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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(23)
本文通过TVP-SV-VAR模型研究货币政策、投资者情绪对股市波动影响的时变特征。结果表明:利率、货币供应量及汇率三个货币政策中介指标对股市波动的影响都有时变性;同时,投资者情绪对不同货币政策冲击反应不同,其中利率对投资者情绪影响滞后性较长。本文研究结果基于宏观经济的时变效应研究了不同时期货币政策对中国股票市场的影响过程中会受到投资者情绪的影响,进而影响传统货币政策对股市波动的传导过程。 相似文献
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以消费者信心指数作为投资者情绪的指标,应用GARCH模型对沪深300指数收益波动影响进行实证研究,并对其两者进行格兰杰因果检验,结果得到,我国股市收益存在ARCH效应,投资者情绪对股市收益由显著影响,且两者互为格兰杰原因。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2018,(4)
2010年3月,我国融资融券业务正式启动,相关研究人员认为融资融券是改善金融资本市场机制的重要途径,融资融券能够大力提升资本市场的价格发现功能。随着股市的波动与变化,人们对融资融券的态度产生了较大的转变,对于融资融券与股市波动的影响机制日渐受到人们的重视。本文对融资融券与股市波动影响机制的研究理论进行了阐述,使用趋势交易研究方法,对基于投资者视角下的融资融券与股市波动影响机制进行了研究,并根据我国股市样本为基础进行了对研究结论进行分析。从投资者视角进行分析发现,机构投资者持股较少的股票,融资融券交易中未呈现趋势交易特征。 相似文献
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股市本身的运行状态能够鲜明地体现出特定市场的发展水平,如果其自身呈现出稳中向好的趋势,那么也必然会吸引更多的社会投资力量,进而维持区域经济秩序,有效规避潜在的金融风险或者危机。相比于欧美国家来讲,国内的股市发展并没有获得充足的时间优势,波动和起伏也是尤为明显的,之所以会出现这些问题,主要原因牵涉到流动性和积极性这两个层面。也就是说,投资者的情绪变化能够直接制约股市本身的稳定性,而股市的波动性又可以成为投资者的反哺情绪。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(7):118-120
本文应用添加了外生变量的GARCH模型研究股指期货市场投资者结构对股指期货市场波动性的影响,为了研究股指期货市场与股票市场间的波动溢出效应,本文在GARCH模型中加入交叉ARCH效应项和交叉GARCH项,直接研究了股指期货市场与现货市场的双向波动溢出效应,间接研究了股指期货市场投资者结构套期保值强度增加对股票市场风险波动有抑制作用,并建议政府在权衡市场流动性和稳定性后制定鼓励套期保值者的规则和政策。 相似文献
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证券投资者情绪对市场收益及波动率影响的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
证券市场中的投资者依据他们对上市公司未来盈利的预期来对证券进行心理定价.作为投资者对未来市场预期的一种表征,情绪是心理学及行为金融学的一个重要概念,是反映投资者心理和行为特征的一个重要指标.本文运用非对称的GARCH类模型考察了中国证券投资者的情绪指数与未来市场收益率及波动率之间是否存在显著的统计相关关系. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(8)
股市泡沫会影响股票市场的健康发展,还会引发危机甚至威胁实体经济。本文围绕股市泡沫展开研究,梳理了国内外学者对于股市泡沫及相关理论的研究,总结了对于投资者情绪的度量和基于此的股市泡沫预警研究。最终发现,因为我国股市具有严重非理性特征,在进行我国股市泡沫预警模型研究时,加入投资者情绪变量会大大提升模型的预测能力。 相似文献
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本文以2007-2010年我国资本市场的整个波动周期为考察期间,在考虑了变量内生性的问题的基础上,采用2SLS方法实证分析了机构整体持股对于股价波动的影响。研究发现:机构整体持股对股市波动的影响因不同的市场状态而具有非对称性,并可以用市场状态假说进行解释;在对于机构分类的实证研究中发现,在控制内生性情况下,同一类别的机构投资者对股市波动的影响是随着市场的变化而变化;同时,即使在相同的市场环境下,不同的投资者对市场波动的影响也不相同。因此,需要辨证认识各类机构投资者的作用,针对不同机构投资者的特征及不同的市场状态采取不同措施以稳定市场。 相似文献
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近年来,承载着引导资金投向等多项使命,各类绿色指数相继发布,然而绿色指数是否真的对市场产生了影响有待验证。文章以2017-2019年绿色领先类公司股票数据为样本,采用事件研究法分析绿色指数发布后样本公司收益率的变化,借以探究绿色指数发布的股价效应。实证结果表明:在短期内,绿色指数发布对样本公司股价影响显著,指数发布后,公司的异常收益率在整体上显著为正。而长期来看,该股价效应不具备持续性,平均异常收益率会在长期回落。进一步,文章基于投资者情绪的视角,对该股价效应背后的影响机制做出了梳理。研究结果表明,绿色指数发布后,投资者情绪明显高涨,并且这种情绪对事件日后的异常收益有显著的正向影响。文章的研究为评价绿色指数发布的影响提供了良好的参考,同时对于内在机制的挖掘在一定程度上弥补了既有研究的不足。 相似文献
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本文以纳入沪、深股通名单的非金融企业为样本,研究了2018年~2021年北向资金持股比例与A股波动率之间的关系,以及投资者情绪作为中间变量起到的中介效应。研究显示:北向资金持股比例的上升会显著加大A股股价的波动率,投资者情绪在这一正向关系中起到了完全中介效应,即北向资金持股比例的增加是通过提升投资者情绪,进而加剧股价的波动。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2021,(1)
中国投资者的关注度和情绪受多方面影响。从宏观角度分析,我国国内经济持续复苏,生产平稳增长,疫情防控措施落实落地,这些因素让投资者对中国经济前景持乐观态度。然而,疫情仍然存在反复的可能,国际局势的变化,给国内经济发展带来很大的不确定性。从微观角度分析,在资本市场中,投资者的买进卖出、盈利亏损对投资者自身的情绪有一定的影响,进而产生喜怒哀乐的情绪变化,同样,不同的情绪反作用于投资者的交易行为。有调查显示,在我国,2017年资本市场低于50万元的参与者中,散户占比达75.1%。而在这些散户中,追涨杀跌,随意投资,胡乱跟风现象极其明显,不仅造成了市场的外在冲击,也对股价的波动产生了深远的影响。因此,研究投资者自身情绪对投资者自身和市场稳定都有一定的意义。 相似文献
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投资者情绪是影响证券价格波动的一个重要因素,"羊群效应"等投资者情绪,导致投资者盲目追涨杀跌,从而从很大程度上影响着证券价格波动。本文试图通过建立模型,并借助国内相关数据,分析投资者情绪变化对证券价格的影响。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(13)
传统的金融理论说明市场是有效的,投资者是非常理性的,但股市的诸多状况是不能用其解释的。我国股市的股票收益情况取决于投资者主观情绪的影响。本文主要研究投资者情绪指标构建,及其对股票市场收益的影响,先构建投资者情绪综合指标,并分析投资者情绪综合指标对股票市场收益的影响,便于为投资者提供有效的建议。 相似文献
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证券市场的发展良好与否是影响投融资效率和企业发展的重要因素。国家通过证券市场上的调控可以起到引导投资方向、助力企业发展的作用。我国的股票市场上以个人投资者为主体,这不符合国际发展趋势。本文对我国股票市场的发展和股票市场投资者结构进行了研究,并对股票市场投资者结构如何影响股市的发展进行了介绍。 相似文献