基金家族再添新丁——LOF＆ETF

日前，深圳证券交易所已发行了首只LOF(上市型开放式基金)——南方积极配置基金，上海证券交易所也即将推出首只ETF(交易所交易基金)。LOF和ETF的推出，拉开了我国金融创新的帷幕，为资本市场带来了新鲜血液，为广大投资者丰富了投资品种，成为近期市场可期待的亮点。     

我国二板市场的上市主体和投资主体研究

二板市场为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务,是一条中小企业的直接融资渠道。我国建立二板市场的呼声一直很高,本文对建立中国二板市场的上市主体和投资主体进行研究、定义,提出了一些建立中国二板市场的上市主体和投资主体的建议。     

外刊速览

交易所交易基金（ETF）正在重塑投资市场，传统互惠基金前景堪忧。ETF是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同，投资者不论资金规模大小，均可借助ETF进入世界上绝大部分主要市场。2009年末，在美国市场上通过ETF进行投资的交易总额为7940亿美元，     

8月重点新基点评

8月既是中国基市有史以来发行指基最为密集,也是发行ETF及其联接基金最为密集的一个月。在这个月份里,南方基金管理公司两只指基的同时发行,为这个炎热的市场增温不少。尤以南方上证380 ETF及其联接基金以对于上海证券市场特殊的投资定位,值得认真关注。     

iShares道琼斯精选ETF：严格选股保收益

投资者往往因为上市公司众多，而在选择具体的投资品种上显得力不从心。有没有一种产品既可以让投资者稳定地获得优秀上市公司派发的丰厚红利，又能以非常低的成本来享受证券市场的整体性收益呢？红利指数ETF也许可以期待。     

ETF业绩分化探因

经过去年数量与规模的稳步增长,ETF今年继续坚持在风格多样化道路上。截至4月15日,国内目前有24只ETF正常运作,1只ETF进入募集状态。跟踪标的从早期的成分指数一路扩充至现在的主题指数、风格指数，指数的编制也从之前的交易所指数演变成客户定制指数。     

上证50ETF实战攻略

日前上证50ETF已经完成募集，投资者对于上证50ETF具有哪些投资机会，应如何研究、分析和跟踪还较迷茫。本文对上证50ETF的投资机会作一浅要介绍，希望可以帮助投资者更好地参与这一新型金融品种的投资。     

搞清ETF的本质

ETF（Exchange Traded Fund）的全称是交易型开放式指数基金,是以追踪某一特定指数（简称目标指数）走势为投资目标,通常采用一篮子股票进行申购赎回，并可在交易所上市交易的特殊形式的开放式基金。     

拓宽中小企业创业融资之路——天使投资

天使投资是西方发达国家中小企业创业资金的一个重要来源.而我国投资者对天使投资的认识几乎是空白.为拓宽中小企业创业融资的途径,借鉴西方成熟经验,我国也应建立天使投资制度.对国内具体情况的分析表明,我国建立天使投资市场既有必要性,也具备了可行性.依靠政府的宣传、引导和政策支持,我国的天使投资市场将逐步发展壮大起来.     

抓住能源电力投资的契合点——怎样研究和应用方证能源指数

为了全面反映能源电力行业的市场走向,使投资者在资本市场上更好地把握投资能源电力板块的机会,方正证券能源电力研究中心编制和发布了“方正能源指数”。方证能源指数包括方证能源综合指数以及电力指数、煤炭指数、油气指数和电力设备四个分类指数。分类指数所选的样本股分别由目前在沪深证券交易所A股市场上市的全部44只电力股、14只煤炭股、11只石油天然气股以及22只电力设备股组成,采用派氏加权法编制,以2001年12月31日为基日,基日指数设为1000点。方正证券能源电力研究中心负责指数的编制、维护和发布。方证能源指数采用下列公式逐日…     

航天企业与创业板市场

２００１年年初，根据中国证监会创业板准备工作进入倒计时的要求，深圳证券交易所各券商已做好创业板行情另板显示的所有准备工作，只要立法和技术条件成熟，创业板市场就可以横空出世。 创业板市场，又称第二板市场、第二交易系统、中小企业或小盘股市场，是与现有证券市场即主板市场相对而言，是专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。创业板市场源于美国的纳斯达克市场，它成立于１９７１年，是一个支持技术创新的市场，目前已成为纳斯达克股票市场公司的代名词，在不到３０年的时间里，纳斯达克已发展成为一个上市公司总数和…     

政府补助、信贷融资与中小企业创新投资力实证研究

创新是推动中小企业持续发展,获得竞争优势的重要力量.本文就是否影响创新投资的两个因素:政府补助和银行信贷,基于深市中小板的企业样本展开实证研究.研究结果表明:相比科技型中小企业,政府补助或信贷融资更有利于制造型中小企业进行创新投资.另一方面,政府补助对于这两类企业的创新投资都具有正向的驱动作用.但是,单纯信贷融资对于科技型中小企业创新投资的影响作用不显著,对于制造型中小企业的影响甚至是负向的.因此,仅仅依靠银行信贷来推动中小企业创新是不合理的,应该加大政府扶持力度,推动中小企业,特别是制造型中小企业进行创新投资.     

金融创新带来不确定性

<正>在基础商品(如原油)还不具备市场化时,就为其衍生(石油石化)产品进行再衍生的金融工具创新和市场化,市场只会增加更多的不确定。8月29日,证监会公布了《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引(征求意见稿)》(下称《指引》),称《指引》将为商品期货ETF的顺利推出奠定基础,支持基金管理公司创新发展。8月30日,证监会新闻发言人进一步表示,商品期货ETF近年来在境外发展较快,是一个比较成熟     

上证50ETF的跟踪误差分析及成因解析

本文以上证50ETF作为研究对象,选取2005-2007年的日收盘数据构建数据样本,从实证的角度计量上证50ETF对其目标指数即上证50指数的跟踪误差变化及波动特征,并深入探讨造成跟踪误差变化和波动的主要成因,进而对未来我国交易所交易基金(ETF)以及指数型投资基金的产品设计、运作机制以及和相关的制度安排提出建议.     

投资有“谱” 创新有道——访银华基金量化及境外投资总监周毅

所谓“治大国若烹小鲜”，在银华基金量化及境外投资总监周毅看来，投资亦是如此。周毅曾在华尔街多年从事量化投资工作，在加入银华基金后，将海外成熟经验应用于A股投资实践，相继为投资者奉上了国内首只深证100指数分级基金——银华深100指数分级基金、国内首只类大宗商品投资概念的银华抗通胀主题基金、     

造就成熟理性的个人投资者——风险与对策

数百年来的国际投资理财实践表明，没有只涨不跌的投资市场，也没有只涨不跌的投资工具。上证据数自2005年的998点到2007年的6124点再飚降至2008年4月14日的3296点，投资者进退无据。难免惊慌失措。帮助投资者理性看待投资、慎重对待投资风险是媒体不可推卸之责。     

场外市场与私募股权投资退出

场外市场是沪深证券交易市场的有益补充,是建立多层次资本市场体系中的重要一极,由于其相对较低的进入门槛．在中小企业直接融资体系及企业资产要素流动中扮演着极为重要的角色,而私募股权投资基金则是场外市场的重要交易主体。文章着重论述了私募股权投资退出与场外市场是相互促进、相辅相成的关系,规范统一有序的场外市场为私募投资退出提供了广阔舞台,私募投资退出的顺畅又为场外市场注入了流动性活力。因此．当前形势下加强场外市场建设对于私募股权投资退出具有重要的现实意义。     

新经济的助推器——二板市场

二板市场 (ＳｅｃｏｎｄＢｏａｒｄ)又称第二板市场 ,第二交易系统 ,是与现有证券市场即主板市场 (ＭａｉｌＢｏａｒｄ)相对应而存在的概念 ,又称创业板市场、中小企业或小盘股市场。这是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。二板市场源于美国的纳斯达克市场 ,它成立于 1971年 ,是一个支持技术创新的市场。二板市场是为极具发展潜力的中小企业提供超常规金融支持、为风险投资的退出打开通道而设计的。它不仅是中小企业的龙门 ,高科技企业的摇篮 ,也是创新企业的“孵化器”。主要有以下功能 :①为中小型创新企业提…     

美国克莱莫ETF基金大地震

2008年2月初，美国传来了11只ETF基金清盘的消息，它们同属一家名叫克莱莫证券（ClaymoreSecurity）的基金公司。该公司是美国发展最快的基金公司之一，现拥有包括这11只在内的40只ETF。2007年公司ETF总资产从4300万美元，激增至20亿美元，     

指数型基金回顾与展望

指数型基金复制指数的特点使得它能够最大程度受益于股票指数的上涨，投资于指数型基金的投资者，在2006年所取得的投资回报基本和市场的平均回报相当，甚至比某些积极管理的股票型基金还要高。