关于当前银行流动性的三个问题

第一个问题:流动性过剩是一个伪问题 流动性过剩是一个没有明确内涵与外延的伪问题 近年来学界、从业者热议所谓"流动性过剩"问题,并用所谓"流动性过剩"作为中国通货膨胀、股市甚至经济变化的主因.     

提高资本形成效率疏导利用过剩流动性

如今,我国楼市火爆,股市更是牛气冲天,这些经济现象都与"流动性过剩"有密切的关系.流动性过剩的直接表现就是储蓄供给过于充足,资金供给远远大大超过了资金需求.面对这个"幸福的烦恼",央行运用像提高存款准备金率、发行央行票据、加息等各种措施来缓冲,取得了比较好的效果.但这只是从存量上加以调控.关键的问题在于如何在缓解流动性过剩的同时合理利用这些流动性.本文将从资本形成效率的角度对这个进行分析和解读.     

流动性过剩浅析

最近一年中,股市和楼市出现了前所未有的火爆局面,专家、学者们纷纷对目前的经济形势进行解释.很多人都认为,目前经济的火热根本原因在于流动性过剩.一般读者对流动性过剩的理解不是很准确,导致对问题的分析出现障碍.本文从解释流动性过剩的概念出发,揭示了流动性过剩的危害以及应对措施.     

警惕股市泡沫

香港和上海股市可能已经出现了泡沫的苗头.内地股市出现泡沫,其原因在于由中国银行系统低存贷比所反映出来的流动性过剩.过度的流动性已经使股市翻番;而在未来,中国股市可能会经历一次痛苦的调整,如同2001年后所发生的那样.     

货币流动性过剩对我国股票价格的影响

21世纪的头11年,我国股市经历了剧烈的波动,从世纪初的熊市到了05至07年巨大的牛市,再又慢慢回落。如此大的震动,除了与中国股市的制度不完善,监管不到位等问题有关之外,是否与我国的流动性变化趋势有关呢?从流动性过剩的定义出发,分析流动性过剩的成因以及度量,再进一步考察我国流动性过剩的现状。然后通过实证检验发现,流动性过剩与股票价格有一定的正相关关系,最后从政策角度提出一些建议来缓解流动性过剩。     

流动性导流——中国货币需求及现阶段流动性过剩问题研究

近年来,流动性过剩成为了我国宏观经济的要害性问题.所谓"流动性导流",就是将目前过剩的流动性通过若干可能的渠道疏导到实体经济之外,使之基本不对实体经济产生负面影响.我国流动性过剩是由外向型经济结构引起的外汇过多流人造成的,在经济结构短期内难以根本改变且人民币升值预期难以根本逆转的情况下,只能从疏导过多流动性的角度来寻找防治通胀之道.具体的疏导渠道包括将一部分流动性导向境外和在境内扩大虚拟经济以吸收一部分流动性.后者是解决当前通胀压力和股市扩容压力的一箭双雕之策,也是本文的新观点所在.     

面对火爆股市,银行应有所作为

最近由于股市的红火而导致商业银行储蓄向股市分流的现象已经引起了多方的关注.在这里有必要提一个我们大家都比较熟悉的概念,那就是流动性过剩.有人认为流动性过剩问题导致了我国资产价格的快速上升,资产价格的快速上升导致泡沫的形成,在分析泡沫的成因时,又往往将此归咎于银行储蓄分流.     

流动性过剩浅析

最近一年中,股市和楼市出现了前所未有的火爆局面,专家、学者们纷纷对目前的经济形势进行解释。很多人都认为,目前经济的火热根本原因在于流动性过剩。一般读者对流动性过剩的理解不是很准确,导致对问题的分析出现障碍。本文从解释流动性过剩的概念出发,揭示了流动性过剩的危害以及应对措施。     

切实解决流动性过剩背后的深层问题

流动性过剩是指实际货币供应量正偏差于经济均衡状态下的货币供应量.流动性过剩是当前我国经济内外部失衡的集中表现,流动性过剩本身并不可怕,关键是如何解决其背后的深层问题.当前尤其是要密切关注CPI过快增长、股市大幅波动和房地产市场的进一步走向,要始终保持经济的健康稳定发展,始终维护和促进和谐社会的建设.     

对当前银行流动性现状的分析与思考——论流动性过剩的治理

在中国流动性过剩,已经被所有研究经济的人士和市场人士讨论由来已久．本文所说的流动性过剩都集中在银行体系．长期而言,银行流动性过剩成为主导债券市场运行的关键因素。这样的流动性过剩问题导致了房地产热和当前的股市狂潮。具体原因是：（1）经济结构性失衡是流动性过剩的根源;（2）货币流通速度的下降;（3）贸易顺差和货币供给过多导致了国内的流动性过剩：（4）全球流动性过剩的转移,国际直接投资和国际“热钱”的流入;（5）金融创新不足导致银行流动性过剩;（6）外部诚信环境不佳和银行改革提速加剧了流动性过剩……     

A股能否一花独放

在强有力的扩张性宏观政策支托下,过剩流动性的冲击使中国股市表现出了一种出人意料的"亢奋",在全球股市纷纷探底之际,中国股市逆向反弹、一枝独秀。而上周三的强势上涨到底是寒风中的一股暖流,还是能够终结市场最近"倒春寒"的市场转     

缚住流动性过剩这条大龙

监管部门和经济学家都在研究谈论流动性过剩.寻找流动性过剩的原因.2007年.中国宏观调控的重点是抑制流动性过剩.只有积极治理.才能够缚住流动性过剩这条大龙。流动性过剩.通俗地说就是"钱"太多了.流动性过剩的一个主要表现就是.相对于实体经济的需求.货币供应量过多了.如果用广义货币(M2)与国内生产总值(GDP)的比值来衡量流动性.统计显示.2006年的广义货币达到了     

"非理性繁荣"下的流动性过剩治理研究

从去年底到现在,我国股市一直处于飞涨状态.虽然证监会、人民银行相继出台了一系列调控措施,但股市却一直扶摇而上.围绕着股市是否存在泡沫,学者也一直在争论.本文试图分析本轮股市繁荣的原因,对我国目前存在的流动性严重过剩问题提供治理思路,力求寻找促进股市、楼市良性发展之路.     

我国化解流动性过剩的财税政策研究

流动性过剩已经成为当前宏观经济运行中亟待解决的问题。2007年6月13日召开的国务院常务会议首次明确提出,要综合运用金融、财税政策等手段引导资金流动,缓解流动性过剩,可见财税政策在抑制流动性过剩中的重要作用。本文以财税政策作为基点,从贸易顺差、资本流入、外汇占款、进入房市和股市的沉淀资金等方面,分析当前流动性过剩的成因并探讨缓解流动性过剩的财税政策。     

流动性过剩及其化解之道

近年来,我国贸易连续表现为顺差,人民币升值则吸引了大量的国际资本涌入国内市场,社保体系不健全以及投资渠道狭窄导致储蓄存款不断增长。流动性过剩导致楼市和股市的“高温”已经引起了政府的高度关注。本文就流动性过剩产生的最根本原因进行了分析,提出了化解流动性过剩的对策建议。     

宋效军:面对火爆股市,银行应有所作为

最近由于股市的红火而导致商业银行储蓄向股市分流的现象已经引起了多方的关注。在这里有必要提一个我们大家都比较熟悉的概念,那就是流动性过剩。有人认为流动性过剩问题导致了我国资产价格的快速上升,资产价格的快速上升导致泡沫的形成,在分析泡沫的成因时,又往     

"双过剩"下商业银行的困境与出路刍议

本文从我国商业银行流动性过剩和企业产能过剩的表现及成因入手,对"双过剩"进行定性、定量分析,阐明了产能过剩对商业银行流动性过剩的影响.在此基础上,提出应对"双过剩"问题的对策思路.     

资本市场开放、本币升值与居民资产结构调整——分析中国股市上涨的三重视角

理论界和实务界普遍认为流动性过剩是导致股市、房市价格上涨的重要原因。自2006年下半年以来,央行接连实施紧缩性货币政策,但都未影响到股市和房市的价格上涨势头。论文从资本市场开放、人民币升值与居民资产结构调整三个角度对我国股市近期的上涨进行理论分析,认为我国资本市场对内对外的逐步开放、人民币缓慢升值与居民资产结构调整是我国股市近期上升的主要原因,并指出股市上涨的流动性过剩假说存在认识误区,新形势下紧缩性货币政策调控股市存在困难。     

流动性过剩的危害与对策

一、当前流动性过剩的形成 当前.流动性过剩已成为中国经济中的一个突出问题.所谓"流动性过剩".通常指经济层面资金充裕,银行信贷投放冲动较强.银行资金流动性过剩.     

中国货币流动性过剩之谜待解

自2006年年初以来，流动性过剩始终是一个热门话题。当前，过剩的流动性正在强劲地推动中国的资产价格上涨，从而开始酝酿出日益扩大的资产泡沫风险。为了防范这个风险，政府一方面在加强回收过剩流动性的力度，一方面在努力预防和消除地产和股市的泡沫。这些做法无疑都是正确的，但要“治本”还得从消除产生过剩流动性的根源入手。在我看来，流动性过剩的成因有太多的谜团，其中尤为突出的是下面四大谜题。