瑞福进取25日起单级扩募

纯粹杠杆平价开卖7月25日起,境内首只分级基金瑞福分级基金之瑞福进取份额(150001)将展开单级平价扩募,募集上限为50亿份,募集期限仅为两周。据了解,瑞福进取份额也是境内唯一一只分开发售、无配对转换、封闭交易的杠杆指基份额,属于市场中的稀缺性基金产品。投资者可通过建     

专家团队护航首只转债分级基金——专访银华转债指数增强分级基金拟任基金经理姜永康

正在发行的银华中证转债指数增强分级基金是分级基金史上第一只以可转债为投资标的,并采用开放式运作方式的债券指数基金。6月份,我国GDP增速下降至7.5%,外贸数据大幅下滑,这显示我国经济正处于转型期。     

年中债市:中高收益债券优势更加突出

由于债券基金投资组合杠杆比例的限定,主要投资中高收益债、产品设计本身就有3.33倍杠杆的德信中高收益债指数分级基金的优势将会凸显。今年以来,债券市场收益率持续走低,债券价格走出了一轮涨幅可观的行情。展望后市,其整体收益率低于年初水平,个券分化在所难免,票息相对偏高的中低评级信用债收益率优势可能更加突出,尤其受事件和政策冲击的券种更有机会。     

我国分级基金价格、净值和大盘指数的实证分析

本文以被动型分级基金为例,在构造了我国分级基金母基金加权平均净值和子基金加权平均价格的基础上。首先用协整检验分析了母基金净值和子基金价格之间存在协整关系．然后引入大盘指数．发现母基金净值、子基金价格和大盘指数三个变量之间仍存在协整关系。最后．利用Granger因果关系检验揭示了对这三个变量之间的相互动态关系。     

分级基金的创新特征、套利分析与投资策略

分级基金的结构化设计有助于提升产品的市场价值并活跃市场流动性,已经成为基金创新的重要方向。分级基金的基础份额具有低风险特性,高风险份额具有高杠杆性。分级基金中的LOF类型引入了配对转换机制使折溢价套利更为方便,同时又平抑了分级基金的价格出现长期大幅波动的可能性。分级基金可以与股指期货结合实现套期保值有效降低套利风险。分级基金的投资策略主要有长期持有策略、短期套利策略,长期持有+滚动套利策略等。     

基金创新构想：“上市型定期开放式基金”

当前的基金市场是以开放式基金为主角的市场。开放式基金随时可按资产净值申购或赎回的优势，既成就了其基金市场霸主的地位，也带来了不可克服的弊病，突出表现在基金业绩受流动性影响大打折扣，助涨助跌加剧股市动荡等方面。而处于边缘地位的封闭式基金，折价交易（即基金价格低于基金净值的折价率）达40%以上却乏人问津。市场迫切需要更多的创新型基金产品，来促进基金市场进一步发展。     

认识恒生短仓及杠杆指数

恒生指数有限公司去年推出分别与恒生指数（“恒指”）及恒生中国企业指数挂钩的“恒生短仓及杠杆指数系列”,并有发行商正研究利用这些指数发行追踪其表现的交易所交易基金（“ETF”）。     

谁说基金经理不可以战胜指数——传统封闭式基金投资价值分析

关于共同基金“基金经理不如猴子”的说法．全球各地的说法都差不多．大意是：猴子丢飞镖选出的股票回报率跟基金经理选的差不多．而今年年初俄罗斯一则报道则指出．“俄罗斯94％的基金都输给了一只猴子”（参见“资料链接”）。另有消息说．美国股神也推荐大家买指数基金，2009年中国基金市场大发指数基金，营销人员推销的理由就是主动投资不能战胜指数。     

如何投资开放式基金

从2002年8月开始,开放式基金的连续发行掀起了基金扩募的新一轮高潮。与之相对应的是,开放式基金的类型也在逐渐丰富,有股票基金、债券基金、指数基金等,到目前为止,市场上已经有20余只开放式基金可供投资者选择。     

阳光私募基金业绩与基金经理性别关系的实证分析

文章从wind数据库与好买基金网等获取2006~2016年间存续的非结构化阳光私募基金共3187只,选取基金经理人性别这一独特的视角,选取复权单位净值增长率、复权单位净值相对大盘增长率、特雷诺指数、夏普指数、詹森指数等指标分别代表基金业绩,应用多元回归方法进行实证分析,结果显示基金业绩与基金经理人性别并无显著的关系。     

对冲基金与共同基金主要特征的比较

对冲基金较共同基金有许多的优点和不同,主要体现在以下几方面： 1．共同基金通常会受到法规较严格的监管,共同基金对其投资组合中的地区结构、品种结构及资金运用方式等均有较严格的限制,投资要求分散化,有严格的投资限制,在投资限制方面如不能使用卖空、杠杆、投资于房地产、某些衍生产品工具等。对冲基金的运作监管较松,……     

基于詹森阿尔法的沪深300指数基金业绩评价

对目前已上市的27家沪深300指数基金,运用基于詹森阿尔法基金业绩评价方法的单因素模型和双因素模型,考察最近两年所有基金的业绩表现。得出如下结论:在一年的较长时期内,沪深300指数基金的阿尔法值未能超越市场收益;在不同时期,指数基金的业绩并不稳定;部分积极管理型指数基金仍能取得正的阿尔法值,说明我国证券市场的效率并不高。     

基于熊市和牛市不同阶段的开放式基金收益特征研究

对我国开放式基金日收益率进行基本统计分析,发现熊市阶段,日收益率序列除债券型基金,其均值统计不显著;牛市阶段,日收益率序列均值统计显著,且为正。采用EGARCH模型对我国开放式基金收益的两个阶段波动性的杠杆效应进行研究,结果表明熊市阶段一般不存在或存在负杠杆效应,而牛市阶段大部分存在正杠杆效应。     

金融市场波动的背后

对冲基金的具体活动、运作模式及其使用的杠杆倍数都极不透明，在与这类基金进行交易时应格外留神，尽可能认清交易对手的底牌。     

对我国期货投资基金发展问题的思考

一、我国期货投资基金的发展现状 截止2005年6月30日，我国批准成立了43家基金管理公司，旗下共管理着137只开放式基金和54只封闭式基金，基金总规模达到4438亿份基金单位，基金净资产总值为4178亿元。尽管我国公募证券投资基金形成了货币型、股票型、债券型、偏股型、国企股型、偏债型等多元化基金品种，但并未涉足期货市场。究其原因，是基于期货市场的杠杆效应和不完全保证金制度加大了期货投资风险，管理层一直没有出台公募基金投资于期货市场的管理办法，《证券投资基金法》也未就期货投资基金的投资管理做出明确规定，从而使公募基金投资于期货市场面临制度及政策的限制。     

首只国企改革分级基金面世

正顶层设计方案的出炉预期,催生了国企改革题材基金的火爆国企改革有望在2015年掀起新一轮高潮的声浪中,再次出现公募基金的身影。11月28日,富国基金推出了国内首只国企改革概念分级基金——富国中证国有企业改革指数分级基金(下简称"富国国企改革")。根据公告,富国中证国企的认购起点为100元,最高认购费率1.00%,最高赎回费率0.50%,12月11日为认购截止期。其中,富国国企改革A份额,首期约定年基准收益率为5.75%。在优先确保富国国企改革A份额的本金及累计     

分散投资咋进行

2001年上半年33只基金中只有5只基金净值增长超过同期指数。这个结果对投资者的启示就是下面的一个投资策略:分散投资。分散投资的常用办法就是投资于指数基金。遗憾的是,即使国内号称分散投资的指数基金也并不是完完全全的指数基金,只有50％的资金按照指数化运作,其管理的结果很难与优化指数基金的称呼一致,2000年两只30亿规模的指数     

慢为ETF基金高呼“成功”

近日在一些证券媒体上读到一些诸如对上证50ETF基金成功运作之类的文章，且获悉有的媒体拟辟出专栏用于刊发系列文章以“深入分析上证50ETF基金(是一种开放式基金，但它可在交易所上市，像封闭式基金那样进行交易，故被称为交易所交易基金。ETF基金采用被动式投资策略跟踪某一指标的市场指数，因此，ETF基金也被称为“交易型开放式指数基金”)。对目前市场发展的重要意义和积极作用”，笔者不禁有几点质疑，现提出来与大家一起探讨：     

对冲基金困局

常常要忍受投资者抱怨的对冲基金正陷入因局，撤资潮的冲击越来越使得对冲基金管理人疲于应付。 巴菲特“十年之赌” 有“股神”之称的美国伯克希尔·哈撒韦公司董事长沃伦·巴菲特和普罗蒂杰公司立下一个“十年之赌”。巴菲特断言一支标准普尔500指数基金十年内的收益“跑赢”十支对冲基金。     

开放式基金风险分析与评价模型构建

运用马克维茨评估σ指数法和β指数法对四只开放式基金的风险进行实证分析,提出基于单侧负收益率相对偏差比指标的基金风险评价模型。该模型侧重于资本市场趋势向下,对基金的亏损风险进行量化分析,使基金风险的评价反映投资者对于亏损更加敏感的心理。此外,对这四只基金的晨星评价结果、σ指数法、β指数法和基于单侧负收益率相对偏差比指标的基金风险评价模型计算结果进行对比。对比结果表明,本文新构建的方法在市场趋势下跌时具有更好的区分度。