我国转融通业务的发展及监管研究

我国资本市场的监管主要通过由法规政策设定各类风控指标体系和业务操作标准,券商在业务开展中落实监管要求来实现的.监管部门的风险控制制度设计是否合理,是否会阻碍创新业务的发展,是否影响到市场规模和经济效益,需要不断论证和实践.本文针对转融通对股市影响的作用机制,简要介绍了我国转融通业务模式、市场影响及现阶段业务状况,结合其他市场经验提出我国转融通业务发展的政策建议.     

融资融券试点情况与转融通业务

中国证监会将积极稳妥地将融资融券试点转入常规业务,逐步扩大标的证券范围,适时推出转融通业务,以建立和健全完整的融资融券交易制度2010年3月31日,经国务院同意,中国证监会推出证券公司融资融券业务试点。近期,中国证监会就《证券公司融资融券业务管理办法》     

转融通基本问题研究

转融通实质上就是证券金融公司对证券公司的融资融券。证券金融公司是转融通业务的唯一主体,具有一定的垄断地位,但证券金融公司在开展转融通业务时,与证券公司是交易对手,处于平等的民事主体地位,证券金融公司不应定位为交易的中央对手方或者市场组织者。在《转融通业务监督管理试行办法》规定的框架下,证券金融公司可以根据实际情况和需要设计出不同的业务操作模式,但效率与安全应当是考虑设计转融通操作模式的两大基本出发点。从长远看,比照现有的融资融券业务操作模式构建证券金融公司的转融通业务操作模式,是一种可取的选择,值得作进一步的思考。     

转融通要重点发展转融券业务

<正>作为融资融券升级版的转融通正向投资者走来。8月20日,中国证券金融公司有关负责人表示,将抓紧做好各项准备,尽快推出转融通。该负责人同时表示,转融通将先推出转融资,转融券会在今后推出,即使推出转融券,标的也会有限制。据该负责人透露,该公司增资扩股正在进行,已过董事会,股东大会也会尽快召开。     

转融通:股市欢迎您

证券金融公司浮出水面证金横空出世《证券时报》22日报道,中国证券金融股份有限公司(下称证金公司)于10月19日,正式获得国家工商局的企业名称核准,并于近期召开了第一次股东大会。待相关的办法、规则出齐后,即可正式挂牌。证金公司股东为深、沪证券交易所和中登公司,注册资本金60亿元。原证监会陕西证监局局长薛文石将出任公司董事长兼党委书记,     

转融通的精髓在于转融券

作为融资融券升级版的转融通正向投资者走来。8月20日下午,中国证券金融公司(简称"证金公司")有关负责人表示,将抓紧做好各项准备,尽快推出转融通。该负责人同时表示,转融通将先推出转融资,转融券会在今后推出,即使推出转融券,标的也会有限制。而就在同一天,深交所发出《关于修订数据接口规范综合行情接口库SJSZHHQ.DBF的通知》,表示为配合转融通证券出借业务的开展,深交所拟     

证券转融通法律制度比较研究

中国证监会在2011年发布的《转融通业务监督管理试行办法》,意味着我国证券转融通制度已正式建立。证券转融通对于连接资本市场与货币市场、完善市场机制、活跃市场交易具有重要意义。目前主要的证券转融通模式有美国的市场化模式、日本的单轨制模式以及我国台湾地区的双轨制模式,这是由各自证券市场的发展状况决定的,各有优劣利弊。我国当前选择了专业化、单轨制、分段式的转融通模式,并构建了转融通担保制度。证券金融公司是专业化转融通模式的核心,本文就其股权结构、功能定位、业务范围、资金和证券来源、风险控制和监督管理等基本问题进行了探讨。     

转融通试点启动

随着转融通业务的常态化,激烈的市场竞争可能会引发价格战,不仅会进一步吸引投资者参与融资融券市场,而且也会促成一些新的对冲交易策略形成2012年8月27日,中国证券金融股份有限公司(以下简称"证金公司")发布了《转融通业务规则(试行)》(以下简称《规则》)、《融资融券业务统计与监控规则(试行)》、《转融通业务保证金管理实施细则(试行)》;同日,沪深交易所分别发布了《转融通证券出借交易实施办法(试行)》,中登公司发布了《证券出借及转融通登记结     

我国融资融券立易模式的制度选择分析

尽管国内各项法规已经针对融资融券业务制定了诸多细则,但具有决定意义的融资融券交易模式并未明确。本文着重分析了当前国际市场上的几种主流交易模式的操作方法,并进行了详细的对比。结合中国已有的业务细则,认为设立统一证券金融公司,能够最大程度控制风险的"单轨制专业化"模式将是中国证券市场的合理选择。     

转融通业务与信用交易市场发展

针对当前我国融资融券业务发展的瓶颈制约,引入转融通机制克服信用交易局限性,将极大地推动信用交易市场发展今年8月份,中国证监会发布《转融通业务监督管理试行办法(草案)》,标志着我国资本市场金融创新步伐进一步加快,信用交易机制进一步完善。从本质上讲,转融通业务是融     

浅谈转融通推出对我国证券市场的影响

2011年8月19日下午,中国证监会发布了《转融通业务监督管理试行办法(草案)》,并向社会公开征求意见,随后于10月26日,发布《转融通业务监督管理试行办法》(证监会第75号令)。A股市场做空时代来临的呼声不断。11月,中国证券金融股份有限公司(以下简称证券金融公司)正式成立,转融通业务各项工作目前正在积极准备。本文拟结合我国实际情况,从转融通基本概念出发,探讨转融通推出对我国证券市场的影响。     

成立证券金融公司推动融资融券业务发展

随着融资融券业务有关法律法规和制度的相继出台,我国资本市场融资融券的基本业务模式已现雏形,各主要证券公司针对融资融券业务正式推出的准备工作亦基本就绪。根据相关制度的要求,在融资融券业务试点期间,证券公司可供融出的资券为自有资金和证券。随着我国资本市场的深入发展,未来融资融券业务将作为一项资本市场的常规业务,而在业务发展中．证券公司的自有资金和证券是无法满足业务拓展需要的,融资融券的资券来源将成为该业务能否有效开展的关键。     

转融通“试水”资本市场

当市场还在对转融通究竟是利好还是利空争论不下时,中国证券金融股份有限公司总经理聂庆平说出的话是:"太好了!"8月29日,中国证监会批准中国证券金融股份公司正式试点转融通业务。随后,该公司网站公布了资本市场转融通业务将于第2天即8月30日正式启动,转融资业务先行办理。转融通试点有望提振市场融资融券业务开展两年多之后,中国资本市场上的转融通业务正式试点。经中国证监会批准,     

商业银行参与融资融券业务模式的国际比较与借鉴

融资融券业务作为一种证券信用交易,已成为海外证券市场普遍实施的成熟交易制度。不同国家或地区根据金融体系和信用环境的完善程度,采用了适合自身实际情况的融资融券模式。该文介绍了商业银行在不同融资融券业务模式中所发挥的作用,及其在集中授信模式下证券金融公司运作中所扮演的角色,并借鉴国际经验对我国商业银行参与融资融券业务进行了初步探讨。     

融资融券业务国际比较

融资融券交易是成熟证券市场的基本功能,在许多国家和地区都存在,虽然名称可能有差异,但原理和操作思路却相近.市场通常说的"融资融券",是指证券公司或专门的信用机构为投资者提供融资和融券交易.虽然我国的证券市场发展时间较短,自2006年6月底,证监会发布<证券公司融资融券试点管理办法>经过了两年多的时间,陆续出台<融资融券交易试点实施细则>,<证券公司监督管理条例>等系列关于融资融券交易的相关法律法规和政策后,证监会于2008年底10月底宣布启动融资融券试点,因此成熟证券市场的经验对我国具有借鉴意义.     

证券公司融资融券业务的新突破

融资融券及转融通能够提高资金和股票供应的双向扩大,通过财务杠杆效应,增加市场交易量,有利于市场的活跃,提升市场流动性从2010年3月31日起启动证券公司融资融券试点,至今已有一年半的时间,从总体看,融资融券试点推进平稳,试点证券公司从最初的第一批6家,到现在已经有25家证券公司获得     

融资融券业务对证券市场参与者的影响

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。发展融资融券制度,无论对于证券市场、投资者、证券公司、银行,还是监管者,都将产生较大影响。     

揭开"融资融券"的面纱

2010年1月8日,证监会网站发文称国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期贷品种.证监会将择优选择优质证券公司进行融资融券业务的首批试点,并根据试点情况和市场状况,逐步扩大试点范围.     

融资融券业务影响证券市场的途径与方式

融资融券业务的推出,对于中国资本市场的发展建设具有里程碑意义,标志着中国资本市场进入一个新的发展阶段,在完善资本市场、构建新的价格发现机制、丰富投资避险方式、放大交易规模、改善证券公司盈利模式、提高市场监管效率、联通货币市场与资本市场等方面具有非常重要的意义     

我国证券融资融券交易的风险控制及完善策略

一、证券融资融券交易的风险分析融资融券交易对证券市场影响,与证券市场本身健全与否密不可分。在健全的股市中,融资融券交易创造了市场的流动性,有利于股票价格的健康形成。在一个尚未发育成熟的证券市场上,融资融券交易引起的信用膨胀将会使市场投机者与操纵者的能