由上海自贸区改革试点看中国利率、汇率市场化

上海自贸区自2013年九月末挂牌以来,生产界到学术界都对其动态高度关注。金融改革作为上海自贸区开放的最大亮点,更是备受期待。上海自贸区的试点内容涉及金融方面的主要包括利率市场化、汇率自由汇兑、金融业的对外开放等等。利率和汇率分别是一国货币的对内价格和对外价格,而自贸区的建立有利于利率与汇率的市场化相辅相成、协调发展,通过在自贸区内的先行先试,使国家有关金融改革、创新的部署在上海最先落地。本文就我国目前金融改革的主角——利率与汇率市场化的阻力和意义以及选择上海作为金融改革试验点的战略意义进行了讨论。     

上海自贸区金融开放、资本流动与利率市场化

想要实现金融自贸区的金融开放,关键是金融开放的程度以及对利率市场化的推进。此次研究基于上海自贸区金融开放以及资本流动的基础之上,对利率市场化进行分析,分析利率市场化的决定性机制。研究结果表明,上海自贸区金融开放,能够加速资本流动,进而优化自由贸易区内部资金的供给状况,形成可循环的动态系统。自贸区自身具备对内外资本的有效缓冲,形成倒逼机制,满足利率市场化基本要求。     

上海自贸区：突破与风险

上海自贸区本次金融、投资、贸易等方面的创新力度都是前所未有。     

上海自贸区金融开放的定位与路径分析——兼与香港自由港金融演进路径比较

上海自贸区是"以开放促改革"国家战略的新试点,金融开放是上海自贸区服务业扩大开放的有机组成部分,其配套性、渐进性定位立足于满足贸易及其相关服务业的金融需求。从国家金融改革的大局而言,上海自贸区金融开放是中国全面金融改革的战略突破口之一,有其超出自贸区框架相对独立的市场化路径。在顶层设计和具体路径上,上海自贸区金融与香港自由港金融有一定相通性和竞争性,但由于发育程度差距,在可预见的未来彼此并无可替代性。     

上海自贸区的金融创新与风险控制

建立上海自贸区旨在实现两大功能:一是贸易便利化;二是建立符合国际最新标准的经济贸易体制规则,并能在几年后在全国其他地区复制。要完成以上任务首先必须建立符合自贸区需要的金融服务及监管机制,而当前我国较为传统的金融市场服务及管理机制已无法满足自贸区发展目标的需要,只有在账户管理、投融资汇兑便利、人民币跨境使用、利率市场化及外汇管理等方面进行金融创新,并建立与之相配套的监管机制,才能为自贸区的健康发展保驾护航。     

基于金融脆化理论的上海自贸区金融改革风险分析

上海自贸区金融改革试点对于推进我国金融自由化发展具有示范引领作用。然而,金融自由化在促进我国经济增长的同时,也必将伴生金融脆化现象。基于金融脆化理论,分析上海自贸区金融改革中将面临引进外资金融机构、实行利率市场化、金融产品创新、推行汇率自由化和试点资本自由流动等几方面风险,提出了提高投融资信息的公开和透明度,建立利率形成机制,健全风险控制机制等风险防控措施。     

中国(上海)自由贸易试验区的改革创新与建议

2013年8月17日,国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区,上海将真正成为东北亚贸易和物流枢纽的平台。自贸区的建设,机遇和挑战并存,上海自贸区最大的突破不是对外开放,而是对内改革,阐述上海自贸区重要创新:金融改革创新,扩大人民币资本项目下的开放,税收创新,航运服务领域的创新,并对金融创新和人民币资本项目下的开放提出改进建议。     

上海自贸区与其全球化定位

2013年9月29日成立的中国(上海)自由贸易试验区(以下简称"上海自贸区")是国家"以开放促改革"的新试点。凭借其在金融、贸易、航运、产业服务等方面享有较多自由的特色,上海自贸区不仅成为了国家全面金融改革和贸易的突破口,也促进了地区的国际化发展。本文以上海自贸区的成立为背景,上海的城市发展为基础,通过与其他金融中心的比较分析,对国家政策的梳理,以及与亚太地区经济发展情况的对比,对上海自贸区的定位及国际影响做出初步探究。     

建设中国(上海)自由贸易试验区,以更大的开放促进更深入的改革

上海自贸区的建立是中国扩大开放、深化改革的国家战略试验田,是中国工业化发展阶段、市场经济体制发展和改革的历史必然,也是我国应对已发生明显变化的国际环境与国内形势所带来的各种挑战的重大举措。上海自贸区的建设应该通过改革突显、谈判突破和政策突围实现为国家提供可复制、可推广的经验。因此,上海自贸区应当提升区内法治水平,推进政府职能转变,推进贸易转型升级,扩大服务贸易开放,改革外商投资管理体制,完善境外投资管理与服务,完成国家赋予的历史使命。     

黑龙江自贸区金融创新实践分析

深化金融领域开放创新是黑龙江自贸区建设重点之一。金融创新是自贸区内贸易、投资及其他领域快速发展的保障,加快金融创新进程是建设黑龙江自贸区的必然要求。通过对黑龙江金融创新现状的研究,发现黑龙江自贸区金融创新面临着金融业发展基础薄弱、创新主体单一、片区创新定位不清、区域金融合作受限、跨境资金结算体系不完善问题。针对这些问题,黑龙江自贸区应在改善金融环境、加强区域金融合作、建立金融风险防控体系等方面采取相应措施,以推动自贸区内金融创新有序开展。     

自贸区金融蓄势待发

银行试水自贸区金融创新,使企业融资效用得到提高,融资成本下降10%～20%毋庸置疑,金融业在上海自贸区中承担着服务投资和贸易便利化的重要职责。而今,“金融创新”已成为上海自贸区的一张名片。     

建设中国（上海）自由贸易试验区，以更大的开放促进更深入的改革

上海自贸区的建立是中国扩大开放、深化改革的国家战略试验田,是中国工业化发展阶段、市场经济体制发展和改革的历史必然,也是我国应对已发生明显变化的国际环境与国内形势所带来的各种挑战的重大举措。上海自贸区的建设应该通过改革突显、谈判突破和政策突围实现为国家提供可复制、可推广的经验。因此,上海自贸区应当提升区内法治水平,推进政府职能转变,推进贸易转型升级,扩大服务贸易开放,改革外商投资管理体制,完善境外投资管理与服务,完成国家赋予的历史使命。     

上海自贸区金融改革背景下商业银行的应对之策

上海自贸区改革发展的核心不在于政策优惠而在于制度创新,四年成绩斐然,尤其是金融改革更是先人一步,各阶段的改革经验和成功实践更是对上海自贸区金融主体产生了影响,其中商业银行首当其冲。经济新常态下,尤其是"1+3+7"自贸区"雁形阵"开放模式基本成型时期,着力分析上海自贸区金融改革和商业银行的关系就显得尤为重要。本文基于上海自贸区金融改革和发展的实践和经验,分析上海自贸区商业银行的发展,并结合上海自贸区金融改革背景下商业银行的发展机遇与挑战,提出了商业银行的应对之策。     

上海自贸区金融开放与创新的影响效应研究

自2013年9月上海自由贸易试验区(简称上海自贸区)成立以来,上海乃至全国掀起了金融开放和创新的浪潮。本文结合上海自贸区建设的实际情况,利用主成分分析确定权重的方法,分别构成上海自贸区金融开放和创新综合指标,在此基础上,构建干预模型和回归模型,分别对上海自贸区在金融开放与创新方面的突破,及其对上海经济和上海金融业的影响进行了定性和定量分析。     

上海自贸试验区成立对产业结构及就业的影响

2013年7月上海自由贸易试验区成立,其发展重心为发展服务贸易和金融中心,作为亚洲区域金融中心的香港则将直面大陆的全面开放,其航运、金融中心地位受到挑战。而香港作为老牌的成熟自贸区,其在发展历史、区位环境、制度环境、政府职能等方面都与上海最为相近,故对其分析必将对上海有着很强的参考和借鉴作用。本文运用回归分析的统计方法,运用SAS统计软件对香港自贸区产业结构及就业等方面的数据进行定量分析。研究结果表明,香港自贸区一方面显著增加了贸易物流行业的就业机会,另一方面也促进了产业结构向服务业发展。以此推知,上海自贸区首先会增加贸易物流等行业以及相关行业的就业机会,其次是增加贸易物流等服务业在当地经济发展中的作用,实现产业结构转移。     

上海自贸试验区成立对产业结构及就业的影响

2013年7月上海自由贸易试验区成立,其发展重心为发展服务贸易和金融中心,作为亚洲区域金融中心的香港则将直面大陆的全面开放,其航运、金融中心地位受到挑战。而香港作为老牌的成熟自贸区,其在发展历史、区位环境、制度环境、政府职能等方面都与上海最为相近,故对其分析必将对上海有着很强的参考和借鉴作用。本文运用回归分析的统计方法,运用SAS统计软件对香港自贸区产业结构及就业等方面的数据进行定量分析。研究结果表明,香港自贸区一方面显著增加了贸易物流行业的就业机会,另一方面也促进了产业结构向服务业发展。以此推知,上海自贸区首先会增加贸易物流等行业以及相关行业的就业机会,其次是增加贸易物流等服务业在当地经济发展中的作用,实现产业结构转移。     

上海自贸区建设成果分析——基于协整检验和格兰杰因果检验

作为我国首个自贸区,上海自贸区自成立以来进行了诸多尝试,取得了众多金融创新改革成果,为其他自贸区的建设树立了典范。本文首先论述了上海自贸区成立的背景和发展现状,分析了上海自贸区在外汇制度改革、资本项目兑换、利率市场化方面的金融创新发展态势,然后通过协整检验和格兰杰因果检验分析了上海自贸区成立对上海经济增长产生的影响。最后根据上文的分析,提出了上海自贸区发展的启示,从而为上海自贸区以及其他自贸区的建立和发展提供相应的经验借鉴。     

APEC贸易投资自由化:进程、挑战与展望

亚太经济合作组织(APEC)自成立以来,在推进贸易投资自由化方面取得了显著成效,关税和非关税壁垒大幅削减,服务业总体开放程度提高,投资准入门槛降低,但与亚太地区自由与开放的贸易投资目标仍存在一定差距。当前,APEC面临国际环境、内部机制、议题领域、成员利益以及与区域内其他合作机制关系等方面的挑战。为此,APEC需要进一步完善机制,以亚太自贸区建设作为新动力,打造更加包容普惠的贸易投资自由化,并发挥国际经贸规则制定的试验场作用。作为APEC重要成员之一,中国应积极参与和引领APEC机制的改革,推动构建全面、高质量的亚太自贸区,将"共商、共建、共享"的新理念融入APEC贸易投资自由化进程,并利用APEC平台参与国际经贸规则的制定。     

CEPA对香港经济的影响研究——以上海自贸区建设为背景

本文以CEPA协议为研究视角,旨在了解更开放、更自由的贸易环境对宏观经济和产业发展的影响。本文利用Chow检验分析香港经济在CEPA实施前后经济环境的变化,通过回顾香港在贸易、金融、旅游等行业的经济发展变化,分析CEPA对香港经济各行业的影响,并利用巴拉萨模型分析CEPA的贸易创造与贸易转移效应,进而结合上海自贸区建设背景,为自贸区的建设提供参考依据和建设思路。     

浅析上海自贸区离岸金融创新

2013年9月29日,＂中国（上海）自由贸易试验区＂在上海正式挂牌成立。相对于建设一个＂自由贸易港＂,上海还有着建设国际金融中心的条件与目标,因而金融放开会迈得更大,金融的内涵会更多。利率市场化、汇率自由兑换、金融业对外开放和离岸金融中心等被认为是上海自由贸易区先行先试的重中之重。本文主要是对上海自贸区建设的金融创新的举措作进一步思考和探讨。