国有股减持与流通的目标和对策研究

目前我国上市公司由于国有股绝对控股且不能流通,使得证券市场缺乏有效的产权制度基础,难以形成有效的公司治理结构,企业经营机制得不到转变,国有股减持与流通成为长期困扰股市的一大难题,国有股减持的主要难点是同股不同价,必须将国有股的成本价与二级市场股价的关系理顺,并处理好国家、上市公司和股民的利益关系,国有股减持与上市才不会引起股市的动荡。     

对中央关于国有股和法人股可适当流通政策的探讨

由于占2/3的国有股和法人股不能流通，使我国股票市场上存在着同股不同权、同股不同利的现象，严重影响了我国股市的资本运作效率，也阻碍了国企改革的进一步深化，在此背景下党中央在十五届四中全会上作出了国有股减持的决定，笔者将对这一政策进行深入分析及提出一些相应的实施建议。     

论国有股流通

国有股可否流通,如何流通,已经成为我国股市健康发展和企业股份制改革深入进行必须解决的一大问题,值得认真研究。一。     

国有股减持即将走上前台

近来，国有股减持着实让人揪心，不少投资者把它看作是最大的利空，市场表现似乎也证实了这点，每当有国有股减持的消息，市场便以回调应答。     

上市公司放弃增发股份认购权的损益效应研究——基于证监会“会计新规”的视角

以中国证监会"会计新规"为切入点,构建基于"会计新规"的上市公司损益效应测度模型,在此基础上,揭示上市公司损益效应演进的二维微观机理,并以此为理论依据,设计基于损益效应的上市公司增发认购策略。该研究成果可为上市公司理性对待被投资企业的增发认购问题提供决策依据,有利于实现证券市场上市公司与投资者之间的"双赢局面",从而维护证券市场的健康、稳定、可持续发展。     

国有股减持与上市公司治理结构的转变

本文从我国国有上市公司的股本构成入手 ,分析了我国上市公司中的法人治理结构所存在的问题 ,相应地提出了几种减持国有股的解决方案     

浅析国有控股上市公司市值管理

本文认为伴随新一轮国企市场化改革的推进,市值管理在国有控股上市公司经营运作中的重要性进一步凸显,然而国有控股上市公司的市值管理绩效与其在我国资本市场中的重要地位并不匹配。本文探讨了新形势下国有控股上市公司开展市值管理的必要性和可能性,针对其实践中存在的障碍从市值管理的三个层面提出了优化路径。     

中央企业上市公司环境责任与公司价值的相关性研究

本文以中央企业上市公司为样本,讨论国有企业环境责任与公司价值之间的关系。文章在控制公司规模、行业竞争力等变量的条件下,回归结果发现：中央企业上市公司环境责任与公司价值之间存在正相关关系,但不显著。因此,很难认为公司承担更多环境责任能够促进公司价值的增长。     

现阶段寻租对国有商业银行竞争力的影响及其治理

寻租现象普遍存在于社会经济各个领域,具有非生产性的基本特征,其产生和存在与特定的制度、体制环境相关.在中国经济体制转轨的背景下,国有商业银行正处于商业化、市场化改革的特定发展阶段,这造成了在银行监管领域、银行与政府之间、国有企业与国有银行之间和银行内部普遍存在寻租行为.这些形式各异的寻租行为从多个方面制约着国有商业银行竞争力的提高.本文在对寻租的特性进行界定的基础上,对国有商业银行运营中的寻租行为及其对国有商业银行竞争力的影响机制进行了分析,并建议重点通过制度的完善和创新、引入竞争机制和优化社会环境三个方面对寻租行为加以治理.     

提高我国居民资本参与分配程度的设想

针对我国居民资本参与分配程度低,导致财产性收入较低,居民收入占国民收入分配比重过低的情况,本文提出划拨一定比例的国有股权,补充社保基金,探讨我国国民资本参与分配的途径,让更多群众增加财产性收入的政策设想。该政策设想将弥补我国养老保险资金缺口与提高国民资本参与分配有机结合起来,对于切实增加群众财产性收入,完善收入分配体制,推动养老保险体制改革,以及促进资本市场发展。完善国有企业公司治理等方面都具有非常重大的意义。本文同时对具体操作中涉及到重要问题进行了探讨,并对按政策设想运作可能取得的效果作出了粗略的估算。     

地区物价指数的编制方法研究

地区物价指数是反映不同地区价格水平的差异程度的综合指标。本文研究了建立地区物价指数及遵循的原则 ,同时给出了两种建立地区物价指数的方法     

碳排放权交易政策对上市公司企业价值影响的实证研究

碳排放权交易政策作为我国重要的环境政策之一,其对企业价值的影响受到广泛关注。本文从理论上分析我国碳排放权交易政策对企业价值产生影响的制度背景与作用机制,实证上分别采用事件研究法和回归分析法,检验碳排放权交易政策对不同产权性质、不同规模及不同行业企业价值的影响。研究发现,碳排放权交易政策对上市公司价值产生显著的正向影响,且这种影响会基于不同产权性质和公司规模呈现异质性。另外,分行业检验表明,该政策对工业行业及石化、化工等重污染行业的企业价值影响更大。最后,结合研究结果提出引导企业积极响应、实施差异化配额策略、提供绿色创新补贴等相关政策建议。     

关于股权分置改革问题的思考

股权分置改革是我国资本市场的一场根本性的制度变革。从2005年股改正式启动至今虽取得了一些成效,但也存在着一些问题。2006年是股改的关键年,一些经营绩效较差的上市公司也将在年内完成股改。有效地进行股权分置改革,对于推动中国证券市场的健康发展具有重要的现实意义。     

基于股利迎合理论的我国上市公司送转股行为研究

本文运用股利迎合理论,在对股利溢价进行改造的基础上,即将其定义为送转股公司与纯派现公司的平均市值账面比(M/B)的差值,利用Logistic 模型以及多元回归模型来探讨我国上市公司管理者是否存在理性迎合投资者热衷送转股的股利偏好的行为.研究结果发现:投资者股利需求不仅对公司送转股概率的高低有着重要的影响,而且对其送转股比例的高低也有着重要的影响.也因此表明,我国上市公司管理者确实存在理性迎合投资者热衷送转股的股利偏好的行为,而迎合的目的,则是追求公司短期股价最大化,以获取股利溢价.