净现值法与平均净现值法假设条件比较分析

在项目投资财务可行性评价方法中，被广泛采用的是净现值法，平均净现值法是净现值法的演进，然而，净现值法和平均净现值法都隐含着较强的假设条件，使用不当会导致错误的决策，本文详细剖析了这两种评价方法的假设条件，以便决策者正确地运用这两种评价方法，从而减少决策失误。     

对风险调整贴现率法的质疑

在长期投资决策中，如果未来的现金流量具有不确定性(即实际现金流量与预计现金流量可能发生偏离)，那么仅用无风险贴现率来对预计现金流量进行折现，进而计算净现值来决策显然是不合适的。因为未来实际的现金流量可能会朝着不利的方向偏离预计的现金流量，从而导致实际的净现值低于决策时计算的净现值。针对这一问题，许多学都提出     

浅析投资决策的净现值法和实物期权法

长期以来,以净现值(NPV)法为代表的传统财务分析方法一直占据项目投资决策分析的核心地位。笔者认为,NPV法的假设并不符合实际情况,不能对项目进行正确的估价。为此,本文针对NPV法的缺陷,提出拟采用实物期权的投资决策方法的对策建议。     

项目投资净现值计算的WACC法

项目投资财务可行性分析最主要的评价指标是净现值（NPV），而NPV计算又是以预期该项目计算期内各年净现金流量（NCF）为基础的。项目投产后经营期各年NCF计算公式主要有直接法和间接法两种。很多国内财务管理学的教材列示了以下间接法公式：经营期某年净现金流量=该年利润＋该年折旧＋该年摊销＋该年利息＋该年回收额。其中该年利润被认为是净利润。该公式之所以要从该年利润中将利息加回，基于以下两种认识：第一，现金流量表间接法是以净收益为计算起点，通过调整来计算经营活动净现金流量的，利息支付属于筹资活动的现金流出，     

对冲法取代净现值法的理论依据及其应用价值

传统的项目评估理论的核心是基于财务评价的净现值法，它存在着严重的理论缺陷：（1）基本前提不符合实际；（2）资金成本无法客观判断项目的内在价值；（3）没有客观反映项目未来的风险因素；（4）容易造成项目可行性与经济周期预期的顺循环关系，并加剧经济周期。我们提出以构建资产波动率对冲组合的方法为基础，建立一套全新的项目评估理论，取代传统的净现值法，新方法不仅从根本上解决了传统理论存在的缺陷，而且为投资者提供了更加科学实用的评估方法。     

传统净现值法低估柔性方案的价值及其改进

净现值法作为目前投资方案评价中广为采纳的一种方法,用来评估带有柔性操作的投资项目时,将会低估项目中内含的嵌入期权。改进的办法是利用期权复制的思想．对发生柔性操作的那一期折现率进行修正,从而正确地评估投资方案,指导投资者做出正确的决策。     

净现值法和内含报酬率法应用分析

净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标,但两个指标在投资项目应用分析上有联系,又有很大的区别,此文就此展开论述.     

净现值法和内含报酬率法应用分析

净现值和内含报酬率是项目投资决策分析中两个重要指标,但两个指标在投资项目应用分析上有联系,又有很大的区别,此文就此展开论述。     

谈采用收益现值法对企业整体资产评估应把握的关键环节

随着经济体制改革的深入,企业间的合作、兼并、重组越来越广泛,这都需要对企业资产进行评估。资产评估有多种方法,对具有未来收益的资产常采用收益现值法。本文就此入手,详细地论述了企业未来收益的预测方法,以及贴现率的选择,贴现时点的确定,对资产评估工作者具有一定的借鉴作用     

净现值法在融资租赁决策中的运用

融资租赁作为一种融资手段已经广泛应用于各行业领域,如何对具体的融资租赁项目进行合理、科学的分析和评价,对企业有效降低融资成本、提高资金使用效率有着重要意义。针对某一具体的融资租赁项目而言,租入资产账面价值的确定、租金的支付方式、折旧及摊销的抵税作用等因素都会对该融资项目的现金净流量产生重大影响,进而影响最终决策。     

对净现值和内部收益率经济含义的再探讨

净现值的经济含义是在整个寿命期内项目总的经济利润,也就是投资项目给投资者在投资起点带来的经济利润的大小。对常规投资项目而言,内部收益率实际反映的是项目获得投资者要求收益的把握性或者是项目在整个寿命期抵御风险能力的大小。     

浅谈现值研究的必要性

现值是我国会计准则中的五大计量属性之一,本文围绕现值的研究应当受到重视观点,指出了其意义及研究的必要性。     

公允价值获取的现值法研究

现值是公允价值本质属性的数学表达，因此，通过计算资产所能带来的未来收益的现值来确定其公允价值的方法，在理论上是最完美的。但在实际运用中，现值法又是最难操作的一种方法。其困难主要表现在：现金流量的发生时间、金额及可能性概率的确定，以及折现率的选择都离不开人的主观估计，这在相当程度上影响了现值法的推广应用。因此，形成一个操作性较强的约束性框架，对现值法的运用具有极为重要的理论及现实意义。     

收益现值法在企业价值评估中的应用探析

收益现值法是把被评估资产的预期收益通过恰当的折现率进行折现，从而转换为被评估资产价值的一种资产评估方法。本就收益现值法的影响因素、可供选择的估价模型及其适用范围作尝试性的探讨。     

构建资本预算决策的净现值扩展分析框架

净现值法是现代财务管理理论中备受推崇的资本预算决策方法,而内部收益率法却更受实务界的欢迎,但任何方法都不能适用于所有的资本预算决策。本文在分析净现值法缺陷的基础上,指出通过对净现值指标加以扩展,建立净现值扩展分析框架,把动态回收期、动态回收期指数和边际增长率都包括在资本预算的财务评估框架中,反映从净现值到边际增长率的自然递进过程,可以提供对资本预算决策财务优越性更有价值的分析。     

财务净现值敏感性分析图在店房金矿中的应用

为了更加全面地了解敏感性对项目效益指标的影响,可以通过有利于不确定因素的变化和不利于不确定因素的变化两个方面绘制敏感性的分析图,以此来进行敏感性分析。通过改变不确定因素的数值,借助敏感度系数、最大和最小的可能的临界点来计算不同情况下对项目效益指标的影响,能够从中得到最关键性的敏感因素,以此更加全面合理准确地完成敏感性分析。     

差额投资内部收益率法的问题剖析与改进

《现代咨询方法与实务》关于利用差额内部收益率法选择互斥型投资方案的编撰存在失当之处 ,差额现金流量内部收益率法与NPV法是一致的 ,且选择的终极准则是NPV最大化 ,故应用简便科学的NPV法 ,而无须使用复杂且可能无解的差额现金流量内部收益率法。