基于数据挖掘思想下的中国证券市场内幕信息操纵判别研究

本文以证券市场上发生过内幕信息操纵的案件为样本,并选取同时期同行业相似资产规模的没有或可能没有发生过内幕信息操纵的股票作为基准样本,通过Logistic逐步回归和均值差异检验,发现变量贝塔系数(BETA)和变量累积超常收益率(CAR)能有效地识别出内幕信息操纵的发生,并且变量BETA在识别能力上要优于变量CAR.通过Logistic和BP神经网络两个判别模型的对比分析,肯定了BP神经网络模型更优越的判别能力;同时还发现加入各自变量的交叉项后均能提高两个模型的判别率特别是对内幕信息操纵的正确判别率.     

美国证券市场内幕交易监管的做法及启示

我国证券市场已进入后股权分置时期,而资本市场的违规行为并没有因股权分置改革而有所遏制,特别是有一些新的内幕交易行为愈演愈烈。我国存在内幕交易监管机制不健全、监控系统不完善、内幕人员范围规制狭窄等问题。美国拥有世界上最大的证券市场,经过长期实践,建立了完备的内幕交易监管组织,对内幕交易行为实行全面监管;建立了动态的数据存储系统,保持对内幕及相关人员的实时监控;有完善的激励机制及监管运作机制,监管运作效率较高;有健全的内幕交易监管法律法规,确保了证券市场的公正和公平。我国可借鉴美国的做法,加强对证券市场内幕交易的监管力度。     

我国证券市场内幕交易行为原因分析——基于博弈视角

文章从博弈论角度对我国证券市场内幕交易行为产生的原因进行分析，总结出原因如下：监管部门的监管力度和惩罚力度不够大，监管成本过高；内幕人员的社会名誉增加度和损失度不大。据此，文章提出了三点政策建议：加大监管力度和惩罚力度；加大内幕人员的社会名誉增加度和损失度；提高监管效率，减小监管成本。     

我国证券市场内幕交易行为原因分析--基于博弈视角

文章从博弈论角度对我国证券市场内幕交易行为产生的原因进行分析，总结出原因如下：监管部门的监管力度和惩罚力度不够大，监管成本过高；内幕人员的社会名誉增加度和损失度不大。据此，文章提出了三点政策建议：加大监管力度和惩罚力度；加大内幕人员的社会名誉增加度和损失度；提高监管效率，减小监管成本。     

信息操纵寻租对证券市场运行效率影响的成本效应分析

垄断是寻租行为最为广泛的表现之一 ,我国目前的发行市场和流通市场都存在着大量的信息操纵寻租行为 ,这将改变有效市场的四个方面信息 ,影响着市场的运行效率 ,使市场产生资金逆配置 ,集体非理性 ,流动性陷阱等行为。     

对业绩操纵行为实施监管的经济学分析

证券市场中上市公司的业绩操纵行为与证监部门的市场监管之间的构成一个动态博弈与均衡问题。本文从经济学的角度分析探讨业绩操纵行为在我国证券市场普遍存在的原因、危害,提出抑制业绩操纵行为、提高市场监管有效性的对策与建议。     

证券市场内幕交易的监管现状及对策

内幕交易是一种基于信息优势的不道德行为,它不仅破坏市场的公平投资秩序,对中小投资者造成巨大侵害,还可能歪曲市场价格对实际价值的反映,破坏证券市场的资源配置功能。自从1934年美国首先立法禁止内幕交易以来,     

中国证券市场内幕交易研究

我国证券市场的内幕交易活动一直比较猖獗,对证券市场的健康发展产生了很大的负面作用。文章认为发生在我国的内幕交易类型主要有分红型内幕交易、并购型内幕交易及重大经营事件型内幕交易,内幕交易泛滥的原因在于相关法律法规的缺失、执法不严以及证券交易实名制的形同虚设。文章认为应该制定专门的反内幕交易法规、实施辩方举证制度,改革上市公司信息披露与重大事件审批制度、严格推行证券账户实名制,采用集体诉讼制度等措施,以有效地遏制内幕交易的泛滥。     

证券市场会计监管的博弈分析及具体措施

证券市场的失灵现象和会计信息失真现象使得会计监管成为人们关注的焦点,文章用博弈模型分析,指出了加强会计监管的必要性,并提出了具体的加强会计监管的措施。     

对我国证券市场反内幕交易监管的问题研究

内幕交易已经成为中国证券市场的一个重要的问题,它的出现对证券市场产生了很大的影响,严重扰乱了市场秩序,破坏了经济平衡,影响了我国在世界上的声誉.我国目前所采取的措施有交易中采取公平原则,制定相关法律规范证券市场,实行等价交换原则等.但我国仍存在:政府及相关机构的监管不合理,法律机制不够健全,缺乏有效的诉讼机制等问题.针对这些问题,我国采用了加强监管制度,完善信息披露制度,加大处罚力度,加强监控机制,严格自律等措施.     

上市公司信息披露与监管对策博弈分析

我国最近频频发生上市公司违规行为的案件。与过去不同的是,这些案件并不是由财务造假引发的,而是散布信息配合二级市场操纵股价,引发股价异动。这说明,在新形势下的信息批露和监管仍有其特殊意义,而且难度更大。这也给我们提出了新的课题,即在新形势下如何监管上市公司的信息披露状况．保护投资者利益。分析信息披露的成本和收益,结合当前中国的证券市场实际,建立博弈模型,以加强信息披露监管。     

证券市场监管研究评述与展望

文章从证券市场监管的体制和制度、调控手段和监管有效性以及多主体博弈下市场监管三个方面来进行综述,总结目前的研究现状,并提出未来可能的研究方向和前沿问题,以便为今后我国证券市场监管的研究提供参考,也为完善我国证券市场监管制度、制定监管政策提供理论依据。     

证券市场参与者的博弈策略分析

在现实市场价格曲线的随机波动过程中，市场或博弈“对方”并不知道每个参与市场参与者的风险接受水平，孕利目标，持有证券的时间长短，在市场中存在着或大或小处于一定程度和水平的“市场信息不对称”，此外，市场必须同时面对许多市场参与者，使得市场必须在不同的风险和不确定性条件下决策其博弈策略，从个体的参与者来看，市场在各个时间上不断地变化着策略，作为证券市场的参与者在进行参与过程中必须进行博弈策略分析。文中提出了证券市场博弈的基本概念，证券市场价格波动与风险接受水平间的互动性和证券市场博弈理论模型；研究文中提出了证券市场搏弈行为和均衡区域；对证券公司博弈模型进行实证公司，刻划出证券公司作为“理性的经济人”假设下的市场行为；给出了我国证券市场发展过程中证券公司参与市场博弈的约束区域及证券公司发展制度安排方向和发展轨迹。     

证券市场信息披露监管必须到位

一、信息披露监管中存在的问题1.信息披露监管的时效性差。证监会及其派出机构和证券交易所是证券市场最主要的监管者。在IPO阶段由证券商向证监会推荐上市公司,证监会对准备上市的公司所有的相关材料进行审查,决定是否同意该公司能够公开发行股票和上市,也就是说在IPO阶段由证监会负责信息披露的监管。首次公开发行股票的招股说明书的信息披露最为详尽、全面,按理说应该最容易从招股说明书中发现问题,但从已经查处的案例来看,不少在招股说明书中疯狂作假的不法行为并没有被及时发现。例如郑百文,本来是不具备上市资格的公司,但经过企业…     

中国证券市场监管的博弈分析

通过建立证监会、上市公司之间的博弈模型,分别利用一般的静态博弈和委托-代理模型研究其策略影响和监管效果。分析结果表明,上市公司出于自身利益最大化的目的,决定是否造假的因素有公司自身的财务状况、造假的预期收益和被查处的预期损失、证券市场造假的环境等。监管者实际监管的强度和对违规行为处罚的力度对于上市公司违规行为有着非常大的影响。     

日本证券市场的发展与中国证券市场现状分析

日本泡沫经济的崩溃对证券市场产生了很大冲击，促使日本政府采取了一系列的改革措施。本文着重阐述了日本证券市场发展特点及变化因素分析；提出了中国证券市场现状中存在的问题并进行了分析，同时总结了几点启示。     

中国证券市场开放度的博弈模型

证券市场对外开放既包括证券资本开放,也包括证券业务开放。证券资本开放属于国际资本流动范畴,与资本项目开放有关。证券资本开放有两个基本含义：一是证券投资开放,外国投资者可以自由买卖本国发行的各种证券,本国投资者也可以自由买卖其他国家和地区发行的各种证券;二是证券融资开放,本国融资主体可以在本国证券市场和外国证券市场发行各种证券筹集资金,外国融资主体也可以在本国证券市场上筹集资金。证     

差异化信息的内幕交易者行为探析及均衡论证

文章的研究是把Kyle(1985)定义的微观金融市场结构进行了扩充,使之包含两个同质的内幕交易者,且认为资产价值由基本面价值、企业内部管理价值和所处行业政策所带来增长机会价值三部分构成。分析了两个同质的内幕交易者只看到资产价值构成中的部分差异化信息,求解了均衡时的内幕交易者的策略函数和做市商的定价机制函数;分析了此种情形对市场紧性、深度和弹性的影响,以及该条件下内幕交易者的利润、资产价格中含有的私人信息等均衡性质,且给出切实可行的经济学解释,实现了对Kyle(1985)新的延拓。     

内幕交易监管的国际比较及其对中国的启示

证券市场内幕交易，严重破坏了市场公平交易秩序，损害了社会公众投资者权益，从而成为各国证券监管的重点。从内幕交易监管的国际比较看，我国证券监管在内幕交易主体、内幕信息、内幕交易行为的界定以予内幕交易监管规制效能等方面，与西方监管体系之间仍存在一定差距。因此，有必要借鉴西方成熟市场国警皂苎交易监管的经验，进一步完善我国证券法律法规体系，防范内幕交易行为，打击内幕操纵，切实保护公众投资者的权益。     

广西北部湾经济区证券市场监管研究

经济的全球化和金融的一体化给证券市场带来了前所未有的发展机遇,同时也带来了巨大的挑战,表现在资本流动大幅增加,证券市场振荡加剧,多米诺骨牌效应增强。2008年美国金融危机给证券市场带来的巨大冲击和由此给实体经济造成的重大损失至今还令人谈其色变,也正是这一危机促使人们认识到加强证券市场监管