人民币实际汇率决定的向量自回归分析

为了深入理解人民币对美元实际汇率波动的规律,本文用向量自回归(VAR)方法对其进行计量分析。脉冲反应和方差分解结果表明,影响实际汇率的最主要因素是政府调控,它能决定实际汇率大约50%,这说明目前汇率的市场化程度还不高。在经济因素方面,劳动生产率的提高能引起实际汇率升值,它对实际汇率决定作用约为35%。货币供应量的增加也能通过价格渠道引起实际汇率升值,其对实际汇率的决定作用在10%-15%。外汇储备和开放度等经济因素的变化虽然也能引起实际汇率的变化,但它们的决定作用非常小,加起来还不到5%。最后,文章针对政府和外贸企业提出政策建议。     

劳动力技术禀赋与人民币实际汇率决定研究

随着"刘易斯拐点"的临近和人口红利的逐渐消失,劳动力质量而非数量成为长期经济增长的驱动力,凸显了劳动力技术禀赋对经济运行和人民币实际汇率决定的重要性。本文通过引入非齐序性消费效用函数,从理论上分析了劳动力技术结构通过要素禀赋机制、巴萨效应机制和收入机制等三条渠道影响实际汇率,要素禀赋机制的作用方向为正,但巴萨效应机制和收入机制的作用方向不确定。鉴于理论分析结论的不确定,文章进而利用我国工业行业年度面板数据,实证检验了劳动力技术结构对人民币实际有效汇率的影响效果,研究表明,劳动力技术结构对人民币实际有效汇率有正向显著的影响,稳健性检验证明了结论的一致性。     

三类冲击与人民币实际汇率波动——与日元、韩元比较

本文比较分析了货币冲击、供给冲击和需求冲击在不同时期对人民币、日元和韩元实际汇率波动的影响。依据经济发展、汇率体制发展等方面的相似性,本文选取日元和韩元作为参照货币,使用汇率超调的宏观经济学模型来分析汇率决定机制,对中国、日本和韩国这三个国家在不同历史时期的宏观经济同度量进行比较研究。在此基础上,本文测算了不同类型的冲击对三种货币实际汇率的影响,揭示了人民币汇率未来波动的潜在可能性与原因。计量结果表明,货币冲击对这三种货币的实际汇率波动都有重要影响,供给冲击对人民币和韩元实际汇率波动的影响大于对日元汇率波动的影响,需求冲击对人民币汇率波动的影响最大。     

汇率、国民收入与商品进出口--基于标准国际贸易分类的实证检验

本文在标准国际贸易分类的基础上研究人民币汇率和国民收入与我国商品进出口之间的关系。通过对变量使用平稳性检验与协整分析,我们发现:我国各类商品出口受世界需求水平的影响较大,对实际汇率的弹性存在较大差异;商品进口受我国经济发展水平影响较大,对实际汇率变动的反应与理论预测并不完全一致。文中给出了合理解释。     

从实际汇率看美元兑人民币汇率中长期走势

人民币汇率自汇改以来升值幅度较大.作为基本的宏观价格变量,汇率牵一发而动全身,不仅影响宏观经济走势,还通过国内外商品比价的变化影响经济结构.本文分别以1980年和1990年为不同的基期,分析了人民币兑美元的名义汇率和实际汇率变动,从而分析预测人民币汇率的中长期走势.     

人民币汇率与我国FDI流入的相关性分析

外商直接投资过程中两次涉及到汇率,因此汇率的变动必然会对FDI的进入产生影响。本文通过分析我国过去十几年间的实际汇率及FDI流入情况,得出人民币实际汇率的变动与流入我国的FDI之间存在明显正相关性的结论。     

基于VAR模型的人民币汇率的超调分析

通过建立VAR模型,运用脉冲响应函数和预测方差分解的方法对人民币汇率的超调效应进行实证分析。结果表明,1990年以来,我国实际汇率与经济增长GDP之间存在一种单向的因果关系,并且方差分解结果表明来自上期价格的冲击对实际汇率的变化贡献率较大。最后,对汇率超调模型在我国的适用性进行了分析。     

基于VAR模型的人民币汇率的超调分析

通过建立VAR模型，运用脉冲响应函数和预测方差分解的方法对人民币汇率的超调效应进行实证分析。结果表明，1990年以来，我国实际汇率与经济增长GDP之间存在一种单向的因果关系，并且方差分解结果表明来自上期价格的冲击对实际汇率的变化贡献率较大。最后，对汇率超调模型在我国的适用性进行了分析。     

人民币实际汇率失调对进出口效应的实证研究

本文基于1994²011年的季度数据和现代均衡汇率理论,通过Hsiao程序、结构突变的E-G两步协整和HP滤波等计量技术,测算了人民币均衡实际汇率路径和实际汇率失调情况,并在此基础上使用ARDL模型估计了人民币实际汇率失调对我国进出口贸易的影响。研究结果表明:样本期内人民币实际汇率经历了4次低估和3次高估,自2005年汇改以来,人民币实际汇率日趋合理,并未出现严重的汇率失调和低估;实际汇率失调和实际汇率波动都会对我国的进口和出口造成负面影响,由于实际汇率波动和实际失调二者互为Granger因果关系,实际汇率失调还可通过实际汇率的波动间接影响进出口贸易。     

中国汇率、利率、物价等相关关系研究

在经济运行过程中汇率、利率和物价三者关系紧密、相互影响,对经济的运行具有重大的意义。汇率的低估会引发物价上升,而实际汇率又由物价所决定。利率的变化对即期和远期的汇率也会产生重大的影响。我国的通货膨胀不仅应当通过抬高利率来抑制,更重要的应该通过对人民币正确估值,合理变动人民币汇率来解决。     

我国实际汇率的内在经济决定因素

本文从理论出发选择合适的计量模型,用时间序列的方法,通过协整检验来分析人民币实际汇率与中美两国两部门间生产率之间的关系。检验结果表明,中国制造业和外国服务业生产率使汇率升值,中国服务业和外国制造业生产率使汇率贬值。这可以解释我国的实际汇率的走势,对我国汇率政策有重要的启示。     

人民币实际汇率错位及对出口影响的实证分析

运用行为均衡汇率模型和协整理论,以1978-2005年为例,来测算人民币实际汇率错位状况,实际表明:人民币在1978-2005年间存在汇率错位状况,具体表现为8个年份不同程度的汇率高估和16个年份的汇率低估。同时将实际汇率错位作为变量引入出口模型中,来寻找实际汇率错位和出口之间的关系(经济效应),其结果:实际汇率错位对出口产生显著的负面影响。     

人民币升值的现实依据分析

本文从定性分析现实经济中导致实际汇率和名义汇率的变化着手,通过对比实际汇率和名义汇率的变化幅度,提出了人民币应该升值的依据。     

对外直接投资对人民币实际汇率变动的影响

自汇率体制改革以来,人民币实际汇率呈快速升值趋势,与此同时,我国在对外开放的进程中,对外直接投资净流入快速增长,两者之间是否存在着一定的影响关系呢,尤其是对外直接投资是否会影响人民币实际汇率的变化及如何影响?本文在对外直接投资能使得名义汇率变动的结论基础上,采用1994—2014年世界89个国家的非平稳面板数据,通过两个回归模型实证分析了对外直接投资对人民币实际汇率的影响,得出,对外直接投资的净流入会通过名义汇率的变动使得人民币实际汇率的升值,在对人民币实际汇率的研究中,不能忽视对外直接投资对其带来的影响。     

我国外贸竞争力、外国直接投资与实际汇率关系的实证研究

本文基于2005年7月至2008年6月我国外贸竞争力、实际利用外国直接投资与实际汇率的月度数据实证研究了人民币汇率形成机制改革以来我国外贸竞争力、外国直接投资与实际汇率之间的关系,发现三者之间存在一个协整关系,然而只有外贸竞争力是实际汇率的格兰杰原因,实际汇率是实际利用外国直接投资流量水平的格兰杰原因。但是,我国的引资政策和汇率形成机制未能有效提高外贸竞争力,而我国外贸竞争力并不影响实际利用外资的水平,实际利用外资水平也不影响实际汇率的变动。最后根据实证研究结果提出政策建议。     

我国货币政策汇率传导机制对进出口影响的实证分析

基于2003第一季度数据-2013年第一季度数据,通过建立VAR模型分析我国货币政策汇率传导机制对净出口的影响并得到:短期内汇率传导机制对产出的影响小,通过协整分析得到实际汇率,货币供给量,产出,净出口之间存在长期的均衡关系。     

人民币实际汇率与东莞产业结构调整关系的实证研究

利用1990—2009年人民币对美元实际汇率数据,在 VAR模型的框架下对实际有效汇率对东莞市产业结构的影响进行实证分析.结果表明:在人民币不断升值的背景下,各变量之间不存在长期稳定关系,实际汇率变动对东莞市产业结构调整的影响并不明显.基于东莞经济类型的独特性,实际有效汇率变化并不能有效地引导产业结构调整,应建立以市场机制为主、政府引导为辅的调节机制     

人民币实际汇率对制造业出口的影响分析——基于江苏省数据的分析

汇率是影响制造业出口的重要因素。根据克鲁格曼的汇率"脱钩"理论,建立了具有门槛效应的面板数据模型,分析了实际汇率对江苏省制造业出口的影响。在预期人民币实际汇率贬值的背景下,实际汇率的贬值不利于制造业出口;在预期人民币实际汇率升值的背景下,实际汇率贬值对制造业出口没有显著影响。在人民币升值的大背景下,我国制造业应当通过提升技术水平、降低成本来改善竞争环境,维持并扩大出口。     

人民币实际汇率调整对中国制造业就业影响——来自1998~2007年细分行业数据的证据

本文首次利用498个4位代码的细分行业数据研究汇率调整对中国制造业就业的影响。在扩展汇率调整对就业市场影响理论分析框架的基础上,本文探讨了人民币实际汇率调整从要素密集度对中国城市制造业就业市场的传导渠道及其影响因素;并通过1998~2007年工业企业数据以及海关贸易数据构建人民币在行业层面的实际有效汇率指数,发现人民币实际汇率调整会对中国城市行业就业市场产生显著且重要的影响。研究表明:初级产品和劳动资本密集型行业的实际汇率调整对就业影响估计的显著性明显高于技术密集型行业,3类行业的就业弹性分别为0.423、0.327、0.309;相对私营行业而言,外商投资行业的净就业水平对于实际汇率调整更为敏感。     

人民币实际汇率与贸易条件的实证研究

基于均衡汇率理论,应用协整模型,采用真实变量分析了1980-2003年的人民币实际汇率及其与均衡汇率的失调情况,进而研究了不同时期人民币实际汇率与贸易条件的关系。结果表明:贸易条件与中长期以及短期的实际汇率存在显著的关系,贸易条件的恶化或改善是导致人民币实际汇率升值或贬值的重要原因之一。并且,在不同的发展时期,贸易条件对实际汇率的影响呈现出不同的特点。