全球化进程中的国际资本市场

随着金融全球化的全面推进,国际资本市场正在经历快速的过程。各国之间展开争取资本的竞争,促使国际资本以更大的数量与更快的速率在全球范围内流动。资本市场的全球化有利有弊,对各国经济增长和经济安全带来正负两方面的影响。对资本市场全球化进行国际协调,是各国尤其是发展中国家在新世纪必须直面的一个极为紧迫的问题。     

适应新形势探索新思路努力开创陕西省外汇管理工作新局面--胡怀邦同志在陕西省外汇管理工作会议上的讲话(摘要)

一、适应新形势,探索新思路,不断提高外汇管理工作的效率和水平 从当前国际经济形势发展看,全球化是一个不可回避的现实和趋势.经济金融全球化是一把"双刃剑",在促进世界经济增长的同时,也带来各国贫富差距的日益加大.去年以来,世界经济环境出现了新的变化,美国经济在连续10年高速增长后出现了衰退,而且美、日、欧三大经济体同时陷入低谷.今后一个时期,如果世界经济如期复苏,我国出口将有所好转,但美联储有可能提高利率,防止通货膨胀,引起国际市场利率上扬,本外币正向利差缩小甚至转为负向利差.这不仅给人民币利率上调带来压力,而且结售汇形势也有可能发生大的变化.如果世界经济复苏受阻,国际市场需求不旺,我国外贸出口就更加困难.出口如果持续下降,维护国际收支平衡的难度将增大.同时,主要发达国家调整经济政策还会引起全球范围内的资本重组,国际资本可能要寻找新的出路,不排除在国际市场动荡的情况下,一些短期国际资本涌入中国市场,冲击我国金融市场的可能性.因此,如何抓住国际资本流动结构调整的机遇,合理利用国际资本,防范国际金融风险,确保国家经济金融安全,提到了各级外汇管理部门的议事日程.     

金融全球化与发展中国家的金融安全

金融全球化具体表现为金融市场的一体化进程加快、国际资本流动速度加快、国际投资总额中私人投资资本的比例提高、跨国银行业务出现了综合化与表外化的发展趋势。金融全球化的发展，极大地推进了发展中国家的金融深化进程，在新兴市场国家中，普遍出现了金融体系规模迅速扩大、金融资产多样化、金融市场规范化的良好发展态势。但在金融全球化的国际金融环境中，各国金融体系特别是新兴市场国家和发展中国家金融体系的不稳定性明显加强，金融安全成为国家安全的重要组成部分。为了进一步提升发展中国家维护金融安全的能力，各国应根据各自的国情，全方位、多角度制定有利于本国金融安全的措施，切实维护好本国的金融安全和经济安全。     

VaR理论在我国国际资本流动风险管理中的运用

国际资本流动已经成为拉动世界经济增长尤其是发展中国家经济增长的引擎，同时它也成为近年来国际债务危机、金融动荡并进而给世界经济尤其是发展中国家经济以致命打击的罪魁祸首。本研究了如何应用VaR理论来测度和控制我国国际资本流动风险。     

国家外汇管理局陕西省分局征文启事

改革开放以来,我国积极融入经济全球化,实现了涉外经济的跨越式发展。但同时随着国际国内经济金融和市场联系日益密切,市场主体便利化需求不断增长,跨境资本流动的规模、频率和形式处于不断的变化和调整之中，经济发展、开放度提高对外汇管理提出了新的更大的挑战，进一步转变外汇管理理念日益迫切。     

国际积累制度与国际金融体系不稳定性的根源

随着金融全球化的发展,一方面实际经济由于实际资本形成缓慢而有增长减缓的趋势;另一方面金融资产总量有加速膨胀的趋势。金融资产膨胀速度与实际资本形成速度之间的差距越来越大,而金融收益的实现又不能脱离实际经济,这种矛盾的发展是导致国际金融体系不稳定的根源。     

我国银行业监管问题探讨

金融全球化是国际资本流动的必然结果,也是经济全球化的一个重要内容。金融监管是世界各国面临的共同课题,特别是在经济一体化的今天,一国金融监管当局搞好金融监管也不足以防范金融风险的全球化传播。金融全球化客观上要求实现金融监管的国际化。本文从金融监管的意义、监管趋势、我国监管现状等方面的论述,并探寻在金融监管国际化背景下中国的现实选择。     

我国银行业监管问题探讨

金融全球化是国际资本流动的必然结果,也是经济全球化的一个重要内容。金融监管是世界各国面临的共同课题,特别是在经济一体化的今天,一国金融监管当局搞好金融监管也不足以防范金融风险的全球化传播。金融全球化客观上要求实现金融监管的国际化。本文从金融监管的意义、监管趋势、我国监管现状等方面的论述,并探寻在金融监管国际化背景下中国的现实选择。     

金融全球化与我国相关金融安排

在即将加入ＷＴ煌时刻，我国金融业的对外开放面临着深刻的金融全球化背景。金融全球化包括金融自由化、国际化和一体化三层含义。金融全球化的发展主要表现为国际资本的大规模流动、金融业务与机构的跨境发展和国际金融市场的发展。同时国际论处网络的发展进上步促进了金融全球化的发展，多事全球化有利于我国金融业效率和经营管理水平的提高，但对我国的金融安全和决策将产生不利影响。本文提出了金融全球化背景下我国应采取的相应     

“走出去”与“请进来”

实施改革开放政策以来，我国在利用国际资本，发展国际贸易方面取得了巨大进步。但我国企业的跨国经营刚刚起步。在经济全球化背景下，我们必须加快发展跨国经营和培育跨国公司，把它作为新一轮经济增长的重要战略之一，才能保证我国经济的持续、稳定的快速增长。     

VaR理论在我国国际资本流动风险管理中的运用

国际资本流动已经成为拉动世界经济增长尤其是发展中国家经济增长的引擎,同时它也成为近年来国际债务危机、金融动荡并进而给世界经济尤其是发展中国家经济以致命打击的罪魁祸首。本文研究了如何应用VaR理论来测度和控制我国国际资本流动风险。     

中国资本账户开放的经济绩效

随着经济全球化和金融自由化的发展,中国资本账户开放已经取得了巨大的进展。虽然中国资本账户开放的时间不太长,开放的程度也不是很大,但是中国资本账户的开放对中国经济增长还是起到了积极的作用;反过来说,资本管制强度越强,对经济增长的阻碍作用就越明显。     

中国资本项目的变化特征研究——基于2000--2013年资本项目数据

进入21世纪，世界经济全球化与金融一体化进程不断加快，国际资本流动越来越呈现自由化的趋势，作为资本流动睛雨表的资本项目的变化也越来越受到各国关注。研究基于对2000--2013年资本项目规模和资本项目中金融账户的结构及其特征进行分析，进而对2013年后其结构变化的走势作出预判。     

新世纪初期金融全球化及中国的应对策略

金融全球化成为新世纪初期经济全球化的新亮点，本文细致地剖析了金融全球化的形成动因和发展趋势，正反两方面摆出金融全球化给我国带来的机遇和挑战，并就我国金融业融入全球金融体系过程中如何应对全球经济虚拟化、资本流动自由化、金融机构全能和网络化、金融监管国际化等问题提出应对策略。     

美国虚拟资本发展条件及其对经济的影响

20世纪70年代以来,随着美元彻底虚拟化,信用的创新以及金融业的电子化,证券化资产和金融衍生品迅猛发展,在金融深化理论的影响下,全球金融一体化进程日益加快。美国虚拟资本的发展促使美国经济结构和价值结构发生了重大的变化,并进一步促进了虚拟资本运动的全球化。     

金融危机、启动内需与经济增长方式转变

肇始于美国次贷危机的全球金融危机愈演愈烈,对其未来演变趋势,目前众说纷纭.基于历史经验和危机的已有影响,笔者认为,未来三到五年世界经济的增长趋势不容乐观.对于我国来说,尽管因金融开放程度不高、金融全球化进程迟缓、金融创新水平不深以及资本项目管制较严等原因,我们遭受的直接损失还不是太大,但危机给世界造成的长期、深层次的影响,已经宣告了持续30年的出口拉动型的经济增长模式已走到了尽头,启动内需和转变经济增长方式已真正成为决定中国经济能否实现可持续发展的关键因素.     

国际超级垄断资本主义的特征及衰败——洞察美国金融危机的深层次矛盾

近期国际金融危机正是当代资本主义基本矛盾发展阶段性特征的标志,是二战后矛盾积累的必然结果。1945年至今的60多年中,以美国为首的垄断资本主义进入了国际超级金融垄断资本主义新阶段,具有与以往不同的七大特征,最基本的就是以金融——虚拟资本国际垄断并与信息技术垄断紧密结合而主导经济全球化。经过四个时期的发展,美国的金融膨胀和美元霸权王国,使它必然成为最大的"虚泡王国",爆发牵动世界的经济危机,加剧三大矛盾,宣告新自由主义理论和政策的破产。现在世界经济达到了新的转折点。     

非对称冲击下的国际货币政策协调博弈分析

上个世纪90年代以来随着金融自由化的加深、区域经济及全球经济一体化进程的加快，国际金融和国际资本流动的规模与频率都达到了前所未有的程度。金融自由化、全球化使世界各国经济紧密联系在一起，当一个国家所面临的需求环境发生变化时，着眼自身的货币政策可能通过溢出效应、反馈效应对其他国家产生不同方面的影响。这就对国际间的货币合作与协调提出了新的更高的要求，即通过国际间的货币协调来促进世界经济的持续、稳定与健康发展。     

对称冲击下的国际货币政策协调博弈分析

上个世纪90年代以来随着金融自由化加深、区域经济及全球经济一体化进程加快，国际金融和国际资本流动的规模与频率都达到了前所未有的程度。这给相关国家带来发展机遇的同时，也加剧了危机爆发的潜在风险。因而，金融自由化、全球化使各国经济紧密联系在一起，一个国家的货币政策可能通过溢出效应、反馈效应对其他国家产生影响。这就对国际问的货币合作与协调提出了更高的要求，即通过国际问货币协调来促进世界经济持续、稳定与健康发展。     

资本的空间化危机与其内在悖论

资本循环的逻辑遵循反馈环机制，过度积累会导致危机爆发。资本空间化从地理扩张、产业结构调整以及虚拟经济三个向度解决资本积累过程中的危机。资本空间化的三个向度也蕴含着内在的逻辑悖论：资本既需要全球化的市场，又受制于本土化条件约束；资本既需要技术、组织方式创新构造新产业结构，又受制于路径依赖，面临固定资本贬值风险。资本既需要金融化创造的虚拟经济空间，又会面临金融脱离实业、催生金融泡沫的风险。中国当前要处理好全球化和区域化、产业结构调整与路径依赖、金融化与实体经济的关系，同时要关注城市化本身内置的风险。