证券市场特点与启示

沪深证券市场在创立的七年间，开放了股票、债券、国债期货、基金、国债回财等交易。据统计．到1997年底，在沪深两地上市的公司巳达745家．上市总股本1600多亿股，股票总市值达17529．24亿元，占国民生产总值的24%左右。开户的投资者已超过3000万户。沪深两地证券市场分别成立了证券结算公司，证券交易的法规与框架也初步形成。其主要特点有：     

行情低迷不振 改革日渐深化

2004年，是中国证券市场发展进程中的重要一年。截至2004年底，A股市场的上市公司已达1349家，股票市价总值约4万亿元，其中可流通市值约1．3万亿元，开户人数达到7200万人，全年上市公司通过IPO、配股、增发等方式筹资625亿元，平均每股股价6．6元，平均每股净资产2．81元，加权平均市盈率和市净率分别为26．12倍和2．43倍。上证指数最低为1259点，较年初下跌约12％，创出近5年来新低；全年股指波动范围为523点，比2002年的409点和2003年的342点放大。在GDP增长率超过9％的经济向好的宏观背景下，股市行情依然低迷不振，投资者损失惨重。但就整体而言，2004年的证券市场还是发生了一些重要变化。     

论国有保险公司上市的意义及其内在条件

自1990年和1991年上海、深圳证券交易所分别成立以来，我国证券市场已走过10余年的历程，有了长足的发展。到2003年6月底，上市公司数量达到1250家，市价总值达到41629．53亿元，证券公司、基金公司、机构投资者、散户等市场主体显著增加，证券法规建设和市场监管得到进一步加强。尽管     

湖南上市公司

截止2001年10月底,湖南共有上市公司34家,全为A股上市公司,占深沪两市1043家上市公司的3.26％。全省34家上市公司总股本90亿股,平均2.65亿股,流通股36.62亿股,平均0.96亿股。从上市公司的资产规模来看,34家上市公司总资产规模最大的是华菱管线为54.19亿元,庆云发展最小仅1.89亿元,平均13.49亿元。在地区分布上,全省34家上市公司主要集中在长沙地区,共17家,占全省上市     

我国证券公司上市的途径和方式分析

近年来,随着我国证券市场的逐渐规范和不断发展,越来越多的证券公司希望通过公开上市的方法融通资本,以提高公司实力和资本运营能力.通常情况下证券公司会选择IPO直接发行或通过借壳上市两种途径上市融资,两种途径各有优势.本文将分别以已通过IPO成功上市的中信证券以及选择借壳上市的海通证券、国金证券和广发证券为例,对这两种上市途径进行比较分析.     

创业投资

网通高层获1.5亿期权 登陆香港和美国股市网通集团近日公布招股章程,开始公开招股,并登陆香港主板市场。此次IPO的预计最高融资额为93.2亿港元,约为11亿美元。网通还实行股票期权计划,共计456名网通高层获得从60万股到92万股不等的期权。网通公司执行董事兼首席执行官田溯宁介绍,中国网通此次全球发售的股份超过10.45亿股,其中逾1亿股在港发售。除在港上市外,公司全球发售的股份将以预托证券形式在美国上市。据了解,新闻集团和高盛集团将通过中国网通基金持有上市公司4.45亿股流通股,占上市公司股份6.9%,据香港媒体消息,多次调低招股价的…     

我国国有商业银行上市模式问题研究

在国外的证券市场上,银行上市极为普遍.在全球化的进程中,国际银行业越来越多地运用资本市场进行扩张.据统计,仅1999年,全球就有30多家商业银行进行了首次公开发行上市.英国<银行家>杂志2001年"世界1000家大银行"排名中,绝大多数是上市公司.目前,在纽约证券交易所上市的银行约有900家,占上市公司总数30%以上;在NASDAQ上市的银行也有900多家,占上市公司总数19%;东京证券交易所有1602多家银行上市公司,香港也有40多家.     

证券公司从买壳上市到IPO的路径选择问题探讨

伴随我国证券市场的快速发展和成熟,中国证券市场上出现了一批经营稳定、管理规范、业绩良好的证券公司,这些证券公司具备了成为上市公司的基本条件。这些证券公司上市一方面对其原有的融资渠道进行了拓展,另一方面也预示着我国证券市场的发展成熟。文章在阐述证券公司上市背景和现状的基础上,分析证券公司上市的必要性,在对证券公司的买壳上市和IPO进行比较分析之后,对证券公司从买壳上市到IPO的路径选择问题进行探讨。     

湖南省股份制企业的调查与分析

一、湖南省股份制经济发展现状近年来,股份制和股份合作制经济在湖南全省不断发展壮大,截止1997年底,有股份制公司近2万家,其中有限责任公司18000多家,比较规范的股份公司103家。股份公司中非上市公司85家,上市公司18家,上市公司共募集资金35亿元。全省乡镇有股份合作制企业15000多家,总股本29.50亿元。目前湖南省股份制经济的主要特点是:     

数字

386亿今年上半年,上市公司高管减持相当凶猛。据统计,截至7月4日,深沪两市共有422家公司被高管减持2137次,套现金额达386亿元。这422家公司共计被减持34亿股。有5家公司被减持套现金额超过10亿元,其中浦发银行被减持套现金额位居首位,高达47亿元。有分析人士认为,"上市公司如此大幅度减持,有套现圈钱走人的嫌疑。"     

中小高科技企业上市效应与挑战

自改革开放以来，我国的高科技经济取得了迅猛发展，而近几年随着证券市场的扩展，中小型高科技企业上数已愈来愈多，高科技上市公司成为上市公司中一股极为活跃的新生力量。截至2003年底，我国境内证券市场上共有中小型高科技上市公司63家，占同期我国境内上市公司总数的6．23％。2004年6月25日深圳证券交易所又开设了中小企业板块，到目前已有数家高科技中小企业上市交易，市场反映良好。     

基金管理人与基金托管人协作关系研究

一、基金管理人与基金托管人的协作关系概述 基金管理人是负责基金的具体操作和日常管理的机构.按照<证券投资基金管理暂行办法>的规定,基金管理人由基金管理公司担任,通常由证券公司、信托投资公司发起成立,具有独立法人地位.基金管理人的主要任务是发起设立基金和管理基金,依照我国<证券投资基金管理暂行办法>的规定,申请设立基金管理公司,必须经证监会审查批准,并符合以下条件:(1)主要发起人为按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司;(2)主要发起人经营状况良好且最近3年连续赢利;(3)每个发起人实收资本不少于3亿元;(4)拟设立的基金管理公司的最低实收资本为1000万元;(5)有明确可行的基金管理计划;(6)有合格的基金管理人才;(7)中国证监会规定的其他条件.目前我国基金管理公司已有17家,2002年还将批准设立25家.     

组合式兼并:搞活国企的一条新途径——海虹公司兼并湖南洞庭水泥厂的启示

海虹企业(集团)股份有限公司是海南省首批上市的股份企业之一,公司注册资金为人民币1.95亿元,资产总值7.2亿元,公司拥有合资企业9家,控股、参股企业12家,经营范围涉及化纤、纺织、水泥、房地产、金融、证券等领域。湖南洞庭水泥厂,是湖南益阳市规模最大的水泥生产企业,年生产能力22.5万吨,经济效益较好,资源潜力丰富,水陆交通方便。双方经反复协商,两地人民政府批准,海虹公司以法人股1040万股和人民币500万元作价人民币3千余万元收购洞庭水泥厂。益阳市人民政府因此而成为海虹公司大股东之一。     

周成建反思：Me＆City走了弯路

8月29日，美邦服饰上市三周年，周成建父女拥有的9亿股股票将解禁可以上市流通，按照当日美邦服饰每股32．67元的股价折算，周成建父女拥有约290亿元人民币的财富。     

数字

正597.24亿根据A股44家、H股18家纺织服装类上市公司发布的2014年中期报告显示,纺织服装类上市公司业绩两极分化越发明显。相较于2013年末,2014年上半年末62家上市公司存货总体呈上升趋势。截至2014年上半年末,A、H股62家上市公司存货达到597.24亿元,比去年末的536.89亿元上升了60.35亿元。     

证监会明确合资证券投资咨询公司门槛

中国证监会2010年1月明确．内地证券公司申请设立合资证券投资咨询公司．最近一年净资本不低于12亿元人民币。参与设立的香港证券公司,实质性经营证券业务应在5年以上。     

基于贝叶斯AR(1)面板数据模型的A股和H股价差分析

随着全球金融一体化趋势日益加强,新兴国家纷纷开放本国证券市场,促进了本国证券发行、证券投资、证券交易。由于在实际资本流通中存在一系列的交易障碍,造成了资本市场的分割现象,直接反映在同一上市企业在不同市场上的股票价格不一致。本文采用贝叶斯AR(1)面板模型对A股和H股价差进行分析,结果表明前一交易日的价差对后一交易日价差有着非常显著的影响,而且这一影响具有持续性。     

资讯

A股58家零售上市公司2012年年报分析4月份,上市公司2012年年报陆续出炉,从我们选取的58家商贸零售行业公司的数据汇总情况来看,2012年零售业上市公司营业收入达到5.6千亿元,较2011年增长7.7%;净利润达到156.1亿元,同比下降11.1%;大部分上市公司营业收入及净利润增长率出现大幅下滑;其他方面,销售毛利率整体提高,企业资产负债率有所下降,存货周转天数明显提高。     

我国上市公司会计信息披露质量研究

公司会计信息我国上市披露中的问题较为突出,证券市场中的信息交换严重不对称,造成了证券市场产品价格出现扭曲,许多中小投资者权益受到侵犯,证券市场不良发展和社会资源配置无效。本文从上市公司的治理结构、社会审计的独立性、证券监管部门的监管力度三个角度深入分析了造成这种现状的原因,并针对这三个方面中存在的影响上市公司会计信息披露质量的弊端,提出了加强上市公司会计信息披露质量控制的具体措施。     

创业投资

一季度中国创投开局喜人；第一季度18家中国公司海外上市筹资13．09亿美元；中国证监会发布《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》；我国IT市场前景吸引网络设备巨头加大投资力度；中国电信拟发行800亿元债券意在3G；中国金融网受创业投资追捧。