浅析我国的国际资本流动风险与对策

20世纪90年代以来．伴随经济、金融全球化与自由化进程的加速．广大发展中国家逐渐加大了金融市场开放的力度．使得国际资本以更大规模、更快速度在国际金融市场上自由流动．而对包括中国在内的发展中国家来说．国际资本自由流动的深化在为本国经济发展提供巨大便利的同时．也对宏观经济稳定特别是金融安全产生了越来越大的冲击。因此．正确认识当前我国国际资本流动下的金融风险问题．对维护我国金融稳定和促进经济健康发展具有重要意义。     

国际资本流动与我国资本市场开放

了解国际资本流动的特点，按照市场趋势的规律顺势而为，将国内现存的风险释放在资本市场开放与国际资本流入的过程中，在需求大于供给的形势下，推出国有股市价减持，减缓外资流入中国资本市场的速度。配合利率、汇率的适时变动，锁定国际投机资本，使资本市场与外汇市场通过现货对冲的方式阻止套利行为的发生。     

国际资本流动变化格局及对我国资本市场的影响

服务于商品贸易、劳务输出入的金融资本随商品经济全球化、国际化而突破国界形成在国际间的自发流动，逐渐形成为从迎合实体经济发展演变到超过实体经济并在经济繁荣时期而脱离于实体经济的独立体，以独立的经济形态游离于世界经济活动当中。现行国际资本无论从规模、结构、流动方向、微观主体及运行空间和时间都发生惊人的变化，其复杂性和多样性构成了金融资本在现行国际金融活动中的一大特点。     

2008年国际资本流动展望：全球与中国

2007年全球国际资本流动回顾全球资本流动(本文以全球资本净输入作为全球资本流动值)自20世纪90年代以来,总体规模上一直保持稳步增长,2001年由于全球经济同步下滑,全球资本流动突然回落,2002年后反弹,一直保持增长态势,2006年全球资本流动规模达到13562亿美元,2007年据IMF预计,规模可高达14480亿美元,如图1所示。     

国际资本流动态势分析：国际与中国

20世纪90年代以来全球资本流动恋势 自20世纪90年代以来，全球资本流动一直保持稳定增长。在90年代初期增长较为缓慢，1998年至2000年增长加速。2001年出现突然的回落，原因在于当时全球几乎所有地区都发生了近20年来最严重的经济同步下滑现象。美国经济从2001年3月份起进入衰退；受美国经济影响，欧盟15国经济增速大幅放缓；本来就疲软的日本经济更加低迷；     

跨国并购与国际资本利用

二十世纪90年代以来，跨国并购逐步取代“绿地投资”成为世界上最重要的外国直接投资方式。由于资本市场还未全面开放，我国通过跨国并购方式吸收的外资所占比重还很少，截止到2000年。跨国并购占利用外资比重不到5％。     

新兴市场国际资本流动的动因——基于亚洲和拉美新兴市场的研究

本文基于亚洲和拉美新兴市场13个样本国家1980~2013年的季度数据,运用静态和动态非均衡面板模型,对国际资本流动两种重要形式——直接投资和证券投资的动因进行区域比较研究。实证结果表明:本国和发达国家经济发展水平均对新兴市场的国际资本流动具有较为明显的拉动和推动作用;贸易开放度、利率水平、金融深化程度等表征一国投资环境的指标是国际资本流动的重要驱动因素;重大事件的发生、经济预期和汇市预期等预期因素的作用亦不可忽视;直接投资和证券投资的驱动因素存在显著的区域性差异。     

境外资本流动新趋势与中国利用外资战略的调整

当前,我国正处于经济转轨时期,经济金融运行中的新情况、新问题层出不穷,尤其是在金融领域,随着我国金融体制改革的不断深入,汇率制度改革、国际收支平衡、国有商业银行改制、金融生态环境建设、民间资本及民间借贷、证券市场股权分置改革等金融运行中的热点难点问题不断涌现,给我国的经济金融运行和宏观调控带来了新的挑战。为了增强针对性,集思广益,本刊将从本期起陆续推出专题,专门就当前我国经济金融运行中的热点、难点和焦点问题展开探讨。本期重点关注:境外资本流入与汇率制度改革。     

国际资本流动的原因、路径和趋势

20世纪90年代以来,国际资本流动速度进一步加快,通过促进国际贸易发展和提高国际市场效率两个方面,推动了世界经济的快速增长。文章介绍了近年来国际资本的流动规模,各类国际资本（如国际直接投资、证券投资）的流动形式及国际资本流向格局,指出国际资本流动既使世界经济失衡表现为一种动态均衡,也推动了世界产业结构的调整。     

中国资本市场对外开放已迈出坚实步伐

中国资本市场对外开放的现状与成就 我国的资本市场是改革开放的产物，进入20世纪90年代以来，获得了快速发展，取得了许多重要成就。     

国际资本流动对我国货币政策的影响

“蒙代尔三角”分析框架清楚地显示，一国要想保持汇率的稳定，必须在一定程度上向跨国私人资本让渡货币的主权，或必须以汇率的经常性动荡换取货币主权的独立。在经济垒球化过程中，伴随着金融市场的对外开放，资本账户必然面临着由不开放、半开放到完垒开放的过程．资本的自由流动不可避免地会成为一种基本的经济现象．我国加入WTO必将     

国际资本流动有效监控问题思考

对国际资本流动实施有效控制，就要加强宏观经济政策对涉外经济活动的指导和协调，坚持资本账户的有序开放，建立资本流动监控的预警系统，并建立国际资本流动风险预警体系，对国际资本风险程度进行测算。     

从近期我国资本流动变化看利用外资形势

经过二十多年的改革开放，我国资本流动随经济的发展已经发生了巨大的变化。资本流动已经表现出日益活跃的趋势，在加入WTO之后，资本冲击影响我国利用外资的形式将变得越来越明显，针对可能出现的新形势和新特点，我们应当及早采取对策。     

资本流入管制的国际经验借鉴

自20世纪80年代以来，随着全球经济与金融一体化的迅速发展，资本跨境流动越来越对一国经济、金融运行产生重要影响，资本流动能够提高资源配置效率，但也增加了经济运行的风险。因此，很多发展中国家，如巴西、智利、哥伦比亚等都在20世纪90年代初，采用市场化或行政性手段进行过长期或暂时的资本流入管制措施。泰国也于2006年底试图部分恢复资本流入管制，在当时掀起了巨大波澜。     

关于中国国际资本流动影响因素的分析

关于我国国际资本流动影响因素的计量研究．对于我国更好地制定国际收支监管政策，货币政策．完善贸易政策和财政政策．以及进一步推进市场经济体制改革等均有着重要的参考意义。20世纪50年代以来．西方学术界对国际资本流动的影响因素从理论和实证研究两个方面进行了研究，迄今为止已形成了若干理论解说。     

我国科技投入的国际比较与对策

20世纪90年代以来．随着知识经济时代的到来，许多国家纷纷把发展科技事业作为国家战略的重要组成部分。无论是发达国家、新兴国家还是发展中国家．都在不断加大科技投入力度。我国作为一个发展中国家，加大科技投入，大力发展科技事业，是贯彻实施“科教兴国”战略的需要。2006年国务院发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要《2006—2020年）》明确指出，[第一段]