流通比例与IPO折价关系实证研究

新股定价及其市后价格表现关系着发行公司、承销商、政策制订部门、投资者等诸多利益团体的利益。以深沪两市2005-2008年间上市的275只新股为样本,对新股首日超额收益的回归结果发现,新股首日超额收益同流通比例显著负相关,说明提高流通比例是抑制IPO折价程度的一个有效途径。     

创业板上市公司IPO折价的实证研究

2009年创业板的成功推出,在创业板上市的公司越来越多,极大调动了我国证券市场的活跃度。但是,IPO三高现象以及高抑价问题严重,尤其高抑价使得许多投资者追捧新股,导致一级市场资金囤积不利于资源配置。另外,2014年实施的首日44%的涨幅限制也对IPO折价的研究造成了一定影响。因此,本文将2010年1月—2015年5月底在我国创业板上市的424家公司作为研究对象,2014年至2015年的首日涨跌幅基于各股的破板价计算,通过建立多元回归模型以及相关性检验、怀特检验、方差膨胀因子检验等,对我国创业板IPO折价现象进行实证研究,从而得相关结论。     

我国内地创业板市场IPO折价影响因素实证研究

文章通过对我国内地创业板市场的69只股票IPO折价的实证分析发现:发行市盈率、招股数量、上市首日换手率对我国内地创业板市场IPO折价有显著影响,其中发行市盈率与该市场IPO折价率呈负相关,招股数量与上市首日换手率与该市场IPO折价率呈现正相关,三者对该市场IPO折价影响的程度由大到小依次为:上市首日换手率,发行市盈率,招股数量.浓重的投机氛围存在和投资者的非理性预期,是我国内地创业板IPO折价的主要原因.     

投资者情绪与超募对IPO折价影响的实证研究

本文选取2010-2015年130只创业板超募样本数据,研究投资者情绪、超募与IPO折价间的关系.研究表明：超募与IPO折价之间负相关,而投资者情绪对IPO折价显著的正相关,且投资者情绪比超募对IPO折价的影响更显著.这正好诠释了证券市场中出现的高超募、高IPO折价并存的现象.     

我国沪深A股IPO折价问题再研究

通过普通最小二乘法对我国沪深A股IPO折价现象的多元线性回归分析发现,沪深A股IPO的折价程度不断减弱,定价逐渐趋于理性。实证分析中只有网上超额认购倍数、发行日与上市日之间的间隔期和我国在不同的历史时期采取的不同定价发行方式对IPO折价程度具有统计上的显著性。股票发行定价方式的改变是影响我国A股IPO折价程度高的主要原因。     

我国内地创业板IPO折价现象实证分析

自从我国创业板从2009年10月建立后,创业板企业的IPO存在显著的折价现象.本文通过对303家在创业板上市的企业进行统计性描述和比较,实证分析了首日换手率、上市前市盈率、申购中签率、发行规模等方面与IPO折价率之间的相关关系.     

从行为金融角度浅析IPO折价交易现象

IPO折价现象是中外证券市场上普遍存在的一种现象。本文着重从行为金融理论的噪声交易者行为假说及自我归因假说分析了了IPO折价的原因,并得出成功的投资者是那些在大多数投资者认识到他们的行为偏差之前采取行动的投资者的结论。     

创业板上市公司的IPO盈余管理研究

随着创业板市场的成立和战略性新兴产业的提出,创业板IPO盈余管理风险日益受到关注。本文旨在研究创业板上市公司IPO盈余管理的动因及存在性,并提出相关防范措施与建议。对在创业板首年上市的50家公司进行实证检验后发现,创业板上市公司的IPO盈余管理幅度不明显,仅在IPO前一年存在通过可操纵流动性应计利润的盈余管理行为;战略性新兴产业类型的上市公司比非战略性新兴产业类型的上市公司在IPO前一年的盈余管理幅度更大。     

创业板上市公司IPO盈余管理研究

近年来,创业板上市公司在公开发行(IPO)前后普遍进行了盈余管理,借以高估企业赢利能力,提高股票发行价,这使得IPO后企业的经营业绩普遍出现大幅下滑。本文分析了就创业板上市规则及盈余管理的主要特点、创业板上市公司"成长性"盈余管理的主要手法,提出了降低创业板公司IPO盈余管理的建议。     

创业板上市公司IPO资金管理问题的研究

我国近年来为继续支持中小企业创新发展,不断进行证券市场的改革,努力打造创新中小企业主服务阵地,于2021年9月3日注册成立我国第一家经国务院批准设立的公司制证券交易所——北京证券交易所,然而之前的创业板市场发展速度也不可忽视.有些创业型企业、中小企业和高科技产业企业在证券市场的主板上无法上市进行融资和发展,但是证券市场...     

基金折价与基金未来收益波动性的动态关系研究

封闭式基金折价是近几年来国内金融界研究的热点问题。研究封闭式基金折价与基金未来收益之间的动态关系，并用GARCH(1，1)模型分析基金折价与基金未来收益波动性之间的关系。实证分析表明：基金折价变化与基金未来收益变化正相关；并且基金折价能够解释和减缓基金收益波动的持续性。     

我国创业板上市公司 IPO 效应及其影响因素研究

采取实证分析的方法,以我国创业板市场上2009年的上市公司为研究对象,研究其在上市前一年、上市当年以及上市后三年共五年的财务指标。利用 Wilcoxon 符号秩和检验法对不同年份的影响公司盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力等各项财务指标进行对比分析,证实我国创业板市场 IPO 效应的存在性。利用多元回归分析的方法分析企业所属行业、注册地区、股权集中度、融资规模等因素对 IPO 效应影响的显著性及显著程度。提出大力发展风险投资,完善风险投资相关的管理机制;适当调整上市公司的股权集中度和东西部上市公司的比例;加大对融资的监管力度等对策建议。     

创业板上市公司IPO时盈余管理程度研究

创业板市场的推出,为中小企业融资提供了便利。然而企业会计准则规定了企业IPO时的必要条件。为了达到该要求,企业在申请上市时会通过盈余管理来操纵利润。本文采用修正的Jones模型,运用SPSS软件对2010以及2011年在创业板上市的公司进行描述性分析和回归分析,证明创业板市场的上市公司在IPO时有盈余管理行为。     

中国上市公司IPO抑价现象研究

随着中国资本市场的逐步完善，中国有实力的企业都选择上市融资的途径，但中国企业的IPO抑价发行现行严重，中国石油的股票就是最佳例证，如何使股票发行的价格反应股票的内在价值是有关部门要重点解决的问题。     

流动性风险因子差异与封闭式基金折价关系研究

封闭式基金折价问题是长期以来困扰资本市场的一个难题.通过研究封闭式基金及其资产净值收益率的截面数据,检验了封闭式基金及其资产组合的流动性风险贴水差异,包括附加在基金及资产组合的风险收益和相关因子,如基金代理成本、基金管理业绩预期及Fama-French三因子等与基金折价的关系.实证检验的结果表明,国内封闭式基金流动性风险附加因子的差异可以部分解释封闭式基金交易折价现象.     

中国创业板上市公司IPO盈余管理研究

本文应用修正Jones模型,对2009年10月到2011年2月创业板上市的186家公司IPO时是否存在盈余管理进行了实证研究。通过研究发现创业板上市公司IPO时普遍存在盈余管理,且盈余管理程度平均高于主板上市公司。最后,本文从监管部门的角度对降低企业盈余管理动机,提高IPO时会计报告信息可靠性提供了一些政策建议。     

新股发行折价问题研究

新股发行是首次的公开并发行新股,是还没上市的公司具备了发行新股的条件,首次向广大投资者发行公司的股票的行为。在新股问题中新股折价发行问题早期就已经受到关注并且被研究。     

封闭式基金折价问题的研究

无论在国外成熟证券市场还是在我国证券市场上,封闭式基金的折价都是普遍存在的。建立基金定价模型,能以期对封闭式基金的折价作出合理的府释。     

刍议上市公司IPO市场化定价方式

本文通过对我国上市公司IPO市场化定价方式及其存在问题的分析,提出了改进我国IPO现行定价方式的市场方向。     

上市公司IPO抑价发行的实证研究

本文结合国内外主要研究理论与我国实际情况来分析IPO抑价的影响因素。以2011年6月-2014年6月的487只上市公司新股为样本数据,采用多元线性回归方法进行实证分析。通过分析各影响因素对IPO抑价的影响路径,为新股发行市场的稳定发展做出相应的建议。