新业态金融风险的回应性监管——以网络股权众筹平台为例

股权众筹融资模式是一种典型的新业态互联网金融模式。处于股权众筹融资产业链核心的股权众筹平台近年来快速发展,并伴随着道德风险、法律风险、投资风险和管理风险4大风险类别。基于回应性监管原理,对金融新业态的回应性监管,在行业发展初期应该采取超罚策略与鼓励强化自我监管策略同时使用的方法,使全行业树立底线思维,防止大规模道德风险的产生。同时应通过监管逐步升级、引入和加强第三方监管、倡导强化自我监管、加强与行业内发展较快企业的沟通等多种方式建立多方共治的"大监管"格局,防止严重的法律风险、投资风险发生,并改善管理风险。     

关于公众对股权众筹的了解与投资意愿

最近几年我国股权众筹的融资规模正在逐年增长,此种基于互联网时代形成的全新融资模式甚至在全国范围内掀起了一股投资"热潮"。事实证明股权众筹确实能在很大程度上激活资本市场,然而在其自身实现不断发展的过程当中也存在着包括损害投资者利益风险在内的各种现实困境。因此本文将通过简单介绍股权众筹的具体内涵及运作模式等内容,结合股权众筹的重要作用和存在的种种风险,在简要论述公众眼中的股权众筹的同时,谈一谈提升公众特别是普通投资者对股权众筹投资意愿的方法措施。     

股权众筹的法律规制 ——基于信息不对称的思考

股权众筹降低了金融市场的门槛,为"草根"投资者投身金融市场拓宽了投资盈利渠道,也给成立之初的中小企业创造了融资机会.但是信息不对称问题在股权众筹中体现得尤为明显,导致优质发行人的被迫退出、投资者的非理性决策行为及道德风险.规制股权众筹要秉持便利融资与保护投资者的理念,跳出公募与私募二分法的法律定位,探索一种新型股权众筹三分法框架模式.采取小额发行豁免的规制路径,针对融资者、投资者、股权众筹平台进行具体的制度构建,解决信息不对称带来的负面影响,促进股权众筹市场的健康有序发展.     

论我国股权众筹监管

我国当前股权众筹具有投资者大众化、融资企业特定性、服务种类多样化、投资风险偏大等特征.由于股权众筹融资方式起步较晚,目前尚未形成严密的法律监管体系,项目筹资者、投资者、股权众筹平台之间的交互关系尚不完善,仍然存在一定的资金风险和信用风险等.股权众筹的法律监管问题主要体现在股权众筹合法地位尚未认定、股权众筹过程监管缺失、公开发行标准较高、股权众筹平台责任不完善等.对此,应从法律监管制度、监管实施等方面入手,加强对投资者、筹资者、众筹平台的行为监管,进而创设良好的股权众筹交易环境.     

浅析我国股权众筹政策规范的完善

继我国证券业协会于2014年12月18日发布《私募股权众筹融资管理办法(试行)》之后,我国政府相继出台了各项文件来指导和规范众筹平台的发展,本文将从国家相关政策入手,首先对我国股权众筹相关方面的政策进行了概述,在比较深入分析国家政策对股权众筹平台的影响基础上,对我国股权众筹相关政策的完善提出合理建议,促进我国众筹平台的健康发展。     

众筹融资的国际经验与中国实践

众筹融资作为新兴互联网金融模式在国外的发展十分迅猛,通过分析国外众筹融资发展的现状、模式及特点,并结合国内众筹融资发展的典型模式,探讨国内众筹融资发展过程中存在的问题,同时结合国外众筹的监管经验,提出了加快众筹融资法律法规建设、完善众筹监管体系、加强众筹平台建设和提升众筹出资者素质等政策建议。     

面向大学生创业项目的众筹融资模式探析

众筹融资模式能够在短时间内筹集大学生创业需要的资金,降低融资成本,激发高校学生创新思维和实践能力,从而有效地解决大学生创业启动资金困难的问题.高校应进一步加强众筹融资应用模式的推广宣传,并通过加强指导,合理开发创业众筹融资平台,建立保障机制,充分发挥其对高校学生创业的促进作用.     

中小企业众筹融资模式分析

本文首先介绍了什么是众筹融资,然后分析了中小企业众筹融资模式,最后阐述了中小企业众筹融资过程中存在的一些问题,并就这些问题提出了相应的建议。     

我国商业银行开展投贷联动业务的典型案例研究

2015年国务院提出部分有条件的金融机构可以开展投贷联动业务,2016年投贷联动业务正式启动试点,时至今日,在实践过程中投贷联动业务表现出形式、运作模式灵活多样的特点。投贷联动业务的推行改变了单一的信贷融资方式,为中小企业提供了债券融资、股权融资等金融服务。也正因为如此,试点商业银行在开展业务过程中要选择适合自身特点的发展模式,在目前尚未成熟的市场机制和监管体系中,探索一套风控与管理对策相对完善、业务风险较低、收益较高的业务模式,这才是我国商业银行开展投贷联动业务的理性选择。以南京银行等银行开展投贷联动业务的模式为例,深入分析投贷联动业务在我国商业银行的开展情况,有助于为其他金融机构提供借鉴。     

网络股权众筹融资模式效率与保护分析

网络股权众筹是现代互联网技术与金融行业有机结合的产物,该模式作为互联网金融领域的一个重要组成部分,在效率层面上对缓解中小企业融资难、拓宽民间资本融资渠道、推动创业创新产业的发展具有显著的效用.但其还是一个新生事物,还存在一些在创业者和投资者的保护方面的问题有待完善.本文通过对股权众筹在监管、消费者保护及平台的设置方面提出一些建议,以期推动股权众筹更加健康、规范发展.     

利用外资新途径的分析

随着我国与国际金融投资市场联系的加强,一种新的融资渠道正在打开,这就是私募股权基金。私募股权基金是可以开发和利用的一种国际融资模式,它能有效地帮助企业解决资金不足的问题,推动和加快企业的发展。     

中国上市公司股权融资偏好的成因分析

近年来,我国上市公司普遍存在着强烈的股权融资偏好的极端融资行为,并对其自身及资本市场的健康发展造成了诸多不利影响.股权融资偏好是我国上市公司在其融资过程中受多种因素影响共同作用的综合结果,制度环境、产业因素及股权结构等是我国上市公司股权融资偏好产生的最直接抑或最重要的原因,它们交织在一起,共同驱动了我国上市公司的股权融资偏好.规范上市公司融资行为、纠正其不合理的股权融资偏好,必须基于这三方面原因采取包括调整上市公司股权结构、完善证券市场退出机制等有效对策与配套措施.     

关于互联网金融风险管理的研究

互联网金融是网络和与金融技术相结合所滋生出的一种新形金融模式,在大数据和互联网蓬勃发展的今天,移动支付、网上银行、手机银行、云金融等金融创新业务已成为我们生活的一部分,它们给金融机构既带来了挑战,也带来了机遇。目前我国的互联网金融主要模式有:(1)P2P模式(2)第三方网络支付(3)金融理财产品线上销售(4)众筹融资等。     

我国的融资制度绩效与企业融资行为分析

我国的融资制度仍存在着一定程度的扭曲,导致企业融资行为出现变异,上市公司存在股权融资偏好、非上市企业预算约束软化。鉴于融资制度同企业融资行为模式存在内生一致性,应积极推进政府的金融制度改革,推进资本市场健康发展,重点推进国有银行股份化改造和银行的公司治理建设,实现企业融资行为的合理回归,使之朝着以银行中介为主的融资模式向以股票市场股权融资为主的融资模式转换。     

我国股权众筹项目成功率的影响因素研究

股权众筹作为互联网金融的重要分支,有着广阔的发展空间和前景。本文从我国互联网股权众筹发展现状出发,着重分析了股权众筹项目成功率的影响因素,并提出提高成功率的相应对策,希望本文对提高股权众筹项目成功率有所借鉴和参考。     

互联网金融的主要模式及其发展现状

近年来,我国电子商务的发展带动了以互联网第三方支付、P2P网贷和众筹融资为代表的互联网金融的快速发展.今年两会期间提出了“互联网+”新经济模式的概念,使互联网金融更引人注目. 无论是作为传统金融业务在互联网上的延伸还是作为一种全新的金融模式,互联网金融的发展都促进着我国金融市场突破原有的金融体制框架不断进行金融模式的创新,给我国金融市场注入了新生力量并带动了整个金融市场的变革,给银行等传统金融机构带来了巨大的挑战和压力. 同时,互联网金融行业作为一种金融创新,相关的监管体制尚未建立,随着其快速发展,风险聚集的规模会越来越大,其未来发展的不确定性也在不断增加.     

论上市公司股权融资和债权融资的协调发展

大量的研究表明我国上市公司存在强烈的股权融资偏好,股权融资和债权融资的发展严重失衡。我国上市公司应协调发展股权融资和债权融资,从而优化资本结构,并充分利用债权融资的杠杆效应。     

论企业负债融资的动机

在外源融资方式下，企业既可以采取股权融资方式，也可以采取债权融资方式。那么．企业为何要采取负债融资方式呢?本文认为，企业负债融资的动机有五：一是弥补股本资源的不足；二是维护现股东的利益；三是获取负债利益；四是削减股权融资的代理成本：五是克服企业融资和投资中的信息不对称。     

我国股权众筹平台运行困境及解决途径

<正>近年来,随着搜索引擎、SNS社交网站、云计算、大数据挖掘等互联网技术的迅猛发展,以及传统金融行业深度变革的内在需求,股权众筹逐渐成为小微企业关注的融资途径,并且发展迅速。然而,在快速成长的同时,股权众筹也面临诸多问题和挑战。本文基于股权众筹运行平台角度,对其存在的合规性、资金安全,以及信用风险等问题展开研究,并提出相应的改进建议及措施。     

股权融资偏好问题研究综述

现代企业融资理论揭示了企业融资顺序是内源融资、短期债务融资、长期债务融资、股权融资。但是．由于我国股权融资成本偏低、股权结构不合理、金融市场不完善、产权主体缺位和内部人控制现象严重，出现了我国上市公司对股权融资的强烈偏好。分析我国股权融资偏好的原因及解决问题的思路，对于推动我国上市公司今后进一步规范化发展和治理结构的完善将起到积极作用。