“热钱”再袭中国

【英国《金融时报》8月11日】“狼”果然又来了。     

金融危机下境外热钱入境的利益博弈及对策分析

随着全球金融危机第二波浪潮的到来,热钱进出我国市场的动向又有了新的变化。金融市场的脆弱性和联动性使得中国社会各界越来越关注热钱在境内的流动状况。本文通过对热钱入境的利益博弈分析,探讨境外热钱的危害性特点以及阻止与打击境外热钱肆虐的具体路径,促进我国金融危机应对策略效果的更好发挥。     

阻击“热钱”

近来，人民币汇率成为令人关注的问题。随着中国经济的发展，出口的增加，外汇储备的增长，人民币面临升值的压力。许多预期人民币升值的国际热钱通过各种渠道进入中国，将外汇转换成人民币或者人民币资产，一旦人民币值的预期兑现，便可从中获利。今年以来，除股市之外，期货市场，房地产市场均有不同幅度的上涨，短期外债的额度也突破警戒线。虽然，不能把波动的原因都归结为“热钱”炒作，但也确实不能排除有“热钱”在其中兴风作浪的因素。“热钱”的炒作往往是快进快出，当它集中炒作时，会给一个国家的经济带来严重的泡沫：面当它们离场时，又会给一个国家的经济及金融带来重创。亚洲金融危机就是前车之鉴。中国现在的经济状况虽然和亚洲金融危机爆发时的各个国家有所不同，但我们还是不得不提高警惕。     

防治“热钱”要双管齐下

一度由于金融危机而偃旗息鼓的热钱,在经济慢慢复苏之际,又卷土重来加入WTO以来,中国遵守允诺逐步开放国内市场,随着贸易全球化以及金融全球化的不断深入,中国的国际贸易以及跨境资本流动规模急剧增加。近年来,中国的进出口贸易总额跻身世界前列,外汇储备位居世界首位,     

亚洲斗智斗勇战“热钱”

当投机者蜂拥而入的时候，市场能消化这些热钱吗?     

热钱没有真正从中国跑掉

自去年9月份以来,所谓“热钱”掉头出走的迹象就不断有所隐现,外汇储备在去年10月和11月遭遇负增长,虽然12月同比增长显著,但整个四季度外汇储备仅增加404亿美元。     

“热钱”激增应当引起警惕

今年以来,国际上的热钱更多地涌向中国。1至4月份的流入额超过1300亿美元,仅4月份就高达500亿美元,处于异常状态。4月份中国的外汇储备达到1．7567万亿美元,超过了7个发达国家的总和,造成外汇储备异常膨胀的罪魁祸首是热钱的流入。     

关于热钱的几个问题

近年来,持续进入我国的以短期投机套利为目的的热钱,数量巨大,非常活跃,日益成为全社会关注的热点.宏观层面最关心的是热钱的大量涌入能否在中国重演上世纪末在东南亚、俄罗斯、拉美曾经发生过的金融危机?微观层面最担心的是热钱的持续涌入和国家控制热钱不断加大的各种举措,会否继续挤压国内微观经济的发展空间,严重削弱企业的国际竞争力?普通大众更关注的是随着经济基本面的恶化,通货会否继续膨胀,股市、楼市会否继续下挫,企业会否关闭,个人会否失业?而全社会更关切的是能否按照科学发展观,从宏观上、全局上、战略上采取一系列重大措施,从根本上有效控制热钱,确保我国经济持续、稳定、健康地发展?本文试就上述问题,作一些初步探讨.     

热钱规模与藏身之处

热钱大进,加剧流动性过剩,致使我国当前的货币政策陷入两难境地:一方面流动性过剩,资产价格泡沫显现,通胀压力加大;一方面人民币受制升值压力、热钱加速内流,利率政策难以启用,而只能被动对冲。而一旦热钱大出,则将更为可怕。一旦情势陡变,热钱大规模集体出逃、人民币掉头向下、将重创中国脆弱的金融体系,经济危机并非危言耸听。日本失去的十年、墨西哥金融危机、东南亚金融危机,殷鉴不远。     

中国经济之惑：“热钱”被“妖魔化”了吗

无论是英镑阻击战、墨西哥金融危机还是东南亚金融危机,这些国家自身金融体制的缺陷都成为国际游资攻击的软肋。“热钱”究竟是什么钱？“热钱”在中国是否能兴风作浪？     

外管局人士点评“热钱”:“‘1.75万亿美元热钱’算法错误,国内不存在热钱”

6月25日,中国社会科学院世界政治与经济研究所专家张明发表的一份报告称,在一定的经济学模型假设下,流人中国的热钱规模已达惊人的1．75万亿美元。这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104％。     

“热钱”流出利多中国经济

美联储退出“量宽”,向常规货币政策复归,由此引发风险偏好改变,大量美元回撤美国本土,所引发的连锁反应,其实利多中国经济,中国有关部门和企业应当因势利导,采取措施,借力并助推“热钱”出境,促进中国经济更快增长。     

热钱“回归”值得警惕

来历不明的巨额新增外汇储备所代表的天量热钱再度“回归”中国,值得外汇管理部门高度警惕     

有无千亿热钱引争议 涌入中国热钱到底有多少

“热钱”又卷土重来了？金融危机背景下,国家外汇储备数据一经公布,有分析人士称其中有1670亿美元“无法解释”,并立刻引发业内对“热钱又开始大量涌入中国”的疑问和担忧。     

有无千亿热钱引争议 涌入中国热钱到底有多少

“热钱”又卷土重来了？金融危机背景下,国家外汇储备数据一经公布,有分析人士称其中有1670亿美元“无法解释”,并立刻引发业内对“热钱又开始大量涌入中国”的疑问和担忧。     

“热钱”流入不是坏事

加息了,对中国经济有什么好处？如果从传统实体产业的方向看,可以说一点好处也看不见。但若换一个角度,从赢得资本机会的角度看,那可是好事。     

国际“热钱”对我国经济的影响分析

我国自加入世贸体系后与全球经济的联系更加紧密,放松资本项目的流动管制并最终实现金融市场完全开放的趋势不可避免。短期资本的大量涌入虽然为我国经济发展带来了一定的有利影响,但更多问题逐渐显现。文章在分析中国“热钱”流动现状的基础上,对其影响因素、给中国经济带来的潜在的风险和冲击进行了较为系统的分析,并提出了对“热钱”流动进行管理的政策建议。     

“热钱”流出也须警惕

中国人民银行6月21日公布的数据显示,截至5月份我国外汇占款达204769.34亿元,5月新增量为1315.64亿元,较4月份2800多亿元的增量骤降50％有余。     

套利“热钱”正在冲击中国

2013年11月末,中国金融机构外汇占款余额达到28万亿元,较10月末增加了近4000亿元。尽管新增余额比10月份的4416亿元有所减少。