股权激励与公司绩效及影响因素研究述评——基于内生性视角

本文基于委托代理、内部人控制等股权激励相关理论,对国内外股权激励与公司绩效关系的实证研究进行了分析,发现即使按所有权性质进行区分,将公司划分为国有和非国有,二者之间的关系也尚无一致结论。从股权结构与公司治理和股权激励契约结构两方面,研究了为什么股权激励对公司绩效会产生不同的效果,以期对解开我国股权激励如何对公司价值产生作用黑盒提供参考。     

公司风险视角下上市国企管理层股权激励研究

在允许国有控股上市公司实施股权激励的背景下,考察了其不同种类风险与经营者股权激励强度的关系。先界定了风险的类型,再通过构建基于风险的两种股权激励模型,并进一步推导得出：若国有上市企业的管理层不能（可以）买卖公司以外的市场证券组合时,其最优股权激励强度与公司特别性风险成反向变化关系,而与公司整体性风险的相关关系不确定（无关）,这为正在实践中摸索的国有上市企业管理层股权激励合同的设计提供了进一步的理论建议。     

股权激励的四种相关理论

现代公司的两大特征是公司所有权结构的广泛分散和只拥有少量股权的经理人员对公司具有控制权。在所有权与控制权分离的情况下，公司资源可能被用来最大化经理人员的利益而不是股东的利益。为解决高级经理人员激励问题，早在20世纪30年代，美国企业就开始把一定的股权授予经理人员，将经理人员的收益与公司的长期发展计划联系起来，对股权制度安排进行了实践性的探索。从理论上来讲，企业经理人股权激励约束机制的基础主要是经济学中的契约理论、委托——代理理论和人力资本理论以及管理学中的激励理论。     

高管团队特征对企业研发投入影响研究——以创业板上市公司为例

文章以高层梯队理论和委托代理理论为基础,以2012年披露研发投入的深沪交易所创业板的356家公司为样本,对公司高管团队特征和企业研发投入强度之间的关系进行实证分析。研究发现高管团队的特征和企业的研发投入有显著的关系,其中高管团队的平均年龄、任期、女性高管的参与比与研发投入呈负相关;高管成员的受教育水平、技术专业背景、团队规模、股权激励和高管薪酬与研发投入呈正相关。本研究结果对提升企业技术创新有一定的理论与现实意义。     

我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题。文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步。     

股权激励与公司绩效文献综述

股权激励是一种激励机制,有助于解决公司股东和管理者之间的代理冲突问题。很多学者对股权激励是否对公司的绩效的影响进行了研究,本文主要对股权激励与公司绩效之间的关系的研究结果进行了综述。     

我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题。文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步。     

我国上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司管理层股权激励与经营绩效的相关性,是近年来资本市场投资人和上市公司管理层共同关注的重大问题.文章收集了2011年我国实施股权激励机制的上市公司的相关数据,从股权激励实施效果、公司薪酬激励机制两个方面探讨了管理层股权激励与公司绩效的关系,发现两者之间具有显著的正相关关系,说明我国的上市公司在管理层股权激励方面取得了较大的进步.     

股权激励、盈余管理与公司治理

近年来,我国的国有企业实行了改革,而检查改革成效的三个因素为股权激励、公司治理及产权多元化.在公司治理的过程中,采取的方式主要为股权激励,而盈余管理则能很好地反映出股权激励的效果.本文系统的分析了我国公司治理中股权激励存在的问题,阐述了股权激励与盈余管理的关系,在此基础上,提出了完善公司治理结构的对策.     

公司治理与公司绩效关系——基于沪市A股制造业的实证分析

制造业是我国国民经济的基础,因此制造型企业绩效的提高成为了我国制造行业乃至经济整体发展的关键。企业的绩效水平和公司内部有着极为密切的联系,是公司内部治理结构合理与否的直接体现。本文选取了2016年沪市A股制造业552家上市公司的相关数据,从股权结构、董事会特征、高管激励入手,研究公司治理与公司绩效间的关系。经分析得出以下结论:股权集中度、股权制衡度与公司绩效呈正相关关系,股权性质与公司绩效间有着负相关关系,高管薪酬和高管持股比例的增加会提高公司绩效的水平。     

我国公司股权激励现状、问题及对策研究

本文采用理论和案例相结合的方法分析国内股权激励概况,通过观察最近几年国内公司的股权激励计划总结国内公司股权激励发展的现状和特点,并通过深圳万科的案例简单介绍国内公司是怎样实施股权激励计划的以及带给我们的启示。最后根据股权激励在我国公司的实施情况列举了一些国内公司在实施股权激励计划过程中遇到的问题,并就这些问题提出自己的政策建议。     

上市公司实施股权激励对公司治理结构的影响研究

本文使用上市公司2010年截面数据,研究管理层股权激励对公司治理结构的影响。实证结果显示,管理层股权激励与股权集中度、董事会构成存在正相关关系。这一研究结论为继续深化中国的公司治理改革提供了经验证据。     

股权激励对上市公司非效率投资行为影响的研究

最开始我国大部分学者都认为股权激励和企业价值没有什么关系,但是伴随着股权激励制度的逐步完善,许多学者研究发现股权激励对公司绩效有正向影响作用,肯定了实施股权激励的积极意义。本文将分别从股权激励对上市公司非效率投资行为影响的理论分析以及完善股权激励的有效策略两个方面详细分析。     

河北省上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

一、理论分析和研究1．股权集中度与公司绩效。基于委托代理关系,委托人和代理人的目标函数通常是不一致的,因此,委托人有必要对代理人实施监督。然而,由于存在监督成本和“搭便车”问题,公司股权分散化对公司经营会造成不利的影响。而股权的相对集中或大股东的存在一定程度上有利于公司的经营激励。由于大股     

股权激励合约业绩目标设置与公司投资

近年来,股权激励计划成为公司激励核心人才的重要手段.利用2006～2016年间A股上市公司股权激励计划实施数据,探讨了股权激励合约业绩目标设置对公司投资的影响.研究发现:(1)当股权激励合约业绩目标设置较严格时,能够激励高管提高投资规模和投资效率.(2)相比于股票期权,限制性股票对高管的正向激励效果更强.(3)当高管受股权激励的强度较高时,股权激励合约中设置的业绩目标能够更加显著地提高未来公司投资规模以及投资效率.本文的研究结论支持了最优契约理论,为股权激励和公司投资等领域的研究提供了有价值的启示.     

股权激励方案对高管行为及公司绩效的影响--基于益佰制药公司的案例分析

股权激励作为稳定公司高管和核心员工的长期激励方式，一直被认为是解决委托-代理问题的有效机制之一。近年来随着我国资本市场的不断完善，越来越多的公司采取股权激励来规范和协调股东与管理层的利益冲突。基于此，本文选择贵州益佰制药作为研究案例，分析其实施的股权激励计划对公司高管行为的影响及由此给公司绩效带来的经济后果。     

股权激励与企业绩效关系多样性的原因分析——基于系统动力学的视角

基于系统动力学理论,分析了股权激励系统动力学特征,对导致股权激励与企业绩效关系多样性的原因进行了探究。研究结果表明:以往的研究忽略了与股权激励相关的软变量;忽略了股权激励作用的延迟效应;忽略了股权激励系统中起主导作用回路的转移。并针对原因提出了一些建议和启示。     

河北省上市公司内部治理与公司价值关系研究——基于河北省上市公司2001-2009年面板数据分析

文章以2001年~2009年河北省上市公司数据为基础,采用面板数据研究了河北省上市公式内部治理与公司价值的内在关系。结果显示,河北省上市公司股权较为集中,第一大股东以国有股为主,且持股比例与公司价值间存在着正相关关系。董事会会议次数与公司价值负相关,高管层的股权激励与公司价值正相关。     

管理者权力、内部薪酬差距与公司价值

本文针对2006～2010年中国上市公司数据对管理者权力、内部薪酬差距与公司价值之间的关系进行了研究.结果表明:中国上市公司内部的管理者与员工薪酬差距与公司价值正相关,内部薪酬差距具有正面的价值激励效应,支持锦标赛理论,但是管理者权力的存在抑制了内部薪酬差距激励效应的发挥.结合股权性质的研究发现,国有股权性质不仅抑制了内部薪酬差距的正面价值激励效应,并且强化了管理者权力对内部薪酬差距价值激励效应的抑制作用.此外,对管理者权力与内部薪酬差距影响公司价值的内在机理进行研究,结果发现,内部薪酬差距能够提高管理者的薪酬—业绩敏感性,但管理者权力抑制了内部薪酬差距对薪酬—业绩敏感性的提高.本文的结果表明薪酬差距激励效应的发挥需要其他公司治理机制的配合,合理配置公司控制权,对管理者权力设置相应约束机制,薪酬差距的激励效应才能得到更好的体现.     

高管股权激励、股权结构与企业绩效关系实证研究——以西部企业为例

为了探究西部企业高管股权激励与企业绩效的关系以及股权结构对两者之间相关关系的影响作用,本文选取2018年—2022年西部地区12个省份A股上市公司作为样本进行实证研究。研究结果表明,高管股权激励与企业绩效显著正相关,股权集中度对股权激励与企业绩效的关系具有显著的负向调节作用,股权制衡度则具有正向调节作用。研究结果为企业优化股权结构、完善公司治理机制提供了一定的理论与实证依据。