上市公司融资行为分析

新优序理论认为：企业融资应遵循内部融资优先。债务融资次之。股权融资最后的顺序。我国上市公司的融资行为异常：忽视内部融资。偏好股权融资。轻视债务融资。出现这种异常的融资行为是由我国上市公司所处的内外部环境决定的，资本市场的“一股独大”、公司治理结构不完善是导致我国上市公司偏好股权融资的重要原因。     

上市公司融资行为研究综述

资本结构理论的发展与日益成熟,为实践中上市公司的融资行为提供了可靠的理论支撑,指导着上市公司的融资行为,使各上市公司通过合理的融资行为来实现财务管理企业价值最大化的目标。本文旨在对上市公司融资行为研究做一个简要的梳理,以考察现有关于上市公司融资行为研究的成果以及对上市公司融资行为的理论解释。     

上市公司融资行为研究综述

1984年Myers提出融资的“啄序理论”,认为企业的融资顺序是先内部融资、再债务融资、最后是股权融资,在国外以后相关实证研究中,该理论得到进一步证明。国内多数学者的研究结论却与啄序融资理论相背离,我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好（袁国良等,1999;黄少安等,2001）,且对增发新股的方式尤其感兴趣（原红旗,2003）,上市公司融资顺序首选股权融资,其次选择债务融资,最后选择内部融资（刘星等,2004）。本文尝试在对现有文献进行综述的基础上,对我国上市公司的融资行为进行梳理。     

上市公司融资行为研究综述

1984年Myers提出融资的啄序理论,认为企业的融资顺序是先内部融资、再债务融资、最后是股权融资,在国外以后相关实证研究中,该理论得到进一步证明。国内多数学者的研究结论却与啄     

我国新能源行业上市公司非理性融资行为实证分析

上市公司的融资行为既可以反映资本市场的发达程度,也能反映出公司的治理水平、发展能力等。新能源行业作为新兴的高科技产业,正处于高速发展时期,作为公司发展的重要因素之一,其融资行为是否理性、与我国上市公司的非理性融资行为的共同点和区别,都是值得关注的问题。本文选取了2009年-2011年在沪深两市A股上市的55家新能源行业上市公司,应用多元回归分析研究影响该行业上市公司非理性融资行为的因素,并与已有的研究成果对比,提出相关政策建议。     

对上市公司资本结构与融资行为的分析

我国国有企业普遍存在负债率过高的现象,虽然自 １９９４年以来,国家采取了一系列的措施进行综合治理,包括国有企业兼并破产等“优化资本结构”措施、银行呆帐准备金核销、拨改贷本息转为国家资本金。但有关资料表明,至 １９９８年年底,全国６．４７万家国有及国有控股工业企业的平均资产负债率仍然达到６３．７４％,流动比率为０．９６５,短期偿债能力持续恶化。对这一现象的一个解释是国有企业存在目标异化和约束异化导致了企业财务行为的异化,上市公司通过上市融得了大量主权资金,资金充裕,负债比例较低,因此对其内部结构及其…     

上市公司的融资行为分析

<正>目前,我国上市公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资两个渠道,其中内部融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资又可分为通过银行筹资的     

我国上市公司融资行为偏好成因

加入世贸组织后,我国证券市场的发展进一步规范化,证券市场中的规则也逐步向国际惯例靠拢。证券市场如股票市场、债券市场的繁荣,在解决了企业本身自有资金不足的同时也为我国企业融资渠道提供了更多选择,有效地防止我国企业因融资渠道单一易把风险集中在银行等金融机构的问题。但我国的证券市场在发展过程中又出现了新的问题。     

中国上市公司融资行为分析

文章对我国上市公司股权结构进行了分析,说明我国当前特殊的股权结构以及建立在此基础上的公司治理结构等制度性因素是造成我国上市公司强烈的股权融资偏好行为的重要原因。     

河北省上市公司股权融资行为金融分析

一、河北省上市公司融资结构的基本特征分析 本文以河北省1994年——2006年每年A股上市公司为研究对象。为了使计算结果不受影响,剔除了ST、^＊ST公司,从数据分析来看,河北省上市公司融资结构的基本特点如下：     

中国上市公司融资行为分析

文章对我国上市公司股权结构进行了分析,说明我国当前特殊的股权结构以及建立在此基础上的公司治理结构等制度性因素是造成我国上市公司强烈的股权融资偏好行为的重要原因.     

从融资行为分析我国上市公司治理问题

目前,我国上市公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资两个渠道。其中内部融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分;外部融资又可分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资,直接融资又包括债券融资和股权融资。     

防范上市公司非理性融资行为的对策

（一）从财务治理入手,深入优化上市公司内外部财务治理结构 财务治理简单地说即是由上市公司股东大会、董事会、经理层、监事会及外部利益相关者等权利机构对公司财务权利进行配置的一系列制度安排。财务治理的有效实施可以规范经营者的财务行为,防范上市公司非理性的融资行为,维护各利益相关者应享有的权益。     

上市公司股权融资偏好行为浅析

上市公司一般可采用债权融资和股权融资两种外部融资方式。但我国的上市公司却偏好股权融资。主要是因为我国上市公司大多为国有企业。利用股权融资的成本较低。再加上监管体制不健全。过度偏好股权融资会对我国经济产生一些负面影响。应当通过法人股上市、加强资金使用过程的监督和建立健全债券市场来解决。     

上市公司融资结构分析及国际比较

股票融资和债券融资是企业在资本市场上融资的两种方式,但近年来我国上市公司在证券市场上只是靠“股市”一种融资方式,与成熟资本市场企业直接融资主要依赖于债券市场的情况恰恰相反。本文通过分析指出,政府对企业债券市场的诸多管制是造成目前这种局面的根本原因,因此要大力发展企业债券市场必须进行制度创新,在监管体制、利率形成机制、市场流通等方面进行重大改革。     

高新技术产业上市公司融资结构与公司投资行为的关系探讨

企业的投资和融资活动是企业中较重要的两个环节。高新技术产业上市公司的融资结构与企业的投资行为两者关系密切,相辅相成。在分析高新技术产业上市公司融资渠道的情况下,结合高新技术产业上市公司融资结构与投资行为关系与现状的基础上,提出优化我国高新技术产业上市公司融资结构与投资行为的策略。     

我国上市公司的股权融资偏好

西方企业在选择融资方式时一般都遵循先内部融资,后债务融资,最后才选择股权融资的顺序。但我国上市公司却存在着强烈的股权融资偏好,这与西方的融资理论和实际融资行为都截然相反。本文试图通过对影响上市公司融资行为的因素入手,分析、归纳出我国上市公司偏好股权融资的深层次原因。一、我国上市公司融资机制的发     

上市公司债权融资与股权融资的财务效应比较分析

文章首先阐述了上市公司的债权融资与股权融资的含义、特点、融资实现方式;接着对债权融资与股权融资的财务资金成本、财务风险和税收效应等方面进行了比较分析;最后提出了如何进行财务融资决策的措施。