我国股票市场有效性的实证检验——基于上市对上市公司效率的影响研究

基于数据包络分析法(DEA)对我国股市制造业中的家电行业,能源产业中的电力行业,金融产业中的银行部门在IPO前后的绩效排名情况进行对比分析;研究发现,未上市的公司经营业绩并不比上市的公司差,大多上市公司在上市后的排名情况相对于上市之前的绩效排名情况并没有明显的进步,因此认为在股市融资对我国上市公司的经营绩效影响不明显。需要进一步对上市公司的监管机制进行改进。     

低碳经济发展评价体系构建与经验研究——以大庆市为例

大庆市是以自然资源开发而兴起,并以资源开采为主导产业的城市,经济发展的高碳特征明显,而经济转型是大庆市实现可持续发展的必然要求,构建低碳经济发展评价指标体系继而开展大庆市低碳经济问题研究,无疑为大庆市转型的实现提供了新的导向和路径。本文运用因子分析方法客观构建了能够系统评价低碳经济发展的指标体系,对15个资源型城市的低碳经济发展绩效进行了客观评价。结果表明大庆市的综合低碳经济发展绩效在15个资源型城市中排名第3,产业间结构调整绩效排名第14,能源效率绩效排名第3,环境改善效果绩效排名第1,产业内结构调整绩效排名第10。这说明大庆市低碳经济发展的优势在资源能源利用效率以及环境改善效果,而亟待改善的在于产业间结构调整与产业内结构调整。     

三一:从“股改”走向市值管理

市值管理既是中国资本市场走向成熟的产物,也是中国资本市场目前所处的尚未完全成熟时期的特色概念。毋庸置疑,股权分置改革是市值管理成为中国资本市场重要话题的基础。随着全流通的到来,市值成为各方面管理的焦点,对资本市场的发展、上市公司的运作、管理层绩效的考核、收购与反收购、投融资等方面都有着深刻影响。     

我国上市公司独立董事与企业绩效之间关系实证研究

中国推行独立董事制度的时间不长,还存在许多不尽如人意的地方,研究独立董事和企业绩效之间关系有较重要的现实意义.通过将独立董事和企业绩效的特征分解为若干指标,随机选取2003年以来上市公司作为研究样本,运用典型相关分析的方法来检验独立董事和上市公司经营绩效之间的关系,希望可以帮助上司公司的独立董事制度作出相应的安排.     

中国上市公司市值管理研究述评

市值管理是股权分置改革后我国上市公司出现的一个管理新动向,也是我国上市公司治理中的一个新的研究课题。近几年在市值管理的内涵、上市公司市值管理的必要性、市值管理的模式、市值管理绩效评价及市值管理框架构建等方面取得了一些研究成果。本文将这些文献进行简要总结,旨在明晰研究思路,最后指出了未来该领域的研究方向。     

上市公司市值风险管理问题探讨

股权分置改革以来，市值管理正成为我国上市公司管理的新命题。基于新的管理课题，基于追求高市值的动因，近两年来，我国上市公司在市值管理过程中不可避免地出现了一些行为上的偏差，带来了诸多市值管理中的风险。本文从市值管理手段、盈余管理、高风险投资、信息披露、内幕交易等方面分析了市值风险的表现，并从风险意识、内部环境、组织机构及过程控制等方面分析了其形成原因，提出了相应的对策建议。     

存货投资、财务杠杆与公司绩效——基于房地产上市公司的经验证据

库存量大和杠杆率高是中国经济面临的严重问题,在房地产企业中表现得尤为突出。在中央大力推进"三去一降一补"政策的背景下,论文以2007年—2015年中国A股房地产上市公司为样本,建立了财务绩效模型和市场绩效模型,探讨了存货投资、财务杠杆与公司绩效三者之间的内在联系。研究发现,总体而言,存货增加会导致房地产企业盈利能力和市值下降;存货投资不能有效地提高样本公司的绩效;高财务杠杆对房地产企业的绩效会产生显著的负面影响。这些结果表明,"去库存""去杠杆"总体上有助于提升房地产上市公司的财务绩效和市场绩效。     

山西省上市公司市值管理可行性研究

我国资本市场进入全流通时代后,出现市值管理这一全新命题。开展市值管理对于以上市公司为核心的山西资源型经济转型尤为重要。由于受到多方制约,事实上导致山西上市公司市值管理方面的不作为。借鉴中信证券反周期运作的成功经验,依据市值管理框架,本文在保持原有大股东控股权的前提下,筛选出12家便于市值管理的山西上市公司。最后提出要尽快制定市值管理政策,增强价值创造和价值实现的关联度,积极培养市值管理人才,做好投资者关系管理等相关政策建议。     

探索绩优上市公司的经营之道

上市公司在优化资源配置、带动国民经济各行业的发展方面发挥了重要的作用,且往往成为带动地方经济发展的龙头。但上市公司的经营业绩良莠不齐。为了进一步发挥上市公司对地方经济的推动作用,使绩差公司扭亏为盈,有必要对上市公司的经营之道进行分析和研究。     

安徽省上市公司财务绩效评价

以安徽省45家上市公司2011²013年的数据为研究对象,在盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力等方面选取12个财务指标,用灰色关联分析法计算出灰色关联度并进行排序,结果显示,排名靠前的上市公司盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力都较好;制造业、服务业财务绩效较好,钢铁、煤炭等重工业企业财务绩效较差。     

关于媒体对上市公司会计监管的研究

当今社会,经济发展越来越快,我国的GDP总量已经排名第四,还有很强的上升趋势,上市公司作为我国经济发展的龙头企业,在经济发展中的作用非常明显,但是,我国上市公司的管理并不是很规范,尤其是会计监管方面,存在较大的问题,一般研究者通常从政府监管、民间监管(主要是会计师事务所的会计监管)方面来进行,本文主要从新闻媒体方面来展开分析,揭示媒体在上市公司会计监管中存在的问题,并提出有监管的建议.     

汽车类上市公司财务分析的方法及检验

将多元统计中的因子分析法引入上市公司的财务年报分析,并以汽车类上市公司为研究对象,计算各汽车上市公司的行业内排名得分,并将排名结果与其股票在二级市场上的表现做出相关分析,检验表明,该排名与股票表现两序列具有显著的相关性。     

上市公司如何进行市值管理

市值管理是上市公司的一种生存方式和成长机制.上市公司要进行有效的市值管理,应该做到:成立市值管理的专职机构,建立起市值管理的常态机制;科学制定股权激励机制,充分发挥股权激励的正效应;广泛开展资本市场营销,实现公司价值的有效传播;充分利用资本运作手段,进行有效的购并重组.     

上市公司诚信与绩效相关性研究

本文对上市公司诚信与绩效的相关性进行实证分析,发现上市公司不诚信度与经营绩效存在负相关关系,即上市公司不诚信度越高则其经营绩效越低,反之上市公司诚信度越高则其经营绩效越高.     

关于提升我国上市公司市值管理水平的探讨

伴随着股权分置改革而出现的市值管理正被我国越来越多的上市公司所认知和实践,但由于市值管理是我国资本市场的新事物,许多上市公司还存在着不少认知和行动上的误区。上市公司应该从诚信、系统性规划、良好的公司治理、管理手段的创新、并购重组、做大做强主业、重视资本市场营销、"社会责任"意识、危机管理等方面更新市值管理观念。     

贸易开放与新兴产业上市公司经营绩效——基于长三角地市级层面的面板数据研究

长期以来,贸易开放是促进产业升级和经济发展的重要动能。论文采用2011年—2015年长三角新兴产业上市公司的数据,实证检验了贸易开放对企业经营绩效的影响。研究表明:长三角贸易开放总体上促进了新兴产业上市公司的经营绩效提升,并且在不考虑内生性影响时,这一促进作用可能会被低估。同时,研究还发现贸易开放对企业经营绩效的作用会因企业的所有制和所属行业差异而不同。在所有制差异方面,贸易开放对国有新兴产业上市公司经营绩效的影响不显著,但显著提高了非国有新兴产业上市公司的经营绩效。在行业差异方面,贸易开放在提高了高端装备制造、节能环保和新材料产业上市公司经营绩效的同时,却降低了生物产业上市公司的经营绩效,但对其他产业的作用不明显。     

股权结构与公司治理的实证分析

本文在总结已有研究成果与国际比较基础上,通过对我国上市公司历年的股本结构情况与公司绩效之间进行实证分析,目的在于验证股权结构与公司治理绩效之间的相关性.从实证分析的结果来看,国有股对上市公司治理绩效存在弱的负相关关系;法人股对上市公司治理绩效存在弱的正相关关系;流通股对上市公司治理绩效的影响很小.     

对赌协议对并购绩效的影响研究——以医药行业为例

对赌协议作为一种创新的并购契约形式,成为控制并购风险、提升并购绩效的一种重要手段.分别从主并公司和标的公司两个角度研究对赌协议对并购绩效的影响.采用事件研究法,对不同期限上市公司流通市值的变化进行对比,发现对赌协议对主并公司短期绩效提升有明显的积极作用.采用会计研究法,就对赌协议中承诺的不同补偿方向和不同补偿方式进行对比分析,发现双向补偿、股份补偿对标的公司业绩提升的推动作用更强,且只有与标的公司实际能力匹配的业绩承诺才能起到正向的激励作用.     

总部位置、互联网发展程度和上市公司绩效——普及互联网可以弥补公司的地理劣势吗?

以2010—2019年我国A股上市公司为样本,研究公司总部地理位置和公司所在地区互联网发展程度对上市公司绩效的影响,并考虑二者之间的交互对于公司绩效的作用机理。研究发现：上市公司总部与中心城市相隔较远的距离或公司处于非中心城市对上市公司绩效具有抑制作用,而反映互联网发展程度的互联网普及率的提高却能够显著促进公司绩效;互联网发展程度与公司总部地理位置对上市公司绩效提升具有正向的交互作用;此外,互联网发展程度、互联网发展程度较高的阶段和公司总部地理位置等三个因素对上市公司绩效的提升发挥正向的交互作用。因此,发展互联网基础设施可以在很大程度上弱化上市公司总部地理位置劣势给公司绩效带来的负面影响,从而有效弥补公司总部选址于非中心城市的地理劣势,使得上市公司在总部选址决策时能够着重考虑除地理位置以外的其他多种利好因素。     

上市公司股份回购问题探讨

股份回购作为股利政策的一种手段,股份回购可以减少发行在外的股份数量,提高每股盈余水平,提升股票市值,优化股本结构,因此对上市公司有着特殊的意义。研究和探讨有关上市公司股份回购的理论和实际问题,对推动我国上市公司和资本市场的发展与创新有积极的意义。本文通过对股份回购的研究,发现我国上市公司股份回购与国外的差异,通过案例分析,找出我国股份回购存在的问题,提出完善及改进意见。