财政政策与货币政策对私人投资的影响研究——基于有向无环图的应用分析

结合最新发展的"有向无环图"(DAG)技术,本文研究我国财政与货币政策对私人投资的影响,并考察政策工具在传导过程中的有效性及其动态关系。研究结果表明,尽管"信贷渠道"在我国货币政策传导中发挥着主导作用,但由于货币到信贷传导环节的断裂,使得"信贷渠道"自身存在着较大的政策局限性,与此同时,财政政策对私人投资的影响具有较强的独立性和有效性。递归的预测方差分解分析则表明本文结论是稳健的。在此研究过程中,最新DAG技术的运用不仅增进了我们对政策变量与实体经济部门"同期因果关系"的理解,而且克服了Granger因果检验等传统研究方法的局限性,进而在很大程度上增强了本文分析框架的有效性与合理性,并为我国未来宏观调控政策的选择与安排提供了重要的参考依据。     

资本市场中货币政策传导机制研究——基于我国资本市场的实证分析

随着资本市场的快速发展,其对货币政策的传导功能日趋重要。本文首先从理论上分析了资本市场中货币政策传导机制的两个阶段,进而运用单位根检验、协整检验、格兰杰因果分析等方法,对我国利率和货币供应量对资本市场的影响程度,以及q值渠道、财富渠道、流动性渠道和资产负债表渠道的传导能力进行了实证分析。研究表明我国目前资本市场中货币政策的传导机制并不是十分畅通,对宏观经济的加速推动作用仍然有限,并且抗外界环境干扰的能力有待提高。为了充分发挥资本市场的传导机制,本文最后提出了若干建议。     

“此市场”是否解决“彼市场”的失灵?——对“碳市场”发展的再思考

斯特恩说,碳排放代表着有史以来最大的"市场失灵"。"碳市场",作为全球控制碳排放、实现低成本减排的一剂理论良方,被《京都议定书》推向现实舞台。然而,"第一代"碳市场在创造不菲交易量的同时,却遭遇了碳价格的滑铁卢,给低碳技术投资带来了巨大的负面影响。未来,碳市场必须进行碳价格形成机制的深度调整,建立起与边际减排成本相关的足够高的长期碳价格信号,目标转向促进低碳技术投资及其大规模的商业化发展。     

国际石油价格波动对碳市场溢出效应研究

利用Johansen检验和状态空间模型,研究国际石油价格波动对碳市场价格变动及收益率的溢出效应。结果表明,在样本区间内,国际石油价格与碳价存在长期均衡关系,且国际石油价格对碳市场及收益率存在溢出,说明石油价格可以作为导致碳价变化的一个原因。但由于欧盟能源消费结构的变化及碳交易机制的不断完善,溢出效力呈现下降趋势。这种变化趋势对于我国建立完善碳交易机制提供了经验启示。     

国际碳市场对接及其对中国的启示

当一个碳市场允许其参与者使用来自于其他碳市场的碳配额或碳信用以满足本国的履约义务时,碳市场对接便产生了。目前,中国碳市场已经通过CDM机制与《京都议定书》附件1中一些国家的碳市场实现了单边对接。为充分获取碳市场对接的收益,同时规避其风险,中国的决策者需要斟酌碳市场对接目标,积极尝试电子交易系统对接,以及加强碳市场风险监控与国际政策协调。     

中国城乡劳动力市场一体化研究综述

在城乡劳动力市场一体化问题上,理论界对劳动力市场一体化的含义及其发展的一般规律、我国城乡劳动力市场一体化的特征、我国城乡劳动力市场一体化的进展和进一步促进我国城乡劳动力市场一体化的对策等问题进行了较为深入的研究。研究结果显示,我国城乡劳动力市场一体化水平的提高是劳动力市场制度变迁的结果,城乡劳动力市场一体化水平的进一步提高有赖于建立城乡一体化的劳动力市场制度,然而,对劳动力市场一体化制度变迁的机制、制度变迁的过程等问题,研究有待深化。     

基于胡佛地方化系数的中国市场一体化测度及趋势分析

国际经验表明,市场一体化是推动经济发展的重要动力。改革开放以来,中国产品市场一体化程度得到显著提高,但市场分割仍较为严重,成为制约我国经济持续健康发展的重要瓶颈。文章利用胡佛地方化系数测度我国产品市场一体化程度,量化分析其变化趋势。结果基本支持“中国产品市场一体化随改革深入而提高”的判断,但市场一体化推进速度远不及众多研究宣称的那样乐观。究其原因,尽管导致市场分割的技术因素（交通、通讯、信息网络）已大为减弱,但阻碍市场一体化的体制因素仍较为突出。最后,针对以上问题给出加快市场一体化进程的对策建议。     

清洁发展机制下我国碳市场价格研究

受国际经济不景气,欧盟碳排放体系配额过剩以及国际气候谈判前景不明朗等因素的影响,国际碳市场价格暴跌,持续低迷。文章在分析清洁发展机制下碳市场价格的基础上,探讨了清洁发展机制下我国碳市场价格现状,并从国际最终需求,投机需求,国内供给以及国内外政策因素四个角度分析了我国碳市场价格的影响因素,最后提出了稳定我国碳市场价格的政策建议。     

中国股票市场"聪明投资者"行为研究

"聪明投资者"是根据投资绩效来界定投资者的一种新方法,在最新投资实践中有应用,但学术研究却十分缺乏.其意义在于,不同于"选股",这是一种"选人"的新投资思路,即找出"聪明投资者",并跟随其投资,便可以获取超额收益.文章首次提出了"聪明投资者"概念,并剖析了策略获得盈利的原因.研究发现,按历史投资绩效可以界定出"聪明投资者";"聪明投资者"既不同于理性投资者也不同于机构投资者,说明未来研究应重视这一分类;"聪明的个人"比"聪明的机构"绩效更好,偏好差异是造成这种差异的原因,"个人聪明投资者"的目标公司主要以资本运作方式来提高收益(因而超额收益更高),而"机构聪明投资者"的目标公司除了资本运作外更多地依靠自身经营来提高绩效.文章拓展了投资者行为研究的思路,揭示了"另类投资者"研究的重要性,且与国际上"聪明钱效应"的研究相衔接,未来资本市场与实体经济的相互影响也可从"聪明投资者"角度进行研究.文章的研究结果还可用于制订有效的投资策略.     

生态文明建设与新型城镇化协调度测度研究——基于全国各省份的数据

生态文明建设是新型城镇化的基础,新型城镇化为生态文明建设的载体。生态文明建设与新型城镇化必须协调发展,共同促进,否则会迟滞双方的共同发展。实证发现,中东部地区的福建、浙江、广东、湖南等省实现了生态文明建设与新型城镇化的优质协调发展,而西部地区的青海、西藏、新疆等省两者的协调度较低。研究认为,在新型城镇化发展中突出生态文明建设地位、新型城镇化过程中坚持绿色化发展的理念、实施新型城镇化资源环境保障战略,将有利于生态文明建设与新型城镇化协调发展。     

中国制造业绿色创新系统构建及协同度分析

以复杂系统理论为基础,认为制造业绿色创新系统由产业创新环境、产业创新活动、生态环境和产业效益4个子系统构成,由此构建制造业绿色创新系统的理论模型。采用离差最大化法和复合系统协同度模型,对中国制造业31个细分行业绿色创新系统的协同度及其各子系统的有序度进行计算。根据测度结果,提出促进制造业各行业绿色创新系统协同发展的对策建议。     

中国能源战略的演变:基于五维分析框架

制定适宜的能源战略是保障能源安全、提高能源效率与应对环境污染的有效举措。基于此,文章由节能与能源效率、新能源替代、化石能源供给安全、能源体制与能源环境等五个维度,对中国能源战略的演变进行剖析。研究结果显示,现阶段中国能源战略尚缺乏针对节能减排的有差别的责任原则、针对新能源发展的适度补贴政策、针对天然气煤炭的储备机制、针对环境的低碳科技研发政策等,进而提出政策建议。     

中国建筑业能源碳排放环境库兹涅茨曲线与影响脱钩因素分析

为研究建筑业碳排放与经济增长之间的关系及影响其弹性脱钩的主要因素,建立了建筑业碳排放库兹涅茨曲线和弹性脱钩模型,研究中国建筑业人均碳排放与人均GDP之间的关系。结果表明:中国建筑业碳排放库兹涅茨曲线近年来呈U型右侧上升趋势,暂未符合碳排放与经济增长呈倒U型曲线关系的库兹涅茨假说;产业价值创造和减排弹性脱钩是实现碳排放与经济发展脱钩的主要影响因素。     

中国省际电力调度机制及其碳排放效应

在对1990~2010年省际电力调度及电力排放核算的基础上,运用空间自相关分析法对电力调度与电力碳排放关系进行研究,并用地理加权回归对各省电力调度驱动力展开研究。结果表明:(1)我国电力调度量逐年增加,电力调入区域的聚集度显著提高;(2)电力调度不仅对碳排放的空间格局产生影响,而且通过影响下一阶段电力生产对碳排放格局产生更为深远的影响;(3)电力调度受经济、产业结构、资源等因素影响,各因素的影响作用表现出显著的空间差异性。     

中国上市公司研发效率及其影响因素分析——基于2007—2014年中国上市公司的经验数据

基于2007—2014年中国深沪上市公司的非平衡面板数据,构建DEA模型测度了上市公司的研发效率,从时间和空间维度分析了其收敛性,并考察了人才结构、专利保护程度和全球化战略对上市公司研发效率的影响。结果表明:东部地区上市公司的研发效率优于中、西部地区的上市公司,但后者有追赶前者的趋势;在上市公司研发效率的影响因素中,专利保护程度以及上市公司全球化战略与研发效率之间存在显著的正相关关系;大专以上学历与上市公司研发效率之间存在显著的正相关关系,而大专以下学历与上市公司研发效率之间存在不显著的负相关关系。